美国:灵活策略国际基金选哪只

在次贷危机的背景下，美国的灵活策略国际基金凭借既能投资成熟市场的大盘型股票，也可投资于新兴市场的小盘型股票的灵活多变的投资风格而颇受青睐。此类基金不仅可以作为国际基金单独持有，也可以作为投资组合的卫星型基金(即在投资组合里处于辅助地位的基金)。也就是说，一只投资分散的增长型国际基金，可以作为一只保守的大盘型价值国际基金的卫星基金。

5基金引领

纵观目前的美国灵活策略国际基金，要找出一只业绩优良、价格合理而且仍然对投资者开放申购的基金却不容易。人多数的美国大盘型国际基金都对小盘类股票和新兴市场股票的投资比重有限，同时大部分的中小盘型国际基金都集中投资在市值较低的那部分股票(即小盘股)。而拥有灵活投资策略的国际基金很多都对投资者关闭了申购的大门。其中表现较为出色的5只基金中，有3只都已暂停申购，它们分别是朱利叶斯・巴尔国际股票基金(Julius Baer InternationalEquity)、威廉布莱尔国际基金(william Blair International)、技工国际价值基金(Artisan Interna－tional Value)。另外2只具备投资价值并仍对投资者开放的灵活策略国际基金则包括劳德斯国际市场大师基金(Laudus International MarketMasters)和数量国际价值基金(Quantitative Foreign Value)。

2基金值得关注

除了上述2只基金外，鉴于美国灵活策略国际基金的投资价值，尤其在当前市场大幅动荡的背景下，晨星分析师还认为以下两只灵活策略国际基金值得投资者考虑，即大师精选国际基金(Masters SelectInternational)和奥本海默国际增长基金(Oppenheimer International Growth)。大师精选国际基金是一只价格合理的多经理基金，通过一系列的组合投资策略来为投资者提供良好的回报；奥本海默国际增长基金通过挖掘新的增长机会的投资价值来取得不菲的投资成绩。同样地，目前这两只基金都对新投资者开放。图2是这两只基金2004年以来的月度回报率。

大师精选国际基金

该基金的投资风格为大盘混合型，最近刚增加了十字星公司(Northern Cross)作为产品线的第6个投资顾问。而来自十字星公司的顾问团队，曾经成功的帮助基金经理Hakan Castegren管理海港国际基金(Harbor International)，该顾问团队建议的投资策略是在灵活的蓝筹股导向下精选新兴市场的投资品种。巧合的是，大师精选国际基金旗下的另外5个投资顾问也倾向于投资市场的非主流产品，热衷于推荐买人小盘型股票和新兴市场股票。因此，该基金投资的地区和行业非常分散。其长期回报令人印象深刻，今年以来的回报率达到29％，是位列该类别中回报最高的基金之一。让投资者惊喜的是基金的管理费用处于中下，而不收申购费让基金的费用优势锦上添花。

奥本海默国际增长基金

基金经理乔治，埃文斯作为大盘增长型国际基金资历最老的基金经理，自从1996年就开始管理奥本海默国际增长基金。乔治采取主题导向的投资策略，喜欢那些在3～5年里有着良好增长前景、同时符合某些投资主题的公司。乔治曾经用过的主题包括新技术、重组等等。他也投资于小盘型股票和新兴市场股票，因此构建了一个与众不同的分散的投资组合。除了重仓于成熟市场的蓝筹股，该基金在新兴市场也持有相当的仓位，还配置了一定的中小盘股票。以此为投资策略，该基金在3年、5年和10年的滑动收益都为投资者提供了优异的回报。虽然采取前端收费的形式，但该基金的管理费却位于同类型基金的中下水平。