创业板是全球最贵的股票

随着第二、三批A股创业板的IPO，内地股票发行价越卖越责的问题，再度显现在市场参与者面前。招商证券等破发，未能阻拦上万亿资金继续参加“摇啊摇”的押宝游戏，一级市场无风险的摇钱游戏，2010年可能还将继续下去。

众多的资金徘徊在实体经济外，仍不参加股市的运作，让IP0企业拿到超出其需求的数倍资金，恐怕不是IPO市场化的改革吧?

本来，创业板是一个全新的概念，全新的市场，完全可以按最成功的纳市规则运作。A股已运作了20个年头，已成为全球最重要的资本市场之一，参与者、管理者均趋成熟。创业板完全没有必要给予与主板一样的呵护。有资料显示，目前国内企业总数达960万家，其中绝大多数是中小企业。而中小企业融资难，上市难，一直是困扰中小企业发展的关键。创业板就应当在融资方面，大开闸门，让更多的有发展潜力、有创新能力的中小企业上市融资，用有限的资金让更多企业参与。即使有失败，有退市，这也比只让首批28家、第二批8家超募要好得多。

假如这些资金给280家、2800家创业企业IPO，不仅符合广种博收的创业板特性，也将彻底改变创业板出世至今高发行价、高市盈率、高超募的“三高症”。

说来也巧。28家创业板开板稍前，盛大游戏在美纳市IPO，首日交易就破发行价2成，至今仍未上发行价，动态市盈率仅12倍左右。面对同样的内地创业企业IPO，在深圳卖与在美国卖，有如此悬殊的价格，是陈天桥卖便宜了，还是华谊王家两兄弟卖贵了?答案是不难回答的。A股创业板可能是全球卖得最贵的。

多少倍市盈率，就是多少年能收回投资之本。当这36家的市盈率高至百倍时，也就是说，需至2100年才能回本。当然，创业企业年增长可能达50％，甚至100％以上，动态市盈率会大幅下降，其超成长性可能让投资不仅能早回本也可分享超收益，但这只是一个分币的一面，还有创业失败、退市等可能。而这一面鲜有保荐人、股评人和财经媒体向，公众不厌其烦而告之，更多见的则是动态市盈率的假设。从全球创业板的成长史观察，微软式的成功几率仅千分之一左右，这28家＋8家的基数，离成功的可能似乎太稀少了一点。

投资创业板可谓是风险投资，也就是准备把这笔投资归零。有这样打算的内地投资人，除了买超贵的A股创业板，不妨拿一部分风险资金，买一点在金融海啸冲击下，极为便宜的海外蓝筹股。

海外蓝筹股，内地投资者可以从新浪财经美股网页上寻找。该网页上有美股100汇总，也就是百家在美上市交易的全球大蓝筹股票。其中既有十分熟知的波音、可口可乐、西门子，还有在金融海啸冲击下差一点退市的国际集团、花旗等。

这百只大蓝筹目前股价大多已接近年内高点，但距离5年之中的历史高点尚有相当的距离。如美国国际集团(AIG)目前股价28美元左右，离2007年创下的1449美元高点竞有50倍之遥；花旗(c)目前股价314美元，离2006年创下的56美元高点也有16倍之多，只要这两家企业不退市，全球经济趋于复苏，作为百业之母的金融业，终有大力反弹的潜能。还有跌幅并不太深的，如美国电力(AEP)目前股价35美元，离2007年创下的50美元高点仍有反弹空间；雅诗兰黛(EL)目前股价47美元，离2007年创下的近51美元高点应有创新高的可能。

就以风险投资论，为何不买便宜的海外蓝筹股，而只盯超贵的A股创业板呢?

买创业板股票可谓是风险投资，有这样心里准备的内地投资人，不妨拿出一部分资金，买一点极为便宜的海外蓝筹股。