对中小企业融资渠道现状的调查

摘要:中小企业融资难一直是困扰中小企业发展的主要难题,引起了各方面的关注。2008年下半年以来,受国际金融危机的持续影响,我国企业特别是中小企业受到的冲击越来越大,企业融资渠道不畅的问题更为突出,融资需求显得更为迫切。本文通过对衡水市中小企业融资行为及各种融资渠道特点进行分析,为进一步拓宽中小企业融资渠道,解决企业融资困难提出对策及建议。

关键词:中小企业;融资渠道;建议

中图分类号:F830.5文献标识码:B文章编号:1007-4392(2009)09-0019-03

一、衡水市中小企业发展现状及企业融资渠道基本情况

(一)衡水市中小企业发展状况

中小企业是衡水市经济发展的主要力量,以广大民营经济为主体的中小企业的快速发展,为衡水经济增长做出了巨大的贡献。2008年衡水市中小企业1.2万家,占全部企业总数的99%以上;全年完成经济增加值419.6亿元,占全市经济增加值的66.2%,较去年同期增加54.1亿元;实现营业收入1822.5多亿元,上缴税金26亿元,占全部上缴额的70%以上。同时,中小企业直接创造就业岗位56万个,为社会充分就业做出了积极的贡献。

2008年末,全市金融机构为中小企业提供的融资总额为162.46亿元,其中贷款余额(含贴现)148.62亿元,较年初下降6.01亿元,为中小企业提供的非贷款类融资余额13.84亿元。根据104户抽样企业的融资结构比例匡算,2008年全辖中小企业融资总额约为266.81亿元,其中还包括应付预收款项融资94.53亿元,民间融资9.82亿元。

(二)中小企业融资渠道及特点

从调查情况来看,衡水中小企业融资渠道主要有以下几条:

1.银行贷款。

这是最主要的融资渠道,被调查企业超过6成的融资都来源于银行贷款。2008年全市金融机构中小企业贷款余额141.39亿元,票据贴现余额7.87亿元。

从期限看,中小企业获得贷款主要都是短期贷款,占比95.65%,中长期贷款占比仅为4.35%,说明企业获得的绝大部分都是流动资金贷款,与企业长期发展密切相关的项目贷款、中期流动资金贷款和技术改造贷款非常稀少。

从形式看,担保贷款和抵押贷款最为普遍,两项合计113.89亿元,占全部贷款的76.64%;信用贷款24.9亿,占比16.76%,绝大多数集中在农发行粮棉收购企业贷款,其他银行发放的信用贷款仅有8500万元。

从机构看,地方性金融机构为中小企业提供的信贷资金最多,国有商业银行最少。2008年末,衡水市城市信用社和农村信用社为中小企业提供的贷款余额合计91.22亿元,占全部机构贷款总额的61.38%,四家国有商业银行中小企业贷款余额合计28.75亿元,占比19.35%。

2.银行非贷款融资方式。

主要有差额保证金融资(承兑汇票及信用证)、融资租赁、保理、保函等业务。2008年,衡水市金融机构对中小企业提供的非信贷融资余额为13.84亿元。其中差额承兑汇票形式最多。

从调查结果看,非信贷方式并不像银行贷款一样具有普遍性,被调查的县域中小企业,2008年非信贷融资额度为0。具体表现为:保函、保理业务方面,国有商业银行所占市场份额占绝对优势,但是客户范围狭窄,对应收账款的债务方要求非常高,一般中小企业很难办理。差额保证金融资的方式比较普遍,在一定程度上可以避过抵押、担保的壁垒,但由于各金融机构对差额部分实行统一授信管理,企业仍然面临着评级授信的门槛,没有通过评级授信的企业不能办理敞口业务。融资租赁的业务最为少见,普通中小企业很少涉及。

3.民间融资。

对于中小企业来说,民间融资是一个门槛最低的融资渠道,也是实际采用最多的一种融资方式。但由于企业出于种种考虑,对这部分资金讳而不谈,此次被调查的104户企业中,仅有28户共计5949万元民间融资,户均212万元。值得注意的是,虽然填报的户数较少,但是户均民间融资额达到212万元,说明民间融资还是具有相当的规模。企业的民间融资对象首选为个人借款,主要向亲戚、朋友拆借;其次为职工内部集资,向其他企业借款的情况最少。

4.小额贷款机构融资。

2008年,衡水市有7家小额贷款公司正式运行,年末贷款余额9603万元,贷款对象主要是县域小企业和个体工商户等小型经济实体。从调查结果来看,企业选择从小额贷款公司融资的很少,一是贷款利率较高,二是贷款手续与金融机构相比没有明显的优势,一般仍然要求资产抵押。相比之下,企业如果从其他渠道能够得到资金供应,就不会选择从小额贷款公司贷款。

5.其他直接融资方式。

主要包括股票、债券融资等方式。股权融资方面,我国对企业上市有着严格的要求,广大中小企业很难达到标准,有少数企业“借壳”或“买壳”上市,但是与庞大的中小企业数量相比,少之又少。受债券发行规模的严格控制,中小企业很难通过发行债券的方式直接融资。国家规定对企业债券利息征收所得税后,更影响了投资者的积极性。截止到目前为止,衡水市没有中小企业通过股票和债券融资的案例。

二、中小企业融资渠道中存在的问题

(一)中小企业现状与银行信贷政策要求错位,造成间接融资渠道狭窄

2008年末,衡水市在银行有贷款余额的中小企业1463户,占全部企业总数的12%,绝大多数企业未能从银行获得信贷资金。虽然从单户企业融资力度来看,银行贷款为企业提供了相当重要的资金支持(平均单户贷款千万元以上),但是从覆盖面上来说,服务范围过于狭窄。

大批中小企业被银行拒之门外的主要原因是企业的实际情况与商业银行信贷政策的要求严重错位,依次表现为:中小企业财务管理不规范、信息不透明、信用水平较差,商业银行很难给予较高的信用评价,达不到授信要求;中小企业有效抵押资产不足、有效担保不足,但由于信贷政策限制不可能获得信用贷款,同时担保中介机构规模小、管理不规范,很难达到银行的满意;中小企业资金需求规模相对较小、单笔贷款额度较小且期限较短,表现在银行方面则是管理成本较高、规模效益较差,银行多倾向于规模较大、期限稳定、收益水平高的大企业、大项目贷款。

(二)受法律法规制约,中小企业直接融资渠道单一

首先,由于准入门槛较高,一般中小企业很难通过股权或债券融资渠道进行融资。其次,金融管理部门对民间借贷的态度一直比较谨慎,民间融资长期处于“地下”状态,尚未得到“正名”。从本次调查情况来看,虽然国家对个人放贷的管理有所松动,央行起草的《放贷人条例》呼之欲出,但无论是企业和个人,对这部分行为仍然讳莫如深。第三,小额贷款公司等试点机构在业务和经营方面受到的限制和管理较多、得到的支持和鼓励较少,经营风险只能独自承担、企业利润完全从贷款利息中获取,造成利息水平高,业务发展缓慢。第四、内部集资涉及各方面的问题较多,自愿还是摊派、合法还是非法,以及企业经营发生困难后的偿还问题,都给企业造成了一定的压力。

(三)融资成本高居不下,加大经营压力并影响企业融资需求

在中小企业与银行信贷博弈过程中,国有商业银行完全掌握主动权。大部分中小企业贷款只能转向信贷政策相对宽松的地方性金融机构,而地方性金融机构贷款利率水平是所有金融机构中最高的。以一年期贷款为例,一般贷款利率10%以上,加上评级、抵押、担保相关的评估费用和手续费等成本,单笔贷款总成本至少在15%以上。小额贷款公司和民间借贷成本则相对来说更高一些,2008年衡水市7家小额贷款公司平均贷款利率18.05%,最高利率为25.2%。过高的融资成本给企业带来了更大的经营压力,尤其是在当前金融危机影响,市场需求不足的状况下,企业要么冒着极大的风险去融资,要么只能放弃融资需求,维持原状。

三、解决中小企业融资难的对策及建议

(一)引导金融机构创新金融产品,改善金融服务

各国有商业银行可适当下放中小企业流动资金贷款审批权限,对有市场、有效益、有信用的中小企业可以发放信用贷款,积极推动股权质押贷款和应收账款质押贷款等业务,简化审贷手续,完善授信制度,扩大信贷比例,以降低企业的融资成本和银行的管理成本。各股份制商业银行要努力实现金融理念、金融产品和服务功能的创新,不断加大对中小企业的支持力度。地方性金融机构要充分发挥政策优势和地缘优势,以促进地方经济发展为己任,集中精力支持广大中小企业的发展。

(二)构建信用担保体系,解决中小企业担保难问题

强调多元化资金、市场化运作、企业化管理、绩优者扶持,商业性担保和民间互助担保应作为必要补充。运用必要的政策支持,创造条件重点打造一批经营业绩突出、制度健全、管理规范的担保机构,加快组建中小企业信用再担保机构。抓紧制定担保机构风险控制和信用担保资金补偿、奖励机制政策,推动信用担保评估和行业自律制度,引导和规范信用担保行业发展。

与此同时,要大力推进企业信用体系建设。一方面,进一步推动和完善企业信用外部评价体系,向银行等机构提供企业信用信息,表彰守信用的中小企业,树立信用典型,大力宣传和推广信用管理先进模式和经验;另一方面,积极开展企业内部的信用制度建设和普及工作,加强企业内部管理、财会管理等,提高企业管理水平和信息透明程度。通过建立企业信用档案、信用评级、企业信用制度等,不断提升企业自身的融资能力。

(三)制定和实施配套政策,加大对企业融资相关配套环节的支持和引导,不断拓宽中小企业融资渠道

一是通过政府在资金、财政政策上的扶持,有效降低企业融资成本。由于中小企业固有的特点和缺陷,信贷风险要高于大中型企业,而伴随着我国金融体制改革的不断推进,各金融机构有权根据风险自主定价,因此,要想降低中小企业融资成本负担,只有通过政府优惠政策进行利息补贴或风险补偿。建议借助国家积极的财政政策环境,着力加大对中小企业配套环节的财政支持力度,主要做法为:政府通过出资建立风险基金或出台贴息政策,对金融机构发放的中小企业贷款提供风险补偿,帮助金融机构承担一部分信贷风险、为贷款企业降低部分融资成本。也可逐步建立对支持中小企业工作情况的考核、奖惩制度,引导各金融机构、包括政府各管理部门加大对中小企业的重视程度,简化工作手续、精简工作环节、降低各种费用、提高工作效率。

二是加快法律法规配套建设,进一步疏通企业直接融资渠道。首先,加快创业板的健康发展。从国际国内的实践看,通过资本市场进行直接融资,是中小企业解决融资困境的另一条有效途径,积极引导创业板市场快速、稳定、健康发展,使企业技术创新、风险资本及资本市场形成良性互动的局面,是解决更多中小企业融资困难的有效途径。其次,尽快推动《放贷人条例》的出台,正确引导和规范民间融资行为,促进民间借贷的稳定、健康发展。第三,加快相关范畴的法制建设。对《担保法》《公司法》、《保险法》、《商业银行法》等一系列法律法规的修改和完善,对担保机构法律地位进一步明确界定,有效保护相关权益;对风险投资等其他资金进入中小企业提供法律依据。进一步修改和完善企业债券发行的管理办法,为中小企业提供更为宽松的融资环境。