我国传媒行业融资新途径探析

[提要] 风险投资对于我国传媒行业的发展具有不可替代的作用，目前已成为我国传媒行业融资、发展的新途径。本文就我国传媒行业在风险投资方面的情况，分析风险投资在我国传媒行业当中的发展趋势，以及传媒企业的发展及融资措施，以期对相关人士的研究有所帮助。

关键词：风险投资；传媒行业；融资；发展；新途径

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2014年8月6日

随着我国社会经济的不断发展，传媒行业得到快速的发展，其开放的程度也在不断扩大。但在科学技术的不断发展下，传媒业的发展与创新与科技的联系更为紧密，在新传媒技术不断更新及不断完善的背景之下，必要的投资建设极为重要。目前，我国在该方面已有相关的风险投资，旨在促进创新型传媒企业的发展，现已逐渐成为我国诸多传媒企业进行融资及促进自身发展的新途径。同时，传播行业在近年来也得到国家政府的大力支持，将其作为朝阳行业，具有较好的发展前景。而风险投资属于一类的权益资本，可促进企业创新性的发展。本文就其发展及融资的新途径进行探讨。

一、我国传媒行业在风险投资方面的情况

（一）传统媒体的投资缓慢。就我国目前传媒行业的整体情况而言，传统媒体因在经营模式方面受到较大限制，在财务方面较难实现大幅度的提升。外加传统传媒行业当中固有的问题，包括效益低下、体制僵化及数量众多和结构失调等问题，导致传统传媒行业当中的风险投资发展缓慢。近几年来，大多传媒企业已由事业法人转变为企业法人，产权关系也逐步明确、优化了资产结构，已基本完成了股份制改造，在此发展环境下，传统媒体也趋向于成熟及稳定的发展。同时，传统传媒企业完成相应的体制改革之后，能够较好地运用体制外的资本，也因此而受到了风险投资者及私募股权投资者的广泛关注。另外，部分传统媒体也逐步转型为新媒体，或是开发新媒体业务，该类企业大多能够得到政府在资金方面的优先支持，具有较好的发展前景。

（二）新媒体的投资良好并处于不断的增长当中。我国的传媒行业目前正处在新媒体与传统媒体相互交叉、相互结合并相互促进的阶段，属于转型的特殊时期。以期刊出版、报纸和图书等为代表的传统媒体得到快速增长的同时，以数字出版、网络游戏及移动互联网为代表的新媒体企业也处于快速发展中，其增长程度甚至已经超越传统媒体，尤其在近年来深受投资者的青睐。我国在2000年之后，互联网技术得到飞速的发展，信息传播的方式发生了重大改变，传播的能力也得到强化，网络逐步成为人们获取各类信息的重要渠道，而新媒体也在互联网的不断发展下而迅速增加。

在互联网的广泛应用之下，我国新媒体的数量也处于快速的增长过程中，根据相关的调查研究显示，我国2010年互联网网民已达到4.5亿，为世界第一。与此同时，移动互联网也处于不断的增长过程当中，甚至其用户已经超过了互联网网民。由于新媒体的发展较好、用户数量庞大，外加高额的回报率，所以参与风险投资的人群较多。以我国的土豆网为例，该传媒企业成立于2005年，截至目前，一共获得过5次风险投资，融资总额高达1.35亿美元。到2011年之后，传媒企业仍在接收大量的风险投资，且呈现出逐渐增长的趋势。

（三）风险投资在我国传媒行业融资及发展中的应用及发展趋势

1、风险投资者更加注重企业发展的可预见性。目前，传媒行业当中的风险投资仍旧呈现出迅速增长的势头，并且投资资本的数额也在不断的增多，甚至已成为风险投资者及私募股权投资者的重点投资领域，这对于传媒企业增加融资及实现创新式的发展具有重要的意义。同时，传媒企业目前的商业模式已形成，且在应用中不断发展成熟，所以其融资较为方便。但接受风险投资的企业需对自身企业发展的可预见性进行充分的考虑，需结合企业自身及市场等各方面因素的分析，降低风险投资的风险，并最终实现企业的良好发展。对于具备成熟商业发展模式的传媒企业，一般均具有明确的、规律的发展轨迹，可预见性较强。尤其对于采用其他领域成功商业模式，以及借鉴国内外成熟商业模式的传媒企业，很受投资者的青睐。在对该类传媒企业投资时，在较大程度上能够预见到所投资金能给企业带来的发展，并能够预见性地控制可能存在的风险，能够获取较好的投资回报率。

2、传媒企业应根据相应资源决定资本的应用。相关投资者在对传媒企业进行投资时，通常对传媒企业具备的资源较为关注，其可作为投资者是否对其投资的重要依据。在目前，我国的大多数传媒企业已经基本明确了该行业的发展商业模式及发展方向，尤其是具有国资背景的一类传媒企业。同时，其还具备诸多优势资源。具体而言，传媒企业的资源构成包括三方面的内容，即技术资源、人力资源和其他资源，其也是影响传媒企业发展的重要因素，其中的任何一项资源均可对资本流向产生决定性的作用。为此，传媒企业应结合该类资源提升自身的实力，以吸引更多的投资。

3、传媒行业的风险投资趋向于理性化发展。我国传媒行业的风险投资热潮始于2003年，之后投资的数量及数额均处于不断增长过程当中。但在整个过程当中，风险投资也发生了较大的改变，逐渐由保守发展到开放，再到目前的理性投资。尤其是在经历了金融风暴之后，风险投资者对传媒企业的投资更加的慎重和理性。主要表现在：其一，投资者逐步缩减了投资规模，单个机构一般不会进行一次性的大额投资，其投资数额超过5，000万美元的大额投资也减少，甚至是消失，目前常见的投资额介于5，000万元至2亿人民币之间；其二，传媒企业风险投资形式主要表现为初步小额投资、多家机构联合投资及跟投等，且已成为传媒行业投资的一个重要特征。其原因在于投资者担心传媒企业的创新性发展所致的风险。对于具备投资文化产业经验或是缺少投资传媒行业经验的投资企业，一般会采用跟投的方式；其三，目前，风险投资者对传媒行业的风险投资仍旧处于成熟期，结合各方面的因素分析，在近三年的发展中，其应持续处于成熟期和扩张期。为此，传媒企业应根据投资者的投资需要，对企业发展做出相应的改变，以获取更多的融资。

4、处于上市准备期间的传媒企业成为投资热点。传媒企业正在争相上市，投资者也较重视该方面的变化，尤其是对于准备上市的传媒企业，已成为投资的热点。究其原因，首先，与我国所设立的创业板具有较大的关系，其将企业上市的标准降低，这给传媒企业创造了上市的机会，促使其成为上市企业的后备成员。同时，我国的传媒企业在大量并购及集团化发展趋势的影响下，使得大量中型传媒企业迅速发展为大型企业，并满足上市的条件；其次，我国已有多家上市的传媒企业，且有在国外上市的企业，为传媒企业在国内外的上市积累了丰富的经验，在熟悉相应操作的基础上，为传媒企业上市提供新的目的地及方法；最后，我国已给出明确的规定，在未来的3～5年当中，将会支持、帮助近200家传媒企业上市。由于传媒业得到国家政策的大力支持，且自身也处于不断的发展当中，其在未来的几年将会成为风险投资的重要领域。

二、结语

在网络技术及计算机技术的不断发展应用之下，传媒企业得到快速发展。且在目前，无论是传统传媒企业还是新媒体企业，均已成为风险投资者的新宠，风险投资也成为了传媒行业发展及融资的新途径，其对于传媒行业的创新性发展具有重要的意义。

主要参考文献：

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[2]刘永红，罗安.2009-2011年出版传媒行业分析报告[J].会计师，2012.14.

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