传媒及相关行业年报数据分析

主要观点:

1.在报业媒体上市公司方面:博瑞传播营业收入为92251万元,同比增长14.0%;净利润26291万元,同比增长37.2%。新华传媒营业收入为227750万元,同比下降21.6%;净利润23299万元,同比下降3.7%。北青传媒营业收入为82946万元,同比下降23.3%;净利润15062万元,同比增长273.7%。

2.在广电媒体上市公司方面:电广传媒营业收入为417498万元,同比增长24.6%;净利润2942万元,同比增长37.9%。中视传媒营业收入23315万元,同比增长36.4%;净利润11450万元,同比增长111.1%。东方明珠营业收入192621万元,同比增长5.5%;净利润45498万元,同比增长2.0%。

3.在出版媒体上市公司方面:出版传媒营业收入为129193万元,同比增长9.7%;净利润12933万元,同比增长11.9%。时代出版营业收入为175235万元,同比增长18.0%;净利润22519万元,同比增长2.9%。

4.在广电网络媒体上市公司方面:歌华有线营业收入为151600万元,同比增长11.5%;净利润33008万元,同比增长0.38%。广电网络营业收入为94992万元,同比增长13.9%;净利润7811万元,同比增长81.3%。

5.在新媒体上市公司方面:新浪营业收入32820万美元,同比下降11.2%;净利润6980万美元,同比下降21.4%。搜狐营业收入为51520万美元,同比增长20.1%;净利润17640万美元,同比增长11.2%。网易营业收入为56000万美元,同比增长28.4%;净利润27100万美元,同比增长15.8%。腾讯营业收入为182190万美元,同比增长74.0%;净利润75510万美元,同比增长达83.3%。百度营业收入为65160万美元,同比增长39%;净利润21760万美元,同比增长41.7%。

6.大网站2009年度网络广告的经营情况:除腾讯、搜狐外,其他两家与去年同期相比均出现了衰退,以网络广告为主要收入来源的新浪广告收入为20220万美元(未包括房地产网络广告业务),按可比口径,同比下降9%;网易网络广告收入为5620万美元,同比下降5.5%;相对而言,搜狐广告收入为17710万美元,同比上升0.7%;腾讯表现最为抢眼,广告收入为14090万美元,同比增速高达16.5%。

考虑到新浪广告收入数据的特殊性,依据可比性原则,对2009年新浪广告收入数据进行调整,即按照比2008年同比下降9%推算,得出4大门户网站2009年度广告收入合计为60944万美元,去年同期为61480万美元,同比下降0.9%,若考虑到Google、百度、淘宝等广告量的增长,整体而言,网络媒体的广告收入仍处于增速状态,不过增速明显放缓,但相对于传统媒体而言,优势明显。

7.在网络游戏上市公司方面:巨人网络营业收入为19100万美元,同比下降18.1%;净利润12590万美元,同比下降22.7%。盛大网络营业收入为76750万美元,同比增长47.0%;净利润23320万美元,同比增长27.6%。

8.在渠道类媒体上市公司方面:分众传媒营业收入为50500万美元,同比下降21.4% ,按照美国通用会计准则,净亏损2.09万美元。华视传媒营业收入为12070万美元,同比增长15.9%,净利润2660万美元,同比下降43.2%。

9.在印刷类媒体上市公司方面:粤传媒营业收入为31547万元,同比下降32.0%,净亏损9336万元。

10.在移动媒体上市公司方面:空中网营业收入为13130万美元,同比增长35.8%,净利润1258万美元。

11.在文化传播类上市公司方面:华闻传媒营业收入为253073万元,同比下降10.1%;净利润16419万元,同比下降1.3%。赛迪传媒营业收入为17831万元,同比下降9.7%,净亏损13466万元。中信国安营业收入为196825万元,同比增长3.3%;净利润61175万元,同比增长71.9%。

12.在与广告业密切相关行业上市公司方面:(通讯类)中国电信营业收入为2082亿元,同比增长12.9%;净利润133亿元,同比下降33.9%。中国移动营业收入为4521亿元,同比增长9.65%;净利润1152亿元,同比增长2.13%。中国联通营业收入为1584亿元,同比下降15.1%;净利润31亿元,同比下降84.5%。(地产类)万科营业收入为489亿元,同比增长19.2%;净利润53亿元,同比增长32.1%。金地集团营业收入为121亿元,同比增长23.9%;净利润18亿元,同比增长111.2%。(银行类)中国银行营业收入为2322亿元,同比增长1.7%;净利润808亿元,同比增长27.2%。工商银行营业收入为3095亿元,同比下降0.1%;净利润1286亿元,同比增长16.1%。建设银行营业收入为2672亿元,同比下降0.1%,净利润1068亿元,同比增长15.3%。招商银行营业收入为514亿元,同比下降7.0%;净利润182亿元,同比下降12.9%。(终端零售类)苏宁电器营业收入为583亿元,同比增长16.8%;净利润29亿元,同比增长33.2%。国美营业收入为427亿元,同比下降7.0%;净利润14.09亿元,同比增长34.5%。

13.在最新上市公司方面:现代传播营业收入为33320万元,同比下降4.2%;净利润3120万元,同比下降30.7%。省广股份营业收入为205024.03万元,同比增长12.98%;净利润5329.65万元,同比增长15.66%。

14.在国外相关集团方面:Google2009年营业收入为136.51亿美元,同比增长8.51%;净利润65.20亿美元,同比增长43.18%。《纽约时报》2009年营业收入为24.40亿美元,同比下降16.99%;净利润0.20亿元,同比下降0.58%。新闻集团2009年营业收入为304.23亿美元,同比下降7.80%;净亏损33.78亿美元,同比下降175.66%。(其他传媒集团后续补充)

一、报业媒体

博瑞传播(600880.SH)

注:销售净利率=净利润/营业收入,且此中净利润在不特别说明的情况下指归属于上市公司股东的净利润;每股收益指扣除非经常性损益后的基本每股收益(下同)

2007年-2009年,博瑞传播的营业收入保持了较快的增长,2009年同比增长14.0%;净利润方面,博瑞传播同样保持快速增长,2009年与同期相比上升了37.2%;销售净利率持续增长, 2009年达到28.50%。主要原因有:(1)收购梦工厂,并在下半年并表;(2)管理费用的减少;(3)广告业务逆势增长等。

从广告业务来看,持续增长,不过2009年同比增速有所放缓,从2008年同比增长57.8%下降到2009年的19.0%;毛利方面2009年同比增长15.1%。其中,2009年户外广告业务收入约6600万元,同比增长23%。

新媒体方面取得重大突破,2009年6月,博瑞斥资4.47亿元成功收购梦工厂100%股权,2009年梦工厂实现净利润7758.77万元,同比增长32.96%。

新华传媒(600825.SH)

新华传媒2009年营业收入和净利润均有所下降,其中营业收入同比下降21.6%,净利润同比下降3.7%,销售净利率有所提升,2009年达到10.23%。主要是由于受金融危机及平面媒体下滑趋势的影响。

从业务构成来看,2009年广告报刊收入下降幅度最大,达到35.0%,直接拖累了公司整体业绩;借助世博会契机,以上海新华书店和新华书城为品牌感召力,图书出版业务收入同比微涨0.14%;此外公司打造B2C电子商务平台“一城网”突破了传统格局,取得一定成效。

北青传媒(01000.HK)

北青传媒2009年实现营收82945.9万元,同比下降23.28%;公司所有人应占溢利15062万元,同比上升高达273.66%;销售净利率水平大幅度提升至18.16%。

从广告收入来看,2009年实现46903万元,同比下降12.6%,广告收入占比有所上升,2009年达到56.5%。

二、广电网络媒体

电广传媒(000917.SZ)

电广传媒近三年营业收入一直保持增长趋势,2009年同比增速达到24.6%;净利润方面,2008年同比下降幅度很大,高达81.2%,2009年有所增长,同比增速达到37.9%;销售净利率水平不断提高,2009年达到0.70%。

从业务构成来看,广告业务收入持续增长,2009年同比增速达到37.0%,在营业收入中占比高达74.1%;网络业务2009年实现收入86747.51万元,同比略有增长,其中增值业务收入已超过6000万元;影视节目制作发行收入2009年为3733.01万元;创投业务2009年实现历史性突破,在创业板开出之后,公司已有4家被投资的公司成功上市,以及在目前时点又有两家被司已经过会,其已正式成为主业之一;旅游业务2009年实现净利润601.09万元,房地产2009年营收1140.99万元,同比下降44.29%。

中视传媒(600088.SH)

中视传媒近三年营业收入和净利润水平一直保持增长趋势,2009年营业收入同比增长36.4%,净利润更是同比增长111.1%,主要是影视业收入大幅度增加,广告业和旅游业务收入稳定增长;同时,各项业务的毛利率均有增长;此外,存量资金产生的利息收入同比有所提升,使得财务费用收益增加。

从广告业务来看,中视传媒2009年实现营收约6亿元,同比增长11.01%,不过相对于2008年增速,下降幅度较大(2008年广告收入同比增速达到35.9%)。同样,2009年广告收入在营业收入中占比下降了10.1个百分点。

东方明珠(600832.SH)

2009年东方明珠实现营业收入19.26亿元,同比增长5.54%;净利润4.55亿元,同比增长1.98%;销售净利率水平有所下降,变为23.62%。

从媒体广告业务来看,2009年实现2.64亿元,同比下降4.37%,在营业收入中占比也由上年的15.1%下降至13.7%。

三、出版媒体

出版传媒(601999.SH)

出版传媒近三年营业收入和净利润水平一直保持增长趋势,2009年营业收入129192.98万元,同比增长9.7%,增速有所放缓;实现归属于上市公司股东的净利润12932.71万元,同比增长11.93%。销售净利率水平2009年同比有所提升,达到10.01%,不过仍低于2007年水平;期末公司资产总额为224305万元,较年初增长15.33%,资产负债率34.58%。

从主营业务构成来看,2009年出版业务收入同比增长35.77%;票据印务业务收入同比增长10.79%;图书发行业务收入同比下降1.03%。

时代出版(600551.SH)

时代出版近三年营业收入和净利润水平一直保持增长趋势,2009年营业收入17.52亿元,同比增长17.98%;净利润2.25亿元,同比增长2.88%;销售净利率下降至12.85%。

新媒体拓展方面:针对教育市场,推动数字出版业务与数字化教学方式相结合,研究、开发数字教育产品;大力拓展“校讯通”用户;与杭州手机阅读基地合作开展手机阅读、与“中文在线”合作开展 “全媒体出版”。全面启动数字出版,借助国外成功的商业运作模式,逐步推进以素质教育为主、以义务教育为基础的在线数字教育出版平台建设,实现公司在全国数字教育产业中的竞争优势。

四、广电网络媒体

歌华有线(600037.SH)

歌华有线近三年营业收入一直保持增长趋势,净利润先下降后上升。2009年实现营业收入151600万元,同比增长11.49%;归属于母公司的净利润33008万元,同比增长0.38%;销售净利率水平不断下降,从2007年的30.96%下降到2009年的21.77%。

报告期末,公司有线电视注册用户413万户,比上年末增长30万户;其中数字电视用户240余万户,比上年末增长50余万户。

广电网络(600831.SH)

广电网络近三年营业收入一直保持增长趋势,2009年同比增速13.9%,不过增速有所放缓(2008年同比增速高达52.95%);归属于上市公司的净利润不断上升,2009年同比增速高达81.3%,增速远远超过收入增长,主要原因在于非经常事件的影响,如营业外支出恢复正常、获得免税优惠等。销售净利率2009年达到8.22%,上升了3.06个百分点。

五、门户网站

新浪(SINA:NASDAQ)

1.2007-2009年营业收入结构情况

从收入结构来看,新浪的收入主要集中在网络广告和移动增值业务,2009年广告收入的占比出现较大幅度下降,从2008年所占的70%下降到2009年的62%。

2.2007-2009年营业收入与净利润情况

需要注意的是,由于2009年10月,随着中国房产信息集团(CRIC)在纳斯达克成功上市,新浪已将其房地产广告业务注入由新浪控股的子公司新浪乐居,并将自己在新浪乐居中的权益换取了CRIC约33%的股权,从2009年10月1日开始,新浪不再将新浪乐居的财务业绩合并计入财务报表。目前新浪还未能报告自己在CRIC的权益。

为此,保持可比性原则,2009年按照非美国通用会计准则,新浪的营业收入同比下降2%,净利润同比下降26%,广告收入同比下降9%。

搜狐(SOHU:NASDAQ)

1.2007-2009年营业收入结构情况

从收入结构来看,搜狐的收入主要集中在网络广告、网络游戏及移动增值业务,网络游戏的比重逐年增大,从2007年的不到22%提高到2009年的52%,成为搜狐最重要的收入来源;广告收入比例由2007年的63%,下降到2009年的34%,下降趋势明显。2009年无线业务收入为6080万美元,同比增长29%,在总收入中占比11.8%。

2.2007-2009年营业收入与净利润情况

2009年,按照非美国通用会计准则,搜狐的营业收入和净利润水平均有所上升,其中营业收入同比上升20.1%,净利润同比增长11.2%;销售净利率水平2009年为34.2%,有所下降。

从广告收入来看,2009年略有提高,同比增长0.7%。

网易(NTES:NASDAQ)

1.2007-2009年营业收入结构情况

从收入结构来看,网易的收入主要包括网络游戏、网络广告以及无线增值业务,网络游戏业务的比重2009年已达到88%,是网易最重要的收入来源;广告收入比例2009年下降较大,减少了4个百分点,占比变为10%;无线增值业务所占的比重很小,在2%左右。

2.2007-2009年营业收入与净利润情况

2009年,按照非美国通用会计准则,网易的营业收入和净利润水平均有所上升,其中营业收入同比上升28.41%,净利润同比增长15.8%;销售净利率水平有所下降,2009年变成48.4%。

从广告收入来看,2009年有所下降,同比减少5.5%。

腾讯(0700.HK)

1.2007-2009年营业收入结构情况

从收入结构来看,腾讯的收入主要集中在互联网增值、移动电信增值与网络广告业务三大块。近三年来,互联网增值收入占比不断提高,2009年达到77%,是腾讯最重要的收入来源;移动电信增值业务收入比例有所下降,2009年为15%;网络广告业务收入占比也呈持续下降趋势,2009年下降了3个百分点,变为8%。

2.2007-2009年营业收入与净利润情况

2009年,腾讯的营业收入和净利润水平均有大幅度上升,其中营业收入同比上升74.0%,净利润同比增长高达83.3%;销售净利率水平有所提高,2009年变成41.4%。

从广告收入来看,2009年同样有所增加,同比增长16.5%,在四大门户网站中最为显眼。

四大门户网站广告收入情况

考虑到新浪广告收入数据的特殊性,依据可比性原则,对2009年新浪广告收入数据进行调整,即按照比2008年同比下降9%推算,得出四大门户网站2009年度广告收入合计为60944万美元,去年同期为61480万美元,同比下降0.9%,若考虑到Google、百度、淘宝等广告量的增长,整体而言,网络媒体的广告收入仍处于增速状态,不过增速明显放缓,但相对于传统媒体而言,优势明显。

六、搜索类媒体

百度(BIDU:NASDAQ)

2007-2009年,百度的营业收入与净利润都保持了快速的增长,2009年与同期相比,营业收入增长了39.0%,净利润增长了41.7%,表现出较强的发展能力。2009年百度网络营销营收的大幅度增加,主要得益于活跃网络营销客户数量和每客户营收的增加。

2009年百度在活跃网络营销客户数量超过31.7万家,比2008年增长了11.6%,来自每家网络营销客户的平均营收约2051美元,同比增长25.0%。

七、网络游戏类媒体

巨人网络(GA:NYSE)

巨人网络收入来源于网络游戏业务。从营业收入来看, 2009年出现了较大幅度的下降,同比减少18.1%;净利润更是连续下降,2008年同比下降高达22.7%;2009年毛利率与销售利润率虽然有所下降,但仍旧保持着较高的水平,明显高于目前已公布的其他国内网络运营商,2009年毛利率为84.3%,销售净利率为65.92%。

盛大网络(SNDA:NASDAQ)

从营业收入来看,近三年盛大网络都有较大程度的增长,2009年同比增长了47.0%;按照美国通用会计准则,在净利润方面,盛大2008年有所放缓,盈利能力没有下降,主要是金融危机下投资的减值损失,同比下降了10%,2009年则同比增速高达27.6%;毛利率2009年略有上升,达到71.7%;销售净利率有所下降,2009年变为30.38%。

八、渠道媒体

分众传媒(FMCN:NASDAQ)

1.2008-2009年营业收入结构情况④

非持续运营业务总净营收指来自商业楼宇联播网、框架广告网络以及卖场终端联播网的总净营收,2009年为3.381亿美元,同比下降24.97%;持续运营业务总净营收指来自于电影院广告、户外LED网络以及互联网广告服务的总净营收,2009年为1.669亿美元,同比下降12.94%。从收入占比来看,非持续运营业务占2/3强,不过比重有所下降。

2.2008-2009年营业收入与净利润情况

从总净营收来看,2009年分众传媒实现50500万美元,同比下降21.4%;按照美国通用会计准则, 2009年净亏损为2.088亿美元,亏损减少幅度较大;不按照美国通用会计准则,2009年实现净利润8940万美元,同比增长319.9%。

华视传媒(VISN:NASDAQ)

从营业收入来看,近三年华视传媒持续增长,不过2009年增幅明显放缓,同比增长15.9%;归属于股东的净利润在经历2008年的大幅度提升后,2009年下滑较大,同比减少43.2%;毛利率2009年下降较大,变为49.4%;销售净利率2009年则下降为22.04%。

九、印刷类媒体

粤传媒(002181.SZ)

粤传媒2009年营业收入出现了较大的下滑,同比减少32.0%;净利润更是出现前所未有的亏损,为-9936万元,主要原因是控股子公司公明景业所有资产均已被贷款银行及其他债权人查封,公司作为最大债权人已提请公明景业破产,公明景业不再纳入本期合并报表范围,预计被迫清算计提了1.23亿元的特别坏账准备;此外,受市场需求低迷影响,公司印刷业务、广告业务等收入和利润同比均有所下降。

十、移动媒体

空中网(KONG:NASDAQ)

1.2007-2009年营业收入结构情况

从收入结构来看,空中网的收入主要集中在移动增值服务、游戏业务与广告业务:移动增值服务比例下降幅度较大2009年变为75%,不过仍是空中网最主要的收入来源;移动游戏业务近两年有了较大的发展,2009年占到总收入的21%左右;无线互联网营收2009年占比达到4%。

2.2007-2009年营业收入与净利润情况

2009年,腾讯的营业收入和按照美国通用会计准则的净利润水平均有大幅度上升,其中营业收入同比上升35.8%,净利润扭亏为盈,实现1258万美元;毛利率上升了4个百分点,为8%;销售净利率达到3.8%。

从移动广告业务收入来看,2009年增幅较大,同比增长182.4%。

十一、文化传播类媒体

华闻传媒(000793.SZ)

华闻传媒近三年营业收入和净利润呈先上升后下降趋势,2008年增长较大,2009年则有所下降。其中2009年营业收入同比下降10.1%,主要是由于公司根据市场行情,大幅减少大宗商品贸易的规模;归属于母公司所有者的净利润同比下降1.26%。主要原因是所得税费用的增加。从利润总额来看,2009年同比增长3.57%,主要是由于传媒及燃气业务的营业利润增长等。销售净利率水平2009年同比上升至6.49%。

媒体业务:华闻传媒 2009 年下半年传媒业务实现收入11.52 亿元,同比增长9.5%,增长的动力包括:(1)广告业务下半年实现收入1.34 亿元,同比增长7.8%,广告业务增长的主要动力来自于《证券时报》下半年的复苏以及《新文化报》继续强劲增长,而《华商报》和《华商晨报》则仍旧没有走出衰退的通道。(2)发行和配送业务下半年收入同比增长50%。

赛迪传媒(000504.SZ)

赛迪传媒2009年继续处于亏损状态,不过亏损相对有所减少。具体来看,2009年营收同比下降9.7%;净亏损为13466万元,亏损同比减少20.8%。报告显示,经营业绩较大下滑主要源自:(1)国际金融危机对我国电子信息产业带来巨大冲击,产业增速明显放缓。受此影响,IT广告市场继续萎缩,加之新媒体对平面媒体广告市场份额的压缩,公司IT 平面媒体广告收入继续下降;(2)公司非IT 类媒体和网络媒体仍处于成长期,客户认知正在逐步提高;(3)基于谨慎性原则,公司对无形资产、商誉等计提了大额资产减值准备。

中信国安(000839.SZ)

中信国安2007年-2009年营业收入与净利润水平持续增长,2009年公司实现营业收入19.68亿元,同比增长3.3%,增速有所放缓;净利润水平则大幅度提高,2009年同比增速高达71.9%;销售净利率水平2009年大幅度上升至31.08%。

十二、通讯企业

中国电信(00728.HK;CHA:NYSE)

2009年,中国电信的营业收入2082亿元,同比增长12.9%,其中移动业务收入356.2亿元,呈逐季快速增长趋势,有线宽带接入和固网增值及综合信息服务业务增长良好,收入分别为470.61亿元和279.83亿元,同比增长分别为17.1%和9.3%。不过净利润水平下降幅度较大,2009年净利润同比下降33.9%,销售净利率水平下降至6.37%。

在用户方面,公司截至2009年12月底固定电话用户数为1.89亿户,减少1979万户,下降9.5%;移动用户数达到5609万户,净增2818万户,增长101.0%;有线宽带用户数达到5346万户,净增919万户,增长20.8%。

中国移动(00941.HK;CHL:NYSE)

继2008年后,中国移动的营收及净利润增幅再创新低。2009年中国移动总营业额4521亿元人民币,同比增长9.8%;净利润为1152亿元人民币,同比增长2.3%;客户总数5.22亿户,增长14.2%;股东应占利润达到1151亿元人民币,同比增长2.3%,每股基本盈利达到5.74元人民币。

2009年底,移动客户总数5.22亿户,同比增长14.2%。

中国联通(600050.SH)

上表中数据为年报所示,为方便净利润数据的可比性,剔除全年持续经营业务数据中几项不可比因素后,2009年调整后净利润按可比口径同比下降35.1%,主要是受固网语言业务下滑以及3G业务处于运营初期等因素影响。

截至2009年底,公司GSM用户数达到14484.5万户,同比增长8.6%;3G用户综述达到274.2万户,ARPU值为141.7元;本地电话用户总数达到10282.2万户,同比下降6.2%;固网宽带用户总数达到3855.0万户,同比增长28.2%。

十三、房地产企业

万科(000002.SZ)

2009年万科实现营收488.8亿元,同比增长19.2%;净利润53.3亿元,同比增长32.1%。报告期内,公司销售额首次突破600亿元,实现销售面积663.6万平方米,销售金额634.2亿元,分别同比增长19.1%和32.5%。实现结算面积605.2万平方米,结算收入483.2亿元,同比分别增长34.1%和19.3%。销售净利率水平2009年同比略有提升,达到10.90%,不过仍低于2007年2.74个百分点。

货币现金和存货2009年继续增加,分别同比增长15.0%和4.9%。

金地集团(600383.SH)

2009年金地实现营收120.98亿元,同比增长23.9%;净利润17.76亿元,同比增长高达111.2%。销售净利率水平2009年同比略有提升,达到10.90%,不过仍低于2007年2.74个百分点。报告期内,公司房地产项目结算面积116.35 万平方米,同比增长9.35%;结算收入116.63 亿元,同比增长23.64%;销售净利率水平2009年高达14.68%,上升幅度很大。

货币现金和存货2009年继续快速增加,分别同比增长116.6%和42.6%。

十四、银行企业

中国银行(601988.SH)

2009年,中国银行实现营收2321.98亿元,同比增长1.71%,主要是由于手续费及佣金收入快速增长导致的非利息收入稳步增长,其同比增长12.19%,在营收中占比达到31.58%;2009年实现归属于母公司所有者的净利润达到808.19亿元,同比增幅高达27.20%;销售净利率2009年有较大幅度提升,变为34.81%。

工商银行(601398.SH)

2009年,工商银行实现营收3094.54亿元,同比减少0.1%;2009年实现归属于母公司所有者的净利润达到1286亿元,同比增长16.1%,净利润增速高于营收增速,主要原因是资产减值损失大幅减少,此外,个人贷款强劲,从季度看,4季度息差环比明显回升;手续费用收入保持快速增长,中间业务收入占比提高;费用控制较好等。销售净利率2009年有较大幅度提升,变为41.56%。

建设银行(601939.SH)

2009年,建设银行实现营收2671.84亿元,同比减少0.12%,其中利息净收入2118.85亿元,同比减少5.80%;手续费及佣金净收入480.59亿元,同比增长25%;其他经营收入72.40亿元,同比增长74.84%。

2009年实现归属于母公司所有者的净利润达到1068.369亿元,同比增长15.32%,主要得益于服务与产品创新;加强风险管理,资产质量持续改善,资产减值准备比上年减少253.69亿元,降幅49.91%;适度加大信贷投放力度,生息资产平均余额增长26.86%,在一定程度上抵消了2008年底人行大幅降息的不利影响。销售净利率2009年也有较大幅度提升,变为39.99%。

招商银行(600036.SH)

2009年,招商银行实现营收514.46亿元,同比下降6.98%,主要是受净利息收入下降的影响,2009年净利息收入为403.64亿元,同比下降13.91%,在营收中占比变为78.46%,比上年下降6.31个百分点。

实现归属于母公司所有者的净利润为182.35亿元,同比降幅达到12.94%;销售净利率2009年下降至35.44%。

十五、终端零售企业

苏宁电器(002024.SZ)

2009年,苏宁电器实现营收580.00亿元,同比增长16.84%;实现归属于母公司所有者的净利润为28.90亿元,同比增长33.17%;销售净利率2009年上升至4.96%。经营活动产生的现金净流量额55.55亿元,继续保持健康稳健的发展态势。

国美电器(0493.HK)

2009年,国美电器实现营收426.68亿元,同比减少7.02%;实现归属于母公司所有者的净利润为14.09亿元,同比增长34.45%;综合毛利率由16.94%上升至17.32%;销售净利率2009年上升至3.30%;每股基本盈余由2008年的0.082元上升到2009年的0.103元,同比增长25.61%。

通过融资,截至2009年底,国美持有现金及现金等价物达60.29亿元。

十六、最新上市公司

现代传播(00072.HK)――2009年9月9日上市

2009年,现代传播实现营收3.33亿元,同比减少4.2%;实现净利润0.31亿元,同比下降30.7%;销售净利率水平2009年下降至9.36%。

集团在内地经营两份周报及五份月刊,2009年实现广告收入3.18亿元,同比减少3.1%;发行收入方面,2009年实现1360万元,同比增长3.9%。

省广股份(002400.SZ)――2010年5月6日上市

作为中国本土最大的广告公司之一――省广股份于2010年5月6日在深圳交易所中小板上市交易,发行价为39.8元,当天最高冲至49元,收市报43.95元,较发行价上涨10.43%,成交量111088手,全天振幅为13.79%,波动较平稳。

从近三年业绩来看,省广股份的营业收入及净利润均保持较好的增长,2009年实现营收20.5亿元,同比增长12.98%;归属于母公司所有者的净利润0.53亿元,同比增长15.66%;销售净利率2009年上升至2.60%。

十七、国外大型传媒集团

1.Google(NASDAQ)

从最近三年来看,Google的营业收入与净利润均保持了增长趋势。营收方面,2009年实现236.51亿美元,同比增速8.51%,明显放缓(2007年、2008年同比增速分别为56.47%和31.35%);净利润方面,2009年实现65.20亿元,同比增速高达54.26%(2007年、2008年同比增速分别为36.63%和0.55%);销售净利率方面2009年有较大幅度的上升,达到27.57%。

从广告收入来看,2009年实现228.89亿元,同比增长8.33%,有所放缓(2007年、2008年同比增速分别为56.42%和28.73%);从广告收入在营收中占比来看,2009年为96.8%,略有下降。

2《纽约时报》

《纽约时报》近三年营业收入持续下降,2009年降幅更大,同比下降高达16.99%(2007年、2008年同比下降分别为2.86%和7.7%);净利润方面2009年实现扭亏,略有盈利,为0.20亿美元。

纽约时报各业务收入比较

从广告收入来看,近三年均不断下降,且下降幅度不断加大,2009年实现广告收入13.36亿美元,同比下降高达24.55%(2007年、2008年同比下降分别为13.09%和5.39%);从广告收入占比来看,也呈现不断下降趋势,2009年变为54.77%,与此同时,发行收入占比有所增长,且发行收入量不断提高,2009年实现发行收入9.36亿元,同比增长2.89%。

3.新闻集团(NWS:NASDAQ)

(注:财年指从上年7月1日至该年6月30日)

新闻集团近三财年营业收入先上升后下降趋势,2009财年实现营收304.32亿美元,同比下降7.80%(2008财年同比增长15.15%);净利润方面2009财年更是大幅下降,亏损了33.78亿美元(2008财年同比增长57.24%)。

新闻集团各业务收入比较 单位:亿美元 %

从上表可以看出,2009财年对公司总收入贡献排名靠前的主要是电影娱乐(占19.5%)、报纸(占19.3%)、有线电视(占18.4%)等。从2009财年各业务变动来看,可以看出除有线电视、卫星直播电视、杂志插页外,其他业务均出现了一定程度的下降。

注释:

①据2009年年报显示,广告报刊收入同比下降数据为32.56%。

②由于新华传媒发生的重大收购变动,财务统计口径发生变化,这里以2008年其年报数据做基准进行推算。

③此中2007年、2008年数据仍按照以前报表,待正式调整后再做更正。

④由于查阅其各年报表,统计口径发生变化,此中以2009年报上数据为准。

⑤此数据在2009年报中指的是总无线互联网营收。

⑥此表中是依据2009年报中数据所得,其中经营收入指不含一次性初装费收入的摊销额,对以前年度经营收入进行了追溯调整,净利润为本公司股东应占利润。

⑦此表中数据按照境内审计数,之前年份为调整后。

(作者单位:南方报业传媒集团战略运营部)