黄金消费不是黄金投资

4月中旬短短2天内国际金价跌幅达13%，金价更是在当月创下近30年以来最大跌幅。进入5月后，黄金价格反弹明显承压，上周以来更是“降”声一片，5月10日，纽约商品交易所黄金期货合约价再次大跌2.18%，5月14日，纽约金价再创近3周来的新低。再次想提醒广大黄金消费者：黄金消费不是黄金投资。

现阶段，A股市场依旧低迷震荡，房地产市场受到严格控制，老百姓的投资渠道有限，茫然于不知将钱投资于何处。加上，国内通货膨胀严重，人们手中钞票不断贬值。恰逢金价从去年的390元/克高点，至今每克下跌约100元，老百姓通过低位购买具有保值属性的黄金，以释放部分投资风险。

但部分人却将首饰消费和投资需求的概念混淆，希望通过购买金饰、金条来介入黄金投资，黄金饰品不适合投资。由于金饰品融入了设计、制作等工序，其一克的价格比一克金条的价格高约30%。而且，金饰的回购程序较金条复杂，变现难。加上，其回购价格只能按原材料的价格计算，需将工艺费用剔除。因此，金饰品的回购往往不划算。

自4月金价深度探底以来，以“中国大妈”为代表的中国消费者以及逢低买入的投资者纷纷出手，将金价重新推高至大约1470美元。“中国大妈”似乎成为影响金价的权重因素。但随着5月“跌跌不休”的国际金价，之前高调吸金的“中国大妈”不到十天已经全线被套。

一方面以“中国大妈”为代表的散户在消费市场疯狂抢购实黄金饰品以及实物黄金；另一方面机构投资者乃至黄金类企业仍持谨慎态度。由于近日公布的美国经济数据好于预期，美元走高势头强劲，抑制了金价进一步反弹的空间，部分国际机构再次开始做空。

影响黄金价格的因素

要做黄金投资，首先要了解能够影响黄金价格的因素是什么？是谁有能力影响黄金价格？而不是盲目的认为价格下跌就是投资机会，买点实物黄金饰品就是黄金投资。

“准确地说，影响国际金价的权重因素是美联储的货币政策。”美联储相当于是美国的央行，也就是其货币发行机构，货币政策决定了投放资金的方向和大小，而黄金是以美元计价，因此美联储货币政策的一举一动将直接影响金价走势。“此外，包括其他国家货币政策、地缘政治、通胀、国际资金战略等因素都是影响国际金价的各类因素，但这些只是辅助因素，与美联储的货币政策相比所占权重有限。

如何判断未来黄金走势？密切关注美联储退出量化宽松政策的动态动向，把握黄金走势基本依据，即“弱美元，强黄金；强美元，弱黄金”。激进投资者可以选择投资纸黄金，投机逢高做空，并建议投资者中长期持有。而对于有意购买实物黄金的“中国大妈”等贵金属投资者，作为收藏可以考虑，但“黄金并非好的投资品”，因为目前金市行情仍然偏空一些。

此外，交易手续费率也是投资者不容忽视的问题。在银行黄金买卖业务中，多数是采用点差的方式收取手续费，各家银行标准不一，最高手续费可达每克35元。

黄金并不能抗通胀？

中国投资者究竟买了多少黄金？看相关报道称，自金价下跌以来10天内，内地投资人鲸吞实物黄金300吨，约占全球黄金年产量的10%。而美国储备了8000吨，无论是投行还是外资，他们是套利或对冲，我们是抗通胀保本，完全不在一个等级上，媒体夸大了中国消费者买金对国际市场的影响。”黄金是以美元定价的，只和人民币对外汇率有关，和人民币对内购买力降低无关，黄金并不能抗通胀。

机构或顺势而为

在不少业内投资人士看来，表面上看是“中国大妈”大力吸金，实际上是对经济形势和经济危机的恐惧，但是黄金的定价权是掌握在少数的机构手中，散户接得越多，随后的暴跌会越深。

现在只有中国和印度在抢金，而且只是在金饰店里抢，印度抢金是因为正好他们5月是结婚高潮，买些低价金，发达国家中加拿大、美国等根本没有抢金现象。 关键问题是“中国大妈”是被金融大鳄调动起来了，短期似乎占了便宜，长期并不一定。黄金整个大势将走熊，而且至少将熊10年，国际黄金期货明后年就会跌到1200美元，甚至1000美元以下，现在买金好似当年四五千点时买入A股，高位接手，“中国大妈”买贵了。

黄金ETF或将推出

近期，市场传出黄金ETF有望推出的消息，这或能给金价提供一定利好。作为我国黄金和基金市场的一项重要创新，黄金ETF在我国酝酿已久。今年1月25日，证监会《黄金交易型开放式证券投资基金暂行规定》为黄金ETF的推出奠定了基础。证监会相关负责人曾公开表示，《暂行规定》后，证监会将抓紧推进审核工作，尽快推出黄金ETF产品。

黄金ETF一方面与黄金实物产品挂钩，同时又在证券交易所上市交易，因此，发展以黄金ETF为代表的黄金衍生品市场，可以使得投资者通过黄金ETF这一正规投资渠道配置黄金资产并参与黄金投资，实现交易所基金市场与黄金期现货市场的互补与联动。2003年海外第一只黄金ETF问世，其投资门槛低、交易便捷、安全性高、流动性强、紧跟黄金走势，迎来了迅猛发展，在全球引发了认购热潮。相比之下，我国黄金市场的发展尚处起步阶段，黄金投资品种单一，在我国推出黄金ETF具有重要意义。

金价5月15日跌穿每盎司1，400美元，至约一个月来最低，因股市升势创纪录及对经济的乐观情绪，令黄金的避险魅力下降。黄金连续第五天下跌，为2011年1日来最长跌势，因标普500指数触及纪录新高及美股连涨第四天。“只要人们继续将资金投入股市，就没有理由持有黄金。”