股市迎来关键“时刻”

据央行公告，截至2013年3月末，我国广义货币供应量（M2）为103.61万亿元，这是M2首次突破百万亿元大关。

数据显示，3月末，广义货币（M2）余额103.61万亿元，同比增长15.7%；狭义货币（M1）余额31.12万亿元，同比增长11.9%；流通中货币（M0）余额5.57万亿元，同比增长12.4%。

此外，一季度新增贷款也大幅上升。3月份，我国新增人民币贷款1.06万亿元，同比多增515亿元。一季度人民币贷款增加2.76万亿元，同比多增2949亿元。

不过，要说这事儿也怪：过去M2“陡升”（多年以来，14%都是股市一般市况之下的牛熊分水岭），绝对是股市的乐土，现在却成了股市的噩梦？

打开K线图，全球股市在一季度里，基本上属于涨升一片；独有A股，走势与众不同——上证一季度的季度线收小阴线，低于2012年的收盘点位（2269点）。

那么，A股的问题，到底出在哪里？

以下是笔者个人总结的几个多空之间“相对争议不大”的观点，也许对大家能有一点启发与帮助。

首先，对于A股，多空的机会（赢面与输面），始终非常接近“五五开”。

“阴极而阳生，阳极而阴生”。

自“1205行情”（2012年12月5日，沪深300现货，涨76点，涨幅3.58%；由此，这一轮多头的进取，业内称之为“1205行情”）以来，简单与复杂，成为市场相辅相成的一对组合；从多头的角度看盘，简单的涨升之后，必有复杂的调整或者下跌；反之，从空头的角度看盘，简单的调整之后，必有复杂的上涨或者横盘。

这是经历过龙年的“顽强”之后的期指走势，近期由于“两融业务”的扩张，现货基本上处于被动跟随期指的局面，盘面相当纠结。

但现货的重要性在于，空头要看谁领跌，多头要看谁领涨；现货如果不动，期指也不会动，不会存在较大的趋势性的大行情。

因此，进入二季度，如果暴跌暴涨，可能都是机会，可以这样说，由于全球市场的流动性的相对充裕，近期的中国股市，将迎来一个关键时点。

其次，风险控制在任何时间，都是最重要的，无论多空。

事实上，股票不是债券，堕于低市盈率陷阱的那些股票，对于趋势投资者所造成的伤害，从来不亚于泡沫破灭之后的那些股票对价值投资者所造成的伤害。

进入二季度，股市最大的问题有二：一是场内，IPO何时重新启动；二是场外，“一行三会”将有哪些新的政策举措？

对此，多空共同认可的策略，都是“没有必要想得太多”，办法只有一个：等政策，跟着走。身在多变的市场环境与交易氛围之中，只有相对务实的策略，才是安全的，才能做到“抗削抗倒伏”，回避重量级的政策风险（比如此前的“新国五条”，对于楼市的短线冲击）。

如果看错做错，只有止损。“再沉重的杠铃”，也压不死大活人，扛不住的时候，大概谁都会放弃，如今是双边市场，多空策略，就有各自不同的机会，谁都会有“扛不起来”的时候。

其三，股市越走越熊，如果是长期的，那么真正原因绝对不是由于空头的力量（一个市场居然可以不断下跌，长期熊市，可以断定，是有其他的问题）。

如果在证券市场，最本质的问题无法解决——就像喝污染严重的水，污染源从来没有解决，天天喝点儿“板蓝根”什么的，大家用心想想，真的有用吗？

事实上，中国股市和中国经济一样，本质上是“透支未来”，所以说，当前机构最重要的交易策略，就是顺势（交易）。

其四，客观地判断，二季度IPO重启，其实可以有三种以上的方式。

一是长线策略，先照顾一下二级市场，打好基础再盖楼；等待股指的趋势转为向上的趋势，等市场的交易热度再高一些，然后重启IPO发行。

二是中线策略，“先摸石头再过河”，不妨先放一些小盘股，试试大盘的水深水浅；承接力到底如何？行就继续发，不行就撤。

三是短线策略，如果以上的两种办法，都没有可能，也没办法再拖，最后还有一个办法，“跳河一闭眼”，有什么问题，另外再说——如果大盘再次破位，比如跌破上年的低点（1949点），也无非就是说明市场“是真弱，不是假弱”，大家也能再想一个彻底些的办法，从根子上解决新股的发行问题。