信托与融资租赁在电力行业融资的运用

在流动性日益趋紧，融资难度明显增加的信贷背景下，电力行业如何主动拓展融资渠道。信托与融资租赁的新融资模式实施时，充分应用了企业固定资产或大型设备采购过程，有机结合了信托优点和金融租赁业务特征，最大限度地提升企业的融资行为能力。本文首先从多个方面分析了融资租赁的优越性，其次阐述信托式融资租赁运作的基本流程，最后以具体实例为基础，较为详细地探究信托与融资租赁这种新融资模式的综合应用情况，利用数据证实其有效性，值得推广。

一、融资租赁的优势分析

1.所有权归属从性质层面上分析，融资租赁业务推进中承租方获得了占有与应用电力设备的权利，但如果面对的是经营性的租赁业务时，承租方自身则不具备处分权，这也就意味着租赁及经营性租赁业务两者在本质上存在差异。2.资产负债率依照既有企业会计准则做出的规定，企业通过融资租赁渠道购置到电力设备时，要尽早确认相关资产和负债科目，具体是把一次性的大额度支付转变成多次小额支付形式，为后期调控资产负债率创造更多的便利条件。3.负担税收在税收方面，融资租赁与经营性租赁业务之间的差别也是显而易见的，前者无须上缴增值税和营业税，而后者要在约定期限中交纳以上两项税务费用。4.租赁期限结合融资租赁既有及有关部门颁发的规定，融资租赁的业务期限又要≥3年，并且在真实业务操作时，这种期限会更加漫长。相比之下，经营性租赁的实施期限相对较短暂，设备本体的使用寿命明显长于其租赁期限。关于金融租赁业务的优越性，其主要体现在如下两个方面：一是充分融合了租赁与信托，能显著提升企业固定资金的利用率；二是有益于进一步拓展企业的融资渠道，资金租赁环节信托公司主要发挥中介作用，其能有效隔离担保方和供应方之间的风险，使投资租赁行为稳定、持久发展有更可靠的保障。

二、信托式融资租赁运作的基本流程

承租方（电力企业）结合供货商产品持有情况，选出、确认拟编采购的电力设备及配套技术，在意向明确后向信托公司（银行、银行系融资租赁公司）提出融资、融物需求，当彼此实现统一后便进入到三方《购买合同》流程。结合国家相关部门作出的指示要求，加大科技进步及创新的推进力度，建立健全以企业为主体、经济市场为导向、产学研相整合的电力资源开发技术革新体系，主动扶持与引导电力企业研发、引进与运用高端技术设备，全面增强处理资金紧缺问题的技术支撑能力。对于遥感、高科技探测、卫星定位技术等，因为其配套设施进价很高，则适合采用融资租赁的形式引进，也是因该类科技成本因素的制约，信托公司在和电力企业签署《租赁合同》时，应主动提供融资租赁、还款担保服务。信托公司、电力企业供货方签署《购货合同》。在这里，笔者需重点阐明的内容是：与中国商品房购置贷款有很大相似性，电力设备在企业没有缴纳足够的租金之前，该设备采购方信托公司持有所有权，若承租期出现了人为或安全事故，或者是不可抵御事件，也一定会使信托公司的财产权益受到不同程度的折损。鉴于以上情况。大部分出租方一般要求承租方对被租赁产品进行投保，也可以是信托公司进行投保，但是此时承租设备的电力企业要承担保险费用，且电力企业通常还需要给信托公司支付手续费、保证金。信托公司受电力企业的委托，对外发行融资租赁信托计划以用于募集资金，并且依照《购货合同》内提出的要求，把货款在限定期限内统一支付给供货商。一般情况下，需要向社会投资者公布企业所能提供的担保手段，有助于提升信托份额的销售额度。电力企业结合《租赁合同》要求按时向信托投资公司上缴租金。信托计划一到期，承租人所有的租金要缴纳完且支付一定的产权转让费，随后信托公司才可以把设备产权转让给承租方。通常而言，身为承租方，建议他们事先于合同内约定自己有权提前清还所有租金，如果电力企业的运营效益较好，通过提前还款有助于减少他们的成本支出量。

三、电力行业融资中信托与融资租赁模式的应用

电力系统是一个地区发展的关键基础设施，其有规模庞大、运行复杂等特征，影响着本区域的环境、资源、用水及运输等方面的发展，故而任何一个项目建设时需要进行严格、系统的论证分析。一个电源项目需要经历初期筹划、基础建造、生产运营等诸多时段，历时可能达到十多年，投入资金额度也是巨大的。本文以两台60万千瓦的火电机组作为实例，统计其静态投资43.30亿元左右。甲公司规划建造一个两台60万千瓦的火电机组，已历经了初期论证阶段，可研性及环评报告已获得政府主管部门的批准，项目前期投入费用3000万元，甲公司的股东资本金投入是主要的融资来源。当下正在实施开工决策过程，项目将要整体开工建造。已知本项目自身具备良好的融资条件，在筹集项目建设资金方面，甲公司规划应用信托与融资租赁的方式，预测所需建造资金达到43亿元，建筑工程费、安装费分别9.01亿元、7.99亿元，设备购置费19.97亿元，其他费用6.03亿元。甲公司针对拟建的火电机组项目融资探寻意向合作方，乙信托公司结合项目实融资需求及甲公司实况展开了协商谈判，且提议和对火电设备了解较全面的丙融资租赁公司之间加强合作，洽谈后以上三方达成统一，乙公司把火电项目建造设定为标的，持续对外发放数个信托计划筹集资金，甲、丙公司投标选择出设备供应商丁公司，并签署了《设备购买合同》，约定甲公司监管、制造设备，丁公司把设备交付给甲公司。乙公司筹集一笔金额达10亿元资金，6亿元支付给丙公司，丙公司再支付给丁公司，将其用作设备预付款与备料款，其他4亿元则支付给甲公司，主要利用其支付建筑工程费、其他使用费。结合电力项目现场施工进度及甲公司在资金方面提出的需求，乙公司筹集的第二批资金18亿元如期到位，支付给丙公司的有10亿元，用在支付设备制造款方面，丁公司如期交付设备，严格依照设计图纸安装；其他8亿元均用于支付工程建设费、设备安装费即其他费用。乙公司所筹的第三批资金到位后，支付给丙公司的资金达到了3.99亿元，丙公司结合甲公司做出的提议把以上资金支付给丁公司，丁公司设备款整体交付结束后，为丙公司开具了增值税专用发票，丙公司随后再为甲公司开具发票。为甲公司支付项目建设资金，甲公司统筹使用。项目竣工，经170小时试运行转进商业运转模式后，项目进到了经营期，甲公司按照合同约定，以分期的形式将除电力设备部分资金之外的本金和利益支付给乙公司，按季度把租赁费支付给丙公司。丙公司再采用所得公司开具增值税专用发票；其中资金支付给乙公司，由乙公司统筹使用于项目建设方面。项目建设完毕，通过168小时试运行转入商业运行后，项目步入经营期，甲公司按照约定分租赁费支付乙公司的本金与利息。采用信托与融资租赁相结合的融资办法，协助甲公司顺利得到了项目融资，也争取到前期选定而得电力设备，采用分期支付本金及利息的方法获得了两台火电机组的使用权，创造了理想的企业经营收益；乙公司借用合法合规项目发起了信托计划，帮助委托人获取合理收益，自体也得到一定薪酬，并且选择了丙公司，应用其在熟悉电力设备方面占据的优势分解了部分风险，并且还明文要求甲公司提供电费权质押方式，以进一步减少项目风险。

四、结语

总之，在租赁环境日益紧张、融资难度显著增加的背景下，信托联合租赁是一种可行性较高的融资模式，两者相互配合，结合企业特征，以最灵活的方式设计融资方案，合理调节企业项目前后的资金流动行为，进而更好地满足企业持续增加的融资需求。

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作者：房括城