创业板PK创投股

2009年10月30日，创业板股票在深圳证券交易所上市，中国证券史翻开了新的一页。创业板是次于主板市场的二板证券市场，在中国特指深圳创业板，不符合主板上市条件的中小企业和新兴公司可以在这里上市。其开设的主要目的是为具有高成长性的中小企业提供融资途径和成长空间，为创投企业资退出铺平了道路，他们应是创业板最大的受益者。国外较著名的创业板市场有：美国纳斯达克市场、英国创业板市场和日本创业板市场。

创投是创业投资的简称，指专业的创业投资家，帮助以高科技为基础的新创公司，提供融资的活动。创投股是指从事创业投资活动的已上市企业。目前具有创投概念的个股主要集中在主板市场，以投资创业科技园为主要形式。个人投资者该购买创业板股票，还是该购买创投股股票?

市场不同风险差别大

截至2009年11月9日，在中国A股创业板市场上市的股票共有28只。这些企业呈现出“五新三高”的特点，即新经济、新技术、新材料、新能源、新服务和高技术、高成长、高增值。首批28家企业中，有13家为从事软件、商贸、媒体、医疗等服务行业，占比为46.4％。有4家企业为医药与生物科技行业，占比为14.3％。有11家企业为新能源、新材料与新技术企业，占比39.3％。详见表1。

目前，在中国A股主板市场上市的创投股主要有59只，其行业分布非常零散，没有规律可言。创投股主要参股了5大创司：深圳创投、紫光创投、浙江天堂、上海联创和清华创投，其他的创司如山东高新、红塔创新，创投股也有涉及。创业板在企业类型、企业规模、上市条件、监管制度、信息披露，投资者准入制度和投资风险等方面与在主板市场上交易的创投股有较大区别，见表2。

通过上述比较可以看出，创业板和创投股最主要的区别在于，前者主要在创业板市场上交易，后者主要在主板市场上交易，因为交易市场的不同，前者的投资风险远高于后者。55倍市盈率VS创投含金量

对于创业板股票，28家创业板企业发行市盈率，按发行前总股本计算平均为42倍，按发行后总股本计算平均为55.7倍。10月30日创业板开板第一天，所有创业板股票均遭热炒，按收盘价计算，平均市盈率已高达111.03倍。虽在随后的交易日中，创业板股票价格不断下滑，但创业板股票价格被远远高估已是不争事实，已提前透支了其高速的成长性。

对于创投股，其投资价值主要由两个方面来决定。一是每千股创投含量，主要指每千股股票中所含有的创投资金的多少。可以简单理解为，在不考虑创投效率快慢和回报高低的前提下，每千股股票所含创投金额越高，其带来的创业投资回报可能就越高。二是在参股创司中的持股份额。两个指标占比越高的上市公司，从创司获利的可能性越大。本文筛选出创投含金量最高的10家公司，供投资者参考，详见表3。

创业板的最大特点是高成长性和高风险性，创投股的特点是潜在的高获利性和适中的风险性。对创业类股票感兴趣的投资者，应根据自身的理财风格进行选择。风险嗜好型的投资者，应考虑择机买人创业板中较佳的品种，做好中，长线投资的准备，如亿纬锂能、华谊兄弟等都是不错的选择。稳健型的投资者，应考虑将资金的一半买人创业板股票，一半买入创投股。保守型的投资者和新股民，最好以创投股或创投股的可转债作为主要的投资手段。选择创投股时，应特别注意每千股创投含量，尽量选择该数值高的股票，如紫江企业和中科英华等。