基金滞销 抄底良机到了?

基金圈里流行着一种说法:好发不好赚,好赚不好发。

在基金圈里,流行着这么一种说法――“好发不好赚,好赚不好发”,认为基金好发时往往难以赚钱,不好发时反倒是抄底良机。近期新基金首发规模屡创新低,这种说法又开始热闹起来。

那么,这种说法是否有道理呢?

2008年6月下半月刊,本刊的一篇报道在读者圈里引起很大反响。本刊当时的核心观点是:当基金卖不动的时候,往往是市场的低迷期,投资者都会避开市场,而这时正好是投资买进新基金的好时机,为其将来业绩的提升埋下了伏笔,待人气慢慢聚集起来,市场走好,业绩自然回暖。本刊建议基金投资人如果准备长期持有,可以在这个时候买入。

去年年底,一位读者还专门给记者来电感谢:正是这篇报道使她下定决心,又买了5万元基金,结果在2009年年底时累计获得了接近70%的收益,刚好把另外几只基金的损失给弥补了。

据Wind数据统计显示,2009年净值增长前8名的偏股型基金中有4只是2008年下半年成立的。这4只基金充分把握了2009年快牛行情之前的建仓时机,均实现了收益翻番。不过,这4只基金首发规模都很小,除一只基金有13.88亿元外,其余3只基金首募规模均未超过4亿元,在当时都属于“少人问津”的基金。

如今的情况与2008年类似吗?记者深入比较后发现,不管是1999年1047点开始的市场回暖,还是2003年11月份1307点股市触底反弹,抑或是2005年6月从998点展开绝地反击,还是2009年的绝地大反击,每一轮上涨行情无不是在市场低迷和绝望中产生的。统计数据显示,2005年6月份,上证指数跌破千点,新基金的首募规模降至15亿元,随后的7月份,新基金平均首发规模更是只有5亿元。但是在这个阶段发行的新基金后来也多数取得了优秀的业绩,产生了很多明星基金。

从这点看,眼下的市场让人绝望了吗?显然没有。2008年大反转之前,市场从6200点直线掉落至2000点之下,能与现在3400多点跌到3000点一样吗?一位不愿意透露姓名的基金经理指出,目前基金滞销可能与新基金频频发行有关系,基金发行的数量是过去的10倍,规模又怎么可能与原来一样大呢?当然,他也承认市场低迷是基金滞销的重要原因。

可见,现在可能不是买基金的最佳时机。不过,话也说回来,你还能等来2008年那样买基金的机会吗?

对此,行为金融学专家分析指出,散户在做短期市场判断时主要依据过去一段时间市场的走向,从而导致一种“正反馈”行为,也就是所谓的“追涨杀跌”:市场上涨时,基金申购如潮,但因市场已到达高位,短期内继续大幅上扬的空间有限,反而不一定赚钱;反之,市场表现不佳时,多数人对基金的申购兴趣会降至低点,但是此时反弹的机会反而更大,获利空间也会更多,这就是“好发不好赚,好赚不好发”现象形成的原因。投资者如果能克服“追涨杀跌”的习惯,选择在市场低位投资基金,获得较好收益的可能性反而更大。

接受记者采访时,多位基金业人士都承认,从过去的历史看,凡是基金特别好卖的时候,确实都是市场比较疯狂时,行情基本处于顶峰位置,投资者一般都不容易赚到钱。凡是在基金卖不动时入的场,基本上都取得了不错的收益。从这点看,目前起码不是疯狂的时候,买基金的风险相对比较小,虽然想与去年那样取得翻番的收益比较难,不过长期投资肯定也能取得不错的收益。