多元投资:核心理念与把握机会

传统的企业多是由一项专门业务起家,然后在相同范畴扩张成形,成为领域内的优胜者。但是,近十多年来,传统的企业扩张模式已开始转变,当市场逐渐饱和,市场份额只能一小步一小步增长的时候,企业面对的就是盈利的瓶颈。要知道,在全球化年代,小幅度的增长无异于倒退,尤其是在当下经济步伐大进的中国。于是,很多企业一改传统扩张模式,不再满足于同一领域的增长,有的垂直整合,提供一条龙服务;有的横向整合,踏足不同范畴的业务。

这两种模式在营运上并不容易,各有难处。前者需要面对生产链的困难,后者则需接触不同领域的业务,眼光、胆量均不可少。香港煜丰投资集团就是一家由房地产开发业务作为投资起点,经过逾二十年的发展逐渐以横向整合模式扩张,成功转型的投资公司,涉足的投资业务遍及高科技、金融、钢铁、能源等,几乎每一范畴都有其踪影。这一家多元化投资公司的营运究竟有何要诀?答案由公司首席执行官白毅德(Mr. Piers Mcauley Buck)亲自为你解答。

20年前起步房地产

煜丰集团在房地产行业主力开发中高档住宅与商业楼宇,已竣工楼盘多达数十个,其中有多个楼盘夺得国家级金奖。谈及此,白毅德颇为自豪地说,“煜丰集团成立于20年前,刚开始是地产开发公司,我们在北京、上海、南京、苏州等城市都有开发的项目,所以积累了很多在公共部门的经验。随着项目的发展,我们延伸到不同领域,IT、金融、钢铁等。”

1990年代是中国历史上一个非常奇特的时代,那时改革开放只有十年多,中国经济仍未完全恢复,发展的轨迹尚未成形,未来似乎充满无限可能,但也是难以预料。 煜丰集团选择这时候步入中国内地的大市场,由房地产起家,极需要勇气和胆量,以及对未来发展的洞察力。那么,当时煜丰集团究竟是怎样作出这个决定,从而为往后的成功奠下第一块基石?

白毅德回忆道:“答案很简单。我们的董事局主席陈泽盛先生是一个大胆并且有想法的人。他清醒认识到,中国内地的房地产在1990年代存在着巨大的机会,投资房地产可以获得较好的收益,这是一个难得的机遇。”说来容易,但如果缺乏应有的视野,看不到背后大环境的变化更迭,就未必能有今天的成果。

要成功,就要抓住每一个机会,而之前必须有准确的了解,否则一切只属空谈。1990年与2010年,相差20年,十年河东,十年河西,已够沧海桑田,换上另一个截然不同的面貌。

中国房地产的投资环境,在20年间有什么改变?白毅德说:“相对于20年前,现在内地的房地产市场规范多了,市场竞争也异常激烈,房地产市场经常受政策调整的影响,是一个非常具有竞争性的市场。”毋庸置疑,愈成熟的市场规范愈严,监管条文愈细致,市场环境愈复杂。尤其是房地产市场,这两年,宽松币策催生的资产泡沫逐渐成形,去年初中央已公布“国十一条”,从商品房供应、保障住房、投机活动、信贷风险、市场秩序等几方面着手,调控楼市,有限度遏止楼市升温。可以预期的是,中央的调控会愈来愈精准 ,市场会愈来愈规范。

从房地产入手,煜丰集团在内地经济的活跃度逐年提升,开始向金融、投资等领域延伸。应该说,在内地投资20多年,使得煜丰集团积累了丰富的投资经验,而且对于内地政府政策能及时解读与正确理解、对一些相关的行政程序也具备了熟悉的操作经验。尤其值得一提的是,董事局主席陈泽盛作为全国政协委员,多年来与各级政府保持了良好的关系;煜丰集团在诚实自律、诚信经营的基础上,与政府部门开展有效交流和良性互动,为集团在中国的投资活动提供了更好的支持环境。

多元经营必须符合原则

内地经济经过30多年的改革开放,发生了脱胎换骨的变化,在全球经济一体化的格局下,像煜丰集团这样拥有国际化视野、熟悉国际惯例的企业获得了极大的发展机遇,煜丰集团所拥有的在境内外债权和股权融资(包括IPO)的丰富经验,以及协助项目公司分析行业,完成并购交易等,在稳健与高效相结合的原则下,促进项目公司增长核心价值。

近年来,煜丰集团的管理团队也已经打造得炉火纯青,这支高素质的团队精通宏观形势分析及行业研究,能迅速地决策、执行;并且以富有创意的投资策略充分发掘企业潜力,提升企业增值空间,为各方投资者都带来新的收益机遇。

基于对中国市场发展的信心,煜丰集团预期在很多行业都有广泛的投资发展空间。白毅德分析道:“过去的14年,中国GDP平均增长率达到9.97%。强劲的经济增长和快速的城市化进程,为中国孕育出一大批 收入较高的白领阶层,同时大大提高了社会上的可支配收入水平。我们相信,这些对于我们的目标投资项目都是非常积极的推动元素。而且,随着越来越多的中国企业家接受了与时俱进的现代化企业和市场化投资的教育,他们对于私募股权投资的灵敏度和接受程度也大大增加了。这些都为我们在中国投资创造了良好的机遇。”

然而,白毅德认为,集团的多元投资不是投机主义,如果没有一定的认知,如果不符合投资的大原则,煜丰集团决不会投入。目前,煜丰集团的投资目标是寻找有参股投资机会的项目,重点关注拥有政府政策支持、具有前瞻性发展前景的未上市公司,特别是高科技、消费品、新能源、文化和保健等行业的投资机会。白毅德描述道:“一方面,我们倾向于投资那些已经在创造收益的项目公司,更理想化而言,是那些已经在创造利润,或者在可预见的近期将会创造利润的项目公司。不过,除了上市前(Pre-IPO)投资,我们对于虽然尚未达到上市公司条件,但是拥有增长潜力的成长型公司也颇感兴趣。尽管有些投资者不愿意冒险投资于风险创业投资公司,但是我们在经过稳健审慎的分析调查后,愿意承担更多的风险,协助有潜力的公司一起成长壮大、合作共赢。”

另一方面,在清醒地分析市场机会的前提下,煜丰集团避免盲目跟随,一股脑地冲进由于投资者过多、竞争白热化而导致价格被非常不合理地推高的行业。

以能源行业为例,眼下绿色能源是未来十年的大势,中国近年来已大力投放资源开发环保能源技术。以太阳能板来说,中国在全球市场占有率已达三成,并将全球同类产品价格推低了30%,国家正考虑在2020年前把太阳能发电目标提高5 到10倍,这正反映绿色能源的市场极其庞大,潜力无穷。

不过,即使如此热门的市场,煜丰集团在该领域的投资仍然极为谨慎。白毅德解释道:“我们更关注投资的可持续性,而不是实时的利益。我同意可再生能源是一个热门话题,但未必可以给我们带来预期的回报率,因此不一定是最吸引我们的投资项目。”

从这些语句中,可以看到一种罕有的清醒。在一个一窝蜂投资主义的年代,宁可错失眼前所谓的“良机”,也要坚持固有的投资理念,拥有如斯信念的投资者毕竟愈来愈少了。

可贵的国际经验

这次全球金融危机,触发了大批企业的倒闭潮,不少国有企业面对经营压力,渴求提高经营效率,这为煜丰集团带来巨大机遇。“金融海啸给了很多企业机会,可以利用这个时机去完成新的公司治理。我们帮助很多企业从董事会的架构及条例制订的程序着手,改善企业管理。”白毅德说,“20多年来,我们在不同地方有不同项目的投资经验,使我们无论在人脉还是对国内的政治法规方面,都有很高的认知,造就了一班人才。多年国际投资的经验对经营有很大的帮助,除了良好的声誉,我们的工作团队具备国际工作经验,懂得运用不同的策略,跟内地企业合作。”国际经验为集团带来优势,但是否会成为另一种障碍?当记者问及此,白毅德表示,“其实合作的国内企业常常把我们看作其中的一份子,我们自己也会投入很多资源在其中,希望能使投资者、管理层甚至政府的利益趋向一致。”

煜丰集团的国际经验难能可贵,对改革企业营运有极大帮助,这是集团一项宝贵的无形资产。而在多年的经验中,在近距离观察下,异地的观念差异究竟有何值得探讨?白毅德说:“国际化的工作经验对我有很大的帮助,特别是在沟通技巧方面。例如,澳洲人说话较为直接,但在中国这会使我有时也会因此而碰钉子,因此需要自我调整。另外,我知道有很多西方投资者仍然对在中国投资有所保留。但我认为只要正面面对,很多问题都可以解决,加上现在国内很多人才都有出国留学的经验,这对接受新的理念有帮助。”不难看到,白毅德对中国国际化的趋势信心十足。那么,他又是怎样看待中国几个崛兴的城市?其中的感觉又怎样呢?

“我们公司在北京和上海都设有分公司,但仍然以香港作为基地,这是因为香港在与国际接轨上仍然具有优势,很多投资者都在香港交流市场上的消息,并提出很具创意的投资计划,而上海和北京有助于我们调查内地市场。”

负起企业社会责任

对于不少中国企业来说,社会责任是一个相当新的概念。可是,煜丰集团始终坚守企业社会责任。历年来,集团积极参与中国慈善活动并定期提供捐赠,已在中国内地捐资数千万元,主要用于资助失学儿童、兴建希望小学、资助贫困大学生、奖励青年科技人员等。白毅德解释,“企业社会责任在西方有较长的历史。企业都乐意履行他们的社会责任,例如协助大学的发展、建立研究中心等。事实上,我们可以看到长期表现出色的企业,大都热衷于企业社会责任的工作,它们相对比较着重企业长远的发展,而不是短期的利益增长,这些企业通常也都享有较显赫的社会地位。”对企业社会责任的深入了解,令煜丰集团不吝于参与其中,董事局主席陈泽盛是中国儿童少年基金会副理事长,并于2005年荣获“中华慈善奖”,及中国慈善机构颁发的“中国慈善家”称号。

由房地产市场,到专业的投资公司,然后是社会企业概念,煜丰集团的业务在转向多元化投资过程中,始终不离对投资核心价值的深切理解。在煜丰的经验中可以看到,多元并不等于盲目投机,而是要在坚持投资核心理念前提下,及时把握投资机会,如没有对投资市场规律的足够认识,企业根本不可能长期生存与增长。这对一些以投机为时尚的企业而言,或许是一个具有深意的警示,毕竟知识、能力与多年积累形成的投资核心理念才是投资成功的根本基础。