节能环保产业新机遇

新政策对节能环保产业支持力度之大前所未有，

这一产业将从配角逐步上升为主角，成为拉动未来经济增长的又一引擎。

事件

8月11 日国务院对外《关于加快发展节能环保产业的意见》（下简称“意见”）。《意见》重点内容包括：1）再次明确环保产业发展目标：到2015 年，节能环保产业总产值达到4.5万亿，成为国民经济新的支柱产业。2）围绕重点领域，促进节能环保产业发展水平全面提升；在高效锅炉、水处理和环境监测领域培养出一批骨干企业；3）加大财政投入。4）落实节能减排目标责任制。

（一）首次明确节能环保产业为“支柱产业”。此次《意见》再次明确了节能环保产业“十二五”规划的各项目标；并首次将其定义为“国民经济新的支柱产业”，认为“加快发展节能环保产业，对拉动投资和消费，形成新的经济增长点，推动产业升级和发展方式转变，促进节能减排和民生改善，具有十分重要的意义。”——我们认为，“支柱产业”地位的明确，将为节能环保企业发展提供良好的支持（项目审批、资金支持等）。

（二）明确强调通过提升技术装备的水平带动行业全面发展。1）工业节能领域：高效锅炉（窑炉）推广成为首选；2）环保领域：在水处理（膜应用）、固废（垃圾焚烧炉、渗滤液技术）、环境监测领域培育一批骨干企业。——我们认为，拥有技术和实践经验的龙头公司更具发展潜力。

（三）明确强调加大财政资金引导支持。将加大中央预算内投资和中央财政节能减排专项资金对节能环保产业的投入，安排国有资本经营预算支出支持重点企业实施节能环保项目。采取补助、奖励、贴息等方式，推动企业实施锅炉（窑炉）和换热设备等重点用能装备节能改造等重点工程。

（四）再次明确环保奖惩机制。实行问责制，将考核结果纳入政府绩效管理。——我们认为，这将从执行力方面，确保“十二五”目标的如期完成。

4.5 万亿

到2015 年，节能环保产业总产值达到4.5万亿，成为国民经济新的支柱产业。

投资建议

从“政策驱动”转向“订单释放”。1）“支柱产业”地位的明确，确保节能环保产业从政策方面迎来黄金发展期；现阶段，我们更偏好具备现实业绩推动力，现金流健康有保障的企业。2）节能领域：我们偏好拥有高效锅炉提供商和拥有经验的EMC 企业；环保领域：我们偏好污水治理>固废治理>废气治理。