基金清盘不可怕

日前，笔者在网上看到一篇文章中说“70只基金频临清盘边缘，37家公司不敢扔烫手山芋”。此前，从没有一只基金被迫清盘，现在竟然有70只基金资产规模在亿元以下，成了真正的“迷你”基金。

迷你基金成因分析

基金合同终止、基金清盘是资本市场发展过程中不可避免的情况，先来看看这些濒临清盘的迷你基金是怎样出现的。

生不逢时

有关资料显示：“70只份额小于1亿元的基金产品中，2003年、2004年、2005年成立的产品数量均为1只，从2006年开始，迷你基金开始增多，当年成立的迷你基金数量为4只。2007年大牛市，基金业进入黄金时代，发行神话接踵而至，当年发行的产品，如今无一份额在1亿元以下。倒是2008年的熊市，成为迷你基金的重灾区。这一年成立的迷你基金数量达到25只，2009年亦诞生迷你基金22只。2011年，仅仅半年，已诞生迷你基金8只。”弱市行情下，小型基金公司也频发新基，很容易造成发行不出量、成立后再遭赎回的风险，致使基金规模缩水，成为迷你基金。

先天不足

从全部迷你基金的分类看，货币和债券基金占绝大部分，这些基金当时大多是基金公司为了完善产品线而发，也有的是因为在发行档期市场已经时过境迁，再加上公募基金受建仓时限要求，导致基金持仓拿不到合理价格的产品。基金公司花费了大量心血，业绩提升仍不明显，很难达到茁壮成长的预期。这些固定收益类的产品，又遭遇银行理财产品迅猛发展，其结果不言而喻。

早熟被早赎

好多迷你基金是因为弱市中做出了一定业绩，遭遇离场赎回造成的。俗话说“船小好调头”，小规模基金容易做出成绩。但在市场下跌过程中，大家往往选择赚钱盈利的基金先赎回，而那些赔钱的套牢的基金反而捂在手中等待。

基金清盘无大碍

基金合同终止（所谓的基金清盘）就是基金公司依照法律程序对基金持有者实施强制赎回操作。基民被赎回基金的全部份额，根据当日基金净值计算得到该笔基金投资的资产净值。基金公司从此注销公司旗下这只基金。

对基民而言，相当于赎回自己的基金，拿到现金后，再做其他投资选择。对该基金公司来说，腾出人力、物力和精力放到其他产品的经营上，有助于公司的继续发展壮大。对于基金清盘，基民们大可不必惊慌失措或小题大做。

用脚投票区别对待

这些迷你基金对基金公司是烫手的山芋，对于基民却成了鸡肋：食之无味、弃之可惜。大家要辩证地看待这个问题，全盘地否定，容易错杀。

诊断辨别

笔者在本刊上期《基金体检5步走》一文中，给基民朋友提出体检诊断手中基金的方法这里不再详细讲述。大家仍可利用《基金排名列表（晨星中国）》分类排序表，查看手中的迷你基金属于优质、良好、及格、次级这4个等级中的哪一级。

采取行动

对固定收益类的货币和债券基金，由于受银行理财产品发行的冲击最大，特别是迷你货币基金，小规模的资金量更难于在庞大的货币市场上充分获利。即便是诊断辨别判定为优质类，也不建议继续持有。作为短期固定收益类的投资产品，它们都可用银行理财产品替代。在收益和流动性方面，银行理财产品也不逊色于它们。

对于迷你型股票基金，如果在前面诊断辨别结果为优质基金，建议继续持有，并在适当的时机实施加仓操作。优质的迷你基金大都是生不逢时或早熟被早赎，基金管理人并不差，他们需要基民的理解、信任、支持和鼓励。当基金的规模处于相对稳定或稳中有升的情况下，迷你基金的基金经理可放手操作，让该基金活起来乃至火起来，最后不断壮大，跳出迷你基金的圈子。当然，对于评级为良好的迷你基金也可以考虑保留，而对于评级为及格和次级的迷你基金，一定要用脚投票，坚决赎回。

作者供职于工行呼伦贝尔分行