货币基金收益率有多少?

最近看了很多有关余额宝的新闻，了解到余额宝本质上仍然是一个货币基金，而且余额宝和类似产品的收益率相比最初都有所下降。我想知道，货币基金的收益率正常来说会是多少？会不会有很大的波动？

—Capaldi

货币基金是以全球的货币市场为投资对象的一种基金。主要投资于短期货币工具，如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。由于货币市场一般是供大额投资者参与，货币基金的出现为小额投资者进入货币市场提供了机会。

货币市场基金投资虽然普遍比较安全，但其收益也存在着高下之分。以天天基金网2月27日的国内上百只基金排行为例，7日年化收益率最高的泰信天天收益货币A达到8.431%，而最低的基金海富通现金管理货币A则仅为1.078%。

另外，年化收益率和年收益率是两个概念。即便7日年化收益率最高的泰信天天收益货币A也不能保证年收益率达到8.431%。

根据公开数据，2007年至2013年货币基金的年度平均收益率分别为3.29%、3.55%、1.44%、1.83%、3.60%、3.65%、4.14%。而银行一年期存款当年的最高利率水平分别为4.14%，3.87%，2.25%，2.75%，3.5%，3.5%，3.25%。2011年开始其收益率逐渐高于一年期存款利率。

货币基金收益率和银行利率有着直接关系，货币基金主要投资标的为同业存款市场，利率越高，因金额较大，其对银行的存款利率议价能力也较高，从而保证了购买者的高收益率。一般每到春节前后，因为资金面紧张，短期资金借贷成本上升，而在同业存款、回购与短期融资券利率走高的情况下，货币基金收益也会水涨船高。

反之，充足的流动性和降息是货币基金利空。这也解释了为何2009年和2010年度货币基金收益率明显偏低。2008年开始的美国次贷危机引发全球金融海啸，中国从2008年9月16日至当年年底5次降息，并且在当年11月9日公布了4万亿经济刺激方案。

作为货币基金，余额宝90%以上资产投资于协议存款，依赖的是货币基金投资协议存款提前支取不罚息的红利。一旦银行叫停此红利，或者银行无法支付高额利息。这将是对余额宝等类似产品的一个严重打击。这也是为何近期传闻银行业将“余额宝纳入一般性存款、不作为同业存款”时会引起外界对于余额宝收益率的担心。

而从货币政策来看，如果2014年银根有所放松，那么余额宝之类的货币基金收益率也有可能下降。至少目前来看，近期余额宝们的年化收益率已经有所下降。

《第一财经周刊》记者 肖可

微博互动专区

Times-：@第一财经周刊 第292期第90页的[Kù]的iPhone 5S正确写法是iPhone 5s，s小写的原因貌似是在某些情况下会显示为iPhone 55。强迫症无法忍。

RE：喳。

摩羯座的男人：是不是因为春节的关系，最近连续3期都是一个设计搞的封面呀！@第一财经周刊

RE：不是春节的原因，连续N期都是差不多的人搞的。

Enzula：有一句话叫什么来着，算了，不说了。不说，伤心，说多了，伤人。//“85后的高级产品经理”—孟颖琪，巴黎欧莱雅高级产品经理，2008年复旦大学广告系本科毕业以管培生身份入职欧莱雅，5年后成为掌管完整产品线的高级产品经理—独立管理欧莱雅整个彩妆品类。@第一财经周刊

RE：叫什么来着？是人比人开头的吗？如果是，还有一句叫：一样米百样人。无所谓的。

MeMory_奥黛儿：#第一财经周刊#这期一财君着重探讨了老年市场的问题。介绍的台湾老年公寓设计真的超级赞～以后想要成为建筑师的我也要向这个方向看齐啊～～文章还让我从各个角度认识了许多渗入到医疗服务领域的品牌，果然创新才是原动力_

RE：加油。

读者来信

与贵刊商榷一下

你好，作为贵刊的忠实读者，希望你们2014年越办越好。我有个问题与你们探讨一下，

我看到贵刊记者郭晓菲在《如何辨别拍卖品的真伪和估值》中第二段答复“拍卖会上的拍品并不是100%保证真品，因为《拍卖法》规定拍卖公司对于拍品的真伪和品质是不作担保的”。基于律师的职业习惯，我参考了现行《拍卖法》，其中第六十一条规定：“拍卖人、委托人未说明拍卖标的的瑕疵，给买受人造成损害的，买受人有权向拍卖人要求赔偿；属于委托人责任的，拍卖人有权向委托人追偿。拍卖人、委托人在拍卖前声明不能保证拍卖标的的真伪或者品质的，不承担瑕疵担保责任。因拍卖标的存在瑕疵未声明的，请求赔偿的诉讼时效期间为一年。”

基于该条，我理解郭晓菲记者得出的前半部分结论是对的，但对于该结论所产生之缘由可能归纳得过于草率，可能会给拍卖行业的读者朋友造成误导。

根据现行《拍卖法》第六十一条，拍卖人并非对所拍拍品的真伪或品质完全免责。如：

1.在拍卖人明知所委托拍品为伪品或存在瑕疵的情况下却未告知买受人；

2.拍卖人未在拍卖规则和/或注意事项中明示“不能保证拍卖标的的真伪或者品质的”或类似提醒内容。

因此，拍卖人只有在完满地完成一系列的风险自检和法律防范程序之后，才可能实现真正的“独善其身”。拍卖会上拍品仍存在一定比例的赝品，不仅仅和法律层面对拍卖业的上述“宽容”有关，也和拍品的复杂内涵和背景脱不开干系，毕竟对于越是拥有漫长/复杂历史背景的拍品，其商业价值越高，制假的温床也就越大。犯罪人中不乏一些极端聪明或技艺娴熟的对手，与这些人争夺“货真价实”这一理想的拉锯战会越来越激烈。以上内容，仅供参考。

—陈辉宇

RE：我的结论的确不够严谨，拍卖人的确不能对所拍拍品的真伪或品质完全免责。只是从现实角度来说，《拍卖法》第六十一条规定，几乎在任何一本拍卖目录中都可以找到这句话，正是由于法律条文的不够细化给了拍卖行业一些人底气，也造成了购买者维权困难。感谢您的来信。（CBN 郭晓菲）

反馈一下

马年好！

我觉得2014年第4期《都卖羽绒服，哪里不一样？》写得蛮有意思，通过Moncler来探讨波司登的未来之路。

除了可以借鉴国外Moncler品牌以外，文章中还提到了一个问题：国内羽绒服销售期通常只有9个月，有些品牌会将店面转租……

我认为：深入人心的波司登，可否做些改变？

譬如，收购性价比较高的“春夏季服装品牌”，来弥补自己的“季节短板”，鸡蛋要避免放在一个篮子 里……并且契合品牌营销：波司登-四季，温暖你的心！

您觉得呢？

—祁康

RE：你的建议估计也在品牌考虑范围之中，只是这个新的品牌担负的责任不小，不仅要“弥补季节短板”，还不能拖主品牌一点后腿。否则好不容易积攒的形象就会大打折扣。

90后对于权的相关问题

您好，我是贵报刊的铁粉。大学毕业后一心想创业，我通过市场调查得到了一些灵感，想做品牌。由于我是艺术院校毕业，对于“”有很多迷茫，请您指点迷 津。

首先我想知道怎么拿到Nike、Jordan的授权。

其次我要向您介绍一下我的情况，方便您对症下药。

24岁，本科毕业，北京人，有一份还算不错的工作。我热爱篮球，从很早开始关注时尚，有相关的教育经历，并且对经营管理很感兴趣，家里也是做品牌的，家人普遍觉得还是已有品牌比较好，可是有些牌子市场饱和度较大，我想让自己年轻的生活变得更丰富更个性，希望您能帮我实现最初的梦想。

—赵静

RE：耐克这些就是你信中说的市场饱和度大的啊，随处可见。你在北京，见到它们的频率偏低吗？另找蓝海 是不是比较好呢？

向一财君提问

鄙人关注贵刊有3年时间了，从高中就开始阅读《第一财经周刊》。现在在大学学习酒店管理。

之前有看到你们关于酒店类的报道，但我一直都想弄清楚这个行业的未来和方向以及像我们这个专业在未来发展的前景又如何？在将来的就业过程中应该注意什么，如何提高自身在酒店的价值？还望一财君指点迷津。不胜感激。

—邵传维

RE：一财君在这里肯定没法跟你细说，你以后多关注一下我们的相关报道好了。另外，你所焦虑的那些事情可能在实践中更容易找到答案。如果一定要秘笈，据说所有赚了钱的人，要么是提供了超值服务要么就是提供了超值产品。供参考。

问个问题

今天来信主要是请教一个问题：公司的盈亏是如何计算的？

以任天堂为例，Wii时代赚翻，但现在WiiU卖得不好就直接巨亏了～当时的利润哪去了？

然后是分享的事：

PS4、Xbox ONE（以下简称P4和X1）发售之后，很多国人都学会了亚马逊直邮购买机器，这本来是好事，但是首批机器里面故障多，然后加上国人的贪小便宜（小插曲：海关大量收到游戏机以为反倾销，早期是全部扣留不予放行；依照亚马逊的政策，没有在预定递送日期发到买家手上是可以退运费的），结果就在很多退货和要求退费之后，美国亚马逊关闭了两台机器的直邮（不送天朝了）～

如果民族特性可以把一个全球领先的企业搞垮，我真心不知道该用什么样的表情了～～

另外，看一财也很长时间了，请问格子的漫画还有回归的可能么？

—Minus White

RE：赢亏是以财年计算的。任天堂在Wii时代赚了，这几年不行，说的就是这几年的事儿。谢谢你的分享。另外漫画暂时没有回归的迹象哦。谢谢你隔了这么久还惦记她。

本周我推荐

戴口罩跑两会

2014年两会召开之际，正好赶上北京的雾霾。这组图来自香港《文汇报》的记者赵鹏飞的个人微博，标题叫“史上记者戴口罩报道两会最多的一 次”。

雾霾是什么样的？是烧烤味的吗？可以笼罩多久？被它笼罩之后的心情怎样？各位人大代表既然齐聚霾都，可以好好感受一下了。

上榜理由：赫赫

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