文化创意 开闸后的生存报告

华尔街的历史舞台上，先后登场了无数形形的人物，各自演绎了其多姿多彩的人生。而在资本的舞台上同样如此，聚光灯下从来就不缺乏主角，不过是你方唱罢我登场的轮换。从最初的互联网到最新的物联网，从最传统的消费品到最新型的清洁能源，不同的领域不同的产业不断的登上资本的舞台，轮换着成为资本最关注的重点。

而现在是文化创意产业登台之时了。

2009年7月国务院常务会议审议通过了《文化产业振兴规划》，犹如面对一道水位高涨的河湾拉开了闸门，积蓄已久的水流必将湍湍而下，引发新一波的产业发展浪潮。而在2010年4月由九个部门联合下发的《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》，更是从无形资产评估体系建设、放宽信贷环境、拓展融资渠道、完善保障体系、鼓励保险资金和风险资金进入新兴产业等多个方面，全面改善了文化企业的融资环境。

除了政策的推动，资本的屯扎也日趋明显。中国工商银行北京市分行与北京市文化创意产业促进中心签订战略合作协议，前者每年将为北京市文化创意企业贷款提供100亿元的授信额度；苏州则投资450亿元打造43个在建以及规划拟建的文化创意产业园；湖南文化企业获授信额度已达1100亿元；广东省在《广东省建设文化强省规划纲要(2011-2020年)》中规定在未来五年内至少投入250亿元用于支持文化强省建设。

从政府到政策，从资本到资金，似乎开闸之后的文化创意产业会如一夜春风后开满枝头的梨花般繁茂。然而，聚光灯下的文化创意产业真的能够不负众望红火起来吗?风险投资介入其中的机会又到底有多大?

伴随着国内第一家上市影视娱乐公司――华谊兄弟登陆创业板，文化创意产业逐渐开启了另一片资本蓝海。在2009年9月成功上市后，奥飞动漫作为国内第一家以动漫玩具为主业的上市公司，又在上市不到一年的时间里再一次展开新的资本运作：资本公积金每10股转增6股，并且出资9000万元收购广东嘉佳卡通影视有限公司60％股权，进一步完善产业链。

不仅是华谊兄弟与奥飞动漫，自2009年下半年至今，先后有皖新传媒、东方财富、蓝色光标等传媒企业上市，保利博纳、中影集团、上影集团、光线传媒都在积极进行资本运作，实现上市目标。同时十余家出版集团也在加紧筹备上市。

越来越多的文化创意产业借道资本市场进行扩张，成为一股令人关注的新势力。

而且，文化创意产业所吸引的资本领域不再局限于小规模的民间资本。北京、天津、杭州、广州等各省市都在积极设立文化创意产业引导基金，据不完全统计，目前中国募集与拟设立的文化产业基金数额已经超过300亿元。

除了政府在设立文化产业基金外，风险投资也开始有所动作。2010年7月泛城科技联合多家本土风险投资机构投资成立了2亿元的泛城文化创意产业基金，在同月，中国首支专注文化与传媒行业投融资的人民币私募股权基金――华人文化产业投资基金CMC完成了首期20亿元资金募集，其主要发起方和出资方为上海东方传媒集团以及国家开发银行等机构。汇力基金旗下的专注于中国电影电视投资管理的金额为3亿元的汇力星影中国影视基金在2010年6月正式宣布启动。此外，天越创投投资中南卡通300万元，华奥资本投资电影《画皮》，三井创投投资热度传媒百万美元，银广传媒第二轮融资1亿元，而已经上市的华谊兄弟、奥飞动漫、蓝色光标等公司背后都有着风险投资的身影。

文化十年

从1998年中国文化部设立了文化产业司算起，文化创意产业在中国已有十多年的发展历史，主要包括广播影视、动漫、音像、传媒、动漫、游戏、出版、新媒体等细分领域，但是所有的细分领域都具有一个共同特点，即有一定的文化附加值的经营。

“文化创意产业在中国各大城市的GDP中所占的比例和绝对利润值都在逐年增长。”汇力基金董事长孟晓苏表示，“新增的文化创意产业企业和从业人数也在不断增加。”

据北京市统计局统计，2004年至2007年，北京文化创意产业分别实现产业增加值613.6亿元、700.4亿元、812亿元和992.6亿元，分别占当年GDP的10.1％、10.2％、10.3％和10.6％，年均增速达到17.4％。2008年北京文化创意产业实现产业增加值为1346.4亿元，占当年GDP的12.1％，2009年更是逆市飘红，全年实现产业增加值1497.7亿元，占GDP比重为12.6％。而对上海而言，目前文化创意产业增加值占上海GDP的比重已经超过6％，并仍然保持上涨趋势，由此可见，文化创意产业已然成为了部分地区的经济支柱。文化创意产业的迅速发展意味着行业中有着更多的投资机会。“事实上文化创意产业应该是风险投资最感兴趣的，因为它是最符合风险投资性格的产业。”天津意库创业产业园区董事长刘征表示，“以现在发展成熟也最为常见的IT产业为例，在当时的那个年代也算是创意产业，而IT产业就是依靠风险投资发展起来的。”

不过，尽管如今风险投资机构在行业内已经进行了许多投资，但是即使是面对影视等被政府热捧的行业，风险投资仍然显得非常冷静，重点关注但是谨慎投资仍然是风险投资的主基调。

“尽管华谊兄弟上市了，但是这个产业的投资机会相对还是比较少。”贝塔斯曼董事总经理龙宇表示，“所以即使文化创意产业的春天来临，仍然有很长的路要走，毕竟国内文化创意产业还没有发展到机构投资者广泛进入的阶段。”

作为一个最符合风险投资性格的产业，一个迅速发展的产业，为什么文化创意产业企业在风险投资机构面前叫好不叫座?

“文化企业的无形资产比较多，例如剧本、品牌、著作权、版权以及技术等，这些无形的资产在市场没有通用的评估体系，除非将剧本拍成真正的影片并且获得票房收入，否则在中国的市场上无法计算出这个剧本的市场价值。”刘征表示，因为无法评估这些无形资产是主要原因。

而且，由于文化企业不具有实际可抵押的资产，因此银行通常会对其采取保守态度，大多数中小型和初创型的文化创意产业没有办法得到大量资本的支持，进而阻碍了文化创意产业的发展。

文化模式

当文化创意产业企业无法完全借助资本的力量时，能否找到清晰的盈利模式就显得至关重要。

“我们曾经投资过一家名为江通动画的公司，这家动漫公司以海外代工和自主原创为主，但是却是从海外代工逐步走向自主原创，这种模式在日本和韩国都有成功的案例，而且这种模式是非常符合动漫行业自身发展逻辑的。”天图创投副总裁冯卫东说到。由于海外代工能够为企业提供非常好的现金流，在保证企业生存的前提下不仅能够提高制作团队的水平，而且有利于公司进行自主原创，所以许多文化创意产业以此为起点发展企业。

“自主原创是一个漫长的、高风险的过程，如果一开始公司就从自主原创入手，这就意味着一开始公司就需要依靠资金的支持，江通动画所采用的这种在国内动画产业中非常独特的模式恰恰是最适合他们的模式。”冯卫东表示。

除了动漫产业之外，资本也在关注电视媒体领域，并不断创新商业模式。

7月8日，鼎晖投资宣布入股蓝海电视，首期承诺投资额超过千万美元，这也是国内风险投资机构首次直接投资电视媒体。“现在国家正在向民营资本开放电视媒体这一领域，并且在鼓励跨地域经营，这就出现了很多投资机会。”冯卫东说，“以往都是市级办台的方式，而现在则是走出去面向全国，形成像美国五大电视网一样的格局，目前中国已经有一些广电企业开始向这个方面布局了。”

美国电视业自2006年起形成了由CBS、ABC、NBC、FOX和CW组成的五大全国电视网竞争局面，电视网的差异化运作能够将自身与其他电视网之间有明显的区隔效应，能够在电视观众心中占领不同的地位，使他们对电视网形成特定的收视期待。这种模式无疑是高度市场化运作成功的典范。

判断一家公司是否能够成功，盈利模式是排在最首要的位置上，那么对于某个公司集合体或某个创意产业园区而言，又应该如何运营，寻找成功商业模式呢?“我们对于入驻企业的租金要求是逐年递增的，这就要求入驻的企业不仅仅要盈利，而且利润要逐年增加，这从很大程度上保证了入驻企业的资质。”刘征解释道，“除此之外，我们还要在园区里形成产业链，我们会有意识的在某一个产业定位上聚集一些企业，促进形成产业群。”

在意库创意产业园区中，有设计创意的公司，有展示和售卖创意设计的公司，也有制作创意设计实体物品的公司，整条创意设计的产业链逐步清晰和完整了起来。“我想，这种企业群的产业链模式是能够吸引资本注意力的，毕竟只要在一个园区中考察，就能发掘很多上下游的公司。”刘征如是说。

文化风险

尽管资本对于文化创意产业的高回报给予了极大的热情，但高回报伴随着的是高风险，这往往让投资者望而却步。

正如刘征所言，文化创意产业企业的无形资产太多，这种不确定性成为了创意产业利用资本发展过程中所面临的极大难题。“即使是面对非常出名的导演，你都无法估计出他拍的下一部电影到底能带来多少回报。”汇力基金孟晓苏笑谈，“剧本、演员、上映时间等因素全部定下来，也没有一个财务分析模型能够算出来到底收益是多少，这也是我们寻找专家来做基金管理者的原因。”风险投资机构在面对文化创意产业时尚且步步为营，每一个细分市场中的企业就更无法避免风险。以动漫行业为例，投资大、见效慢、盈利周期长、盈利模式不清晰等种种问题让风险投资机构很难产生投资的信心。

“做动漫的风险很大，在衍生品盈利之前，几乎所有的资金投入，包括找编剧、写剧本、做出成片，到联系播出等环节都要公司出钱，哪个环节出现变故，这些前期投入就打了水漂。”一位动漫行业内人士如是说。

而原创动漫面临着不是窘境而是困境，一套原创动画即使在全国卫视全卖一遍，其成本也远远收不回来，而当地方卫视开始播出第二遍时，盗版光碟已经遍布大街小巷了。整个动漫产业链很长，前半段是创作、制作、发行，后半段是衍生品的研发、生产及销售，但只有到了营销阶段，整个产业链才能闭合，资金才能回笼。

综合上述原因，动漫企业要想引起风险投资机构的注意，还需要有独到之处。

而对于出版业来说，由于长期以来一直存在着地域壁垒、行业壁垒和所有制壁垒问题，而且企业往往资金实力不够，加之政策不明朗等问题，导致国有文化企业与民营文化企业难以走到一起。

在资本的眼中，出版行业非常封闭。终于在2010年1月新闻出版总署的《关于进一步推动新闻出版产业发展的指导意见》(即2010年“1号文件”)，不仅进一步肯定了民营资本出版的主体地位，而且也为风险投资进入这个行业敞开了大门。尽管“1号文件”已经进一步明确了民营出版商的地位，但是并没有进一步的细则和扶持民营出版商的途径，民营公司的版权问题仍然没有得到解决，而出版公司最核心的价值必须要通过出版权才能对资本形成吸引力。没有出版权的民营出版公司就像是没有拍摄许可证的影视公司一样，不可能实现像华谊兄弟那样的业绩。

文化未来

某些文化创意产业成功吸引了许多资本的兴趣，然而源自文化创意产业自身的一些特殊属性，包括创意估值、版权问题等又让投资人止步不前。中国文化创意产业的未来之路到底该怎么走下去?“版权问题不解决，很多问题都无法解决。”刘征表示，“在国外，每一个经济成熟的城市里都会有若干标志性的成功的文化创意产业园区，例如美国纽约的SOHO，英国伦敦的东区以及德国鲁尔地区的创意园区。”“而以上创意产业园区的成功首先是源于成熟的创意金融的支持。”国外已经有一些创意银行出现，可以为创意第一人提供类似“专利”的保护。这些创意银行能够保存任何一个人的任何创意，当其他人再拿来相同的创意时，创意银行里所记录的时间就是最好的公证。

除此之外还有相关各种法律法规的配套，可以使好的创意有可抵押、可评估的价值，这样创意企业比较容易与资本进行对接。但是在中国，目前文化创意产业的创意评估还远没有形成一个成熟的评估模型。

“比如在中国，你说艺人杨议(《杨光的快乐生活》主角)的一个剧本，有人说值100万元，也有人认为不值10万元，中国就是因为没有这样权威的机构阻碍了文化创意产业的发展。”刘征说。

不过，如今风险投资在通过其他方式进行创意估值的探索与尝试。“比如汇力星影通过各种行业专家来对项目进行价值评估，制作人、导演、影视公司管理人都是我们投资决策委员会的成员。”孟晓苏表示。

版权问题对于文化创意产业中的每一个细分领域而言，都是最大的问题，对于动漫产业而言同样如此。而从产业链的角度来看，中国的动漫产业有许多需要向国外学习的地方。

由于原创漫画是动漫产业金字塔的根基，因此在日本、韩国、美国等国家，动漫形成了一条较为完整和流畅的产业链。第一步通常从在杂志上连载漫画作品开始，接下来才是选择读者反馈好的作品进行单行本发行，随后进入到动漫制作阶段――改编动画片，然后再根据漫画造型制造动漫衍生产品，最终进行相关游戏的开发。

然而在中国，却出现了“产业链环节倒置”的现象。90％以上的资金都投向了动画制作环节，完全忽视了最基本的漫画创作和市场需求，正是这种不成熟的做法导致了原创动画企业陷入尴尬困境。

陷于冰火两重天境地的中国文化创意产业，想要脱离困境不仅仅是需要借助资本之力，更需要从产业的整体环境以及企业的盈利模式等方面进行全方位改变，才能在未来道路上行的更远。

意库　积聚文化创意

何莎莎

让创意企业聚集在一起，形成产业效应，等待与资本相遇。

像哈利・波特一样从9又3/4站台登上前往魔法学校的霍格沃茨特快列车。众多《哈利・波特》“粉丝”的这个看似疯狂的想法，或许将有一部分成为现实。在天津意库创意企业管理服务有限公司(以下简称为意库)的意库创意街上，就有一列仿造霍格沃茨的蒸汽火车。

而这仅仅是意库创意产业园区的一个小小的亮点。

“意库是2007年7月创建的，是天津市首家利用老厂房整体规划改造建立的创意产业园，前身是天津外贸地毯厂。”意库董事长刘征介绍道。创建意库实际上并不是一个纯粹的企业自发行为，是由天津市政府促成的，由于现在的中心城区都面临着产业升级的问题，因此天津市红桥区制定了三个方向：总部经济、科技园以及创意产业，而将天津地毯厂定位为创意产业的起步示范区。

“我们本身是天津建苑房地产开发公司，最初做意库是因为天津市政府的主导，但是慢慢地我们就从被动变成了主动。”刘征分析道，其做创意产业园区的兴趣一步步被激发，因为有许多吸引他们的原因。

首先，尽管天津的创意园区的商业回报并不高，而且天津文化创意产业的发展还相对滞后，无法像北京、上海一样有很多成熟的创意企业来支付很高的租金，“但在这其中有一个很大的品牌效应和社会效应”。

国家在大力倡导文化创意产业，一些能够帮助政府解决执行层面问题的企业往往能够抢占先机。

而且，如今创意产业的发展已经成为趋势，在国外能够占到国民生产总值的20％，中国要转型所必需的“添加剂”就是创意产业。“因此我们希望在政府的支持下，多获得一些园区、厂房类的资源，对公司的下一步发展也是非常有利的。”刘征认为。

不过，文化创意产业体系庞大，其中分布了十几种不同的细分领域，到底要将园区定位在哪一个领域?

刘征思索了很久，“任何一个产业想要发展起来，必须是社会所需要的，所以我们将意库定位在‘城市空间设计’的产业方向。”这个产业方向主要包括城市规划、建筑设计、环境艺术、装饰装潢以及工程勘测。“这样的企业是天津目前最需要的，散落在天津各地，意库可以将这些企业吸纳进来来打造我们的园区，到目前为止园区内城市空间设计类的企业占到了94％。”刘征坦言。

目前意库已经利用政府给予的优惠政策和支持条件，为园区内的企业提供融资贷款、法律规范等各种增值服务。

“我们在上周刚与北京银行签订了一个1000万元的授信贷款，目前已经将300万元成功贷款给园区内杨议影视文化传播有限公司的影视基地了。”刘征表示，“除此之外，我们也对园区中的四个企业进行了一些小额的投资，希望其中能有一个成长为优秀的文化创意企业。”众所周知，文化创意企业最大的特点就是轻资产、高风险，即使是风险投资机构在选择项目的时候都十分谨慎，意库会如何筛选企业进行投资呢?

“首先是要求企业能够良性发展，其次是排除那些不属于文化创意产业的企业，而且意库的租金在天津地区并不便宜，因此一些低产值的企业无法进入我们的园区，这就进行了一轮筛选。”刘征说，“另外我们还在逐步淘汰园区中发展不良的企业，通常我们都是签订两年的租约，到期之后如果企业不合格就会被淘汰。”

完整的城市空间设计产业链，加上意库链条式设计服务，正不断地吸纳更多知名企业入驻园区。而在未来，刘征还有着更多的计划等待实践。

汇力星影　决胜影视产业

何莎莎

将投资重心全部放在影视产业，或许会大放异彩也未可知。

随着产业基金的设立风起云涌，国内目前已经募集与拟设立的文化产业基金数额超过300亿元。而在众多的文化创意产业基金中，有一支基金特立独行，仅仅专注在中国影视制作及其关联领域的投资管理，这就是汇力投资基金管理公司旗下的汇力星影中国影视基金(以下简称为汇力星影)。

“我们这支基金主要的投资方向是筛选优质的待投影片以及电视剧，除此之外还围绕着国务院《文化产业振兴规划》和文化部《关于加快文化产业发展的指导意见》，对影视文化产业发展过程中的重要环节均进行投资扶持。”汇力星影董事长孟晓苏表示，“例如影视剧本的编创、电影电视新技术、院线建设、文化产业园区、主题影视基地发展等，以推进影视文化的全产业链发展。”

汇力星影的规模为3亿元人民币，其LP的构成既有国内资本也有国际资本。“国内一些闲散资金因为投资渠道不畅通，所以希望投资目前国家鼓励发展的文化产业。也有一些国际资本非常看好中国文化产业的发展空间。”孟晓苏表示，“2009年中国城市的电影票房总收入达到了62.06亿元，而今年预计将突破80亿元，这种迅速的增长是推动国际资本关注中国文化产业的动力。”

汇力星影宣布正式成立当天，就签约了4个投资项目：《武当》、《日本四季之旅》、《巨额交易》以及《秘史：不可告人》。

由于电影与电视剧的项目各具特点，因此汇力星影在投资策略上也各有不同。对于电影项目而言，汇力星影会根据目前中国票房的走势，将基金锁定在投资能够创造3000万至1亿元票房、且同时可合符目标年回报门槛的电影，并且要求进行股权及版权抵押，对于单部影片的投资额度在500万至3000万元之间，投资目标比重不超过基金总额的60％。而对于电视剧项目而言，汇力星影通常单部剧投资1000万元左右，要求股权及版权抵押，投资目标比重不超过基金总额40％。对于院线、动漫、制作或者发行公司等创造性项目的投资，则不超过基金总额的20％。

由于文化产业通常以无形资产占据主要比重，整个产业都存在高风险的投资障碍，因此一支基金能否成功操作的关键就在于对投资风险的控制能力。“汇力星影采用了分散投资策略，以‘电影+电视剧+其他影视相关项目’的投资组合形式进行投资，不仅确保投资组合的收益最大化，也减少了因投资产品过于单一、集中而带来的收益风险。”孟晓苏说道。除了分散投资策略之外，汇力星影还采用专业化的项目投资可行性评估，通过第三方影视评估公司对项目进行独立、客观的评估，并根据该评估来决策投资的可行性。此外，在影片制作过程中，汇力星影将派专人对影片制作一切费用进行监控，包括财务审批流程的控制，以便加强资金使用的规范化、合理化以及效益最大化。

作为一支投资影视行业的基金，除了中国房地产开发集团理事长孟晓苏之外，盛世华锐总经理高军、执行制片人李志刚、美联金融集团高级总监詹幼文、导演贾樟柯等皆来自于不同的领域，汇力星影管理团队的多样化必然能够在一定程度上降低错误决策的可能性。

魔铁文化　展出版“魔”力

严　彦

在被国有企业垄断的出版行业中，魔铁文化这样的民营出版公司借政策及资本之势展露头角。

也许你对北京魔铁文化发展有限公司(以下简称为魔铁)不是很熟悉，但是相信你对于《明朝那些事儿》、《盗墓笔记》、《诛仙》、《历史是个什么玩意儿》等书籍一定不会陌生。魔铁正是这一系列大热图书的出版商。

《明朝那些事儿》系列图书已经出了5本，销量近300万册；《盗墓笔记》在起点中文网上的点击率达到了923万次，图书销量在100万册以上；《历史是个什么玩意儿》更是在2009年卓越网历史类畅销榜长居榜首，其销量也突破百万册。“我没有什么选书的秘诀，我的想法就是立志要为每一类人群出版适合他们的图书。”魔铁创始人沈浩波面对这一系列夺人眼球的数字，淡淡的说。2008年，魔铁获得了来自陕西华商传媒的5000万元人民币的注资，这个数字在当时的出版行业可谓是首屈一指，而且在时隔一年多以后，魔铁再次获得来自鼎晖创投1亿元人民币金额的投资。

“我认为之所以风险投资频频向魔铁伸出橄榄枝，主要在于他们对魔铁在行业中的地位以及魔铁文化的肯定。”魔铁是沈浩波于2001年以十几万元的注册资金成立的公司，在短短的8年时间里呈现跳跃式的发展。2008年魔铁的销售额达到了3.7亿元，2009年又在此基础上有了几千万元的增长。“魔铁每年出版600多品类的图书，销售额也以每年几千万元的速度健康的成长着。”沈浩波说。对于魔铁取得的成绩，沈浩波归纳为两个尊重：“尊重每一本书的价值，尊重市场的价值。”尊重每一本书的价值，就是要把每一本书做到最精准的定位，用心体会书的最核心价值；尊重市场的价值，就是说要通过现代化的营销手段，通过个性化的包装和推广实现图书销售。“要以做快速消费品的营销模式来销售图书。”沈浩波补充道。他认为，在过去很长的一段时间内，图书都被认为是一种特殊的商品，没有人把图书当作真正的快速消费品来看待，这才造成了图书的营销能力相对落后。

2010年1月初，新闻出版总署了《关于进一步推动新闻出版产业发展的指导意见》(即2010年“1号文件”)，这成为了出版业的“纲领性文件”，它不仅进一步肯定了民营资本出版的主体地位，而且也为整个出版行业展开了一幅新的蓝图。“1号文件的出台标志着中国出版业市场化的开始。”作为业内资深人士的沈浩波表示。过去的很长一段时间内，中国的出版业都是国有企业的垄断，缺少竞争性，导致出版业的市场化水平不足，这也是出版业长期没有发展起来的原因。如今原先封闭的出版行业迎来了开放的竞争环境，再加上内容为王，使得出版业面临着难得的发展机遇。

不过，虽然出版业迎来了黄金发展机会，但是其行业本身还存在着很多问题，其中最主要的就是面临盗版猖獗的困境。“目前出版业已经被盗版逼上绝路了。”沈浩波直言不讳地说。虽然“1号文件”明确了出版商的地位，但并没有进一步扶持民营出版商的细节出台，版权问题依然是图书出版商心头的一块大石。

漫友文化　谋划资本运作

高诗朦

漫友文化突破动漫出版传媒的囿围，开始谋求全方位的发展。

13年累计发行读物3.8亿册、每年单行本发行250册、月累计发行13本期刊、市场占有率30％、签约原创漫画家和作者200人，这些耀眼的数字记录着广州漫友文化科技有限公司(以下简称为漫友文化)13年的辉煌成绩。

“不急于求成、稳中求胜”，漫友文化董事长金城总结这十几年的探索时表示。

一直浸淫于动漫期刊、书籍出版的漫友文化，早已开始寻求全方位发展的脚步。从2009年起，漫友文化开始涉足影视动画、数字动漫领域，并继续拓展周边衍生品的商业模式，在上市的道路上步步为营。

“影视动漫和数字动漫是我们目前的新业务。”金城介绍道，“在影视动漫方面，我们与香港的一家公司合作了一个真人电影《花样梁祝》，已经签了意向书；2009年我们与上海文广合作的《兔子帮》最早有望明年年中上映。”

动漫产业中动画和漫画结合呼声高，打通产业链的需求强烈，但真正操练起来却要承担很大的风险。影视动漫可以成功实现动画和漫画的结合，但这种结合是漫友文化一直期待又有些担忧的新方向。影视动漫的主要问题是盈利模式还不是很清晰，同时还存在动画和漫画最终版权授权的问题。漫友文化目前以合作为主，影视动漫方面的投资动作谨慎，寻找在影视动漫方面发展较好的公司机构合作，而漫友文化在合作中的主要优势是宣传包装和提供原创内容。

漫友文化也看到了移动传媒的巨大潜力，目前正全力开发数字动漫的平台，把动漫转化成适合网络、手机浏览的作品。同时开发手机阅读终端，提供下载订阅服务。漫友文化和三大移动运营商进行合作，开发移动传媒中潜在的消费群体。“从2010年初开始运营到现在实现了几十万元的营收，今年数字动漫计划达到200万元的收入。”金城表示。

目前漫友文化营收来源中，“图书和期刊贡献了90％，动漫广告、综合授权、新媒体以及周边收入贡献了10％。”在漫友文化整个业务体系中，影视动漫和数字动漫仅占总业务比重的3％-5％，但金城表示“这两块业务潜力很大，我们希望未来影视动漫和数字动漫占到一半以上的比重。”

面对动漫产业面临的各种困境，“我们已经形成了自己的优势”，金城分析道，“我们目前主营业务是动漫传媒、出版，我们的优势是控制了渠道，所以能够把握整个产业链。”对于出版行业的没落言论，金城纠正说，“实际上是旧瓶装新酒，但新酒依旧香。动漫出版物的内容是新的，我们倡导原创动漫，读者是为了动漫内容而进行消费，所以市场未来的消费潜力很大。”

求发展必定需帮助，动漫产业呼吁资本注入的声音不绝于耳，而且有许多公司已经有所动作。但由于动漫产品估值偏低、没有统一估值方法以及盗版问题造成盈利空间有限，成为动漫出版传媒融资难的主要原因。漫友文化已经开始筹划上市，目前正在积极引进战略资本。“漫友文化现在已经达到20％-30％的盈利增长，我们选择风投不仅看重其在运作上市方面的经验，以及对于动漫行业的了解，最好能在出版资源、版权资源方面提供更好的增值服务，当然这不是必须的。”

橙天娱乐　借力资本

裴　瑜

一家名不见经传的小规模影视娱乐公司，在资本的运作下仅用了五年时间，便成为第一家在香港上市的内地民营影视娱乐企业。

2009年7月10日，橙天娱乐国际集团有限公司在港交所完成收购嘉禾89.06％的股份(嘉禾股份则更名为橙天嘉禾)，从而以借壳的方式成为国内第一家在H股上市的民营影视娱乐企业。而这一年，橙天娱乐还不到“4岁”。

像橙天娱乐这样借壳上市的资本运作方式不失为国内民营影视娱乐企业的一个效仿方向。

众所周之，嘉禾曾是亚洲内最具有影响力的电影娱乐公司之一，拥有40多年的品牌历史，曾制作超过450部电影，缔造了李小龙及成龙等国际巨星，且在中国香港、台湾和内地以及新加坡等地区经营逾30家影院共260多个影厅。而橙天娱乐对嘉禾完成收购之后，除了在资本运作上大大提高了灵活性以外，在品牌建设及影院经营、电影制作、融资和发行等业务的全面发展上也大有裨益。

“嘉禾的品牌价值及海外市场的影响力是橙天最为看重的，其电影发行和影院资源也非常重要。”时任橙天娱乐集团总经理的庄立奇曾表示，在他看来嘉禾的院线资源不仅仅帮助橙天打开了东南亚的市场，也是《赤壁》等一系列大片的重要保障。

2004年，庄立奇与伍克波(橙天娱乐董事长)结识，两人决定“一起做点事情”。一位是业界精英，一位则是资本运作高手，两人经过一年的精心筹备，2005年橙天娱乐“横空出世”，推出了《投名状》、《风云2》、《爱情呼叫转移》、《赤壁》等一系列大片，并在短短两年间迅速成长为敢于和“华谊兄弟”叫板的“后起之秀”。

而2006年9月，全球最大的独立唱片公司AVEX集团及另外两家美英财团对橙天娱乐4亿元人民币的巨额注资，使得成立才12个月的橙天娱乐成为了当时内地娱乐公司市盈率最高的公司，市值高达16亿元人民币，并创下内地娱乐行业吸引国际资金之最。

另外，橙天娱乐在成立初期就在组织架构上有一个产业链的布局及规划，其下属公司包括：北京橙天智鸿影视制作有限公司、北京橙天华音音乐制作有限公司等，除了在原有的影视制作、电影发行、广告营销，艺人经纪等业务上全面出击以外，在影院建设上势头更为迅猛。据相关人士介绍，在未来三年橙天嘉禾在中国内地的影院将扩至600家并建20家巨幕IMAX影院，并有望跻身内地影院经营前三甲。

除了完整的产业链布局、灵活的资本操作，在人才储备上橙天娱乐亦“做足了文章”。从第一位签约艺人陈好，到之后胡军、梅婷、夏雨、佟大为、袁咏仪、范冰冰等著名艺人的加盟，其签约的明星阵容日益扩大，陈道明被聘请为橙天娱乐的艺术总监，关锦鹏、苏舟、王光利等6人则为签约导演；而在企业运营管理层面，橙天娱乐也获了不少商界精英青睐，原知名网游公司第九城总裁陈晓薇也已于日前加盟橙天娱乐，并出任CEO。