货币基金范文

货币基金范文第1篇

说起货币基金，可能我们最熟知的就是两年前开始火爆起来的余额宝。余额宝因方便、快捷、收益高而受到热捧。货币基金种类繁多，余额宝只是其中比较被大众所熟知的一种。货币基金因其资金流动性强、安全系数高被誉为“资金稳定器”，是活钱理财的理想选择。

年收益大约4%

2013年最风光的时候，货币基金年化收益率一度超过6%。目前货币的年化收益率已经回落，但与银行存款利率相比优势明显，依然受到很多投资者的青睐。

截至2015年二季度，货币基金总资产规模为25187亿元，较一季度增加2272亿元。二季度货币基金平均7日年化收益率为4%，较一季度7日年化收益率降低0.58个百分点，货币基金整体收益率稳定。

以余额宝为例。6月16日，余额宝7日年化收益率跌破4%，截止到8月4日余额宝7日年化收益为3.235%，虽然不及2014年1月最高峰时6.76%的一半，但还是高于银行存款利率。今年一季度末，余额宝规模冲破了7000亿元大关。最新公布的天弘基金三季报显示，余额宝背后的“天弘增利宝”货币基金规模已达到556.53亿元，成为目前国内市场上资产规模最大的货币基金。

相比余额宝，其他互联网“宝宝”类货币基金产品的收益率有所“暗淡”。据融360监测的数据显示，7月31日，80只互联网“宝宝”（对接68只货币基金）的平均7日年化收益率为3.13%，较上一周下降0.07个百分点。宝宝家族虽然收益率偏低，但是相对较高的流动性和安全性，还是具有一定的优势。货币类基金其他产品方面，银行自建平台的货币基金收益率略好。截止到8月4日，工商银行的工银货币基金7日年化收益率为3.669%，农业银行的农银货币B基金7日年化收益率为3.516%。货币基金虽然出现整体收益率下滑，但是投资者的投资热情并未受到打击，多只货币基金规模不断持续上涨。7月27日，华宝添益规模达到1229亿元，相比6月末的502亿元增长了一倍有余。除了华宝添益外，兴全添利宝、工银货币等基金也都超过了千亿元大关。可以看出，投资者对货币基金还是拥有着一定的期待。

货币基金，“我选择，我喜欢”

如果罗列选择货币基金的理由，每个理由都足够让投资者心动。可以说货币基金最大的优势就是集其他各类理财的优势于一身，“技多而不压人”。

首先，货币基金足够安全。基金的安全性决定了货币基金在现实生活中不会发生大的亏损。货币市场基金主要投向于短期债、央行票据、债券回购等，投资方向明确，保障系数高；另外，货币市场基金既受信托法保护，也受基金法保护，基金资产必须托管在具有托管资格的银行，且其账户设立和运作均严格独立于基金管理人和托管人，确保了基金资产的安全性和独立性。

其次，货币基金的收益率稳定。货币基金的年收益高于同期银行储蓄的收益水平。不仅如此，货币市场基金还可以避免隐性损失。

如果非要选出最让人心动的优势，那就非货币基金的低投资成本和高流动性莫属了。买卖货币市场基金的手续费、认购费、申购费、赎回费都为0，资金进出非常方便，首次认购/申购1000元，再次购买以百元为单位递增。另外货币市场基金的流动性优势同样突出。货币市场基金可随时申购、赎回，且不收取任何手续费。提出赎回申请后一般在2天内款项就可到账，南方基金、汇天付等基金已经实现T+0即时到账，银行类货币基金服务更为“周到”，提供货币基金365天、7×24小时的取现服务。

货币基金投资技巧攻略

购买货币基金首先应该秉承的原则是“买旧不买新、买高不买低、就短不就长”。一方面投资者应选择业绩明朗化的老基金，一方面应尽量选择年收益率一直名列前茅的高收益的货币基金类型。

货币基金规模的选择上，投资者应该选择规模适中、操作能力强的货币基金。基金规模过大不利于转向，基金收益率上涨速度较慢；基金规模过小，增量资金的进入会迅速削减投资收益。除此之外，投资者最好选择产品线完善的基金公司的产品。

想要“玩转”货币基金，“功夫在诗外”。

从赎回及时性的角度，在基金网站上直接购买，或者购买各家银行的“宝宝”，是最为快捷、便利的。货币基金没有申购赎回费用，申赎的及时性无疑成为我们挑选基金的一个重要指标。购买基金的渠道有银行、券商和基金公司官网等，赎回到账基本都是T+1日，会延误一天左右。不过，考虑到投资者随时可能用钱，基金为了竞争需要，多数基金公司都推出了赎回“即时到账”的产品。以华夏基金“活期通”为例，可以“快速提现”，单笔最高5万元，每天最高20万元。

货币基金一般都是T+1日到账，“即时到账”当天没有收益，T+1日到账则可以多拿一天收益。

选择一张主流银行卡和在线支付方式，避免银联转账费用和汇款费用。如果在基金网站购买货币基金，投资者有多种银行卡和支付方式选择。一般说来，货币基金作为投资者的存钱罐，都普遍绑定日常工资卡或者消费卡。

直销购买的货币基金申赎注意一般时间规律。有大笔用钱需要的时候，投资者要小心日赎回上限。T日申购货币基金，一般是T+1日基金公司确认，T+2在你的账户中才可以查到相应份额。换言之，一旦决定赎回货币基金，这笔钱要在T+2日才可以动用。一般基金公司为了保持运营流畅，会对每个客户当日赎回数目设置上限，少则1万，多则5万，而且是基金公司在实时调整的，上个月可能最多日赎回1万，下个月就变成了5万。也许投资者稍不留意，就可能因为基金公司的“任性”而付出代价。所以如果有大笔用钱需要时，最好提前几天就关注。有的投资者就曾经因为日赎回超过5万上限而被限制赎回，到最后投资者急得如同“热锅上的蚂蚁”却无能为力。

货币基金范文第2篇

近两年来，越来越多的人已不再愿意把闲钱放在银行吃那点可怜的利息，而是要么用于购买各种理财产品，要么用于拆借。虽然拆借的风险要大一些，但收益也高得多。现在，银行活期存款利率只有0. 5%，一年定期的利率也只有3. 5%，实在少得可怜，而民间拆借利率能达到12%至15%，甚至更高。以10万元计，每年拆借的利息收入要比在银行做定存高出1万元，已相当于很多农村家庭全年的收入。

不过，在做了一些更深入的了解之后，我既没有参与拆借，也没有购买理财产品。民间拆借的利率虽然比较高，但资金流动性也比较差，而且，在回收借款时，还要为对方能否按时还款担心，参与拆借实在是一件颇费心力的事情。对于理财产品，我也没有多少兴趣。现在银行理财产品的最大问题是信息不透明，很多银行理财产品的预期最高收益率虽然高于定存，但协议中大多并不保证客户能获得这样的收益率。

在几经了解和对比之后，我发现货币基金是更适合我的产品。2011年以来，大多数货币基金的年收益率都高于3. 5%，有些已超过4%。货币基金的收益率与一年期定存相当，甚至更高，发生亏损的风险很小，流动性仅略差于活期存款。客户需要用钱时，当天赎回，第二天就可以到账。

由于我的工资卡开户行为招行，加上各只货币基金间的收益率差别不大，因此，我于2011年11月14日把手中的闲钱申购了招商货币基金。申购货币基金的手续很简便，凡是开通网上银行的客户，都可以在“投资管理”下面的“基金（银基通）”窗口按照提示完成操作。

每个月底，基金公司都会主动结算货币基金的收益。基金公司的网站也会每天公布每万份货币基金的日收益以及最近7天的年化收益率。2011年11月30日，账户数据显示，我的货币基金份额增加了，半个多月时间，每1000份基金增长了2. 3867份份额，年收益率超过5%。

当然，与过去房地产或奢侈品投资所获得的暴利相比，4%至5%的年收益率实在不算什么。但这种比较其实没有任何意义，因为能带来高额利润的理财产品，如信托、私募基金等往往门槛很高，大多是富人的专利。

货币基金范文第3篇

面对市场上70余只货币基金，如何选择更能充分有效打理手中闲置资金的货基产品呢？不妨参考以下三招，择优进驻。

首要原则是量体裁衣。目前国内货币基金主要投资于期限在1年以内的货币市场工具，而货币市场工具的收益率与持有时间相关，不受节假日停止交易的影响，因此，货币市场基金即使在节假日非交易时间依然是享有收益的。因此，货币基金的风险和收益都较低，但流动性较强，比较适合要求高流动性低风险投资的投资者。通常货币基金分为A、B两种类别，两者的主要区别在于投资门槛，其中A级货基投资门槛一般为1000元，B级货基门槛在百万元以上。对于财力和精力有限的普通投资者而言，可以考虑A类货基。

其次还要未雨绸缪，考量基金交易和转换的便利，这也是货币基金作为现金管理工具的优势所在。产品线丰富的基金公司货基可以提供较多的转换选择，与该基金管理公司旗下的其他开放式基金进行转换，高效灵活、成本低，便于投资者及时把握股市、债市和货币市场的各种机会。而一些货基开通T+0交易也使交易更为快捷。对于股民和基民而言，在股市低迷时，可持有货币基金避险，获得稳定收益；当股市转好时则可迅速转换为股票型基金，享受牛市的超额回报，这种快捷便利的转换功能是银行储蓄所不能比拟的。

不过需要提醒将货币基金作为中转站或蓄水池的投资者注意，转换要结合行情长远趋势，过于频繁反而得不偿失。同时由于对债市的投资较多依赖于渠道和人脉，实力雄厚的基金公司旗下的货基具有一定优势。

货币基金范文第4篇

自去年11月以来，货币市场基金的规模随着收益率的提高而逐步扩大，投资者对于稳健型理财产品的需求更加旺盛，固定收益类基金再次成为备受关注的基金产品。利率市场化刺激货基行情

货币基金是近期投资者非常关心的理财品种。2012年初货币市场基金持续了去年11月以来的高收益行情，以“易方达货币”为例，开年以来年化收益率保持在5％左右，继续吸引了源源不断的持续申购。

为什么当前货币市场基金能够维持比较高的收益率?易方达基金固定收益首席投资官马骏为投资者作了详细讲解。

从大概率来说，央行实行宽松货币政策、政府出台大规模刺激经济政策等事件可能性较低，因此今年上半年资金面仍将趋向适度从紧，资金利率仍将维持在较高水平，而与shibor利率挂钩的银行存款正是货币基金当前投资的主要资产。目前3个月和6个月shibor利率仍维持在5.5％左右的历史高位。关注高收益同时关注市场变化

货币基金作为流动性管理工具，风险较低、T+1日可变现、无交易费用，能够提高闲置资金的使用效率，并且货币基金当前收益率可与银行理财产品媲美，流动性则远远好于银行理财产品，因此很符合普通投资者的风险偏好和收益需求。

不过，马骏也提醒投资者：在投资货币基金过程中，不能寄希望货币基金长时间稳定在5％左右的收益水平，投资者应保持合理的风险收益预期。如果市场结构发生变化、货币基金收益率下降的时候，投资者也可以把货币基金转换成其它基金。另外，虽然货币基金当前收益率有较强的吸引力，但配置货币基金的主要目的不应是为了博取高收益，它主要还是一种流动性管理工具，从本质上讲货币基金是现金管理工具。

2012年，在内外经济环境皆面临较高不确定性的情况下，投资者如果对后市判断“举棋不定”，可以先“潜伏”在货币基金里，当别的市场出现更好的投资机会时，投资者可以很快转换成其他类型基金。

看好货币市场基金发展前景

近年来货币市场基金在国内获得了迅速发展，目前货币市场基金规模已接近4000亿。易方达基金固定收益首席投资官马骏看好货币市场基金未来发展前景，他指出，最近几年，投资者对于收益稳定的理财产品需求越来越大；最近4个月，市场也越来越认同货币市场基金这种稳健型理财产品。

细心的投资者可以发现，虽然目前研究机构和代销机构向投资者介绍货币基金时多以“七日年化收益率”作为依据，但实际上货币基金的年化收益率常常出现很大波动，专业投资者更加看重货币基金收益的稳定性。从目前货币市场基金的投资策略情况来看，一些靠兑现债券浮盈的基金很难长期维持较高收益率，靠资产配置能力的货币基金则收益水平比较稳定。

易方达作为国内最早成立固定收益投资部门的公司之一，目前已经完成了从人才梯队培养、投研平台建立，到投资、研究、交易的业绩评估体系的全面建设。团队成员近20人，团队稳定、专业。除了货币市场基金之外，在债券投资方面也取得较好的成绩。

稳健者长期领先

易方达增强回报就是在“专注于债券投资”这样一种前瞻性思路指导下发展起来的明星产品，长期投资效果验证，这类基金的长期收益更为稳定和可期。

基金经理钟鸣远具有长达10年的债券投资研究经验，善于在灵活多变的行情中对大类资产配置作出准确的前瞻性判断。钟鸣远认为，好的债基应该保持稳定表现，这样才能体现作为稳健型资产配置工具的价值。易方达增强回报债券基金的投资原则，是主要通过在不同券种之间的灵活配置来获取较高收益，体现了基金经理在固定收益方面的真实投资能力。

据银河数据，截至2011年底，易方达增强回报成立三年多以来年化平均净值增长率达7.61％，累计净值增长率达32.02％。在过去每一个自然年度均保持同类型排名前1／3。该基金近期一直是银河和晨星的三年期“五星基金”，这样的“双五星”债基在全市场中亦为罕见。2009年到2011年三年间，易方达增强回报的净值增长率为19.58％，在全部债基(剔除二级债基)中排名第2。

更多、更好的固定收益产品

展望2012年的大类资产配置，易方达基金固定收益首席投资官马骏认为，当前内外经济环境皆充满不确定性，适合中国固定收益市场(包括货币市场)的发展。

从外部来看，欧洲仍充满动荡因素，新的“黑天鹅”事件也加剧了此类担忧，美国以及全球复苏缓慢，美联储已公开宣布，极度宽松货币政策会延续到2014年，外部环境仍充满了不确定性。

从内部环境来看，当前经济处于结构转型期，能够推动中国经济总量明确上升的行业尚未明确出现。前十年中国经济的支柱产业及经济总体增量部分的拉动力是是地产和汽车等行业，未来十年新的增长点至少在目前来看还比较模糊。无论现在受热捧的内需消费、新能源、高端制造还是医药等行业，有的需要大量投入，有的需要制度和技术创新，都尚待时间确认。从通胀角度来看，通胀高点在6～7％已经明确，但是低点会在什么地方?现在市场还没有确定答案。劳动力成本、资金成本、环保成本上升等因素会不会使得通胀低点抬升?也是不确定性因素。

总体来看，利率和信用债的市场环境相对较好。唯一要防范的是，会不会像2008年一样，出现信用债违约风险，同时对房地产以及地方融资平台可能出现的违约风险也要保持适度警惕。

货币基金范文第5篇

截至8月27日，市场上共发行了9只短期理财基金，共募资998.20亿元。其中汇添富是该阵营中最大的赢家，旗下3只理财基金共募资431.03亿元；华安旗下3只基金，共募资96.22亿元；南方1只，募资70.09亿元；光大1只，募资8.25亿元。比较抢眼的是8月22日工银瑞信发行了旗下首只短期理财产品“工银瑞信7天理财”，该基金的A/B份额规模共达392.61亿元，表明在权益类资产低迷时，短期理财产品较受市场欢迎。

在短期理财基金出现以前，货币基金一直扮演着短期投资基金的角色。从基金特征上看，短期理财基金与货币基金最为神似，但其中也存在一定差异。

投资范围上，两者都限制于投资货币市场工具或固定收益类产品，主要包括现金、 通知存款、一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单、剩余期限在397天以内（含397天）的债券、期限在一年以内（含一年）的债券回购、期限在一年以内（含一年）的中央银行票据、短期融资券等。两者主要的差异在于可投资债券的范围差异，货币基金只可投资信用等级在AAA级及以上的企业债券，而短期理财基金可投资于信用等级在A+级及以上的企业债券，投资范围更广。另外，短期理财可以投资资产支持证券、中期票据，货币基金较少涉及。

流动性方面，货币基金在开放日均可办理申购赎回，一般为T+1日到账。短期理财基金在开放日办理基金份额的申购，在每个运作期的到期日办理基金份额的赎回，如华安月月鑫，以一个月为一个运作期，在每个运作期期满后可办理赎回，没有赎回的份额自动转入下一个运作期。综合来看，货币基金拥有绝对的流动性优势。

费率方面，两者均免收申购赎回费用。货币基金管理费率多为0.30%，托管费率为0.10%，短期理财基金的管理费率为0.25%-0.30不等，托管费率为0.08%-0.10%不等，略低于货币基金。

收益方面，截止到8月24日，所有短期理财产品自成立以来平均年化收益率为2.90%，与各理财基金同期间的货币基金平均年化收益为3.75%，高出理财基金0.85%。但货币基金年化收益自今年2月份达到峰值后有小幅下行走势，预计未来，货币基金的收益与短期理财产品的收益会逐渐趋近。

从各个基金来看，汇添富理财30天和南方理财14天自成立以来的收益高于同期货币基金的平均收益，其A/B份额分别高出同类货基0.01%/0.19%和0.11%/0.21%。从近一周年化收益来看，短期理财平均收益为2.99%，同期货基平均收益为3.12%，高出理财基金0.13%。从个基来看，汇添富理财30天和南方理财14天近一周收益也表现较好，分别高出同期货基收益。但考虑到短期理财基金成立时间较短，其短期收益可能缺乏代表性与参考价值，有待持续跟踪观察。

货币基金范文第6篇

荡，基金净值出现缩水，银行理财产品也因银监会的检查而处于半停顿状态，于是很多人便盯上收益稳妥、灵活性较强的货币市场基金。某中学的赵老师早就听说货币基金收益比活期储蓄高，又和活期存款一样存取方便，于是便打算将从股市上退出的5万块钱买成货币基金。可是当他带着钱到银行购买时。工作人员却说：货币基金卖完了，您可以买我们正在发行的“某某成长”开放式基金呀，这种基金抓住建仓良机，未来增值潜力无限……虽然银行工作人员说得天花乱坠，但赵老师依然不为所动，因为他早就想好了：我就认货币基金!

后来，他想起了一个学生是银行的理财师，便去找学生咨询。这位学生告诉他，现在有些银行网点存款任务压力很大，为了不分流存款，他们也不愿意卖货币基金，如果客户实在要买基金，他们也会全力销售新基金。赵老师一听急了：那我上哪儿买货币基金呀?学生笑着说：老师您对基金还是缺乏了解，其实买货币基金可以不用到网点，利用网上银行就可以购买。

接下来，这位理财师同赵老师提出了购买货币基金的“三不该”，把赵老师说了个心服口服。

不应该只认新货币基金

货币基金和其它开放式基金一样，投资者可以在发行时认购，也可以在开放之后进行申购，其它基金的认购价一般比申购价便宜一些，手续费也比申购低，但货币基金没有“基金净值”。只有“7日年收益率”，并且申购费率和认购费率无差别(均免)，购买和赎回也没有手续费，所以在价格和手续费上，新基金和老基金是一样的。不过，购买新基金有一个认购期，收益是按活期存款计算的，这样就不如买老基金合算了：另外新基金没有经过市场检验，收益情况还是个未知数，所以从这个角度来说，还是买业绩好的老货币基金更令人放心。比如，已经发行一年以上、基金规模已突破300亿元的南方现金增利和华安现金富利的收益比较稳定，具有较高的投资价值。

不应该把货币基金

当成长期投资工具

货币基金主要是投资央行票据、记账式国债、金融债、协议存款等稳健型金融产品，这就决定了它不可能像股票型基金那样会有“暴利”收益。其实，国外的货币基金投资者主要是看中它的流动性，而不是它的收益，但国内的投资者们却只看中收益，忽略了流动性优势，把货币基金当成了长期的理财工具，当前，人民币理财等高收益理财产品越来越多，一年期人民币理财产品的预期年收益率为5％以上，中长期凭证式、记账式国债的年收益更高，这些产品可以说比货币基金更稳妥，收益也更高。所以，有长期投资意向的投资者，不应只认货币基金一条路，在保持稳健的前提下，应积极选择收益更高的理财方式。

不应该只认到网点购买

货币基金范文第7篇

清迈倡议多边化将通过货币互换交易向面临国际收支和短期流动性困难的协议参与方提供资金支持,从而强化本区域防范金融风险和应对挑战的能力。其核心目标有两个:解决区域内国际收支和短期流动性困难,以及对现有国际融资安排加以补充。

在这一资金规模达1200亿美元的区域外汇储备库中,中国出资384亿美元,占32%的份额。

东亚区域外汇储备库成立

清迈倡议多边化实际上扮演的是最终贷款人的角色,帮助各参与国弥补外储不足的问题,增强其抵御货币危机的能力。这一倡议在1998年亚洲金融危机时就被提出,但历经11年的曲折,直到这次全球金融危机爆发,才终于修成正果。

按照协议规定,各参与方有权根据协议规定的程序和条件,在其出资份额与借款乘数相乘所得的额度内,用本币与美元实施互换。

据协议规定的各参与方出资份额和借款乘数。东盟10国共出资240亿美元,占20%,中、日、韩三国出资总额为960亿美元,占比达80%。其中中国(包括中国香港)与日本出资额均为384亿美元,占比为32%,借款乘数为0.5。

相比之下,东盟各国的出资额较少,但是借款乘数比较高,最高在2.5到5之间。例如,越南出资额为10亿美元,份额占比仅为0.83%,借款乘数却高达5。这意味着越南借款范围最高可达50亿美元。

份额的分配是一个比较理想的结果,中国和日本都在协议中占有重要地位。但清迈协议1200亿美元的规模对于中日韩三国来说太小,实际上是大国为稳定区域金融所尽的一个义务。而东盟国家则因为借款乘数较高,对其金融安全会有实质性的稳定作用。即通过将清迈倡议“多边化”,陷入金融困境的成员国能更快地从更大的资金池中获得融资。

清迈倡议十年终上路

清迈倡议最早起源于1997―1998亚洲金融危机期间,日本提出的关于成立亚洲货币基金组织的倡议。由于美国和IMF(国际货币基金组织)的反对,亚洲货币基金组织的设想搁浅。

但亚洲各国并没有停止区域合作,2000年5月,10+3财长在泰国清迈共同签署了建立区域性货币互换网络的协议,即《清迈协议》。清迈协议的本质是在10+3框架下的一种双边美元互换安排。根据《清迈倡议》达成的协议,相关国家分别向“共同外汇储备基金”投入一定数量的外汇储备资金,当某个协议参与方面临外汇资金短缺困难时,其他国家可以帮助其缓解危机。

在《清迈倡议》框架下,“10+3”各国之间己签订16个双边货币互换协议,涉及840多亿美元的外汇储备。其中,经国务院批准,自2001年起,中国与日本、韩国、泰国、马来西亚、印尼和菲律宾等国分别签署了6份双边货币互换协议,总规模为235亿美元,中国承诺出资165亿美元。

但是,这一安排有两个缺陷。首先,由于是双边的合作,合作所能提供的流动性支持较小:另外,如果参与互换的双边都陷入流动性危机,这一安排就无法发挥作用。

在此次金融危机中,清迈协议的局限也显现出来。深受金融海啸冲击的韩国,在2008年10月选择向美联储抵押借款了300亿美元,而并没有启动清迈倡议的货币互换机制。清迈协议到现在从来都没有启用过,这也是各方开始推动清迈协议的多边化的重要原因。

早在2003年10月,中国国务院总理首次提出“推动清迈倡议多边化”的倡议,建议将清迈倡议下较为松散的双边货币互换机制整合为多边资金救助机制,得到与会领导人的积极响应。

2007年,各国财长决定选择自我管理的区域外汇储备库作为清迈倡议多边化的具体形式。2008年5月,各国财长决定区域外汇储备库起始规模为800亿美元,其中中日韩与东盟出资比例为80%和20%。2009年2月,各国财长决定加快清迈倡议多边化进程,将储备库规模扩大至1200亿美元。2009年5月,在印尼巴厘岛举行的10+3财长会就清迈倡议多边化具体形式――区域外汇储备库的储备库出资份额分配、出资结构、贷款额度、决策机制等所有主要要素达成一致。有专家将其形容为东亚的“IMF”。

“亚洲货币基金”呼唤独立执行机构

由于现有的国际融资安排主要是政府、私人部门以及包括世界银行、IMF在内的跨国组织。在本区域内建立区域储备库,以及共同债券市场等,可谓“自力更生”,对本区域的国家、企业融资有所帮助,对于东盟的一体化进程以及10+3的经济合作大有益处。

2007年5月日本京都举行的东盟10+3财长会议上,各成员国根据清迈倡议多边化工作组的建议,原则上同意选择自我管理的区域外汇储备库作为区域多边资金救助机制的具体形式。所谓自我管理的外汇储备库,是指由各成员国央行分别划出一定数量的外汇储备汇集成区域储备基金,再由该基金签署协议委托各成员国在非危机时期分别管理各自的出资,在危机发生时将资金集中用于短期资金救助。

当然,储备库实际上并非一个真实的基金池,而是由成员国提供的一种资金承诺,并且资金的管理权依然归属于各国外汇管理部门。从提出以双边货币互换为核心的清迈倡议,到推动清迈倡议多边化,再到建设区域外汇储备库,标志着亚洲各国间的金融合作又向前迈进了一大步。

而在危机时期使用储备库资金时,需要建立相应的决策机制。并且为了保障借款国能够按时还款,需要对借款者的宏观经济进行独立监测。协议规定了资金使用的“程序和条件”,但尚未披露是否会建立一个独立机构来行使这一职权。独立机构对于储备库意义重大。东亚储备库加上独立监测实体,其实就是亚洲货币基金的雏形。

尽管有专家透露,清迈倡议将设立监视各国宏观经济和财政运营情况的独立机构,以确保此外汇储备库在融资过程中的风险系数较低,不过这一机构何时、何地设置,还在讨论中。

东亚金融稳定寄予厚望

对于持有超过两万亿美元外汇储备的中国来说,在遇到流动性危机的时候,总金额只有1200亿美元的清迈倡议也起不到重要的作用。但中国在东亚区域内的贸易额已经占到了总贸易额一半,保持区域内的金融、经济稳定符合中国的利益。

同时,作为一个东亚区域内的多边机制,中国在清迈倡议中和日本同样处于领导地位。这有利于中国在东亚区域中进一步发挥自身的作用。而从长远来看,在清迈倡议多边化基础上,可以发展成为一个类似于欧元区的货币共同体。

清迈倡议多边化签约后,可以减轻东亚国家对美元储备的依赖,降低了各国进一步积累美元的必要性。另外,东亚国家可以继续深化合作机制,建立起共同的外汇储备库。甚至东亚国家之间的货币可以互相盯住,保持汇率相对稳定,最终形成区域统一货币。

清迈倡议多边化将对维持东亚金融稳定起到积极作用。东亚各国,尤其是中国和日本都掌握着巨额的美元外汇储备,将其中一部分拿出来作为区域金融的稳定资金,以适当方式为亟需资金的国家提供必要支持,避免另一场亚洲金融风暴的侵袭,符合区域内各国的利益。

货币基金范文第8篇

近期，南方、申万巴黎、景顺长城、诺安和华安纷纷宣布加入工行“利添利”基金快速赎回的业务行列。至此，可以快速赎回的货币市场基金已经有7只，可以在工行的“利添利”平台以及招行的“溢财通”平台上获得基金的快速赎回业务。

T+O提高了货币基金的流动性，看上去也为投资者管理资金提供了一道新的工具。但是，T+O的快速赎回，只能在少数的业务平台上才能实现。同时要以支付利息成本和账户管理费作为代价，过于频繁的赎回不仅不会带来收益的增加，反要付出更高的成本。

快速赎回限于少量平台

事实上，如果要实现货币市场基金的快速赎回，必须通过特定的银行业务平台来实现。目前可以开通快速赎回业务的两个银行平台是工行的“利添利”账户和招行的“溢财通”账户。

这两个账户的基本功能类似于一些银行账户中的“约定转存”功能，触发到投资的起点账户后，可以将投资者活期账户内的资金自动申购预先指定的货币市场基金。与此同时，投资者也可以进行“自动赎回”的反向操作，基金账户中的资金到达一定的金额，或是满一定的投资期限后，可以自动赎回，将资金回拨到活期存款的账户。而快速赎回业务是针对这两个业务平台上的部分签约基金产品进行的一项增值服务，需要投资者单独发出快速赎回的申请，与此同时，投资者还需要事先签订一些服务合约。

如在工行的“利添利”账户中，目前可以提供6只货币市场基金的快速赎回业务，如果你希望动用上基金快速赎回，首先必须签约成为工行的“利添利”理财计划客户。据工行的工作人员介绍，网银客户可以直接在网上进行签约，其他客户可以到柜台上进行签约，同时开通网上银行功能。此外，要想使用基金快速赎回，还需要在基金交易卡中下挂一个贷款综合账户，这一账户也可以通过网银的引导进行建立。做完上述的准备工作之后，才能保障快速赎回业务的顺利进行。

而招行的“溢财通”业务，是属于招行财富账户下的一项服务内容。客户需要首先到招行的柜台办理签约手续，开通财富账户的“溢财通”功能，届时在你的网银端操作中将出现“溢财通”的标识。方可使用其挂接的招商现金增利基金的快速赎回功能。

快速赎回费用较高

除了业务平台的限制和手续较为繁琐外，对于投资者来说，快速赎回也会带来相关成本的增加。

首先在于账户管理费。由于货币基金的快速赎回是基于特定的业务平台所开通的，因此，只有投资者在此业务平台上投资的基金才可以进行货币基金的快速赎回。如招商的“溢财通”平台，银行将按照实际投资的基金金额收取一笔年化费用为0.5％的账户管理费，管理费按月结算，从投资者的账户中扣除。举个例子来说，假如投资者年均基金账户投资额为10万元，那么每个月需要收取100000×0.5％+12=41.67元的账户管理费。而实际上，由于投资者投资的产品为货币市场基金，虽然没有申购、赎回的费用，但基金公司已经收取了一定比例的管理费，而银行的账户管理费则是在此基础上的另外一重费用。相对于年收益为3％-4％的货币市场基金收益来说，0.5％的账户管理费占到了年收益的12.5％以上。

其次货币市场基金的快速赎回，还需要向银行支付一笔贷款利息。这是因为，基金的赎回到账，涉及到了基金公司与银行之间的账户结算，通常来说，账户结算需要在交易结束之后进行清算、划转，实际可达投资者账户需要1－2天的时间。但在快速赎回的业务过程中，投资者发出赎回指令之后，资金即可实时到账，但这笔资金其实是由银行先行垫付给投资者的。因此，投资者需要按照银行垫付时间与基金赎回资金实际到账时间的时间差，向银行付出一笔利息费用。记者了解到，目前工行和招行对于该业务适用的利率设定为半年期的贷款利率6.57％。按此来计算，一笔10万元的快速赎回，单日内需要收取的利息费用为100000×6.57％／365=18元。需要说明的是，由于货币市场基金的快速赎回并不限于交易日的交易时段，可以在任意时间发起赎回。如果你是周末进行快速赎回，基金公司的到款会因周末而顺延，因此需要支付的贷款利息会更多一些。通常银行也是在基金公司资金到账之后，对快速赎回垫付款利息进行结算的。

另外，在货币基金的快速赎回业务中，赎回的投资份额也有一定的规定。下限一般为500-1000元的投资，具体要视银行和基金公司对于此项业务的规定；上限则不得超过总投资的70％。这是因为快速赎回业务中，实际动用的是货币市场基金的质押贷款，银行出于风险控制的需要，要求投资者必须在账户中留有一定份额的投资。

由此可见，货币基金的快速赎回业务，的确为急需变现的投资者提供了一条新的途径。但它更大的意义在于应急，如果把这一业务作为常规工具来使用，频繁地进行快速赎回，往往会引起成本的上升。

尚无法与基金转换并用

由于货币市场基金的申购、赎回不需要收取费用，有时候人们也喜欢利用基金转换业务，将其他类型的基金转换为货币市场基金后，再进行赎回。在一些基金公司的赎回到账时间表上，这样的操作往往可以使资金的到账时间有所提前。货币市场基金的快速赎回通道打开后，利用这个通道，能否加速其他类型基金的赎回速度呢?

从理论上说，确有这样的可能性。比如股票型基金的赎回款项一般要在T+5个工作日才能到达你的账户，如果我们先进行基金转换，将股票型基金转换为货币市场基金，一般在T+1日，基金公司就会和你确定基金转换是否成功；在T+2日，前一天申购的货币市场基金就可以进行赎回操作。如果动用上快速赎回通道的话，支付一定的利息费用后，就可以保证最高为投资额70％的赎回款到账。股票型基金的到账时间提前了三个工作日，大大加快了资金运转的效率。

货币基金范文第9篇

一季度，包括股票型、混合型、债券型、货币型、QDII和保本型基金在内的六大类别基金总份额为2.22万亿份，比去年底减少1400亿份，净赎回比例达到6.25%。偏股型基金申购赎回基本上处在平衡状态，债券型基金的总份额略微上升，赎回主要发生在货币型基金身上。

在货币基金巨额赎回和股市下跌双重因素作用下，一季度基金净值总规模减少2835.92亿元，比去年底减少10.6%，即使考虑到部分未公布季报的新基金的规模，一季度基金总净值减少2445亿元。

基金公司的管理资产规模总体下降，60家基金公司仅有8家保持上升，上升幅度最大的是排名第二的易方达基金。

偏股基金份额稳定

虽然市场不时传来利空消息，但偏股型基金的总体规模还算稳定。从总量上看，股票型和混合型基金均处在申购和赎回的平衡状态。

按照Wind基金分类方法，截至一季度末股票型基金总份额为1.2万亿份，相对去年末上涨了3%，上涨的主要原因是今年一季度新发行股票型基金约400万份。

规模位居前列的股票型基金中指数型基金依然占主流，规模最大前10只中有5只为指数型基金，分别是嘉实沪深300、华夏上证50ETF、华夏沪深300、易方达上证50、易方达深证100ETF；其中嘉实沪深300指数基金规模达365亿元，总份额为430万份。

规模位居前10名的主动管理的股票型基金总资产超过150亿元，依次是广发聚丰、中邮核心成长、银华核心价值优选、诺安股票、汇添富均衡增长、博时新兴成长、华夏盛世精选、华宝兴业行业精选、中邮核心优选、华夏优势增长。

一季度指数型基金业绩平平，甚至大部分没有跑赢大盘，但是净申购的总量却位居前列。基金资产增长量位居前列的10只基金中，有7只为指数型基金，如博时超大盘ETF、易方达深证100ETF，一季度新增资产均超过30亿份。

主动管理的基金中，新增资产较快的是一季度业绩较好的基金，如大摩领先优势、景顺长城增长2号、银华领先策略，新增份额均超过10亿份。

从份额增长幅度上看，增幅最大的10只基金依次是银华领先策略、大摩领先优势、博时超大盘ETF、易方达深证100ETF、鹏华盛世创新、华安核心优选、华商盛世成长、景顺长城增长、景顺长城增长2号和上投摩根阿尔法。

截至一季度末，混合型基金规模为7084亿份，和去年末相比较，总体上没有多大变化。

份额总量增长最大的10只基金一季度新增份额超过3亿份，超过10亿份的基金有3只，分别是嘉实主题精选、华夏红利和中海优质成长。

份额总量增长率超过20%的基金有8只，分别是银华和谐主题、嘉实主题精选、金鹰中小盘精选、诺安灵活配置、中银中国精选、华夏红利、嘉实增长和上投摩根中国优势。

总量减少最多的主要是一些规模较大的基金，在前10名中有6只去年年末份额超过100亿或者接近100亿，分别是易方达价值成长、兴业趋势投资、嘉实稳健、华夏蓝筹核心、华夏回报和海富通精选。

货币基金净赎回55%

上半年债市走出了一轮久违的行情，债券基金的总份额因此出现小幅回升，但是货币基金却没那么幸运，一季度出现大规模赎回，净赎回比例达到 55%。

一季度末，债券型基金总份额为758亿份，相对去年末增加了8000万份，总资产为829亿元，一季度没有新成立的债券型基金。

债券型基金新增份额超过1亿份的有12只，前10名依次是中银稳健增利、银华增强收益、汇添富增强收益A、华富收益增强A、兴业磐稳增利债券、华富收益增强B、鹏华丰收、嘉实多元收益B、民生加银增强收益A、嘉实多元收益A。

也有不少债券型基金出现净赎回，赎回的债券型基金主要发生在银行系基金和大型基金公司中，如建信收益增强AC、农银汇理恒久增利、交银增利债券C、华夏希望债券AC、华夏债券AB和嘉实超短债，这些基金赎回的份额均超过1亿份。

一季报显示，货币基金总份额由去年末的2595.27亿份大幅降至一季度末的1163.99亿份，净赎回1431.28亿份，净赎回比例达到 55.15%。

赎回量超过10亿份的货币基金共有15只，其中，嘉实货币、交银货币B、申万巴黎货币的净赎回量超过100亿份，占总赎回量的30%。

易方达规模增长最多

一季度，基金公司管理资产规模整体基本稳定，去年末的前十大基金公司仍稳居前十，但是在各基金公司激烈的市场竞争中，排名发生了明显变化。

60家基金公司中，仅有8家管理资产一季度出现正增长，分别是易方达基金、农银汇理基金、中银基金、民生加银基金、摩根士丹利华鑫基金、新华基金、华商基金和华富基金。

其中易方达基金管理公司增长最多，一季度新增管理资产高达86亿元，在总份额变化中，易方达也位居榜首，一季度净申购98亿份。

基金公司管理规模排名上升最快的3家基金公司分别是农银汇理基金、上投摩根基金和摩根士丹利华鑫基金。

农银汇理基金公司管理资产规模从去年的第41名上升为一季度的第33名；上投摩根基金从18名上升为第12名；摩根士丹利华鑫基金从第58名上升至52名。

农银汇理基金规模增长主要因今年发行了农银汇理中小盘基金97亿份，如果减去此数额，则实际上还减少30亿份。

上投摩根是一季度规模排名提升较快的基金公司，前进6名，该公司有关人士表示，这主要有三个原因：第一，该公司去年底没有用货币冲量，规模比较实在；第二，上投摩根亚太优势是一季度表现良好的基金之一，获得正收益和认同；第三，上投摩根1月份发行的行业轮动基金募集达36亿元。

货币基金范文第10篇

国际货币基金组织的一个重要职能就是对成员国进行资金融通。但是，这种融资与一般的商业贷款不同，具有较为苛刻的条件和鲜明的政策性。例如，亚洲金融危机爆发后，国际货币基金组织成为国际金融领域重要的协调和仲裁者，对各国进行了经济援助和干预。但是，在IMF和各国达成的援助协议中，附加了以下条件：(1)整顿金融秩序，勒令部分金融机构破产，并对金融机构进行重组，使其尽快达到“巴塞尔协议”的资本金要求，但在此过程中必须保护存款者和债权人的利益；(2)开放金融市场，取消对外资参与本国金融机构的限制；(3)削减财政开支，紧缩经济，提出新年度的宏观经济预测指标（包括降低GDP增长率、遏制通货膨胀水平、改善国际收支）；(4)调整经济结构，进行市场化和私有化改革。

事实上，对于国际货币基金组织这样一个以稳定各国间汇率关系为行动宗旨的国际组织来说，它提出的调整方案，或者说贷款的条件性，主要考虑的是危机国的外部经济均衡，同时总是从自由市场经济理论出发，鼓励各国经济开放和金融自由化。以韩国为例，国际货币基金组织提供紧急援助的条件是：采取停业破产等手段整顿金融机构，开放贸易和金融市场，将1998年GDP的增长率控制在3%以内，将经常项目赤字控制在GDP的1%以内，通货膨胀率控制在5%以内，为稳定市场提高利率水平等等。

基金组织认为，以上的措施有助于危机国家实现长期稳定的发展。首先，整顿金融部门、保护存款人利益是恢复市场信心、提高金融体系抗风险能力的重要手段；其次，开放金融市场可以吸收国际先进的管理水平和先进技术，引进外资，同时可以在外国金融机构的竞争下，加速本国金融机构与国际接轨，加大改革步伐，提高经营效率；再次，削减财政开支、紧缩经济能够缩减有效需求，减少进口，改善国际收支状况，保持币值稳定；最后，调整经济结构能提高经济发展水平，从本质上增加产品附加值，增强产品的竞争性，而市场化和私有化改革、减少政府的干预则能使各国充分运用市场机制配置资源。从理论上讲，这些措施无可厚非。

亚洲金融危机爆发以后，国际货币基金组织向危机国家提供了大量的资金援助，并要求这些国家进行金融改革，目的是使受援国得以避免更加严重的灾难。然而，IMF的救援引起了国际社会方方面面的关注，褒贬不一，对国际货币基金组织提出的救援方案，国际经济界有不同的看法和观点。

1.IMF是亚洲金融危机的元凶

米尔顿·弗里得曼和乔治·舒尔茨都认为，正是IMF对1995年墨西哥金融危机的救济导致了1997年爆发并且其影响一直持续的亚洲金融危机。所以，亚洲金融危机的元凶正是IMF。米尔顿·弗里得曼教授指出：“每当世界市场出现风险时，投机家都会得到IMF的援助而不会受到损失,这是不正常的。IMF用别人的钱鼓励投机，成了东亚的不稳定因素。救济由于愚蠢投资而受到打击的民间金融机构，这件事本身就是个错误。”他主张“将IMF解体”。

2.IMF开错了药方

一些经济专家认为，IMF给东南亚受援国开出的药方过于猛烈。东南亚国家的情况和墨西哥不同。墨西哥当年发生的危机主要是由于通货膨胀引起的，因此，IMF要求墨西哥实行财政和货币紧缩政策是对症下药；而亚洲国家面对的主要问题是市场机制和金融体制不健全，法制薄弱，从而导致人情风泛滥。要在亚洲国家推进改革，必须转变政府对经济的管理模式，而IMF并没有这方面的改革建议。另一方面。IMF的改革方案直接影响了平民百姓的切身利益，例如，削减公共开支、增税及撤消对生活必需品的财政补贴等，使低收入阶层的生活更加困难。另外，勒令经营不善的国营企业私有化，关闭资金周转不灵的银行或金融机构则会导致失业率上升，并造成社会动荡。

马丁·费尔德斯坦教授认为IMF为亚洲开错了药方。它不把主要着眼点放在调节成员国的经常收支上，却越来越重视对受援国进行大幅度的机构改革和制度改革，而这无论从短期还是从长期来看都会给该国带来相反的结果。他认为，IMF应该提供的是基于专业知识之上的建议、劝告，IMF也不能利用救援的机会强求受援国进行与恢复往常收支不一定必要的、本应当由当事国的政治体制负责的那些经济改革。

3.让IMF回到它的原点上

原美国国务卿基辛格博士认为，应该让IMF回到它的原点上。他指出，IMF导致政治不稳定因素增加的事例太多了。在对付这场危机的过程中，IMF自告奋勇承担了许多让人想象不到的职能，但对于自己的行为会给受援国带来多大的政治冲击一点没有把握。必须对国际金融机构进行改革，创建一种新的金融管理体制，通过这个新体制来找出区分长期资本和投机资本的方法，缓和由于过剩的投机资本对全球规模的经济体制所带来的冲击。而IMF必须回归到它的本来面目上去，那就是通过提供短期融资而为受援国提出咨询和建议。

4.IMF不仅救拯救了危机，还促进了民主，推动了社会发展

美国哈佛大学的R·库珀曾说过：“我们在墨西哥金融危机中发现了（IMF的）一些缺陷，但很快就纠正了。例如，IMF在墨西哥金融危机中动作迟缓，但后来就设立了一个快速处理程序，并在韩国和巴西爆发危机时应用。当我们IMF或许无法获得足够的资金来援助陷入危机的国家时，我们增加了经费，作出了新的安排，以便在紧急情况出现时能补充IMF的资源。做这些事情需要时间，但现在都做了。”曾任IMF总裁长达13年的米歇尔·康德苏无疑是IMF政策的最大拥护者。在他看来，IMF不仅拯救了陷入金融危机的东南亚经济，而且还促进了民主，推动了社会发展。

总而言之，在IMF对亚洲金融危机进行援助这个问题上，存在两种截然不同的观点。一种观点认为，IMF在这次亚洲金融危机中失误频频，不仅反映其指导思想有误，而且决策机制有问题，说明它已不适应经济全球化和金融自由化新时期的世界经济发展，因此，应抛弃IMF，建立全球中央银行，发行新的国际货币或者恢复金本位制度，建立新的国际监控机构，建立全球性和区域性的国际金融风险的预警和防范体系，以建立国际金融新秩序。这种“另起炉灶”的方法虽然可以增强发展中国家在国际金融货币新体制中的地位和作用，但却触及发达国家的既得利益，势必遭受到发达国家的反对，短期内难以实现。另外一种观点认为，IMF虽有失误，但它作为现有国际货币体系的核心机构，在国际货币领域中仍发挥着重大作用，因此，不必对其进行根本性改造，只要对其不适应新时期世界经济发展的部分进行必要改革，使其不断完善就行了。这种意见以美国6点建议、法国12点建议，日本改革方案、西方七国财经首脑联合声明等为代表。它们从维护发达国家的利益出发，坚决反对一切试图脱离IMF的金融改革。由此可见，上述意见实际上是发达国家与发展中国家的不同利益之争。

这两种意见不同之处还具体表现在对短期投资资本（又称国际游资）的流动是否需要监控的问题上。由发展中国家组成的15国集团领导人认为，金融自由化为国际短期资本在国际资本市场上快速流动，为其冲击发展中国家金融体系提供了越来越大的空间，是国际金融动荡的重要原因。这次亚洲金融危机在某种程度上是新兴市场国家资本项目过度开放的结果，是国际炒家的“杰作”之一。对冲（套利）基金对亚洲金融危机的爆发和深化具有不可推卸的责任。因此，他们认为，发展中国家对金融自由化要慎重，同时主张加强对国际资本特别是国际短期资本流动的管制，发展中国家更应加强流入资本的管理，尤其要限制对冲基金的活动，以保证国际资本自由有序流动，保证发展中国家免受或少受国际炒家的冲击。他们的主张不仅得到发展中国家的普遍支持，而且得到发达国家不少专家学者的赞同。著名经济学家保罗·克鲁格曼认为，“实体外汇管制将为亚洲经济提供呼吸空间，使经济恢复增长”。但是，也有不少人，尤其是美国政府，反对对资本流动实行控制。他们一再强调资本自由化的好处，否认其负面影响。美国传统基金会认为，克服金融危机最有效的办法还得从投资自由化入手，反对采取任何投资管制的措施。有人甚至要求修改国际货币基金组织章程第六条第三款的规定内容，即赋予成员国控制资本流入和流出本国的自，同时要求将资本项目自由化写入国际货币基金组织的有关章程。

二、国际货币体系的改革

从以上各个领域对IMF援助活动的批评中可以看出当今国际货体系暴露出的种种缺陷和不足。

第一，缺乏对投机资本的有效监督和约束机制。20世纪70年代以来，为了逃避金融管制，规避利率风险，大规模的国际金融创新开始成为一股势不可当的潮流。80年代，金融衍生工具成为最重要的金融创新内容，并将新产品的开发逐步演化为一种“金融工程”，金融衍生工具越来越复杂。越来越多的国际银行和金融机构从事投机交易，并由规避风险的金融工具变成了最具风险的金融工具。国际金融创新的兴起为投机资本的活跃创造了条件，而目前的国际货币体系对于每天活跃在国际金融市场上数以万亿计的庞大投机资本缺乏有效的监督和约束，使得一些国际投机资本能够无所顾忌地进行金融投机，在国际金融市场上兴风作浪，加剧了国际金融市场的动荡。

第二，缺乏行之有效的预警机制。由于目前的国际货币体系缺乏一套行之有效的预警机制，使得国际金融危机越来越具有突发性，当问题引起普遍重视时往往为时已晚，错过了抑制金融危机的最佳时机。从亚洲金融危机看，在危机爆发前，很少有人料到这些国家会爆发如此严重的金融危机。从传统的检测手段看，即便是在危机爆发前，东南亚国家也一直保持了良好的经济运行状况。

第三，缺乏平等的参与和决策权。在布雷顿森林会议的筹备阶段，IMF主要发起者美英就决意要在新成立的IMF舍弃一国一票制，而代之以一种“豪绅主义”的决策制度。由于当时美英占绝对主导地位，而小国基本没有发言权，因此顺利地通过了加权投票制，并将其作为基金决策规则。按照这一规则，在IMF中，每一会员国投票权的分配主要由各成员国所缴纳的基金份额决定，投票权与其基金的份额成正比。随着发展中国家经济在国际货币金融体系中的影响不断增强，这种投票权的分配已经越来越不适应当前经济全球化的要求，改革的呼声日趋高涨。

第四，对国际收支失衡缺乏有效的调节机制。国际货币基金组织的主要任务是维护多边支付体系和货币的自由兑换。但是，除非国际收支失衡即将导致债务危机或金融危机危及以上两个目标，基金组织不会轻易出手。所以，目前庞大的国际收支不平衡往往还要依靠国际货币体系以外的力量来进行调节，并且，目前国际收支的调节主要依靠逆差国来完成。由于近年来发生经常项目逆差的国家大多是发展中国家，外汇短缺的问题本来就很严重，如果不想发生债务危机就只能紧缩国内经济，但这样又会使刚刚起步的经济陷于停滞，不得已又要举借外债，从而难逃重债国的厄运。

针对国际货币体系存在的制度缺陷，许多学者提出了改革建议。例如，托宾(Tobin,1982)建议对所有的货币兑换交易，包括远期交易，征收一个较低的税收，如0.25%。因为这个税收比较低，所以对商品和服务贸易、长期资本流动几乎没有什么影响，但对短期货币兑换的交易则是一个相对较大的成本，以此降低社会效用较低的短期交易，减少汇率波动。麦金农(McKinnon,1984)计划围绕三种货币，即世界经济中三个主要贸易集团的关键货币：美元（北美集团）、德国马克（欧洲共同体集团）和日元（亚洲集团）来进行。该计划打算在固定汇率基础上，至少在长期，建立新的国际货币本位。其最终目标是使这三个货币集团的国际贸易物品价格以三种货币中任何一种来表示都相同，即某种形式的绝对购买力平价是该体系的长期稳定器。威廉姆森和米勒(1987)建议主要国家的货币建立汇率目标区。该扩展的目标区建议与麦金农建议尽管目标不同，但都强调在稳定汇率方面进行多边合作。麦金农主张汇率固定，允许其在波幅(band)内自由浮动。克鲁格曼所赞同的国际货币体系的改革是回到一种固定但是可以调整的汇率体系。在走向这个最终目标时，人们应允许货币在一个很宽的区域内运动。他认为，这会缓和疯狂的投机性运动，同时并没有把汇率固定在一个狭窄的不可维持的波幅之内。

由上述不同的观点可以清楚地看出，理论界在改革国际货币体系、建立国际金融新秩序的问题上还存在着很大的分歧。从实践的角度来看，国际货币体系的形成与发展是一个历史的选择过程。在现实条件下，各个国家，尤其是发达国家与发展中国家之间为了克服分歧、达成共识，应在国际货币体系改革问题上遵循以下的原则：

第一，以国际金融市场的长期稳定繁荣为改革的最终目标。改革国际货币体系和建立国际金融新秩序的核心是利益分配问题。任何国家和集团都想建立以自身利益为基础，由其主导的国际金融新秩序。在这种情况下，改革能否成功，新秩序能否建立，关键是能否找到共同利益。亚洲金融危机使各国认识到了一个真理，那就是在经济高度一体化、全球化的今天，国际金融市场的动荡对任何国家都不利。因此，保证国际金融市场的长期稳定，促进世界经济的恢复和发展，不仅符合发达国家的利益，而且也有利于发展中国家的经济发展和社会稳定。这是世界各国的共同利益，国际金融新秩序的建立，都要以此为准绳。

第二，以保证国际资本的自由、有序流动为主要内容。要保证国际资本流动自由而有序，除了规范国际金融运行的一般行为外，还要制定监督国际资本投机的规则。这一职能可以赋予IMF，由其负责监控国际金融市场的过度投机，以免金融危机的发生，并且帮助可能发生金融危机的国家和地区及时解决经济发展和金融运行中存在的问题。也就是说，通过国际货币体系的改革，构筑全球性或地区性的国际金融风险预警和防范体系。只有这样，国际资本的流动才能既是自由的，又是有序的。

第三，要体现世界大多数国家的共同利益。在经济全球化日益向纵深发展的今天，发达国家和发展中国家相互依赖。离开发展中国家，世界经济就不能实现真正的繁荣；没有发展中国家的参与，国际金融规则也难以制定和实行，国际货币体系的改革也只是一句空话。因此，改革要反映大多数国家的利益，废除一切歧视性规则，保护发展中国家在国际金融领域应有的地位和权利。