美国专家福斯勒:稳健的宏观调控政策十分重要

盖尔・D・福斯勒女士，现任“世界大企业联合会”高级副总裁兼首席经济师，并曾任美国参议院预算委员会副主任兼首席经济师。《华尔街日报》曾两次将她选为美国最准确的经济预测者，由于在过去4年准确预测了经济走势而于近日荣获著名的“年度蓝筹经济预测奖”。日前，她就中国的宏观经济走势谈了自己的看法。

福斯勒认为，世界经济不久将全面面临前所未有的通胀压力。20年来，在经历了很低的通胀后，世界经济结构有了很大调整，如印、巴等国。很多国家从全球规模看，由于资源需求大而造成了全球的通胀压力，而同时很多年来世界各国在资源领域的投资不足，如石油等，因此供求关系的变化引起了各方面的反应，使得通胀的压力增大。她预计如果不加控制，2004年中国GDP增长率可能会继续走高，有效控制增长在一个理想的范围内并不容易。目前，全世界的经济增长率在3.5%左右，今年世界经济会以超过5%以上的速度增长，美国现在上升的势头很快，将达到5%―6%的增长率。由于世界经济的增长率会比去年高，因此中国若要降低它的增长率并不是非常容易的。因此，中国政府面临的宏观经济调控，从手段和措施上讲难度超过以往和其他国家。亚洲金融危机的时候，中国面临的挑战是金融衰退，现在则是经济的过快增长。

福斯勒认为，中国经济的增长率在8%比较合适。中国发展潜在能力表现在劳动力（贡献了2%的增长）和生产效益（贡献了6%的增长），这两个方面加起来正好是8%，正好是中国GDP增长的速度。现在中国将2004年的GDP增长率调低到7%，反映政府对增速过高带来的负面影响的清醒认识。但是，过去相对封闭时控制较容易，但在中国越来越趋于开放，外国投资越来越大的情况下，调控相对变得困难，因为宏观调控主要体现在货币供应上。她认为中国目前的调控政策有所促进，一个很大的挑战是利率，利率有双方面的影响。中国企业习惯了低的利率，调整利率的话，反应很难预测，但必须信贷是合理的分配，而且在得到信贷分配的环境里，资信强的企业户得到贷款。企业的大规模重组也会带来风险，因此，稳健的宏观调控政策十分重要。

福斯勒认为，中国目前经济有过热现象，但不是传统意义上的过热。在传统经济学定义上，过热与信贷、供求有关联。她担心中国经济发展速度过快，目前中国的情况是，投资过多，现在中国500亿美元的外资投资占GDP的5%，太高。要探讨工业区的投资贷款来源，现在国际环境与以前相比已经发生了很大的变化。政府宏观调控如果采取提高利率的手段而没有很好的投资目标的话，企业和经济经不起利率增长的折腾。从长远看，利率调整早一点比晚一点要好。中国的资本成本要提高，准备金率要提高，政府开支需要减少。