人民币的升值引发的思考

摘要：人民币汇率制度实行改革以来，人民币总的走势趋向于升值。今年年初以来，人民币升值再次成为全球关注的热点，而人民币的升值会对我国的经济带来重大的影响，需要谨慎对待。本文在简要介绍我国政府在对待这一问题所持有的态度的基础上分析了人民币升值对我国经济的重要方面的影响并提出了一些对策。

Abstract: Since the reform of RMB exchange rate system, the general trend of the renminbi tends to rise. Since the beginning of this year, the RMB appreciation once again had become the focus of global concern, the significant impact of appreciation of Yuan on economies needs to be treated with caution. Based on Chinese government's attitude towards this issue, this paper briefly analyzes the impact of RMB appreciation on the important aspects of China's economy and puts forward some countermeasures.

关键词：人民币升值；证券市场；进出口贸易；影响；对策

Key words: RMB appreciation；stock market；import and export trade；impact；countermeasures

中图分类号：F82文献标识码：A文章编号：1006-4311（2011）03-0003-01

1我国政府对人民币升值的态度

2005年7月到2008年7月，人民币对美元升值21％，而中国对美国贸易顺差反而大幅增长。其原因就在于我国向美国出口的产品大部分都是美国所不生产或者较少生产的生活必需品，无论人民币升值与否都不会有太大的影响。美国政府要求人民币升值，以扭转美中贸易逆差的局面，但结果却导致了中国对美国贸易顺差的大幅度增长。

今年以来，国外关于人民币升值的呼声越来越强烈。面对美方咄咄逼人的态势，我国国务院总理严正警告，强制别国调整自身货币汇率的做法“不利于汇率改革”，并表示人民币汇率将保持稳定。随后美国做出强烈反应，关于人民币汇率的博弈开始升级。中国人民银行行长周小川在今年“两会”的新闻会上就人民币汇率首度表示自2008年以来人民币盯住美元是一种“非常规政策”，迟早要面对推出的问题，但要谨慎选择时机。在2010年6月19日，中国人民银行决定“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。而2010年9月29日，美国国会众议院通过《汇率改革促进公平贸易法案》，旨在对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税。

2人民币升值对我国经济的影响

人民币升值对我国经济所带来的影响巨大，下面将从证券市场及进出口贸易这两个反映我国经济状况的重要指标来阐述其影响。

2.1 人民币升值对我国证券市场的影响。就A股来说，人民币升值对其影响可以说是利弊兼有。短期上来讲，人民币的升值会刺激大量的投机性资本，也就是我们常说的“热钱”流入我国。这些投机性短期资本将首先进入我国股票市场，增加资金供给，增强我国股票市场的信心，会带来股价的提升。而合格机构境外投资者制度的出台，以及市场对人民币升值预期的升温，将会带来越来越多的国际游资进入A股市场进行套汇，提升国内A股市场的国际化估值。另外，人民币升值会使我国的外汇储备大大增加，央行投放超额的基础货币，致使国内流动性资本过剩，也对证券市场中股票价格产生较大影响。

就B股来说，由于A股与B股的价格是动态变化的，人民币升值会使以人民币标价的资产价值上涨，B股上市公司资产增值，有利于上市公司的业务开展、增强盈利能力，推动B股股价上涨。同时，B股市场也蕴藏着巨大的投资机会。

就H股来说，人民币升值的预期对H股的影响最为显著。H股是以美元或港币标价的人民币资产，人民币升值意味着H股升值。目前，H股上市公司业绩增长较快，相对于B股市场，H股资金流动性更强，投资风险及上市公司的监管成本相对较低，优势突出，人民币升值所带来的潜在收益将成为刺激行情上涨的强大动力。

2.2 人民币升值对我国进出口贸易的影响。

2.2.1 人民币升值对我国进出口贸易的有利影响。首先，人民币升值可以改善贸易条件。人民币升值将会相对的降低进口产品价格,导致进口量增加，加大企业出口的压力，因此企业将会加速进行产品更新换代，以提高自身的竞争力。由此企业无论从出口产品质量或是自身的生产效率都将得到提高，有助于我国企业从产品产业链低端向中高端延伸，使贸易条件得到改善。其次，人民币升值可以优化对外贸易的商品结构。目前，我国的贸易结构很不合理，大多数企业都处在劳动密集型且技术含量不高的水平上。再次，人民币升值可以减少我国出口产品所遭受的反倾销诉讼。长期以来，我国一直是世界上受到反倾销诉讼最多的国家。通过人民币升值，适当提升出口产品的外币价格，缓解国外市场对我国出口产品的反倾销压力，同时适当削减外汇留成、出口补贴、贸易信贷等方面的出口扶持政策也有利于提高出口企业自身的竞争能力。

2.2.2 人民币升值对我国进出口贸易的不利影响。首先，实际有效汇率的进一步上升会削弱出口。在人民币实际有效汇率升值的条件下，如果对人民币进行升值操作，则会进一步提高人民币的实际有效汇率，而实际有效汇率又是决定一国多边贸易的一个决定性因素，因此，人民币升值会在一定程度上缩小我国现有的贸易顺差。其次，影响外商对我国投资的积极性。中国自实行改革开放以来，优惠的条件吸引了大批外资企业和跨国公司进入我国,而他们生产的产品除在中国国内销售外，很大一部分份额都用来出口。

3应对人民币升值对证券市场及进出口贸易冲击的对策

首先，完善我国的汇率制度，继续实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。同时加强对境外短期投机资本的监管。其次，改善进出口产品结构。减少劳动密集型产品的出口，增加技术密集型产品的出口，优化进出口结构。同时我国的服务行业在面向世界的过程中要注意加快外资的注入及民营资本的注入，引入有序的竞争机制，打破垄断，提升服务行业的创新能力和对外竞争力。再次，积极扩大进口，努力改善贸易不平衡的状况。要高度重视进口增长方式的转变，发挥进口在促进我国经济发展中的作用。适当地扩大进口不仅可以缓解国际社会要求人民币升值的压力，同时，通过技术引进缩短与发达经济体的差距，进而实现赶超。

参考文献：

[1]彭欣.人民币升值对我国进出口贸易的影响及对策[D].成都：西南财经大学.

[2]王悦.人民币升值对我国证券市场的影响分析[D].哈尔滨：黑龙江大学.

[3]刘佳.外贸企业应对人民币升值的影响及对策[D].长沙：湖南工程职业技术学院.