国内玉米市场行情回暖趋势明显

3月中下旬以来，国内玉米市场行情大部回暖，收购主体逐步增加，包括储备企业以及贸易商。3月下旬，国内玉米市场最终呈现粮价齐升的格局，但由于目前正是农民卖粮高峰，下游饲料和深加工企业消费对于近期玉米价格上涨空间，业内普遍表现谨慎。具体分析如下：

一、国内玉米市场行情

1、东北玉米市场价格企稳回暖。3月中旬以来，在黑龙江、吉林国储进一步加大收储力度，同时放宽收购标准的作用下，东北产区玉米价格大底部区间形成，国内玉米价格初显“暖意”。更为重要的是，东北国储收购力度进一步增强提振了市场信心，加之产区农户“地趴粮”在经过前期消耗之后比例已明显下降。不难看出，春节后东北玉米上市高峰的利空影响正逐步消化。截至3月22日，吉林长春地区玉米价格以稳为主。当地标准水玉米进厂2230-2250元/吨，15%水，较昨日持平，多数饲料企业使用烘干至16-17%水分粮源，16%水分进厂2200-2220元/吨；内蒙古通辽地区玉米价格稳中回暖，尤其是烘干粮，因气温升高当地潮粮存在霉变潜在风险，农户急于售粮。现当地深加工企业烘干粮挂牌2280元/吨，送粮车较多，粮点潮粮收购1680元/吨，29%水，贸易商烘干粮收购价格2260元/吨附近。今年当地粮源以二至三等居多，罕见一等粮，二等与三等粮之间价差20元/吨，农民售粮进度70%；东北锦州港口收购价格2285-2300元/吨，鲅鱼圈港口收购2300-2320元/吨，港口优质主流平舱2360-2380元/吨，均较昨日小幅上涨5-10元/吨。

2、华北玉米市场行情止跌反弹。上周开始，伴随着关外玉米收购价格底部区间形成，玉米收购价格跌势已有所放缓。乐观来看，春节后来自的这轮来自关外玉米“利空”打压已经明显减弱。截止3月22日，山东济南地区玉米农民售粮进度达6-7成。当地饲料企业玉米收购价为2260-228O元/吨，粮点挂牌价为2220-2240元/吨，与昨日持平，农民售粮进度达60%-70%。近日河南周口地区玉米价格稳中有升，贸易商粮点收购价2160-2180元/吨，饲料企业挂牌收购价2300-2340元/吨，水分15%左右，周比每吨走高20元。河北秦皇岛地区深加工企业收购价上调。当地骊骅淀粉厂收购玉米挂牌价格为2 300元/斤，水分18%以里，水分18%一30%水分收购价格为2170元/斤，30%水以上收价为2130元/斤，水分超35%拒收，每吨走高20元，日收购量2000吨。

二、影响市场相关因素

1、玉米霉变风险犹存，春耕前农民卖粮热情不减。自上周开始，受惠于东北临储托市政策，关外玉米价格止跌企稳、局部反弹，但东北农民惜售心理已大大不及前期。这一点，从北方港口玉米集港量持续增加可知。毕竟，随着春季全国气温逐装渐回升，东北农民手中部分余粮（尤其是保管条件不佳的地趴粮以及高水分粮源）必须售罄，否则霉变率可能持续提高。据内蒙通辽地区贸易商反映，目前当地农户售粮进度已经近7成，预计3月底以前大量高水分玉米将继续集中上市，否则对农民来说“坏粮”得不偿失。与之相对应，当地粮商以及深加工企业开始更乐衷于收购烘干粮，导致烘干粮价格涨势较之潮粮更为明显（因当地早先烘干粮源品质较好，目前剩余潮粮品质略低）。

2、玉米水分明显下降，河北地区上市量有所增加。几乎与东北同步，目前华北产区也进入国储库和粮商收购的高峰期，进而使得当地玉米价格止跌企稳。据悉，目前河北、山东等部分地区国储库展开轮入工作，部分粮商也开始介入，因前一波粮价下跌冲击已基本结束。不过，一些中小型贸易商购销积极性较差，因对于未来一两个月行情信心不足，只是对于今夏玉米行情相对看好。从上市进度来看，进入3月份以来，伴随着河北和山东局部产区玉米水分普遍下降，多地水分由春节后16%-20%下降至15%-16%，农民卖粮数量有所增加。其中，河北南部地区农民卖粮进度由春节后20%上升至30%-40%。

三、后市关注

当前国内玉米市场在政策托市收购等因素的提振下，市场已一扫前期阴霾，全国市场回暖趋势明显，包括上市量和价格。3月末至4月份在农民卖粮趋增的情况下，用粮企业仍可积极介入，尤其是对于优质粮源。

尽管，3月份以来国内猪价持续低迷，上海松江猪尸“漂流”负面新闻等使得养猪业进入寒冬，养猪业亏损普遍达到80—1 50元/头，偏高亏损达到2 00元/头，3月猪料消费稳中有降，但我们认为在国内养猪基数依旧偏高的情况下，二季度饲料需求应好于一季度，进而对玉米消费形成支撑。当然，二季度国储轮出以及新麦上市对于玉米市场的不利影响也需关注，这也是当前业内对于后市谨慎乐观的重要原因。

另外，目前离东北春播尚有一个月多时间，产区旱涝潜在风险均存，其中，黑龙江春涝潜在影响较大，当然，在正式春播启动以前这些均存在变数。