后危机时代 人民币汇率政策探究

【摘要】 本文通过分析人民币升值对我国经济造成的影响,提出在金融危机背景下关于人民币汇率问题所应采取的策略:短期策略――人民币对美元汇率维持稳定;长期策略――以市场为导向的浮动汇率制度。同时指出,扩大人民币的国际影响力是汇率问题背后的根本之举。

【关键词】 人民币 升值 汇率制度

后危机时代,各国政府无不紧锣密鼓,试图使其经济快速复苏。贸易摩擦的加剧,贸易保护主义的抬头,使人民币汇率之争又一次成为备受瞩目的焦点。人民币受到了各方施加的升值压力,其中以欧盟和美国为代表。欧盟认为,人民币低估是因为人民币汇率采取钉住美元的政策,由于美元自2002年以来的疲软走势,人民币也随之贬值,因此,人民币汇率应该上调。而美国政府则认为,中国长期以来人为的控制汇率,使得中国的出口商品在价格竞争中具有明显优势,这是导致美国贸易逆差的主要原因,人民币升值速度需要进一步加快,升值幅度也需进一步加大。

2005年7月21日我国汇率制度改革,实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。汇改以来人民币持续升值,对美元汇率从汇改最初的8.1附近稳定到2010年的6.8附近,升值幅度约为16%。尽管如此,人民币升值的压力依然巨大,尤其是最近,美国拟就人民币汇率问题举行听证会,决定是否需要国会授权对中国实施贸易制裁,从而达到迫使人民币升值的目的,其中一些官员甚至宣称,人民币对美元汇率低估了25%-40%。

一、人民币升值后果分析

1.削弱我国出口商品在国际市场的竞争力

人民币升值最直接的效果就是致使出口商品价格上升,导致商品在国际市场上竞争力下降。结合我国在国际分工所处的位置,我国多以制造业、加工业为主。”MADE IN CHINA”在世界随处可见的同时,也显示了我国的出口商品集中在中低端的事实。也因此,这些产品需求弹性大,需求对价格变化反应敏感,由于汇率上升而导致我国出口商品价格的变化,便会对产品的出口数量造成巨大的影响。我国大量外向型企业本来就在金融危机中受到不小冲击,若在此时人民币继续升值,则无疑是雪上加霜,会使其利润空间进一步压缩。

2.对国外商品进口增加, 国内市场竞争加剧

与进口品价格上涨相对应,人民币升值会造成进口商品在国内的价格下降。这将严重影响到国内相关生产企业的生存与发展,尤其那些在质量、品牌、技术含量等方面与世界先进水平还有距离的企业。面对更低价格的国外产品,一些稚嫩的民族企业有可能会在激烈的市场竞争中惨遭淘汰, 这将不利于对我国产业结构调整,品牌战略的长远发展。

3.增加我国就业压力

一方面,我国东部沿海区域众多的外向型企业吸引了数量巨大的就业人口,据统计已超过7000万人。人民币升值导致外向型企业受损,无疑会降低对一部分廉价劳动力的需求。另一方面,人民币升值将会增加外商的投资成本。外商投资的下滑, 也会造成劳动力需求的下降。如果大量人口失业,不仅不利于我国充分就业这一宏观目标的实现,也为我国社会和谐发展增加了不稳定因素。

二、短期策略――人民币对美元汇率应维持稳定

金融危机世界经济不景气的大背景下,人民币对美元汇率的稳定是必然选择。在这样一个特殊时期,人民币的升值只会更加恶化我国出口贸易,使已经降低了很大幅度的外部需求转移到其他发展中国家和地区。而且,大幅升值会对中国经济造成较大损害,进而可能对全球经济增长产生不可估量的负面影响。汇率作为国际贸易的枢纽意义重大。稳定的汇率可以减少兑汇风险,降低贸易成本,对贸易双方来说都是好事。因而保持人民币汇率稳定,不仅有利于中国经济,同时也有利于世界经济早日复苏。

三、长期策略――市场化的浮动汇率制度

我国目前在实质上实行的是钉住美元的固定汇率制度,这在短期尤其是金融危机的恢复期有利于我国经济的复苏和发展,但是从长期来看,实行市场化的浮动汇率制度是大势所趋。根据克鲁格曼的“三元悖论”,一国货币政策的独立性、汇率的稳定性与资本的自由流动只能三者选其二。目前,我国放弃了资本的自由流动,实行了外汇管制,这与目前我国的经济水平相适应。然而从长期看,外汇管制必将阻碍我国对外贸易的进一步发展,不利于资源的优化配置。而为了与我国经济发展水平相协调,逐步放开外汇管制是必然之举。外汇管制的放松,将使在长期后浮动的汇率制度成为可能。

四、增强人民币的国际影响力

不论汇率制度如何选择,汇率问题归根结底还是一个国家货币影响力的问题。强大的货币才能不受制他人,我国实质上一直所采取盯住美元的策略,从根本上讲,也是由于美元其世界货币的地位所致。因而,逐步提高人民币的国际影响力,才是根本之举。

一国货币的国际化总是从区域化开始。因此,在亚洲地区扩大以人民币计价结算的进口贸易,不仅有效的避免了汇率风险,而且有助于提升我国人民币的区域影响力。增强人民币的影响力必须从两方面着手。一方面,要使币值有保证:我国持有的大量顺差以及经济的快速增长消除了他国持有人民币的后顾之忧;另一方面,我国要逐步放松外汇管制,推进人民币的自由兑换。在当前, 我国对绝大多数亚洲国家有着密切的贸易往来,并一直保持贸易逆差。这样的贸易收支格局, 使得人民币易于被这些贸易伙伴国家所持有。人民币在港澳地区、东南亚及俄罗斯等国家的贸易结算,便是人民币扩大其影响力的实质性一步。

参考文献:

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[2] 姜波克;汇率制度的选择及政策含义[J];世界经济文汇; 2001年05期.

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