基金观点荟萃:万家、博时、华商、大摩华鑫

万家基金：

市场预期向悲观收敛

万家基金表示，近期公布了1-2月合并经济数据，明显低于市场预期。观察数据构成，数据中包含了一些调整，使部分负面因素提前采样反映在了数据当中。因为春节季节性和这种调整，3月数据不排除有反弹，但是趋势确定向下。万家基金认为，经济展开下行，信用环境逐步恶化。预期央行流动性态度不会明显宽松，但实际动作上看很难回到去年下半年的紧缩水平。债券市场对信用风险的担忧开始有所反应，并对流动性宽松的预期有所回撤。经济下行，流动性不会更加紧缩，对利率债和高评级是利好，趁调整加仓是较好的选择。

博时基金：

本月A股不适合投资

博时基金认为，从上周A股市场总体来看，呈现缩量下跌的情况。投资者热情也在下滑。原因可能主要有三个：其一是2月份的经济数据上看已然呈现下行趋势；尤其是上周末出台的出口数据的下滑对市场参与热情打击较大，这也导致了周一开盘主要的商品期货出现下跌；其二是经济下行背景下金融风险也开始暴露，随着超日债成为了第一只违约的债券，天威债又遭遇了停牌，在这种情况下市场较为担心银行的资产质量和一些传统周期性行业的盈利情况；第三点是人民币过去一个月出现了贬值，周末央行也决定扩大人民币日内交易价格范围，短期内海外投资者准备进入中国进行投机交易的热情可能会受到较大影响。

华商基金：

农业和军工板块受推动

华商基金认为，国内外形势日益严峻，军工资产证券化也在推进，国防军工和国企改革都是值得关注的方向。农业也符合内外共振的发展条件。进入2014年，人民币从升值转向贬值，进口农产品的输入性涨价将成为可能，再加上国外气候条件的变化，国际市场农产品期货价格大幅上扬，农产品供给将出现很大的问题。在这种情况下，国家把粮食安全作为首要任务，是具有战略高度的。而土地流转改革让市场在定价机制中发挥核心作用，也会推动农产品价格的上涨。且经历了近几年的下跌，农业板块去泡沫化已经卓有成效，其重要性也比过去更加凸显。

大摩华鑫基金：

短期降低风险偏好

华鑫基金认为，受一系列的负面信息的影响，A股再次大幅调整，前两周较为强势的通信和石化板块跌幅居前，食品饮料表现相对突出。投资者非常关注的两会于本周成功闭幕，但是两会内容整体上没有超预期。大方向明确推进改革，包括财税改革、国企改革、节能环保、民营银行试点等，不过这些主题市场预期已经比较充分。有两条不利消息值得关注，一是央行暂停二维码支付及虚拟信用卡；二是315晚会又有大批无良企业被曝光。鉴于目前市场情绪偏悲观，不超预期就被理解为低预期，坏消息也容易被放大，这对股票市场的表现都会产生负面压制。