中小企业融资攻略

中国企业融资的主要渠道靠银行贷款,银行贷款约占70%,直接融资占30%,而中小企业从银行的融资则占到98%左右,直接融资不到2%。但由于大多仍处于发展初期,中小企业往往难以及时从银行拿到所需要的贷款,资金短缺时有发生。

日前,国务院了《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》指出,国有商业银行和股份制银行要逐步提高中小企业中长期贷款的规模和比重;明确中小企业标准、建立小企业贷款风险补偿基金、提高小企业贷款呆账核销效率等措施,优化中小企业融资环境;同时,拓宽中小企业融资渠道,包括加快创业板市场建设,完善中小企业上市育成机制,扩大中小企业上市规模,增加直接融资。

中小企业集合信托债权基金

10月26日,在传统信贷资金支持之外,上海为中小企业融资另辟蹊径,首个中小企业集合信托债权基金“创智天地1号”问世。

“创智天地1号”由上海国际信托有限公司发起设立。作为一种创新的债权型融资方式,“创智天地1号”总规模为5000万元,为上海杨浦区7家体现国家扶持意愿、符合产业导向和区域经济发展特色的优质成长型中小企业提供300万元至1000万元不等的2年期信托贷款,上海浦东发展银行担任这一信托基金的保管人。

上海国际信托有关负责人表示,这个产品有效突破了传统的中小企业融资模式,不仅投资者到期回收投资本息有充分保障,更通过成批次地为中小企业提供资金支持,解决了其融资难且成本高的问题。

据介绍,“创智天地1号”设优先收益权和劣后收益权,优先部分面向社会投资者,劣后部分由创业风险投资机构认购。杨浦区财政资金也认购了这个项目项下部分优先受益权,提供了信用增级。

与此同时,这只信托基金突破了传统的信贷管理政策,不局限企业资产规模、固定资产抵质押价值等,而着重其实际状况和未来发展前景。针对不同行业的发展特性,上海国际信托聘请了专业的投资顾问,为这一信托的借款企业出具意见。

此间信托业内专家表示,“创智天地1号”信托基金期限2年,改变了目前中小企业几乎无法获得1年期以上中长期融资的困境,可有效提高企业资金统筹能力,降低周转风险保险公司“插足”信贷。

此外,上海市政府在推进改制上市方面,目前各类担保机构85家,注册资金累计115亿元;在推进银企对接方面,与民生银行就重点支持商贸服务业中小企业获得信用贷款签订了20亿元受信额度的合作协议。

同时, 广泛开展银企对接,支持中小企业获得信贷支持。据市银监局提供数据,截至2009年6月末,上海市银行业金融机构中小企业贷款余额9107.49亿元,比年初增加1203.06亿元;在探索债券融资和股权融资方面,先进制造业中小企业集合中期票据发行工作;指导开发“张江企业易贷通”,推动漕河泾新兴技术开发区中小企业信托计划;在小额贷款公司试点方面,上海市小额贷款公司试点范围已从10个郊区县扩大到全市范围。目前,上海市18个区(县)共获批设立小额贷款公司41家,注册资本金总计32.86亿元。已开业30家,截至8月底,贷款总额逾20亿元。

“信用险+银行小额贷款”模式

随着下半年信贷规模冲高回落已成定局,平安保险公司为首当其冲、深受影响的中小企业推出了“信用险+银行小额贷款”的新方式。首创与银行合作,在不需要抵押物的情况下,只需用信用做担保的方式,企业或者个人就可以获得资金。

日前,平安保险公司与光大银行签订了一个“总部对总部”的协议。而在江苏,因考虑到地区和其他方面因素,平安保险江苏分公司则与南京银行进行合作。客户如果需要贷款,可以先到平安财产保险公司购买一份信用保证保险,经保险公司审核通过后,客户可拿到保单。然后凭此保单到银行获得贷款。放贷期间,银行则将风险“转嫁”给了保险公司。也就是说,如果小企业主或者个人,在保险期间内,因某种原因而无法偿还银行贷款时,则由保险公司来偿还。

用信用保证的方式来获得贷款,对小企业主或个人来说,不失为解决难题的一种途径。但是,一些小企业主似乎对保险公司的做法并不“领情”。原因就在于此类保险信用贷款的年利率高达13%左右。

对此,保险公司也有难言之隐,“在没有任何抵押物的情况下,就将几十万贷款放出,一旦还不了,这个钱可是要保险公司来‘埋单’的”。目前,全国范围内开展这项业务的,还有中华联合财险和太平洋财险,但运营情况一般。

此项业务近半年后,统计的不良率为3%,远远高出银行的不良贷款率(一运作较好的股份制银行近9年不良贷款率只有千分之七左右)。据平安保险公司相关负责人介绍,对信用保证保险客户的资料,是用世界领先的核保团队进行审核的,仍然防不胜防。看来,“高利率”这样的做法也无可厚非。可是,对于急需一笔资金的个人或者企业来说,如此高的利率,无疑是雪上加霜。

联保信贷分担风险、集群效应

由于出于风险控制的考虑,银行在放贷审核时,都需要对企业进行一定的考察与跟踪,但是,这些考察往往需要很长时间,有时还是难以判断。对此,银行不妨采用商圈、基层组织、民间联保的方式,向中心范围内的中小企业提供融资服务。此外,还可以通过采取“企业联保”的方式,来实现风险共担,即至少要3家(含)以上没有任何关联的企业来共同申请贷款,其中每个企业都需要承担个人无限连带责任。

近年来,在浙江银监局的引领下,浙江银行业积极创新,探索推出了多种适合中小企业需求的担保模式和金融服务模式,初步形成了中小企业金融服务的集群效应。

1、以网络信用获得银行贷款的网络联保。针对电子商务企业因缺乏信用记录、缺少抵押品而融资困难的实际,浙江省工行、建行率先以网络银行为平台,携手阿里巴巴,推出“网络联保”这一网络联保融资新模式。3家(含)以上借款人,通过网络自愿共同组成一个联合体。联合体成员间协商确定授信额度,向银行联合申请贷款,然后再由银行确定联合体授信总额度及各成员额度,每个借款人均对其他所有借款人因向银行申请借款而产生的全部债务提供连带保证责任。

2、提升信用担保能力的抱团增信。“抱团增信”是以信用担保合作为平台的担保融资模式。该模式针对目前担保公司规模小、管理不规范、担保能力弱的现状,有效整合银行、政府、担保公司三者优势,将多个担保机构的信用整合“抱团”成一个共同的担保体系,通过各家担保机构提供风险准备金的方式使其产生互相监督、共同增信的良好效果,将道德风险降到最低,从而提升信用担保能力。截至2009年9月末,国开行浙江省分行已累计通过“抱团增信”担保体系合作平台发放贷款7.76亿元,共支持中小企业480户,创造就业岗位约27208个。

3、针对高科技、高增长潜力中小企业的“桥隧模式”。“桥隧模式”是针对具有高价值和高增长潜力的中小企业提出的一种创新型的贷款担保运作模式。该模式在担保公司、银行和中小企业三方关系中导入了第四方(业界投资者:包括风险投资者和上下游企业),第四方事前以某种方式承诺,当企业发生财务危机而无法按时偿付银行贷款时,只要满足一定条件,由第四方来购买企业股权,注入现金流,偿还贷款。以艾尔柯公司的股权质押及公司股东的个人连带责任作为反担保,中新力合为该公司提供了融资担保,使企业顺利取得了浙商银行杭州城西支行1000万元的信用贷款。

4、债权、股权有机结合的中小企业成长信托基金。2008年9月,中投信托与西湖区政府、杭州银行、浙江中新力合担保有限公司合作推出第一支中小企业成长信托基金“平湖秋月”,为中小企业开辟了一条融资新路径。据悉,“平湖秋月”信托财产规模5000万元,期限2年。基金成立后,第一期向20家中小企业发放贷款,金额从20万元到750万元不等。

“中小企业成长信托基金”是在风险可控前提下,以信托制度为核心,由信托公司依照法律规定面向政府引导基金和机构投资者设立信托计划,将募集的资金以信托贷款形式投向中小企业的融资形式。它发挥各类专业机构的人才与经营优势,通过信托财产来源多渠道,实现债权、股权运用方式的有机相结合,风险承担多层次、风险补偿市场化。

5、打造中小企业贷款流水线信贷工厂。中行绍兴分行“信贷工厂,从受理到批复,不到5天,就可从中行拿到几百万、上千万元的短期流动资金贷款。“信贷工厂”意指银行像工厂标准化制造产品一样对信贷进行批量处理。它在审批效率、担保方式等方面具有更灵活的特点。特别是在信贷审批流程上,该模式根据中小企业“短、频、快”的融资需求特点,将贷前调查、审批、授后管理等流程全部纳入标准化、工厂式的“流水线”运作,各分工小组各司其职、简化手续,使业务流程在整体机制上协调一致、高效运转。

此外,中信银行杭州分行的“小企业引导基金模式”、广发银行杭州分行倡导的“原生态”营销模式、萧山农村合作银行的“合作银行+担保公司+中小企业”融资模式、华融金融租赁公司的“浙租模式”,以及泰隆商业银行面向失地农户、外来务工者等群体的“草根经营”特色,都为缓解浙江中小企业融资难发挥了积极作用。

全新的融资平台创业板

10月23日,服务于成长型和自主创新型企业直接融资的中国创业板正式开板。对一直受困于融资难题的中小企业来说,这意味着一个全新的融资平台从此开启,并有望通过带动民间投资而改善中小企业的融资环境。

中小企业协会会长李子彬说:“创业板的开设拓宽了中小企业的直接融资渠道,一方面企业通过上市从市场募集到资金,另一方面创业板为私募股权投资提供退出渠道,使股权投资的发展得到进一步鼓励,从而引导社会资金投向中小企业,这种综合效应使得中小企业的融资环境有所改善。”

面向成长型中小企业是创业板的一个显著特点。为此,与现有的主板和中小板相比,创业板的上市门槛相对较低,并进行了一些制度创新,更适合中小企业。一些在之前不得不远涉重洋到美国纳斯达克上市的中小企业可以选择在创业板上市了。

中关村科技园区管委会主任郭洪认为,创业板市场的推出为创新创业企业的价值发现提供了很好的平台。除去融资之外,很多创业企业是利用上市公司这个资本运作的载体开展兼并收购,进行产业链整合,在更广的范围内,甚至在全球范围内配置资源,迅速做强做大。

实际上,创业板市场本身能够为中小企业带来的直接融资额十分有限,其作用将更多体现在形成有助于中小企业发展的融资环境,同时在于其示范效应。下一步仍将通过税收优惠、财政支持,创投引导资金等多种形式引导民间资本设立创投企业,鼓励引导各类创业投资机构加大对中小企业的投资力度。