基金该不该长期持有

“坚持就是胜利”。去年，一些基金公司寻找最长持有人的结果让人吃惊。尽管基金在这两年战果丰硕，但是自始至终享受这，战果的投资者却廖若晨星，更多的投资者却是在跑进跑出中赚了点蝇头小利。因此，基金长期投资的理念深入基民之心：“基金越捂越赚钱，切忌频繁买卖，”

然而，事情却在去年10月以来发生了变化。张林去年5月购买广发小盘LOF基金时，净值2.4元。4个多月后，该基金净值增长近1元。按照他的惯常思路“在高位时先把钱装进口袋”，这只基金该获利了结。可理财师、基金公司一致说，基金就要长期持有，不要轻易来抛去。于是，张林收回了落袋为安的心，继续长期持有。不料，广发小盘LOF基金攀上3.435元高点后开始急跌，20天降到2.8元。之后，广发小盘花了两个多月时间努力爬升，最多在3.1～3.2元附近徘徊。最近几天的大跌又让广发小盘迅速回落至2.7元，之后的两天才快速回复到3元附近。张林最近算了笔账，如果进行波段操作，他的基金每份比现在多获利30％左右，可现在“煮熟的鸭子居然飞了”。

据统计，自去年10月大盘见6000点调整以来，基金净值的上下波动幅度明显加大。而且A股的整体估值仍偏高，大盘未来的趋势是短期内很难再突破6000点，因而在4000至6000点之间做箱体运动的可能性加大，这在一定程度上决定了波段操作的可能性和必要性。

事实上，基金长期持有的理念在近来受到挑战。很多业内人士提出，基金不一定要长期持有。长江期货分析师黄骏飞说，海外市场基金的平均年收益率只有15％，而国内资本市场并不成熟，去年的上涨在股市中属百年罕见，同时也是对未来行情的过度透支。因此不妨避开下跌，获利了结，转做其他投资。一位私募基金经理称，这一轮牛市，一批名不见经传的基金公司崭露头角。然而在下一轮牛市，这些公司是否能够存活?长期投资究竟有多长?20年比10年长，但这只是相对的。因此，投资基金与投资股市是一个道理，在股指处于高位时，可相应地“收网”。

就连一向信奉长线持有的基金内部，在今年初也出现了一些理念上的分歧。建信基金在2008年的策略分析会上提出了关注2008年股市交易性机会的观点，这是否意味着，对于与股市正相关的基金也要关注交易性机会。长城基金公司基金经理杨毅平则更直白地表明，长期投资并不等于简单地一直持有。正确的长期投资理念应该是“长期投资心态＋中期策略性操作”，即在坚定证券市场存在长期投资价值的前提下，采取阶段性调整投资重点的方式，如此可大大提高投资有效性。

但是，专家也提醒基金投资者，考虑到基金投资的手续费较高，进出一次要付出2％左右的“车马费”，而且股市的低点和高点很难每次都判断准确，炒基金绝不可像炒股那样进出频繁，只是在一个相对程度上采取一个阶段性的变化策略，或者在股市行至明显的压力位或支撑位的时候进行波段操作。一言以蔽之，任何投资成功的关键在于成功地把握住趋势，对于基金也不例外。