美国银行业爬升

美国经济复苏依旧步履蹒跚，但是，有信号显示，美国银行业正在走出2008年以来的阴霾。

摩根大通10月12日公布三季报显示，盈利同比增长34%至57.1亿美元，盈利和收入水平均好于市场预期，且创下历史最高水平。富国银行的财报——其第三季度营收增长8.1%，盈利同比增长22%至49.4亿美元——越来越多的人相信，美国银行业肇始于2008年的“惊魂”已然稍定。

这部分要得益于外部环境的改善：美国住房市场走出低谷，抵押贷款增长；美联储推行量化宽松货币政策，活跃债券交易市场；甚至大西洋对岸的欧洲也间接施予了援手——他们的经济状况如此糟糕，导致大笔避险资金回流美国。

然而，美国银行业“刮骨疗毒”式变革的作用亦不可忽视。“金融危机后，他们果断处置了大量‘有毒’资产；根据目标市场和目标客户优化业务组合，保留盈利能力高的核心业务，出售或关闭大量高风险且盈利能力差的业务；进行大幅裁员，部分银行过去一年内裁掉5%的雇员，控制差旅费和办公经费，大幅压缩运营支出；尽量采用庭外和解的方式，化解法律诉讼以轻装上阵。这些行动均为现在的复苏打下了基础。”波士顿咨询公司（BCG）大中华区合伙人梁国权说。

同时，各大银行普遍强化风险控制、增强内部透明度，避免涉及自己缺乏深刻理解的业务，这些内控举措无法直接增加盈利，但能帮助他们避免犯下同样的错误。在梁国权看来，美国银行业最坏的时点已经过去，“行业正处于业绩反弹的过程中，现在的盈利水平是可以持续的”。

即便如此，美国银行业短期内很难恢复到金融海啸前的水平：整体经济前景依旧不明朗；股票市场的交易不够活跃，没有大型的兼并收购或者股权融资出现；债券市场的交易量远没有触及历史高点；就业市场低迷，如果持续恶化，可能会增加个人信贷市场的不良资产，拖累银行业业绩。梁国权评价说，“2007年以前，大型金融机构的ROE普遍在 15%以上，相当部分高于20%，现在多家银行的ROE约10%或更低，这是一个不太糟的水平，但投资者是否愿意接受这样的回报持续下去呢？相信美国大型银行的管理层还将面对巨大挑战。”

美国同行的经验，中国银行业绝对不该“作壁上观”。2011年中国银行业ROE高达20.4%，某种程度上造成了“一俊遮百丑”的错觉。“内地银行业主要采取规模导向的简单增长模式，相当部分银行，对于不同客户、不同行业缺少专业细分，也没有进行资本配置的精细规划；组织体系方面，在加强条线管理的同时架构变得复杂、层次众多，没有实现扁平化，也缺少高效的后台运营系统支持业务。”梁国权认为，美国银行业变革的两条主线——专注核心业务以提高股本回报水平；精简组织机构以降低运营成本，在中国银行业同样适用。