制度障碍减缓产业升级

什么是产业升级？不同的人有不同的定义。我的理解是，产业升级能够提高企业的经济增加值，提升企业赚钱的能力，给员工带来更高的收入，给股东带来更多的回报，同时给社会创造更多的就业机会。这是大致的一个定义。

前些年有一句名言，中国需要卖掉8亿件衬衣才能换来一架波音飞机。这个话的含义就是，中国在产业链上必须要提升，尽量花更少的时间和劳动力，赚更多的钱。

那么为什么不加快产业升级呢？因为这里有四个方面的障碍。

第一个要面对的障碍就是，创新由谁主导。举个例子，苏联在20世纪80年代的时候，人均GDP超过了一万美元，比中国现在的人均GDP还高很多。但是苏联的创新给今天的人类社会留下了多少东西呢？可以说很少。

完全由市场主导的、私人资本主导的创新，带来的结果非常不一样。为什么？私人出资的时候，如果是做PE基金的，或者是创投、VC基金，有人跟你说，他有一个很好的想法，很好的技术，请你拿出几千万美元，或者是几亿元人民币来投资，给你一些股份。作为职业投资人士，一个本能反应就是问他，这个技术能够带来多大的市场，收入增长前景怎样。而如果不同的政府部门掌握资金安排，它关心的不一定是市场需求、增长前景，更多的是非经济的、政治的，还有其他一些虚无缥渺的指标。因此，国家出资和民间资本主导的创新，产业升级的结果很不一样。

第二个很重要的挑战，是经济结构和增长模式。2008年金融危机以后，中国的四万亿元刺激方案中，90%以上的钱是地方政府和国企来花。奥巴马总统2009年推出的8000亿美元的刺激方案中，政府花的钱不到10%，剩下的90%以上都是给民间的家族、老百姓和个人家庭，还有一些私营企业。是国有经济唱主角，还是私营经济唱主角，最后对资源的配置也会很不一样。企业产业升级能够得到的资金支持也很不一样。

尽管今天中国有800多万家民营企业，占企业总数的80%以上，城镇就业贡献率在80%～90%之间，它们在产业升级的过程中的作用是这样大，但是它们得到的金融资源支持依然那么少。

第三方面的制度障碍是，银行和债券市场也明显偏向国有企业，连股票市场的上市机会也是如此。即使是对于能够上市的民营企业，发审委员会对这个企业的有形资产也非常关注。如果这个公司没有什么楼盘，也没有土地，设备也没有，他们就会提出一些具体要求。这些对于产业升级也是非常大的障碍。我们可以想想，医药公司或者现在的互联网公司，比如腾讯，本来不需要非常多的有形资产，非要在上市之前和之后，把多少百分比的资产放在有形的东西上，必然会减少公司在知识产权研发方面的投入。因此，目前的上市制度、偏好，都会对产业升级构成很大的负担。

另外，国内法律对真正掌握知识产权、拥有专利的公司非常不利，因为所有举证责任，都放在知识产权所有者一方，变相地对侵权一方提供了支持。这些司法安排对产业升级也构成一些障碍。

最后一个障碍是，从微观层面说，产业升级需要更加细化的专业分工，要求更多的企业把资源放在主业上，而不是跨行业什么都做。这些年，我在国内很多地方见到的上市公司，不管主业是做电脑的还是做航天的，都有酒店，都有房地产公司。

越是什么都做的公司，在产业升级方面就越处于弱势，因为它没有办法跟专业集中、火力集中的企业竞争。冯仑讲到过野蛮增长的年代。在那样的时代，盲目多元化没有问题，因为做什么都可以赚钱。但是在中国经济进入结构性减速以后，谁赢谁输，不再取决于做了多少行业，而是取决于谁更能集中火力，把业务做细做精。这将决定哪些企业在“新常态”的环境下，在产业升级方面能有更大的投入。

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