我国外汇储备高速增长的问题及对策

【摘要】当前我国外汇储备高速增长，人民币面临巨大的升值压力。在人民币汇率升值的同时通货膨胀的现象接踵而来，面对各种投机性资金的不断涌入，国家采取了一系列措施应对外汇储备高速增长的风险。与此同时，外汇储备过多加重了货币当局制定货币政策的难度，从一定程度上反映货币流动性的泛滥和宏观经济失衡问题。本文通过对我国外汇储备在规模与管理上存在的问题和风险进行探讨，并指出提出了相关对策建议，为我国外汇储备控制规模、完善资源配置、保证经济平稳运行提供参考。

【关键词】外汇储备 适度控制 规模管理

一、我国外汇储备的概述及现状分析

（一）外汇储备的概念

外汇储备是指持有外汇资产的总称。只有那些在国际货币体系中占有重要地位，且能自由兑换其它储备资产的货币才能充当国际储备的资产。并可以随时和国外的货币进行兑换的一种普遍采用的兑换方式。我国的外汇储备主要有美元、欧元、日元、英镑等。

（二）我国外汇储备的现状

随着我国经济的快速增长，国际收支中经常项目与资本项目的持续双顺差，对外开放程度的不断提高，因此造就了我国外汇储备逐年递增的现状，特别是外汇体制改革以来，外汇储备的规模迅猛增长。2006年，我国外汇储备已经超过日本跃居全球第一，储备规模的失控已成为我国急需解决的首要问题。据国际组织预测，今后每年仍约有1500亿美元～2000亿美元的增加局面，这就给我国的经济管理带来严重的挑战。

对于我国目前外汇储备的急剧增加，表明了我国的经济地位以跻身世界先进行列，对稳定我国经济和促进发展奠定了坚实的基础。然而外汇储备规模的日益扩大，给我国政府以及世界的经济带来了问题和面临新的挑战，外汇储备的激增给我国的宏观经济运行造成了风险隐患。现阶段我国应采取多元化的方式逐步减少以美元为中心的外汇储备，加大对日元、英镑、欧元的持有比重。将安全性和流动性作为目前应解决的首要目标。就目前来看，外汇储备的过快增长是所有发展中国家普遍存在的问题，外汇储备的增加使我国政府面临持有机会成本日益突出的问题，同时也使我国在对外交往中处于被动的地位。

（三）外汇储备对我国宏观经济运行的影响

一是外汇储备的规模扩张有利于宏观经济健康运行。外汇储备增长，有利于增强综合国力，提高对外融资能力和引进外资能力，更有利于国家宏观调控，促进经济增长。

二是外汇储备过多，进一步加大人民币升值的压力。美元与人民币的兑换比例逐渐缩小，这会削弱我国商品出口的竞争力，继而会影响我国经济的增长速度，不利于我国经济的持续健康发展。在固定汇率和外汇结售汇制度下，中央银行货币的投放随着外汇流入的增多而递增，不但削弱了中央银行货币政策的主动性，还导致物价水平上升，提高了外汇储备成本。

因此，中国庞大的外汇储备对于稳定国际市场波动起着积极的作用，一定的外汇储备有利于提高金融调控的主动性和有效性。对于企业来讲，可以提高企业的自主创新能力，加快产品升级和转型；对于国家来说，可以在一定程度上规避风险带来的损失，外汇储备是一把双刃剑，过多的外出储备将削弱国内经济的市场竞争力，不利于我国商品的流出，给人民币升值带来巨大的压力，从一定程度上阻碍我国经济的长远发展。

二、我国外汇储备高速增长存在的问题

（一）迫使人民币升值

人民币升值自然是好事，因为外汇储备的增加需要相应的人民币来交换。而外汇储备作为一种金融资产又是一国经济实力的重要标志，人民币的坚挺使我国在世界的经济往来中成为其不可缺少的一员，大大增强了国民的自信心，随着加入世贸组织进一步促使人民币成为主要的国际货币。从另一方面看，人民币的升值造成了货币供应量的大幅度增加，使中央银行对货币供应量控制的能力大大的被削弱了。我国目前主要是出口型国家，人民币升值过快过猛将造成我国出口的大幅缩减，影响国民经济平稳较快发展；人民币升值还使得进口进一步增强，对国内相关企业造成巨大冲击尤其是国内的中小型企业，大大削弱在国际市场的竞争力。

（二）阻碍我国总体经济运行

人民币升值不利于国内就业和经济增长，降低本国出口产品在世界市场的竞争力，伴随着人民币不断升值美元长期的贬值，必然导致国内资产的泡沫化，各国的投机者抓住这个有利时机不断将热钱以各种渠道涌入中国，将资产投资在股票和房地产行业，大大加剧了国内经济的不稳定性，存在很高的潜在风险。我国的能源和原材料短缺使我国严重依赖国际市场，国内的生产资料市场不景气原材料价格下跌，中小企业纷纷破产倒闭，使国内经济动荡不堪。我国主要以出口低价商品和生活必需品为主，可替代性高需求弹性低，人民币升值对出口这些商品的价格上升还是很有限的，全球的经济危机必然冲击那些价格低廉、科技含量低的出口商品。我国的外汇储备大部分是以国外的债券形式购买的，外国政府和企业再将其投资在我国，从而我国市场对外汇储备的严重依赖，这种形式将最终抑制我国商品出口、刺激进口，造成部分企业利润下滑和经营困难。使中国经济运行置于高风险之中，不利于中国经济的稳定、健康发展。

（三）扰乱国内经济结构

巨额的储备规模容易造成我国的经济结构失衡，其表现在大量的原材料向外向型部门转移、民营企业和外资企业破产严重、技术人员可能更进一步向外向型企业转移、国内的资源闲置增加等等。经济结构调整依赖政府的资金支持，政府在维持货币供应量稳定的情况下势必会减少国内财政资金，这样，可用于经济结构调整的资金就相对有限，不利于经济结构调整的顺利进行。由于一直以来我国都是以美元为主的外汇储备，随着次贷危机的到来我国人民和政府对美元的贬值越来越担心，在人民币升值的同时也加大了我国商品出口竞争力的难度。我国外汇储备的激增是建立在高昂资源和环境付出的前提下，依靠出口低水平产品和粗放型的贸易方式取得的。在这种不利的形势下，发展中国家都希望得到更多的出口利润而相互竞争的现象不断加剧，伴随美元贬值压力的日益增大，使我国越来越依赖出口，因此，外汇储备不断增加，将最终导致国内经济结构严重失衡。

三、我国外汇储备高速增长的对策建议

（一）稳定人民币汇率

面对快速增长的外汇储备给我国人民币的升值带来巨大的压力和挑战，央行了一系列政策目的是确保我国本币的稳定性与自主性，进一步放宽人民币汇率浮动的区间。从1997年以来，人民币汇率稳步前进并呈上升趋势，我国顺应经济发展的形势积极深化经济体制改革，完善金融领域，放宽外汇管制，为稳定人民币汇率机制提供有利的条件。我国是世界上主要的债权国，拥有大量的外汇储备，面对这样的局面我国政府应该不断提升人民币在国际储备货币中的地位，增强海外人民对人民币的信心，参照风险分散的方式，合理安排货币结构，鼓励本国企业到国外投资，放宽国内人民和企业的用汇限制，最终使我国的风险降到最低限度。

（二）改善国内资源配置效率

我国可以在外贸政策以及产业政策等方面对其进行战略性的调整。当务之急，应该发挥我国巨额外汇储备的积极作用转变经营方式和经营体制，如加强国内企业与跨国公司之间的合作，鼓励我国企业走出去，在保证外汇储备流动性的同时寻求长期稳定的收益。我国应逐步取消对进口用汇的限制，以改善长期以来依赖外资的局面。当前必须调整我国产业政策，将优惠政策伸向西部经济落后的地区，使东西部在资源利用方面发挥最大的作用。由于目前经济萧条，生产资料市场不景气，原材料价格下跌，而外资企业有充足的资金使我国大量的原材料向外贸部门转移。针对这一现象，我国应适时调整产业结构，采取具体问题具体分析的方法，适当对内向型产业给予贷款政策的资助。对国内基础产业给以交宽松的小环境发展，减轻项目顺差给我国经济带来的影响。

（三）调整国内经济结构

就我国国内目前的状况来看，首先，是扩大出口，这样有利于平衡国际贸易收支，减少我国贸易顺差。其次，是鼓励增加进口，有助于弥补国内资源不足的缺口，促进企业良性发展，从而有效抵制通货膨胀，缓解物价上涨的压力。我国政府应放宽与简化一些措施管理，鼓励民营企业进口，打破垄断的做法，促进各国经贸的平等往来。最后，我国政府应在鼓励与优惠政策实施的同时拿出一部分款项来资助企业的快速发展。上述做法可以减轻人民币过剩所带来的通货膨胀，稳定人民币在国际上的地位，最终达到提升我国在世界上的影响力。

参考文献

[1]王慧.我国外汇储备管理研究.苏州大学，2012.

[2]王薇.我国外汇储备对通货膨胀影响的理论和实证研究.中央民族大学，2012.

[3]张琴.我国外汇储备增长对物价水平的影响研究.西南大学，2012.

[4]张晓斌.我国外汇储备适度规模研究.山东大学，2012.

[5]孔立平.全球金融危机下中国外汇储备币种构成的选择.国际金融研究，2010.

作者简介：王春花，女，辽宁沈阳人，汉族，沈阳工学院教师，经济学硕士。