期货公司业务创新与发展

伴随中国期货市场规模、结构的变化,以及期货市场快速发展,中国期货公司也在发展壮大,不仅在资本实力、网点建设、信息技术等方面有了很大的提高,而且在管理能力、人才素质、抗风险能力等方面有了很大提升。在此,金瑞期货公司、长城伟业期货公司、南华期货公司、中粮期货公司、永安期货公司和中国国际期货公司的总经理们汇聚一堂,对中国期货公司今后发展战略进行探讨。

罗旭峰:

“十一问”期货公司

未来发展

南华期货公司总经理

2009年是中国期货市场从粗放型拓荒时代向精细化耕作时代转变的一道分水岭。期货公司需要围绕服务职能,顺应市场需求,及时调整市场竞争的策略。根据这一要求,期货公司面临一系列的问题。如果能够回答这些问题,中国期货公司未来发展将会形成一个比较清晰、完整的定位。

第一,期货公司分类监管将加速期货公司两极分化,各公司将根据自身特点做出怎样的调整和改变。第二,期货市场的营销策略应该做怎样的调整。第三,对于即将到来的金融期货、金融衍生品时代,中国期货公司是否已经具备了足够的网络。第四,金融服务业是现代服务业的一个核心,而金融衍生品行业则是金融行业的一个核心,期货公司服务能力将决定未来公司能够走多远,公司是否具备了这种服务能力。这当中包括,企业是否具备了服务的理念,以及是否具备了服务产品的设计能力。第五,期货公司是否具备投资咨询能力,是否有足够研发能力在短期之内满足客户的需求。第六,期货公司是否具有创新的能力和动力。第七,期货公司是否具有长期培养员工的计划,是否已经形成了足够强大的团队规模和良好的员工素质。第八,期货公司是否已经形成了严格的管理制度和清晰的管理流程。第九,期货公司是否为迎接商机做好了充足的准备,是否拥有快速获取商机的能力。第十,期货公司是否有足够的财力支撑业务快速增长。第十一,期货公司是否已经形成了良好的IT治理结构以及稳定的架构。

黄辉:

企业需用好套期保值

中粮期货公司总经理

期货公司的业务应该做好两个方面,一是把管理账户或者管理期货的一部分做好,另一方面,在现阶段对产业客户做好咨询服务,为国民经济服务。实际上,这其中包含两个概念,一个是投资咨询管理账户是对散户、对机构投资者一种服务的方式或者一种产品,另一个是对保资企业整体风险管理方案设计。

尽管我国商品市场发展快、市场规模大,但是还有很多企业没有把套期保值用好,甚至对套期保值的理解还不是很完善。有人上来就讲做期货亏了钱,实际上他没有完全认识套期保值的概念。期货的亏损是与现货相补充的,应该现货、期货加在一起来看是否达到经营目标。对期货公司来讲,面对这么多企业,并不是一个个案保值方案,而是要有一个整体的风险管控体系,从决策体系到组织架构、执行的制度程序、信息系统建设,甚至包括人才培养等。应该把套期保值作为企业风险管理工具长期坚持下去。为此,期货公司在为产业客户服务这方面需要进一步提升,同时也要提高自身的咨询水平。

施建军:

有序推进创新

永安期货公司总经理

证监会提出有序创新。对此,我的理解是,业务要逐步地拓展,这个业务可能国外已经比较成熟,但是在中国由于各方面条件还不具备,就要经历一个有序的过程,要有序地发展、推进。

就资产管理业务而言,对它的需求是伴随中国资本市场发展而产生的。财富膨胀,每个家庭的资产都在膨胀,而且有一些特定机构的财富也在增长。在这一过程中,这些机构和家庭就可能产生各方面的需求。如果要在中国推出期货的特定资产理财,我认为还需要等待条件逐步成熟。有专家提到,管理期货要对冲100～200个品种。从境外期货来看,品种众多,而我国现在只有一个商品期货。境外可能有外汇、利率、股票指数等工具可以用来对冲,从不同市场当中来获取价差或者锁定风险。但现在我国这样一个范围和范畴下开展这些业务还有一定的困难。

当然,任何事情都是靠做出来的,原来没有期货,现在有期货了,现在没有管理期货或者特定账户理财,以后可能就有了。尽管中国的期货公司可能没有几家有这样的业务经验,但是这不能证明我们无法推出新业务。

目前,我国期货公司功能残缺不全,在有限范围内创新相当困难。只有拓宽领域,我们才能产生出更多创新。相信中国期货市场在证监会有序推进下,以后创新的机会会越来越多。

陈冬华:

争取定价权

有待市场对外开放

中国国际期货公司总经理

1992年,在国内成立的期货公司几乎都以境外期货为主业。从2006年开始,中国证监会批准六家公司在香港设立分公司,目前来看,它们运作都相当好。业内一直探讨我们要争取世界的定价权,中国所有贸易在全球占比都非常高,但是我们却没有话语权。这个定价中心怎么建立?国内期货市场没有对外开放,我们不能出去,同时他们也进不来,所以这个时候要谈定价中心只能是空想。如果把这条路打通了,我相信凭着中国人的聪明才智,中国市场一定会真正取得定价权。

姜昌武:

并购重组

是期货行业重头戏

金瑞期货公司总经理

整个期货行业的并购重组,将是这个行业发展的重头戏。以增级、保级为目标,来整合资源,然后优势互补,这样才能发展期货行业。从欧美国家经验来看,期货行业整合大致分为三个阶段:第一阶段,商品期货公司之间的整合;第二阶段,以金融为背景的公司对原有传统公司的整合;第三阶段,金融控股集团并购上市、做大做强。回顾国内的情况,前些年一直在做商品期货规范、清理整顿工作,从2006年计划推出金融期货以后,到现在已经有60多家证券公司入主了期货公司。除此之外,近两年可以看到的有山东期货的合并,还有方正期货的二合一,未来可能会出现以比较优质的A、B类公司和金融背景的公司为主导,通过整合相互的资源把规模做大做强。

随着近年来中国经济高速发展,无论对产业还是对个人投资者来说,期货投资市场都有巨大需求,如果期货公司能抓住并购重组机会,在未来做大做强,就一定能领行业之先,将来也会像券商、保险公司一样,达到几十亿甚至几百亿的资产。

袁小文:

期货公司

是期货市场的导航人

长城伟业期货总经理

期货公司自己要有一个清晰的定位。在转型过程中,期货公司要明确如何定位,核心竞争力到底在哪里。我认为,在现有法律框架下,期货公司应该定位成一个企业,并且是在这个行业中作为导航人的企业。如同现在很多汽车上的导航仪一样,期货公司是引领企业了解期货市场、参与期货市场、利用期货市场的引路人,是一个导航者,还要引导企业及时总结在套期保值过程中的一些经验教训。同时,期货公司要引导企业从企业家走向金融家,走向一个更高的层次,这一过程将是一个比较大的转变。此外,期货公司也要引导企业成为一个风险管理专家。这些就是期货公司应该定位、应该做的事情,是期货公司的责任和义务。由此,各类企业特别是生产企业,能够在期货公司的引导下,利用期货市场在不确定中寻找确定。这就是期货公司的定位。

期货公司要持续发展,就要围绕这个定位去培养人才,培养期货本身的人才。如果自己没有能力,怎么去引导投资者成为一个理性的投资者,成为一个合格的投资者。没有能力的期货公司就像盲人带盲人,谁也看不见路,最后都掉进沟里。可见,期货公司应该本着导航人的理念服务企业、服务期货市场,并围绕这个定位培养适合的人才追求持续发展。