浅谈现金流量表的应用及分析

[摘 要] 现金流量作为企业经营活动首要的制约和决策核心，已成为经营者，投资者和债权人关注的重点。分析和利用现金流量表信息，是企业决策者进行正确决策的前提之一。本文论述了现金流量表基本特征和优点，分析了现金流量表运用现状；探讨了合理运用现金流量表的建议。

[关键词] 财务报表；现金流量；报表分析；运用

[中图分类号] F231 [文献标识码] A

现金流量表是反映在一定会计期间现金收入和现金支出的会计报表。其目的在于提示偿债能力和变现能力。现金流量表是基于收付实现制，直接反映现金的来龙去脉，真实地反映企业的偿债能力和运营状况，提供企业的现金流量信息。包括企业在经营、投资、筹资活动中的现金流量，现金流转的效率和效果，到期债务能否有足够的现金偿还，其现金流量能否保证资金周转顺畅等多方面重要信息。

1 现金流量表在应用中应注意的问题

1.1 现金流量表财务分析中应注意的问题

现金流量表虽然按经营活动、投资活动、筹资活动反映各项活动提供现金流量净额，但各项活动当期现金流入并不与当期现金流出相配比，不能仅仅根据现金流量净额判断各项活动效果的好与坏。要辩证看待现金流入与流出量。企业从经营活动、筹资活动获得现金再投资出去，是为了今后更大的现金流入。现金流量表分析要处理好的几个关系：

（1）要注意从过程和结果的结合中来分析现金流量的变化。在对现金流量进行分析的过程中，总是会遇到当期内的期末与期初在现金净变化量方面确定问题。要揭示现金状况变化的原因，就必须对影响现金流量的各种因素进行全面分析，区分出预算或计划中安排的与因偶发性原因而引起的不同情况，并对由此产生的实际与预算的差异展开分析。

（2）现金流量表虽然按经营活动、投资活动、筹资活动反映了各项活动现金净流量，但并不能据此判断各项活动的效果好坏。因为各项活动的当期现金流入并不与当期的现金流出相配比，尤其是投资活动和筹资活动，其当期现金流入和当期现金流出基本不相关。当期投资活动产生的现金流入是以前投资现金支出的结果，而当期筹资活动的现金流出则是以前筹资现金流入的还本和付息额。

（3）对不同企业、或同一企业不同时期的现金流量表进行比较分析时，要注意其可比性。几个不相同的企业，其资产负债和损益状况可能比较相近，但现金流量的差别却可能很大，这与企业不同的财务政策、理财方针有关。即使同一企业在不同时期现金流量的变化也不能说明其财务状况的变化趋势。

1.2 现金流量表在管理中的应注意问题

（1）现金流量管理意识淡薄

一些单位领导只重视企业获取利润的能力， 只追求利润表表面上的盈利而忽视企业生存及长久发展。对现金流量表的不重视也是导致企业财务人员不重视现金流量表编制的原因之一。

（2）缺乏现金流量效益观

企业经常在融资方向不明确时，先筹集资金，结果导致企业资金过量沉淀， 融资以后长期找不到投资渠道；筹资数额和时间与运用项目不相匹配。最终导致了大量不良现金流量。使企业增加了不必要的利息支出和机会成本， 降低了资金的使用效率。

（3）缺乏健全的现金流量预算管理制度

企业对现金流量管理不够重视，现金流量预算编制不完整、不科学。现金流量预算编制没有充分考虑企业的发展规划和任务，缺乏量化分析和科学论证。有的企业尚未建立、健全现金流量预算管理制度，有的虽然有了现金流量预算管理制度却经常更改，资金使用混乱，资金的流向与控制脱节，缺乏完整的预算控制系统；事前监督不严，事中控制不力，事后审计监督因受各种因素影响效果不佳，影响企业现金流量管理质量。

2 现金流量表的分析

2.1 现金流量表的总量分析

（1）经营活动现金流量分析

经营活动现金流量是现金流量表的关键组成部分，对经营活动现金流量进行分析首先应当剔除可能的关联交易以及非日常交易。正常情况下，企业经营活动产生的现金流量应当为正数，表明企业通过营业活动就可以创造出维持自身正常运转的现金流，而不需要借助投资活动和筹资活动来保证现金收支的平衡。如果正数较大，表明企业有较强的营运能力，企业的主营业务长期发展趋势较好，可以适时地扩大在生产规模。

企业经营活动中产生的现金净流量如果为负数，表明企业经营活动本身所产生的现金流入不足以应付经营活动自身的现金流出。长期来看，企业财务风险较大。

（2）投资活动与筹资活动现金流量

如果企业投资活动现金净流量为正值，可能是因为企业投资收益特别是交易性金融资产投资收益较大，表明企业的前期投资绩效良好；也可能是因为企业处置了部分长期资产造成的，如果是这种情况，应对企业处置的长期资产性质 种类及原因进行进一步分析，如果长期资产的处置影响到企业的持续经营能力，则应加以特别关注。

一般来说，投资活动净流量为负数时往往伴随着筹资活动净流量的正数，即投资活动中有大额流出，筹资活动中有大额流入。当企业处于初创成长阶段，或者企业遇到经营危机时，需要通过外部筹资来满足资金需求。

2.2 现金流量表的比率分析

（1）现金比率

现金比率是指现金对流动负债的比率，主要反映流动负债所能得到的现金保障程度，是债权人评价企业短期偿债能力的重要指标。一般来说，现金比率越高，说明企业的短期偿债能力越强，抵抗财务风险的能力也就越强。在具体分析时，同样要结合现金流量表其他各方面的情况，以免得出片面结论。

（2）现金偿债比率

现金偿债比率是指经营活动现金净流量对负债的比率，又称为总偿债保证倍数，反映企业用年度现金流量偿还总负债的情况，可用来衡量企业总的偿债能力 现金偿债比率表明企业对于每一元钱的债务，经营活动能够提供多少现金作为偿还的保障，该比率越大，表示企业偿债能力越强。

（3）现金股利支付率

现金股利支付率是指企业当期现金股利与经营活动现金净流量的比率。现金股利支付率既可以反映出企业愿意对投资者支付报酬的程度，也可以反映出企业支付股利的现金来源及保障程度。现金支付股利太低说明投资者的实际投资回报率太低，不利于企业吸引潜在的投资人。

3 偿债能力分析

流动比率是流动资产与流动负债之比，而流动资产体现的是能在一年内或一个营业周期内变现的资产。包括了许多流动性不强的项目，如呆滞的存货。虽然具有资产的性质，但事实上却不能再转变为现金，不再具有偿付债务的能力。而且，不同企业的流动资产结构差异较大，资产质量各不相同，因此，仅用流动比率等指标来分析企业的偿债能力，往往有失偏颇。可运用经营活动现金净流量与资产负债表相关指标进行对比分析，作为流动比率等指标的补充。经营活动现金净流量与流动负债之比。这指标可以反映企业经营活动获得现金偿还短期债务的能力，比率越大，说明偿债能力越强。

4 投资活动现金流量分析

投资活动现金流量分析除了对投资活动引起的企业总现金流量的变动情况等一般性分析之外，还要根据报表使用者的具体需要就一些重要（或特殊）情况重点做出分析，比如：当前对外投资的收益水平、风险估计或已形成的损失；重点固定资产购建项目按购建计划支付现金情况、超支与减支的原因；属于固定资产购建的在建工程成本而被转作递延资产摊销处理的金额以及对后续时期成本水平的影响；负担债务式收购处置对企业资本结构的影响；收购处置后对企业获利能力的影响。

5 筹资活动现金流量分析

筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成变化的活动。筹资活动现金流量分析的主要内容有：

（1）筹资活动引起的企业资本构成变化的影响分析。企业接受（或减少）权益性资本、增加（或归还）债务等对企业资本构成均产生影响。企业资本构成中负债率高，对降低综合资金成本有利，但又相应降低企业所有者权益比率，从而影响企业债权保障力，增加引发企业债务危机的可能。应结合企业经营情况，分析因筹资活动而引起的企业资本构成的变化，判断企业筹资活动的规模对企业获利能力、偿债能力的影响。

（2）筹资活动中有无现金调度不当或使用短期借款失当的情况，如短期借款不是补充流动资金不足，而是用于投资短期有价证券，特别是风险较大的股票投资等，判断短期借款使用的合理性以及存在的问题。

（3）分析不涉及现金的投资与筹资活动，如以固定资产偿还债务或进行投资，以投资偿还债务以及存货偿还债务、接受损赠的固定资产等对现金流量产生的影响。另外，除对经营、投资、筹资进行现金流量分析之外，对涉及外汇业务的企业，还应当就汇率变动对企业流量的影响予以分析。

参考文献：

[1]张斌. 对现金流量表编制中几个问题的思考[J].中国市场，2006（27）.

[2]李师. 现金流量表分析指标体系研究考[J].中国市场，2011（49）.

[作者简介]祝楠（1981—），女，中级会计师，就职于抚顺矿业集团有限责任公司机械制造厂。