中小企业贷款不宜强制下浮利率

当前中小企业融资难受到社会的广泛关注，有观点认为，中小企业融资难的重要原因是，商业银行特别是国有商业银行以国有企业为主要服务对象，不愿为中小企业提供贷款，因而应强制规定商业银行对中小企业的贷款比例，商业银行对中小企业贷款应一律执行下浮利率，以降低中小企业融资成本。我认为，这种想法出发点虽好，但是违背了市场规律，其结果会适得其反。

众所周知，利率是资金的价格，银行贷款的利率应根据借贷主体的信用水平和偿债能力确定，而不能根据某项政策的需要而确定。现实情况中，中小企业实力弱，易受市场波动影响，又缺乏可作为担保的财产，其信用风险确实比大型企业高，因此银行对其贷款执行的上浮利率是针对中小企业相对较高的信用风险而产生的合理溢价。而为社会所广泛诟病的对国有企业提供优惠利率贷款，也只是当前国有企业拥有较多资源，甚至具有国家隐形担保的现实的合理反映，一概归咎于银行不愿支持中小企业的观点有失偏颇。强制要求银行不区分企业风险大小，对某一类型企业一律下浮贷款利率，完全无视利率这一市场信号的作用，无异于走计划经济的老路，实不可取。

强制要求银行对中小企业贷款执行下浮利率，其结果可能反而挫伤银行向中小企业提供贷款的积极性。当前各家银行之所以都大力强调发展中小企业业务，除了执行国家政策因素外，更重要的原因是传统的过分集中于大客户的“垒大户”经营模式实际上影响了银行的纯收益水平。一方面，大型企业特别是央企等国有大企业相对于银行而言地位较为强势，对贷款的议价能力强；另一方面随着我国资本市场的发展和直接融资比重的上升，大企业除了银行贷款外还有发行企业债券、中期票据、短期融资券和股票上市等较多的融资途径，因此银行在对大型企业贷款时往往不得不下浮利率，减免各项服务收费，其纯收益并不高，只是通过这些业务做大规模，维持一定的市场份额和市场地位，即所谓的“以量补价”。银行发展中小企业业务，一个重要原因就是希望能够通过对信用风险相对较高的中小企业执行上浮利率，扩大净息差，提高贷款收益水平，这也是市场经济条件下作为以盈利为目的的市场主体的银行的正常行为。根据各家上市银行的业绩报告，以中小企业、小微企业业务见长的民生银行的净息差达到3%，远高于四大国有银行2.1%到2.7%的水平，说明银行发展中小企业业务的收益水平高于大企业业务，这也是银行发展的一个方向。实践中，银行中小企业业务的一个重要考核指标也就是执行上浮利率的比例和幅度。如果强制要求银行对中小企业执行下浮利率，“既要马儿跑，又要马儿不吃草”，则会导致逆向激励。笔者认为，解决中小企业融资难的问题，根本出路还是在于利率的市场化，使目前扭曲的资金形成机制回归正常。（作者单位：中国人民大学）