黄金还值得投资吗?

从2001年始上涨的黄金，在2012年一路狂跌到1795美元/盎司，并接连于2013年4月和6月份二次断崖式跳水，跌穿了市场公认的成本价1200美元/盎司，令很多投资者都疑惑不解，为何黄金跌幅如此之大，黄金还有投资价值吗？

金价出现过山车

4月12日金价跌破1500美元/盎司关口后，4月15日，国际金价上演“高台跳水”，一个交易日下跌150美元/盎司，创下30年来单日跌幅之最，两天暴跌20%，全世界为之惊愕。其间只有在今年4月份中国大妈出手大量购买实物黄金时才使得黄金出现了一次反弹。不过实物需求并没有扭转黄金价格下跌的趋势，黄金市场也从此正式步入熊市，终结牛市十年神话。

经过两轮下跌，金价于8、9月份出现了一波反弹，每盎司上涨了200多美元，但到现在则已经回吐了三分之一的涨幅，重新跌回到每盎司1350美元下方的技术支撑位。近期，金银行情又呈现平淡无奇，震荡幅度变窄，市场态度显得十分谨慎，沉闷的格局没有被打破。前期暴跌时买进的此时要解套出手，扣除来回的手续费基本没有盈利，属于白忙一场。

金价涨跌多重因

一是美元强弱左右黄金走势。美元的强弱会对黄金价格产生直接影响，这是国际公认的共识。随着美国经济的复苏，美元指数震荡上行，强势的美元会为黄金价格的下跌推波助澜，如8月14日美元走强，金价随即应声下跌。同时，不断好转的美国经济促使美联储（FED）缩减或退出QE的预期更加强烈，这将直接影响金价波动不止。

二是新经济发展方式影响黄金价格。近十年世界经济尤其是中国经济增长主要依赖房地产，需要消耗大量资源，势必导致金价上升。而当这种增长方式受阻，经济下滑时必将影响金融市场波动，金价也随之下跌。

三是生产商限产保价格。由于今年第二季度金价暴跌近22.7%，跌近生产成本1100美元/盎司左右，从而导致世界最大的黄金生产矿商——巴里克黄金公司当季就出现了85.6亿美元的亏损业绩。金价的节节败退，尤其是在即将跌破成本价的大背景下，矿商决定以减产来捍卫金价，巴里克黄金公司计划出售或关闭其27座矿山中的12座，或减少产量，宣布正式打响金价保卫战。

四是消费习惯对黄金的依恋。中国是一个黄金需求大国，在国内持续的通胀压力下，近年来实物黄金的投资热一路高涨。据中国黄金协会透露，2013年上半年中国消费了706.36吨黄金，同比上升54%。黄金又广泛用于婚礼和赠礼活动中，每年9、10月份，结婚的人就会增多，此时买婚嫁款式金饰品的顾客会剧增。除了婚嫁喜事，还有为宝宝庆生，不管是年长还是年轻的父母，只要是为孩子祈福，可以说倾其所有也在所不惜，出手依旧大方。

顺势而为作投资

首先，黄金仍具有抗风险功能。美联储缩减QE之后经济有下行风险这点毋庸置疑，此时首选避险品种应是资金。但避险资金需要一个可以停靠的避风港湾，因此金银在QE缩减之后就算下跌也是一种诱空的表现，因为之后的避险盘会重新推高金银价格。黄金的避险功能证明，它可以抵御通货膨胀，可以规避宏观经济的风险。如果你不确信金融危机已经真的结束，那么你就可以在投资组合中买进一些黄金。

其次，还有一定的投资价值。如果不是投机心态，买入黄金就需要关注长期趋势。如果投资者持保值心态，可以说目前金价已经处于安全区域。据经易金业公司的年度黄金市场研究报告预测，2013年黄金价格上半年将维持弱势震荡，年度低点出现在第二季度的概率较大，第三季度有望完成筑底过程，第四季度重返升势。2013全年黄金价格整体将呈现先抑后扬的格局，价格年度高点出现在年末的概率较大，有望达到1800美元。这给投资者以信心。

再者，传统消费看好黄金。中国的黄金需求非常稳定而强健，并不仅仅取决于金价的高低。今年4月当金价跌破1350美元/盎司时，中国就购进了大量黄金，以满足全年的需求。有关部门预计中国年内黄金需求将超过印度，达到创纪录的1000吨，近期国际金价上涨近百点，国内金银饰品的价格也随之上涨不少，但这没有降低人们的购金热情。总之，目前的黄金投资需求和金饰需求稳固，金价已处于安全区域。