中小企业融资问题对策研究

【摘要】随着我国经济的发展，尤其是改革开放以后，中国企业迅速崛起，形成一片新的天地。所以，近年来研究企业发展问题的课题也越来越多，主要包括企业的融资问题，投资问题，运营问题，管理问题等等。然而，中小型企业融资问题的研究却是世界性的，换句话说，几乎所有的国家都面临着中小型企业融资难的问题。本文通过分析我国中小型企业的现状及存在的问题，分别从内因，外因两个方面提出一些解决的途径。

【关键词】中小型企业 融资 银行 政府

中小型企业作为劳动密集型企业，不仅提供了大量的就业岗位，而且增加了当地政府的财政收入。在市场多元化的进程上更起着不可替代的作用，防止企业垄断，加速企业发展。对国民经济的发展和社会的稳定也作出了巨大贡献。黄晓波，盛丽颖，沈大娟（2012）指出中小企业是我国国民经济发展的中坚力量，其在增加就业创业机会、增长国家出口贸易、提高国民经济产值等方面的作用不可替代；张凯（2010）也作出了关于中小型企业重要性的研究，他表明，截至2008年底，全国实有企业971.46万户，其中99%以上为中小企业；实有私营企业657.42万户，注册资本（金）11.74万亿。从以上数字就可以看出中小企业起着举足轻重的作用。任亮（2013）曾说过中小企业在我国国民经济当中的地位和作用也开始日益显著，到现在已逐步成为我国国民经济当中一支非常重要的主力军；还有一些数字更能证明中小型企业的重要性，陈旭炜（2013）曾作出这样的统计，2009年，全国中小工业企业较2008年增加了1.9%，占工业企业总数的99.3%，就业人数占总数的76.9%，总资产占总数的60.9%，利润占总数的68.5%，出易额占总数的57.6%。王许瑞（2013）表明中小企业在维护社会稳定、增加技术创新等许多方面发挥了举足轻重的作用。

刘文磊（2014）提到由于中小企业注册资本较少，资本实力有限，土地、房屋等银行认为的不动产数量较少，所以普遍存在着筹资困难的现象。陆善政（2012）也说过对于中小企业而言，需要认真考虑融资方式以及各种融资方式的利用时机，成本等。融资考虑因素多再加上成本高，所以融资比较困难。张斌（2011）说我国虽然设立中小企业创新基金和国际市场开拓基金，各银行成立了针对中小企业的融资机构，但由于数量少，服务范围有限，所以不足以达到企业需求。何洁（2013）提到民营中小企业的信息不对称的存在限制了企业的融资方式，增加了融资成本，从而使企业面临严重的融资难，融资贵的问题。姚薇拉（2010）也提到由于中小型企业自身发展问题和中小型企业外部环境的共同影响，使得其发展脚步变慢。这也是融资难造成的直接结果。接着，我们看一下数据对比，更能表明我国中小企业融资困难：梁绪涛（2013）表明我国中小企业自有资金融资比例为60%以上，而美国仅有30%；靠银行可以获得的资金仅为20%而美国却高达42%。其它的一些融资渠道不用对比就可以看出，在中国中小型企业很难从银行获得所需资金，大多数都是靠自有和其它渠道得到。E.StiglitzA.Weiss（1981），信息不对称下，存在着逆向选择和道德风险问题，使得中小企业融资更加困难。

一、科学化管理，提高企业信息透明度

科学化管理一般体现在聘请职业经理人，公司治理层机构分明，吸收更多专业人才，使用先进仪器，拥有流水线式的生产模式等，但是企业不可忽略的是在资金的运用和筹集上更加需要科学化。企业不仅要吸收资金，也要把多余的资金投放出去，使投资与融资相结合，以投资带动融资这样才能使资金发挥最大的作用，企业更加受益。企业融资时不能秉着多多益善的观点，需要根据企业的战略计划，发展需求事先计算好每一笔资金的确切用途和成本，融资过度，多余的资金不仅会造成企业负担，而且资金的使用效率不高还会加大企业风险。因此，科学化的管理模式才能更加合理的规划企业融资数量，使资金使用效率达到最大化。

银行等金融机构之所以不愿向中小企业提供资金支持的一个主要原因就是很难准确获知企业的资金信息和运营情况。如果中小企业能够提高自身信息透明度，所有账务明细清晰，日常经营状况均有记录，银行等金融机构将更加愿意接触企业，了解企业，因此中小企业就会获得更多的融资机会。

二、随生命周期改变融资策略

众所周知，生物是要经过出生，成长，衰老，死亡的过程，而我们也叫这个过程为生命周期。相似的划分，企业的生命周期具体表现为企业的初创期、成长期、成熟期和衰退期。

企业的融资方式，一般有两种，第一种将企业的融资分为直接融资和间接融资。直接融资包括资本金、折旧、留存收益等自由资金和发行股票、债券以及其它企业资金、民间资金、外资等的筹集；间接融资包括银行信贷、非银行金融机构资金和商业信用等。第二种是将企业的融资方式划分为内源融资，股权融资和债权融资。内源融资是指从企业内部筹集资金；股权融资是通过募集股本或增加新的股东，融通的资金不构成企业的负责；债权融资就是通常所说的借债，筹集的资金构成企业的负债。内源融资比较容易，通过内部就可以进行，但是往往融资数额较小；债权融资一般也不太困难，融资金额也相对较大，但是会造成企业负责压力；股权融资对于中小企业来说比较困难，但是一旦通过这种方式筹得资金不需要偿还本金，没有固定的利息负担，财物风险较低。

企业应根据不同生命周期选择不同的融资方式：中小型企业初创期，由于企业刚刚成立，可以说对外没有任何信用可谈，但是资金又不充足，迫切需要融资，此时选择外部融资方式是行不通的，所以企业要采用内源融资，从企业本身成立人员及员工身上筹集资金是最恰当的一种方法，至于如何做呢，中小企业就要根据自身情况分配融资比例；进入成长期后，企业拥有一定的信用额度和资产，企业可以通过租赁融资、信用担保贷款、银行抵押贷款等方式进行融资，一方面加大了融资额度，另一方面也降低了融资成本；等到成熟期时，企业各方面发展已经完善，有足够的经济能力和信用能力进行发行股票和债券，企业也可以选择股权融资和债权融资想结合的形式，尽量使融资金额最大化，融资成本最小化；当进入衰退期，也就意味这目前情况下经营的企业寿命将近，企业需要的是重生而不是垂死挣扎，企业通过资产变现，并购重组注入新的血液，也可以利用企业多年拥有的专利权进行融资，完成企业更好的过渡。

三、尝试新型融资方式

中国中小型企业采用的融资方式大部分都是最普遍的和最传统的，比如银行贷款，发行股票、债券，采用内源融资等方式，21世纪是新世纪也是互联网的时代，如果企业善于利用互联网平台，与时俱进，抓住机遇，相信融资难问题会得到进一步的解决。这里所讲的新型融资方式主要包括三种，互联网融资、P2P模式和众筹模式。

互联网融资是一种新型融资方式，然而在我国规定非金融机构不能经营信贷类业务，所以电商平台是不可以直接提供资金贷款。在中国阿里巴巴是目前成立的最大互联网公司，拥有大量的信息和资金，为了解决以上问题，阿里巴巴成立了阿里小贷，通过线上线下的审核批准，直接对客户进行小额贷款。

P2P模式，这里的P2P是peer-to-peer的缩写，意思是伙伴对伙伴。P2P模式下的融资省去了银行等第三方，直接将资金需求者与资金发放者对接，形成高速、便捷、低成本的融资方式。P2P模式下的融资能使资金更有效的利用，融资门槛降低，融资速度加快，但是风险也相对较高，不过企业根据自身需求，认真判断，这也不失为一种有效的融资方式。

众筹模式即为群众集资，，将通过互联网方式筹款项目并募集资金，只要企业项目受到欢迎，都可以通过众筹方式获得项目启动的第一笔资金，为更多小企业和创作人提供更大的发展机会。但是众筹集资金额小，对项目可行性要求过高，不过对于融资难的中小企业，尤其是小微企业也是一种选择途径。

四、国家应为企业创造良好的融资环境

首先，应完善法律制度。2002年通过的《中华人民共和国中小企业促进法》是我国国家制定的扶持和促进中小企业发展的第一部专门法律。到目前为止也就仅有这一部专门法律支持中小企业的发展，法律的支持意味着合法的地位和权利，我国法律制度关于中小企业的法律文献是极少的，没有各种法律体系的支持中小企业的权利受到限制，话语权的丧失也意味着中小企业地位不稳定，对于中小企业的发展是极为不利的。完善法律制度，规范中小企业的权利和义务，可以带入中小企业的发展进入正确轨道，更加高效的运营。

其次，建立针对中小型企业的金融支持体系。我国三大政策性银行分别是国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。国家开发银行主要任务是贯彻国家宏观经济政策，筹集和引导社会资金，缓解经济社会发展的“瓶颈”制约；中国进出口银行主要执行国家产业政策和外贸政策，为扩大我国机电产品、成套设备等资本性货物出口提供政策性金融支持；中国农业发展银行，是按照国家法律法规筹集农业政策性信贷资金，财政性支农资金的拨付为农业和农村经济发展服务。由上可见，三家政策性银行对中小型企业并没有实质性的支持，而各大商业银行也没有具体针对中小企业的优惠，建立专门针对中小企业的政策银行，专门为中小企业提供更加快捷更大数额的资金支持，可以更加直接的解决中小企业融资难问题。

风险投资起源于美国，风险投资的开启无疑对资金缺乏但具有潜力的中小企业打开一片新的天地。由于是风险投资所以具有高风险高收益的特征，高风险也就省略了对企业各方面严格审核的条条框框，中小企业更加容易筹得资金。然而，我国风险投资机构还处于待完善阶段，对企业的评估、认定不够精确，对风险的接受能力过小，不够大胆，加强风投建设也是完善对中小企业金融支持必不可少的一步。

所以可以通过针对中小企业政策银行的建设，风险投资机构的完善形成专门为中小企业服务的金融支持体系来解决融资难的问题。

第三，对中小企业实施税收优惠。企业一大支持便是各种税费，中小企业本身资金就不充足，承载风险能力较差，再加上同大型企业相等的税费使得企业运营更加困难。有些中小企业为了节省开支，拥有更多的货币资金就想到了偷税避税，显然这是一种不合法且不能长久的行为，不仅要负上法律责任而且企业因此也会声誉受损，信用低下降。企业既不能偷税漏税而高额的税赋又使中小企业难以承载，解决这一问题的唯一途径就是国家针对中小企业实施税收优惠。税收的优惠不仅体现了国家对中小企业的重视，而且在行动上也解决了中小企业资金短缺的问题，即使在低利润下中小企业也能放手生产，有更多的经验和资金寻求创新点。中小企业低税率下便有高升产，高生产就会有高收益，企业综合实力上升，融资就更加容易。

第四，加速利率市场化。中央银行主要通过公开市场业务、存款准备金政策和再贴现政策三种货币政策控制着流通在外的货币。这三种政策主要通过银行进行实施的，央行规定着存款利率、贷款利率，而且存款准备金、次级贷款率的限制使得银行不敢轻易放出款项，尤其是对中小企业。利率市场化是指让利率在市场面前自动调节，以一种最有利于市场发展的形式存在，由市场需求控制利率多少，利率市场化可以加速金融机构的竞争和贷款积极性，有利于中小企业从银行等金融机构融资。

当然过度的利率市场化也会造成金融市场紊乱的状况，增加商业银行利率风险，可能造成恶性竞争。所以在利率方面要把握一个“度”，稳步向前。

参考文献

[1]郑雯颖.中小型企业融资决策[J].金融资本，2009（3）：103-105.

[2]陈旭炜.产业集群与中小企业融资：基于浙江的实证研究[D].博士学位论文，浙江大学，2013.

[3]张凯.我国中小型企业融资约束探究[J].生产力研究，2010（8）：68-70.

[4]姚薇拉.中小型企业的商业银行融资对策研究[D].硕士学位论文，华中科技大学，2010.

基金项目：本文受国家社科基金项目（12BJY017）资助，同时受海南省高等学校教改一般项目（Hnjg2015-33）资助。

作者简介：郑鹏（1991-），女，汉族，海南文昌人，海南师范大学经济与管理学院12级会计专业学生；华亦菲（1994-），女，汉族，安徽淮南人，通讯作者，法国雷恩高等商学院国际会计专业硕士研究生，上海外国语大学贤达经济人文学院国际会计本科学生。负责本文国内外文献搜集、整理及本文校稿。