监管P2P野蛮生长

所谓“P2P”（peer-to-peer或person-to-person）借贷，是指个人间的小额借贷交易，一般借助电子商务专业网络平台，帮助借贷双方确立借贷关系并完成相关交易手续。作为金融与互联网技术融合的产物，“P2P”网络融资平台为个人和小微企业的小额融资提供了一个便捷高效的渠道。近年来其在中国“野蛮生长”，业务经营亟待监管规范。

发展快 潜力大

全球金融危机背景下的银行个人信贷收紧给了这类网络借贷平台一个难得的发展机会。

国内的P2P经营模式一类是线下，这类模式网络仅提供交易的信息，具体的交易手续、交易程序都由P2P信贷机构和客户面对面来完成。另一类是垫付本金的中介平台，一旦贷款发生违约风险，这类网站承诺先为出资人垫付本金。还有一类是不垫付本金的平台。后两类P2P网站都以提供线上服务为主，网站作为中介平台，借款人和出借人通过其网站竞拍交易。

作为本属网上民间借贷的平台，一些借款人提出无抵押、无担保的贷款条件，借款期限多集中在1年以内，其年平均收益率为10%～20%，最高可达30%。

据不完全统计，当前国内的网络借贷平台数量已过百家，2007年至2011年上半年，网络融资整体规模由2000万元升至60亿元，年复合增长率达225%；网络借贷平台由北京、上海、杭州等一线城市向江苏淮安、云南昭通等二三线城市发展。

多点风险 监管不足

由于目前国内对P2P网络借贷平台缺乏明确的法律法规界定，相关立法尚不完备，对其监管的职责界限不清。P2P网络借贷平台有的注册为科技公司，有的则是注册为商务公司，还有的注册为投资服务公司，造成其监管主体不明。目前多数P2P网络借贷公司在处理出借人资金时，多数是经过借贷公司法人、CEO或者是公司高管的个人账户来进行操作，虽然很多公司都有支付宝接口，但是都建议出借人把资金转入公司账户，以节省转账过程中出现的1%的手续费。而借款人还款时，很多也是通过上述的公司账户来进行还款，显然，这种流程不能够保证资金安全，缺乏第三方监管。而且，在网络平台的大量放贷人信息中，部分以“贷款公司”、“融资公司”等名义对外发放贷款。如果网络平台疏于自律，或内部控制程序失效，或被人利用，则极有可能出现捏造借款信息而非法集资的情形。

P2P网络借贷平台的业务风险和信用风险都比较大。一是技术风险与贷后管理风险，比如恶意欺诈和洗钱等。二是可能出现重要信息泄露的情况。由于网络借贷需要大量实名认证，借款人的身份信息及诸多重要信息留存网上，一旦网站的保密技术被破解，资料泄露可能会给借贷双方带来重大损失。三是贷款用途难以核实。即便是个别网络信贷平台采用了“视频面谈”等方式，仍然不排除有借款者将借入资金进行国家限制行业或高风险投资的可能。四是信用风险偏高，贷款质量整体劣于普通银行业金融机构，不同网贷公司的风险提取金和盈利偿付能力差别极大。目前越来越多的网站承诺一旦贷款逾期将垫付本金，按照一些网站公布的资金追回比率，追回比率大概在30%～40%，也就是说，大部分欠款并不能通过追讨要回，风险管控不力的网贷公司就面临倒闭风险。

近年来，经过中国本土化改造的P2P网络贷款网站多承诺垫付本金，但是如果逾期借贷金额较大或集中，营收和风险准备金不足的网站平台就会爆发资金链断裂风险，出借人或将血本无归。2011年7月，成立仅两年，自称“中国最严谨的网络借贷平台”的哈哈贷一度宣布关闭，该平台号称“已经发展了近10万会员”。随后的8月，银监会即印发了《关于人人贷有关风险提示的通知》（银监办发[2011]254号），要求银行业金融机构建立与“人人贷”中介公司之间的防火墙。

P2P融资平台的出现，为个人和小微企业的小额融资提供了一个便捷高效的渠道，作为新生事物，对其发展中存在风险，有必要作出前瞻性的政策安排。例如出台相关管理办法，对网络借贷的性质、行业标准、准入门槛、组织形式、经营范围等予以规定，并尝试对符合条件的网络融资平台颁发融资牌照，实行名单式管理，定期对其融资中介业务进行检查，强制融资平台披露坏账率和风险准备金等主要信息。P2P贷款也可借鉴券商第三方资金托管模式，保证客户在平台公司交易资金受到外部监督托管。人民银行分支机构和银监会派出机构应加强对网站电子支付的风险管理，对借款用途、借款利率、贷款期限、分笔情况、偿还情况等进行监测，要求网站定时向监管部门报送数据报表。将来当网络信用逐步被人们接受，可考虑在时机成熟的时候，将网站信用数据跟人民银行个人征信系统对接。（作者单位：人民银行安康市中心支行）

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国外P2P网络融资运营的主要模式

Zopa模式。2005年2月，首创针对个人小额融资的贷款网站在伦敦正式营运，在这个平台上可以完成1000～25000美元的小额贷款项目。Zopa通过信用调查与风险评估，首先将借款人按信用等级分为A*、A、B和C四个等级，然后出借人根据借款人的信用等级、借款金额、借款利率和借款时限提供贷款，每笔贷款撮合成功时，Zopa将获得总款项的0.5%作为佣金。目前Zopa的业务已由英国扩展到意大利和日本等地。

Prosper模式。其是目前世界上名列前茅的P2P借贷平台，最大特色是允许用户“拍卖”和“竞买”贷款。2006年1月，网站prosper. com在美国成立并运营。对于借款人，可以创建最高2.5万美元的借款条目，并设定一个愿意支付给出借人的最高利息率。出借人根据借款人的个人经历、朋友评价和社会机构的从属关系来判断借款人资质，出借人开始通过降低利息率进行竞拍，拍卖结束后，Prosper将利率最低的出借人的贷款交给借款人。Prosper负责交易过程中的所有环节，包括贷款支付和收集符合借贷双方要求的借款人和出借人。Prosper可从借款人处提取每笔借贷款的1%～3%作为服务费用，从出借人处则按年总出借款的1%收取服务费。

Lending Club模式。Lending Club模式的特色在于除了划分信用等级外，网站还规定固定利率，并且利用网民交际平台为自己服务。2007年5月，位于美国加州的森尼维尔市贷款俱乐部Lending Club上线，使用Facebook应用平台和其他社区网络及在线社区将出借人和借款人聚合。 Lending Club具有固定的贷款利率及平均为三年的贷款年限，借款人在进行贷款交易前必须要经过严格的信用认证和A～G分级，出借人可以浏览借款人的资料，并根据自己能够承受的风险等级或是否是自己的朋友来决定是否进行借款交易。在Lending Club，不同借款人有不同的信用等级，它们对应有不同的固定利率。借款人可以在Lending Club的Facebook应用中发出借款请求，因为Facebook中多为认识多时的朋友或同学，所以大多数借款人都觉得将借款请求在此公布会增加成功的可能性，同时也不必公开自己的信用历史，增强了私密性。2011年Lending club的单笔贷款平均额度在5000～35000美元。Lending club收取每一笔交易额的4%左右作为手续费。它创立五年来发展迅速，总撮合交易额突破了5.8亿美元，成为美国在线P2P行业的“龙头”，而且这个数字还在以每月超过4000万美元的速度增加。此外，Lending Club已经成为第一个完成在SEC（美国证券交易委员会）的注册，拥有投资咨询资格的P2P网站。