现代企业的投资管理

注重科学投资行为是一个成熟的现代企业财务管理所应有的本质特征。投资决策体现企业的根本利益，是现代企业最高层次的战略决策，是现代财务管理的核心。

一、投资决策对企业管理的影响

投资决策是企业所有决策中最为关键、最为重要的决策。在市场经济体制下，具有独立法人地位的企业，其生产经营的目标只能是追求利润的最大化和资本的有效运用。近几年一些国有企业在国家产业政策的指导下，进行了多种方式的资产重组与资本经营的大胆尝试，有成功的经验，也有失败的教训。失败者，究其原因往往在于投资决策的盲目性，资金投向“主配角”关系错位，至少是决策障碍，形成事与愿违、出多入少或有去无回的后果。

现代企业制度下企业的经营已呈多元化格局，单一的经济活动的方式难以适应瞬息万变的市场经济。企业要在竞争中生存，管理者们的眼光就必须随时觅寻和盯住市场新的增长点，适时调整投资方向，把企业有限的资金投向能为自己带来丰厚回报的优势产业开发方面。显然，投资决策已成为企业理财的核心问题。

二、投资决策应关注的方面

任何一个企业的经济活动，无不表现为资金的投入、营运、回收等保值增值的价值运动过程。企业管理不仅关注商品生产和商品的营销，更注重资本的流动和周转、资产的合理配置和有效运用。资金运动表现出其不间断性的特征，并存在于企业经营活动的各个环节和时间段上，有其不同的经济内容。但企业任何一个时空阶段的资金存量总是有个合理的度，并保持着相互之间的最佳比例，这个比例必须与市场的需求变化相适应，才能盘活资金，达到保值增值，这是财务投资决策的理论依据。进行投资决策应注重以下几个方面：一是与国家产业政策、与深化企业改革转换经营机制和推行现代企业制度的要求相衔接；二是进行经营项目的科学论证，充分估算投资项目的总成本、资本回收期限、目标效益等，以确定资金需求量和筹资渠道，并提出可行性方案；三是资本投资运行的风险分析，市场变化对企业经营的拉动，单个企业资本营运又表现出一定的社会性，这些都是制约企业投资目标最终能否实现的客观因素，这就要求企业面向市场调查研究，为投资决策提供充分依据；四是制定投资规划，投资规划包括企业的投资目标、投资总量、投资成本、投资效益、配套措施等，企业投资规划的作用就在于指导、调控投资行为按正确的轨道运作，确保投资目标的实现。

三、把好企业投资决策关，控制投资风险

1．把好经济行为关。因为投资是经济行为，所以必须从经济规律中去寻找依据，从而做出正确的投资决策。国有企业有不少失误的投资决策，其中一个很大的原因是没有遵循经济规律，而是由于人为因素轻率地做出了投资决策。甚至还有国有企业的负责人把国有资产随意地投资给与自己的关系人，严格地说，这已经是一种腐败行为，是一种犯罪。另一种投资决策失误是投资决策者本人素质差，、独断专行、不懂经济规律而靠拍脑袋做出的决策。

2．把好调查研究关，严格按国际惯例办事，依法办事。投资决策是一个过程。在做出投资决策之前，必须深入进行调查研究，对投资项目从政策、技术、经济等多方面进行可行性分析，特别是对外投资更要慎之又慎。企业以现金、实物、无形资产等方式，或者以股票、证券等有价证券方式向境外投资，一定要按国际惯例办事，对被投资方的资信、财力等诸多方面有全面的了解。合同要严格把关，符合有关法律手续，切不可留有隐患。

3．把好投资管理程序关，做到投资决策科学化与民主化。不同种类的投资都有自身的特点，从而有不同的管理程序，需经不同的部门审批。例如：有的投资总经理个人可以做出决策；有的投资需经董事会批准；而有的投资则需报上级部门审批。而有的项目在未做可行性研究之前有关部门有关领导已经批示同意上马，做可行性研究只是走过场，可行性研究报告的结论只能是“可行”。决策层的过早表态打乱了投资决策的程序，增加了投资的风险。现代企业要建立健全科学的投资决策管理程序，并要保证严格执行才能降低投资的风险。

4．把好成本控制、风险与收益关。投资的目的是要有效益，要赚钱，因此必须实行投资成本控制；要有风险意识，尽力规避风险；投资要有效益，还得及时回收，以确保投资成功。降低成本是企业管理的永恒的主题。在市场经济的环境中，企业作为竞争主体，应树立成本控制观念并依此来做好企业的成本管理工作。

5．建立投资风险责任追究制度，确保投资决策各个环节和各有关人员对决策后果负责。就是根据现代企业制度的“产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学”的特点，制定切实可行的投资决策管理制度。该制度应对决策层有严格的考核和制约，形成投资风险的责任追究制度，让决策层和决策人员对投资决策的失误承担一定责任。