短期高位震荡 宜落袋为安

进入四季度，国际金价再次大幅走高，截至11月中旬已累计上涨超过120美元／盎司。金价冲高之后，涨势略微受阻，盘中大部分时间维持横盘震荡格局。随后，由于美元指数超跌反弹，金价小幅回撤至1030美元／盎司下方。受趋势线的有力支撑，以及在美元三季度GDP乐观数据提振下，金价重新回到多头控制范围之内，金价中期上行趋势依然完整，后期整体走势向好。

风险偏好情绪升温

数据显示，美国第三季度GDP年率上升35％，且好于预期的33％，数据意味着，美国经济在第三季度实现了自2008年第二季度以来首次增长，意味着这场自大萧条以来时间最长、程度最深的经济衰退也许已经结束。

美元跌跌不休

10月外汇市场跌宕起伏，扣人心弦。前21天，随着全球经济明显好转及风险偏好情绪的持续上扬，美元指数从10月2日的阶段高点77.48跌至，74.94的年内低点，期间跌幅近3％。美元的疲软大大提升了黄金作为对冲美元贬值工具的吸引力。

原油后市或高位震荡

国际原油期货价格大幅上扬近10％，主要是因为全球经济回暖提振了原油实物需求，金价站稳千元关口，带动大宗商品价格整体上行。美元持续贬值也使得以美元计价的原油更加昂贵。

央行加息有助稳定金价

10月，多家央行公布利率决议，其中引人注意的是澳大利亚央行和挪威央行的突然加息，尤其是澳大利亚央行的连续两次加息，成为G20中首个开始退出经济刺激措施的国家。

央行加息对于金价的影响主要基于3个方面。―是通胀因素。作为宏观调控手段，控制通胀风险是央行加息的主要目的之一，而黄金又是抵御通胀的天然工具，资金涌入黄金市场对冲保值，从而提振金价就顺理成章。二是美元联动性。美联储曾不止一次表示将在未来一段时间维持极低利率水平，而非美货币的加息无疑增加了美元利息差的压力，那么与美元保持负相关性的黄金就会再在美元贬值的过程中获得有利的推动力量。三是对投资领域的冲击。投资于股市或期货市场的投资者，担心加息对市场造成打击，为了规避即将到来的风险，会选择购买黄金等贵金属进行保值。

逢低加仓　逢高减仓

国际金价在成功站稳千元上方后，盘中接连刷新历史新高，并于11月中旬触及1127美元／盎司记录高点，走势相当强劲。从技术面上观察，金价10月成功突破了前期历史高点1032后，进一步向上迈进，并围绕1050一线强势巩固。11月初，金价在回踩1030下方后，急速上扬，表明金价在完成技术性回调之后，上涨力道充足。一旦金价上方更大的上涨空间被打开，金价下个目标将直指1150高点。

操作上，金价整体走势依然向上运行，短期若金价到1035和1027以上两处支撑位，可以及时逢低加仓做多。由于1070上方压力较大，大量卖盘依然存在，月内金价逼近此阻力位时可以逢高获利了结多头仓位，以现金为王，落袋为安的策略为主。

国内黄金投资者可等待在金价回调至226元／克附近逢低买人，中长期持有，保守目标上看至252元／克上方。

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