资本市场“韩流”

继美国、中国香港之后，韩国证券市场有望成为中国企业寻求海外上市的一个新选择。

“目前韩国证券市场尚无一家外国企业挂牌上市，我们非常欢迎中国企业实现零的突破。”12月6日，韩国证券期货交易所理事长李永铎在北京洲际大厦对媒体表示。

据悉，韩交所正在对由北京远略投资、大宇证券等中、韩专业上市服务机构推介的有意赴韩上市的中国企业进行评估，预计明年将有几家中国企业登陆韩国证券交易所。为促进中国企业赴韩国证券交易所上市融资，从2005年开始，韩交所已先后在青岛、北京、杭州等中心城市举办了多次推介活动。

目前已有10多家中国的中型企业（主要是山东企业）希望赴韩上市，其中四家决定在股权分置改革完成后签订意向书。在此之前，这些企业还需获得中国证监会的批准。韩交所自2003年开始在中国进行宣传，至今已11次访问中国（2005年七次），在北京、杭州、青岛等七座城市进行的推介活动共吸引了约350家中国企业。此外，韩国证交所还专程走访了30至40家有兴趣的中国企业。

随着对中国企业评估工作的开展，韩交所表示希望首批中国企业能在明年上半年赴韩上市。出于保护商业秘密的考虑，李永铎拒绝透露上述企业的名称和所处行业。但他透露，相对于其他海外主要交易所偏好金融、房地产开发、服务业等行业，韩交所对于包括电子、汽车、IT、钢铁等二次产业更具吸引力。

近年来境外交易所频频向中国企业抛出橄榄枝，争夺中国上市公司资源。韩交所在中国的推介会中打出了低价牌。李永铎表示，企业如果赴韩国上市，不但承销费用，上市初费用和年费等收费标准都比美国、伦敦、香港等地低廉，还会根据公募规模使其比率继续降低。

尽管一些证券界人士认为中国优秀企业赴海外上市是资源流失，但在目前沪深交易所因为股权分置改革暂停发行新股的情况下，一些上市需求迫切的企业选择境外交易所也成为无奈之举。

2005年1月27日，有着近50年历史的韩国证券交易所、期货交易所和创业板市场正式整合为韩国证券期货交易所。作为全球范围内一个交易活跃的综合性证券市场，截止到10月末，韩国证券期货交易所总市值为5749亿美元，在世界交易所联盟会员国中名列第14位；其总交易额为9022亿美元，名列第九位，位居香港、上海、深圳和新加坡之前。而据李永铎透露，韩交所希望于2006年完成IPO，从而自身也变成为一个上市公司。

考虑到许多中国企业更加偏好美国和香港市场，加上已有近1400家企业在A股上市，韩交所已把目标定位在中国企业最为理想的“第二上市地”。由于中国内地A股市场对再融资的要求极为严格，规定在最大股东不变的情况下可以随时融资的韩交所对于有再融资需求的A股企业极具吸引力。

韩国证券市场高度关注中国企业股和投资预期，与近年来中国优秀企业加快走进国际资本市场直接相关。据国际证券交易所联合会（FIBV）最新统计，2004年末，我国大陆企业在伦敦、纽约、纳斯达克三个市场的上市公司为24家，在香港、新加坡上市的有130多家。我国海外上市公司的流通市值达到22098亿元人民币。良好的市场环境及先期上市的中国企业的示范效应也推动更多的国内企业赴境外上市。

据韩交所上市部总经理韩昌佑介绍，相比于其他海外证券市场，韩国证券期货交易所具有发行和上市费用低廉、上市申请耗时短和无需政府部门审批等优越条件。同时中韩两国主要产业结构相似，也有助于中国企业成为韩国证券交易市场里新的投资亮点。

通过韩国上市，不仅能汇集韩国投资者的资金，还可以筹集目前已占韩国股市总市值44%的外国投资者的资金。进而会被评价为以各国投资者为股东的国际化程度高的企业。

截至2005年10月，韩国的对华直接投资规模继日本之后名列第二，这说明韩中合作关系非常紧密。今年11月份在韩国亚太经合组织(APEC)会议的首脑会议十大经济国家中,韩国作为第一个承认中国市场经济地位的国家,期待进一步密切合作。从韩国国民对股市的高度重视特性来讲，中国企业的韩国上市必定有重大的宣传效果。 这一点有助于企业融资；有助于与韩国有直接经济来往或计划开拓韩国市场的企业。

此外，韩国证券市场具有很高的成长性。最近韩国证券市场综合指数连日创新高，且韩交所创造了2005年亚洲地区交易所当中最高的股价上升率。尤其是，六方会谈的成功，消除了韩国证券低估现象，刺激了大量资金涌入股市。

继美国、中国香港之后，韩国证券市场有望成为中国企业寻求海外上市的一个新选择。