投资十诫之二

很多投资者往往是以买白菜的心理来进行投资，但是如果仅仅贪图表面的“便宜”，这样的投资就未必明智了。

也许听起来有些可笑，但这样的现象在现实生活中并不少见，很多投资者往往是以买白菜的心理来进行投资――什么便宜就买什么。以寻找“价值洼地”的角度来考虑，买“便宜货”当然没有错。比如在证券市场上，寻找到一些暂时被低估但是存在着后续上涨空间的机会，是不少成功投资者战无不胜的秘诀。但是如果仅仅贪图表面的“便宜”，这样的投资就未必明智了。

表面“便宜”不明智

“只买10元以下的股票”，是于阿姨的选股基本原则。于阿姨的道理貌似站得住脚：10元以下的股票股价低，涨跌的空间也小，属于自己可以承受的范围。对于那种三四十元的股票，于阿姨从来都不碰，原因就是“太贵了”，一下子涨涨跌跌，自己犹如坐过山车，太煎熬!

真的是这样吗?假如有A、B两只股票，A股票目前的股价为5元，属于许多人喜爱的低价股；B股票的股价为50元，基本可以算作高价股的范畴。假设我们以10万元的资金分别买入A、B两只股票，那么可以买人A股票2万股、B股票2000股。在最极端的情况下，A、B两只股票同时涨停，那么A股票的股价增长为0.5元，B股票的股价增长为5元。尽管看上去B股票比A股票“赚得多”，但是在实际投资额为一定的情况下(我们设定的是10万元)，投资者对于投资两只股票的获利都是一样的，也就是lO万元×10％=1万元。不同的只是投资A股票每股获利为0.5元，但投资者的持股量大；B股票的每股获利虽然高为5元，但持股量小，无论是A股票还是B股票，投人10万元两者的获利总额都是一样的。反之也是同样的道理。

寻找真正的“洼地”

因此，表面的“便宜”并不会改变投资的本质。然而很多投资者对于真正的“便宜”却畏手畏脚，不敢去“捡”。

至今让很多投资者懊悔不已的事情是，在2008年突如其来的熊市之中，真正出现了不少“便宜”的股票，“好多股票的价格都跌到两三元钱，甚至还有1元股票”。偏好“低价股”的于阿姨却产生了畏惧，“回头去看的话，那时候真的是好机会，不少股票价格都跌破了净资产值”。然而熊市的严寒却让投资者们心生畏惧，“怎知不会继续跌下去”?就在极度悲观中失去了大片“价值洼地”。

另外一个富有戏剧性的例子莫过于QDII产品了。或许人们还难忘QDII产品刚刚推出时对投资市场的巨大撼动。某基金公司的QDII基金一日首发，认购规模就达到了900多亿元。事实上，不少积极认购的投资者当时对QDII基金并没有足够的认识。更重要的是，“畏高喜低”的心理使得很多投资者对于“便宜”的面值趋之若鹜。然而，随着全球投资环境的迅速恶化，很多人真正觉悟到了，以“白菜理论”来投资是站不住脚的。

随着QDII产品的巨亏，不少QDII基金的净值甚至跌到了3角、4角的水平，一时间QDII基金也成为了人人避之不及的产品。可是让投资者们没有想到的是，2009年的经济回暖，让QDII基金浴火重生，除了QDII基金的平均涨幅达到了55，22％，不少银行系QDII产品也拿出了相当不错的成绩单。

“要是在基金净值3角多的时候买入就好了。”看到QDII基金的表现并不逊色，很多人难免发出感叹，可是能在真正的“便宜”出现时，敢于大胆介入的投资者又有几个呢?

因此，表面的“便宜”并不会给我们的投资带来积极的作用，对于理性投资者来说，具体分析投资的内在价值才会带来真正的“便宜”。