美国养老金如何管理?

8月23日，国务院印发《基本养老保险基金投资管理办法》，可以投资股票、股票基金、证券基金和投资基金等权益类产品。我想知道在美国养老金是如何管理的？

―Jone

大家似乎都在盼望养老金的入市能够帮助自己解套。实际上，为了应对中国老龄化不断加深的现状，改善养老金不足的困境，养老金入市的目的不在于护盘，而是为了保值增值。

美国的养老金制度经过长期的发展和调整，已经形成了比较成熟的多支柱养老金体系。目前，美国的养老保险制度由三大支柱构成，第一支柱为强制实施的联邦公共养老金，即老年、遗属及残障保险（OASDI）计划；第二支柱是职业养老金，其中以针对企业员工的401K计划为典型代表；最后一种是个人退休账户（IRA），是个人自愿为养老而储蓄和投资的账户，可以享受部分税收优惠。

在这样的三支柱体系中，OASDI居于基础地位，覆盖了全美96%的就业人口，是美国老年人生活保障的第一来源。OASDI以税收的形式强制征收，由雇主和个人共同缴纳，其中绝大部分资金投资于为其专门定制的特别政府债券。该债券收益在5%左右，由美国政府对本息全额担保，公共养老金是该债券的唯一投资者。相比之下，目前中国公共养老金结余大部分存进了银行，少部分购买了国债，在存款利率较低和持续通货膨胀的情况下，贬值风险比较大。

第二支柱是由雇主发起的职业养老金计划，这部分养老金也由雇主和个人共同缴纳。401K计划是职业养老金计划中的典型代表。针对这部分养老金，员工可以自主选择投资方式，包括股票、债券、基金等，但是收益风险由员工承担。401K资产中高达91%的比例投资于共同基金。其中，股票基金占401K总资产的比例为41%。

作为美国养老金体系的第三支柱，IRA成为近些年美国养老金资产持续增长的主要来源。

IRA一般在美国金融机构开设并托管。不同于职业养老金可以按照用户的意愿自主选择，IRA的资金是用来购买托管机构所允许买卖的金融产品的。近些年，美国个人退休账户中的资产，有45%左右由共同基金管理，证券公司的持有份额在38%左右，而商业银行和寿险公司均在10%以下。

得益于发达的资本市场和完善的配套制度，美国的资本市场年均收益率为9.7%，远远超过通胀指数，资本市场强大的保值增值能力，为养老金的投资带来了不小收益。

《第一财经周刊》记者 马颖君

微博互动专区

嚷嚷徐：@《第一财经周刊》是本好杂志，它的纸质特别适合搬家打包用。

RE：点解？撕了包不了沙发啊。

白朝伟：从审美的风格来说，“素”的确是最具有“性冷淡感”的词汇之一，但是素食并不会导致性冷淡，我以身作证！@第一财经周刊的文章《性冷淡风怎么这么红》。

RE：是吧！相信你。

稻草Cat：我正慢慢普及大家看@第一财经周刊

RE：谢谢普及大使。

与馨：@《第一财经周刊》做的主题为贱的杂志，让一下午翻完三本一财的我，眼前一亮。还用了不自然博物馆那个猛汉飞天形象，配图简直棒。幕星社做的广告每期都看，画得不错，策划也做得很是不错。多关注点我们90后吧，大部分的文章都太中年精英感了，毕竟，时代是属于朝气蓬勃的年轻人啊。

RE：这位朝气蓬勃的90后不要忘了螳螂捕蝉黄雀在后哦，同是某零后，相煎何太急。

读者来信

成功代表一切吗

提点建议，纯属吹毛求疵。

以前我也不喜欢阿森纳，觉得教练冥顽不灵，但后来发现是自己见识浅陋，竞技体育也是商业的一部分，有的人追求冠军，有的人追求用对的方式赢得冠军―甚至有的不在乎赢得冠军。阿森纳以培养球员著称，年轻球员在这里成长迅速。竞技体育以残酷著称，但就不能容忍温情吗？追求冠军就一定要牺牲一个年轻人的一生吗？别的球队只要表现不好就被淘汰，但阿森纳给有天分的人足够的耐心。

在一个球员脆弱时，不是落井下石，而是伸出援手，这不是成功吗？多数人追求冠军没错，但不能就此批评那些志向更高远的球队，各有各的追求。苹果以违反商业规律著称，最后成就卓越，他们不是做生意，是在实践一种人生哲学。有时你们杂志，对一些公司志向远大的做法总是以赚不到钱为理由去批评，这不是很明智。就好比曾经苹果坚持自己生产硬件时，肯定会被你们批评，如果当时杂志存在的话，但这正是苹果后来取得巨大成功必须做的。

―深深的孤独

RE：你提到给有天分的人足够的耐心，可天分是多么珍稀的东西。一个年轻球员的时间和机会就那么多，表现不好就被淘汰，这应该是正常和高效的逻辑。他需要让出道路来，让更有天分的人才入场。对一些公司的做法提出意见，是观点的与交流，有不同声音存在，不是坏事哦。

一点看法

杂志报道“A&F改革初见成效”，主打青少年市场的A&F公布第二季度财报，公司净营业额为8.178亿美元，跌幅8.2%。自去年开始，业绩下滑的A&F进行战略改革。今年宣布放弃裸男营销战略，招聘销售人员不再过度关注应聘者外貌。公司最近还为品牌设计和营销团队增加了排名机制。对此，我的点评是营销没问题，设计有问题。

―叉神萌萌哒

RE：多位读者在我们这条官微底下表达了类似的观点，A&F需要正视了。

以后要好好“看”书了

一财：

你们好，这次写写我的“读书笔记”，说说几个在激烈竞争环境下生存的著名人物吧。

众所周知，历史上出现的玄武门之变、靖难之役等，都是兄弟间为皇位而展开的激烈争夺，李世民先生就比朱棣先生来得干脆，没怎么拖泥带水，一下子在城门口三下五除二就搞定了。

相对这两位来说，多尔兖先生就更加温和了，没有什么长枪短炮，也没有什么血流成河，就这么大伙一起开个例会商量一下，最后自己还没坐在龙椅上―总感觉他应该有这个能力吧，却只是当个参谋的角色。哎，这反倒给慈禧女士做了个榜样，这是后话了。

这仨都呼风唤雨的，下面这个事业没这么大，而且争的也不是龙位。

诸葛亮与庞统，暂时还没看见有文字叙述诸葛亮对庞统的遭遇是有意而为的，但我从另外的角度想，如果庞统不死的话，诸葛亮还是不是今天我们都家喻户晓的历史人物？一个能准确计算在严冬瞬间都有东风的，会算不到落凤坡就是庞统的葬身之地？

依我看，诸葛亮这种对付竞争对手的手法要比上述几位都要高明，真正的兵不血刃啊。

依照这样的逻辑，来说说自己最喜欢的《红楼梦》。女性在《红楼梦》里很多，但绝对正面的应该没几个，探春有能力但还是有点看不起生母赵姨娘，宝钗能力不在探春之下但太听话了―应该是伴娘的却变成了新娘。

要说真正正面的，个人反倒觉得老祖宗贾母算一个，还有就是她身边的四大丫环。接下来还想说说其中之一的袭人姐姐。

同是宝玉的贴身丫环，同是从贾母身边过来的，她就额外得了王夫人特别津贴，而晴雯却被王夫人赶出家门，还可怜地病死在外。

平常是个老好人的袭人姐姐敢在王夫人面前说了这么多的有关宝玉的肺腑之言，得了王夫人的信任和重用，怎么就没有替应该是姐妹情深的晴雯说句话？或者在晴雯面前提醒她一下别总是把头发给散下来―专讨王夫人厌不好吧？还把自己是第一个真正“教”坏宝玉这件事在王夫人面前给隐瞒了―要知道王夫人是最最憎恨坏女孩出现在宝玉身边的，同样，平儿在琏二爷魔掌下还不是一直都洁身自爱？如果真的是这样的话，最后留下来照顾宝玉的是不是就是晴雯而不是袭人姐姐呢？

看来自己的潜意识里有点阴暗了，以后要改改。祝好！

―ARTDENG

RE：欢迎大家像ARTDENG一样，亮出自己的“读书笔记”，我们能登多少会尽力登多少的：）

误读乔布斯

看了最新杂志，有些感想：

1当个人在公司组织中时，它就是零件。区别无非是廉价的零件和高级的零件。离开公司才能最大限度发挥个人创造力。自由职业者自由组合成临时组织是趋势。

2曾以为乔布斯被驱逐是英雄蒙难，被小人算计，后来才明白原来他开始时只是轻浮的生意人，被驱逐是他自己的错，但他反省后沉下心来成就了后来的辉煌。后面一个版本其实更励志―关于人的成长。记得有篇文章说，乔布斯生在中国的话，长大就是史玉柱。环境的不同让同样的种子长成不同的形态。“如果乔布斯生在中国的话，一个传统意义上的臣民社会而非公民社会里，他的自大会惯坏他，人们会完全屈服于他的权威，听从他的指令，直到他最终把公司毁灭。”

但美国合理的制度让他做错事后被放逐。在这段放逐的时期内，乔布斯才反思自己真正成长成熟，为后来苹果崛起做了铺垫。我们这里，成功了，你就什么都是对的，没有制衡机制。因为我们不知道什么是对和错。赚钱的事都是对的。当土壤对了，中国的乔布斯自然能出现。其实苹果公司的真正价值不在于赚多少钱，而在于苹果商店解放了无数程序员，让他们可以脱离大公司而生存下来，实现自我的创造力，这又回到了你们的封面故事。将来肯定有公司赚钱会超过苹果，但苹果的意义永恒。

―神清气爽

RE：果粉为这个世界真是操碎了心。不过，10来年前，我们还无法抒发和交流这些现象，真是日新月异。谢谢你在这里道出一部分心声。

本周我推荐

太阳系第一自拍

一组来自NASA航拍的地球夜景。无与伦比的美丽，网友称作：太阳系第一自拍！顺便，你能辨认出哪些国家？

推荐人：晨光

推荐理由：地球人民拉低了地球颜值