我国上市公司费用粘性的影响因素分析

【摘要】传统的管理会计假设费用与业务量之间是一种线性关系， 而 Anderson 等人通过对销售费用（CGS）以及销、管费用（SG&A）的实证研究表明 CGS 以及 SG&A 均存在着“粘性”特征，即业务量增加时费用的增加量大于业务量等额减少时费用的减少量。目前，国内外相关学者开始了对费用粘性以及成本粘性更为广泛的研究。在此背景下，本文针对前人的综述，对我国上市公司的费用粘性的影响因素进行了总结。

【关键词】上市公司 费用粘性 影响因素

一、引言

“费 用 粘 性” 概 念 是 由 Anderson et al.（ 2003） 首次正式提出的，近年来已成为国外会计学术界研究的热点话题之一。费用粘性是指企业费用的边际变化率随着业务量变化方向的不同而有所差异，业务量增加时企业费用的增长幅度高于业务量等额减少时企业费用的降低幅度。可以看出，费用粘性与管理会计中理想生产状态下的线性成本性态假设，即费用随业务量的增减同幅度地增减变动，是相矛盾的。

费用粘性的影响因素是企业费用粘性普遍存在的主要原因，影响费用粘性的因素很多，不同的行业和不同的公司由于其特性不同，其费用粘性的影响因素及程度也存在着差异。分析研究各因素对费用粘性的影响，有利于我们改进成本预测和成本控制的水平，提高实际的经济效益。那么影响费用粘性的因素有那些呢？

从前人的研究文献中可以得出，影响企业费用粘性的因素主要有主客观两个方面：主观影响因素主要是管理者；客观影响因素主要有宏观经济环境，行业发展前景和市场竞争程度，企业的发展状况，企业自有现金持有量、资本结构和资本密集度等。接下来笔者主要从主观影响因素和客观影响因素中的宏观经济增长、资本密集度和自有现金流量来进行分析。

二、基于主观影响因素的分析

孙铮和刘浩（2004）就管理者如何影响企业的管理费用和营业费用的粘性进行了论证，说明我国上市公司由于内部治理不完善，管理者的短期行为和自利行为加大了管理费用和营业费用的粘性程度。主观影响因素是指管理者的品质、性格、学识、能力等方面特性的总和。在企业的内外部环境不变的基础上，管理者的素质基本决定了企业的管理效果。因而管理者的素质对费用粘性也存在着较大的影响。

由于经理人员是自利并且风险规避的，面对企业经济业务的波动，经营者会从两个方面来考虑自身的利益：薪酬和自身所能控制的资源。当业务量上升时，对未来前景的看好将使经营者大幅提高费用，增加管理层的薪酬以及加大自身控制的资源；当业务量下降时，管理人员一方面不愿意降低自身薪酬，另一方面也要为自身保持一定量的资源。另外，不果断的管理者在业务量下降时，在对以后发展趋势作出明朗的判断前一般不会采取行动，其短期内费用粘性可能要大一些，因此说管理者的主观因素对成本的粘性存在着较大的影响。

三、基于客观影响因素的分析

（一）基于宏观经济环境的影响因素分析。

一般情况下，宏观经济环境向好时，费用粘性就大；否则就小。宏观经济杯境主要包括经济发展周期、经济发展水平和宏观经济政策。在不同的经济周期，企业的费用粘性不同。在经济复苏期和繁荣期，企业的费用粘性大；在经济衰退期和萧条期，企业的成本粘性就小。所以宏观经济政策也对费用粘性产生很大的影响。

（二）基于资本密集度的影响因素分析。

国外学者有kenneth等（2006）考虑了资本密集度五个方面对费用粘性的影响，国内学者有孙铮、刘浩（2004）实证得出，资本密集型（ 全部资产对销售收入比重高） 的企业，费用粘性的程度较重。

资本密集度是指企业生产产品时投入的经营资源的多少。企业要进行连续的生产经营，就必须拥有一定的经营资源。对于资本密集度高的企业来说，由于投入的经营资源多，业务量下降时，单位产品承担的成本就会变大，及时进行资源的重新调整配置，其调整费用相对也多，因而费用粘性就大；对于非资本密集型企业来说，其投入的经济资源较少，在业务量下降时，其已经发生的成本较少，调整费用也较低，因而费用粘性就小。

（三）基于自由现金流量的影响因素分析。

胡建平、干胜道（2009）指出，自由现金流量越多的公司，其问题越严重，即自由现金流量为正的公司更可能发生超额费用、过度投资和随意性支出。因为如果将公司自由现金流量支付给股东，就减少了经理可以控制的资源，从而减弱经理的权力；而当公司资金短缺时就必须到资本市场去融资，这样经理将不得不接受资本市场的监督。因此，笔者认为自有现金流量越多的公司其费用粘性越大，因为当自有现金流量较多时，经理层自身扩大公司规模的内在本性会使得其大量采购设备、扩招工人等来扩大公司规模，这是因为（1）经理层薪酬与营业收入增长正相关；（2）公司规模的扩大可以为管理人员不断创造晋升的机会。所以，经理们一般不愿意把自由现金流量分配给股东，而是保留在公司供其随意支配。而当公司自有现金流量减少时，经理层一方面不愿意降低薪酬，另一方面也为了保持一定的自身资源，如此便加大了费用粘性程度。

参考文献：

[1] Anderson， Mark C" Rajiv D. banker， and Surya N. Janakiraman， "Are Selling， General， andAdministrative Costs "Sticky"？" [J]. Journal of Accounting Research， 2003， 41（1）.

[2]孙錚，刘浩.中国上市公司费用"粘性"行为研究[J].经济研究，2004，（12）.

[3]孔庆报.我国上市公司成本粘性的实证研究[D]. 1L苏大学，2007.

[4]胡建平，干胜道.自由现金流量的成本：理论和证据[J].当代财经.