融资出路探寻

沸沸扬扬的“孙大午事件”尘埃落定，但中国民营企业的融资路在何方，却依然值得我们关注。

随着中国市场经济的演进，对企业发展来讲，除了通过技术手段、信息手段迅速步人上升空间外，以资本的扩张，通过大量的资金注入，迅速占领市场，形成规模效益，也是企业谋求生存与发展的重要途径。

“融资瓶颈”也在一定范围内长期存在。企业该如何激流勇进，寻找有效的融资方式?本文提出几种非主流的融资方式，为中国民营企业探索更多的适合自身的融资途径抛砖引玉。

一，组合贷款融资。1、银行+企业资产。企业可以通过现有资产作抵押，以取得银行贷款。大午集团账面固定资产达1．7亿，可以请验资机构进行资产评估，以资产抵押给银行，取得贷款。2、银行+信用担保机构+企业资产。企业以资产抵押给信用担保机构，然后再通过担保机构在银行的信用等级，以取得银行贷款。3、银行+担保企业+企业资产。企业以资产抵押给第三方企业，成为企业之间的互保关系取得贷款。

二、贸易融资。对于有进出口贸易的企业来讲，贸易融资作为一种与进出口贸易结算相关的短期融资或信用便利也不失为一种有效、快捷的融资方式。如打包放款，即出口商收到进口商所在地银行开立的未议付的有效期信用证后，以信用证正本向银行申请，从而取得信用证项下出口商品生产、采购、装运所需的短期周转资金融通。此外银行也可以为外汇票据持票人办理票据融资，即银行在外汇票据到期前，从票面金额中扣除贴现利息后，将余额支付给外汇票据持票人。出口押汇和进口押汇也是一种短期便利的贸易融资方式。

三、固定回报投资。中长期融资采取固定回报投资则是上策。固定回报投资是一种名义上的投资，实质是以收取固定回报率为目的的，对于被投资企业而言，融资成本低、使用风险小，有利于企业发展。固定回报投资的资金来源广泛、稳定，在资本市场上资金运用的空间比较大。如中国境内固定回报投资资金在非政府主导下，金融机构占40％，当地工商企业占25％，中央财政占15％，境外企业投资占15％，资本市场占5％。中国资本市场的发展趋势将是香港、新加坡和英美等地的投资基金越来越丰富的进入，固定回报投资将是中国民营企业寻求中长期资金的一种有效途径。

四、股权市场融资。最有效的股权市场融资方式为上市融资。企业在不具备上市条件的时候，可以采用信托计划、私募基金和战略投资／直接投资进行融资。信托计划的实质是项目股权信托计划，集中各个资金，实现企业融资。私募基金是相对于公开发行受益凭证的证券投资基金，通过非公开宣传，私下向特定少数投资募集资金形成的集合投资单位，其销售与赎回都是通过基金管理人私下与投资方协商而进行的。这种方式的合法化是必然趋势。而相对于资源整合和规模效应来讲，战略投资即直接投资是企业最受益的一种股汉融资方式。它通过战略资本迅速扩大生产规模，增大市场份额，获得市场关注，同时借助战略投资者携带的市场视野、产业运作经验、战略资源，促使企业陕速成长。

由以上融资方式可以看出，解决当前民营企业融资难的根本出路在于扩大直接融资的渠道。当然，单靠个别企业的力量是有限的，目前，还缺少大量面向民营企业的专业投资公司，把老百姓手中的钱集聚起来，以专业的方式寻找好的中小企业，并把赚到的钱与投资者分享。国际经验证明，大力发展对传统行业、民营企业的创业投资公司或基金，能较快、较大规模地缓解民营企业融资难的问题。