债券基金 资产配置的稳固“后卫”

在基金资产配置中,如果说股票基金是进攻的前锋,那么,债券基金就是防守的后卫,构建一个合理的基金组合,前锋后卫均不可或缺

市场潮起潮落。对于多数投资者而言,往往都只能在受到市场风险的惩戒后,才想到“资产配置”的妙处。

在基金资产配置中,如果说股票基金是进攻的前锋,那么,债券基金就是防守的后卫,构建一个合理的基金组合,前锋后卫均不可或缺。虽然近几年来在市场风险有所加大的情况下,投资者对债券基金的“后卫”功能有一定认识,但对其作为中长期资产配置的工具角色,仍然重视不够。

收益率:不可忽视的稳固“后卫”

债券基金的合理配置,可以大大降低基金投资组合在下跌和震荡市场中所面临的风险。

有机构对过去七年来债券基金的年度收益率做了一个统计。从2003年到2009年,债券基金的年度净值增长率除了在2004年呈现微幅负数(-1.71%)之外,在其他六年间均取得了正收益。投资者体验最深的当属2008年,股票基金平均跌幅50%以上,债券基金却获得了6.48%的年度正收益,部分债券基金收益更是在10%以上(参见附表)。

进入2010年以来,债券基金同样取得了亮丽的业绩。截至8月底,债券基金平均收益率超过5%,多只债券基金收益超过10%。当然,债券基金也面临利率风险、货币风险、信用风险等债市风险,但这些风险较股市面临的不确定性风险则要低得多。可以说,正是债券基金的低风险、稳定收益、净值波动小的产品特性,使其成为每个家庭资产配置中不可忽视的稳固“后卫”。

投资策略:稳定持有+适度灵活

债券基金本身特有的避险、稳定回报的投资功能提高了其在资产配置的重要性,因此,投资者可以有选择地将优质的债基纳入基金组合,并稳定持有,以便于有效地降低组合的波动性、提高组合收益稳定性。

在投资策略上,建议债券基金在个人资产配置的比例稳定在10%~15%左右,同时根据市场变化和投资者年龄的增长,进行适度灵活的调整。

一是根据股债“跷跷板”的规律,在经济基本面从高峰回落或者不确定因素诸多引发股票市场下跌或大幅震荡的情况下,可以加大债券资产配置,从而提高投资组合的灵活性。这需要投资者对经济变化以及市场有一定了解,并具备一定的敏感性。比例的变化是相对的,但始终保持组合内一定的债券基金资产是必须的。

二是随着投资者年龄的增长,加大债券基金的配置比例。当投资者年龄较轻时,由于未来收入的增长是可以预见的,对于风险承受的能力较强,股票类资产的比例可以多于债券类资产。但随着年龄的增长,应该逐步加大债券资产配置的比重,以逐步降低投资组合可能面临的风险。