跨境合作利好亚洲基金业

全过于新兴市场股票，直到7月的最后一周，亚洲地区基金一直遭遇资金外流。不过虽然亚洲本地的资产价格承压，亚洲基金行业内部仍充满了各种乐观消息，显示资产管理公司的前景依然光明。

7月份，香港基金行业监管当局报告了其与中国内地监管部门合作的首项关于基金互认平台的联合研究。这项为期6个月的研究重点考察了香港和中国内地两种监管框架的兼容性，并得出结论称，两者能向投资者提供同等保护。这是建立互认平台的第一步，该平台将使中国内地以及香港地区满足条件的基金得以在两大监管区域内同时发售，具有里程碑式的意义。

和中国金融自由化改革中常见的情况一样，与基金互认平台有关的监管规则和要求都是逐步出台的，并且到目前为止尚没有制定出明确的时间表。香港监管当局公布的细节包括，要求在香港注册基金的法定营业场所同样位于香港。

基金行业内部对这一要求反应不行业看来实属利好。一。少数基金公司用实际行动投票，并已开始筹建营业场所设在香港的基金，因其担心后期可能还会增加有关最短营业期限的监管要求。其他基金公司则抱怨称，政策透明度不足使其难以规划资源、将资金和精力用于组建符合监管要求的基金。这项成立基金互认平台的计划，可能会使国际资产管理公司有机会规避在中国内地成立在岸经营实体的监管要求，即它们不必通过成立合资公司的方式进入快速成长并且已然颇具规模的中国储蓄市场。在这一背景下，要求资产管理公司将规模相对较小的一部分资金用于建立营业场所设在香港本地的新基金并不算特别过分。资产管理公司还需要在香港获得业务许可证并在港运营。

鉴于中国内地实行资本管制、没有开放资本账户，基金在中国内地所能销售的份额数量将通过颁发配额的方式决定。这一机制实行起来或颇为复杂，可能吓退某些资产管理公司，所有这些将取决于配额制度的具体规定。

在有关基金互认平台的进展前，香港证券及期货事务监察委员会组织的每年一次的基金管理活动调查结果也已公布。调查发现，2012年香港的基金管理业务反弹至历史高点，接受管理以及投资建议的资产规模达到12.58万亿港元，其中包括私人银行以及房地产投资信托基金（Reit）管理的资产。这表明，2012年香港资产管理业务规模同比增长了近40%，而2011年则萎缩了10.4%。

和之前的十年相比，亚洲各国政府和监管部门在报告基金行业的发展以及计划举措时，变得不太愿意使用横向对比的表述。这或许是因为基金行业内部对于跨市场合作的兴趣复苏。与和中国内地的跨境合作方案类似，香港金融监管部门7月底还宣布，正在与台湾以及澳大利亚商讨合作，计划恢复并扩大一系列有关互相认可的长效安排。这些安排以双边谅解备忘录为基础，允许在各自辖区内注册的基金跨境销售。过去对于这些安排曾经有过探讨，但从未切实执行过。这类安排对于投资者来说有何影响尚待检验。目前在亚洲股市不受投资者青睐的背景下，跨境合作的新动向在基金行业看来实属好消息。