时间：2023-10-30 15:50:03
我有一个影子，
无论到什么地方，
都跟着我，
它呀，从头到脚都很像我，
只是比我黑了点。
它全不像真正的孩子那样长大，
有时候它长得那么高，
像蹦蹦床，一蹦跳上树，
有时候它长得那么胖，
胖得像皮球。
一个晚上，非常晚，
昙花已经睡了，
可是我那影子，
还在看电视，
它在我身后，在家椅子上，
我把无名指和小指往上翘起，其他三根手指紧捏着，变出了一只可爱的小白兔。接着，我又变了一只威武的公鸡。突然墙壁上出现了一只黄鼠狼，只见它流着口水，眼睛直勾勾地盯着公鸡。我马上变换了手指，变出凶猛的大老虎，直去追赶黄鼠狼，黄鼠狼被我追得筋疲力尽，只好乖乖地被吞进了老虎的肚子。
我这只老虎把黄鼠狼消灭掉以后，心里得意扬扬的，于是变了一个非常可爱的小男孩。这时，墙壁上竟然来了一支军队，为首的是个留着八字胡的军官。糟糕，日本鬼子来了！我正想变身，那讨厌的军官把我拎了起来，周围的士兵拿着刺刀对着我。他像是让我给他带路，为了保住小命，我只好假装顺从了。等他把我一放下，我变了个手榴弹，“砰”一声，把他们炸了个粉身碎骨……哈哈，真是大快人心啊！
我又变了只机灵的小鸟，在天空自由地飞翔。谁料到，飞到中途遇到了一只恶狠狠的秃鹰。它拼命地追着我，我突然一转身，跟它硬拼起来了。我先向秃鹰猛撞过去，它被我这突如其来的举动弄得措手不及。我趁它被撞得头昏脑胀的时候，用尖尖的嘴巴啄了一下它的眼睛，它疼得嗷嗷直叫。秃鹰被激怒了，努力地回击我。正在我跟它拼得胜负不分的时候，突然屋子里亮了――来电了！墙壁上的影子也消失了。
我的影子剧院太好玩了，真不想这么快就来电。
名师点评
有作家说，我们的创作陷入了一片想象力日渐贫瘠的泥沼。如果他看到这篇作文，我相信他一定会欣喜若狂！一根燃烧的蜡烛，一簇小小的跳动的火焰就把小作者带到了“影子剧院”。她凭着生动的语言描述，让我们观赏了一场场惊心动魄的“大片”。在生动的语言背后我们能感到小作者快乐的心情。“停电”这件令人有点儿小沮丧的事，在她的创造中，幻化成有趣的手影“剧院”，这也让我们懂得只要对生活充满热爱，快乐时光则无处不在！（张向华）
沈帮主点拨
我的影子
一天，我在回家的路上看见路灯下面有我的影子，我像影子挥挥手，影子向我挥挥手，我向前走一步，影子向我走一步，我摇摇头，影子也向我摇摇头。我觉得这个事情真好玩儿，我回到家里问妈妈：“为什么会有影子？”妈妈告诉我：“当物体挡住光线后，映在地面或其他物体上的形象.”哦！我明白了影子为什么会紧紧地跟着我，妈妈夸我是个细心的好孩子。
2007年初到北京时，拿着写满各种奖项和影展经历的简历，我特别有信心。在经过一段不算太长的等待后，我成为一家传媒公司的签约导演。从学生导演到签约的职业导演，这种称谓上的升级让我兴奋了一阵。然而现实的残酷很快砸到我脸上，这家以新媒体电影短片为主要业务的传媒公司每部短片的投资额度仅有几千元，并且在执行过程中附带着各个环节的勾心斗角，其他签约导演常常为了从预算中抠钱跟制片脸红脖子粗。我感觉到我与创作环境的格格不入。正在踌躇时，这家公司的几个骨干一起跳到了家实力稍强的传播机构，成立了新媒体子公司，并找到我来拍开山之作。于是我拿出在上一家公司不被重视的
个项目，在经过一段时间的准备后，我的第一部商业作品《行将消失的游戏》拍摄完成。
这部描述童年情景的片子完成后各方面看片的反映都不错，但投放到新媒体的渠道――当时还主要是网络上后，点击量平平，与此同时一些爆笑网络剧、以“激情”、“美女”等字眼作为噱头的网络短剧却异常火爆。第一炮没打响，公司对我的态度开始急转直下，我仿佛被打入了冷宫，无人理睬。
新媒体电影往往是很多刚刚毕业、有志于做电影的青年导演会选择的一条路。恰逢那两年正值一些媒体和公司大肆宣扬新媒体时代的到来，这给了很多年轻导演一幅美丽的愿景，以为拍短片，继而就能获得拍数字电影、长片的机会，而这也是这些公司和导演签约时给年轻导演描绘的美好未来。可事实证明，新媒体还远未到成熟的时刻，而整个新媒体市场对影片的要求也与电影的美学风格相差甚远。不仅如此，新媒体电影成本低廉，我后来签约的家公司甚至采用不投拍，导演自己垫资拍后才以最高几千元的价格收购的形式来进行运作，后来以至于发展到一家公司竟然有上百个所谓的签约导演，而导演们的收入和地位却连操机员都不如。所以对于有定基础、抱有电影梦想的人来说，这条路行不通。
慌乱中，我跟过剧组，体验过短暂的温存，并借此构建了我后来稳定的摄制团队。可更多的时间，是漫长的、不知尽头的等待，这种等待是可怕的，因为你突然间失去了个确切的方向，只剩那个遥不可及的电影梦，在巨大的生活压力下不停的刺痛着你的自尊心。李安的经历告诉我们，一个导演想要获得机会，需要耐得住寂寞。可我们和李安能比吗?看看他的《推手》，有几个华语导演的处女作能拍到这个水准?
我决定另辟蹊径，接触商业广告，当时我的想法是，去尽可能的战斗在第一线，总比闲着胡思乱想好。可我从未执导过商业广告，只有学生时代的几个简单的宣传片经验。我寄希望于广告公司能从我的故事片作品中看到我对镜头和叙事的把握能力，接下来又是一段时间的等待。07年底，我开始在一家影视广告公司担任导演工作。
很快，第一个商业广告片的机会来了，不出所料，我拍砸了。拍砸的原因在于：第一，那时我完全不了解市场以及商业运作的规则，在拍摄前擅自修改了脚本；第二，我用电影的理解方式去表现产品。当然我这么说不是说广告不能用电影的美学去表现，但请注意能接受那种审美高度的品牌都不是我们这个年纪的导演能接触到的。何况，广告本就不是艺术，广告的目的在于促成购买，形成销售力，而不是让观众感觉这条片子拍的不错。失败后，我打起了退堂鼓，闭门不出。这时公司又有个广州本田的项目，对我失去了信任的老总打算找别的导演拍。在朋友、家人的安慰与鼓励下，我顶着老总的不信任和对自己的不自信，硬着头皮只身跑到青岛，指挥个陌生的团队拍了这条片子，结果是令人欣慰的，片子几乎刀未剪的通过了。
导演的学习，是个阶越的过程，量变和质变非常明显。你会在段时间内觉得自己什么都掌握了，又会在一段时间内觉得自己简直什么都不会，这样的感觉会反复出现在你的工作中，所以保持对自己清醒的认识，不要过度自满，也不要过度自卑，是非常重要的。坚持和坚强，是我那一段时间里体验最深的两个词。
在那之后，我似乎顺利的开始做起了广告导演，写创意、提案、与客户打交道、签合同打款、修改交片，时间过得飞快，项目个接1、也获了点小奖。可我的生活中，电影之路似乎只剩下了偶尔去电影院看场电影时以及和朋友们喝酒时的那种感慨――唉，越来越远了。
08年下半年开始席卷全球的金融危机，渐渐波及到了中国，大小影视广告公司受影响不小，客户没钱。当然也不会投拍广告。我前后所在的两个广告公司都让我感受到了金融危机对广告业的影响，说实话，感觉自己挺倒霉，刚有点起色就碰上这样的形势，可这就是我们需要面对的时代。并且，广告圈里年轻导演要想混出来一点也不比电影圈里容易，对于我来说，一开始接一些小案子还有新鲜感，到后来就疲于应付，失去了激情。最让人着急的是，接到的项目预算总是上不去，你的片子的技术质量就会总是停留在那个水平，谁愿意总是原地踏步呢?
与此同时，国内的电影产业的发展势头似乎越来越好，年轻导演得到越来越多的机会，国产电影的类型也越来越多样化。看着很多年轻导演的电影作品搬上银幕，心里非常羡慕，也开始反思自己。在广告公司的一年半时间里我积累了些项目运作以及技术规格较高的拍摄制作经验，却渐渐磨圆了从前对待生活、对待梦想的那份热忱，朝九晚五的日子让人变得麻木和现实，可这不是我想要的，如果我想要这样的生活，何必来北京呢?
人最重要的，是知道自己想要的是什么。
几个月前我辞去广告公司的工作，开始了与CCTV6《爱电影》栏目的合作，希望能借助这个平台恢复故事片的创作，也回到我所直追逐的电影道路上来。由于之前在央视播出的作品《行将消失的游戏》受到了观众的好评，频道方面对我们团队的能力较为肯定，对我们团队的创作意见也更加重视。在经过一段时间剧本方面的创作磨合后，我们确定了第一个投拍的短片项目――喜剧片《大厨师》。影片讲述了两个同名同姓的厨师，一个是在星级大酒店做厨师长，一个是在建筑工地给工人做饭，两个命运截然不同的人却阴差阳错的被人弄混了的故事。
前期拍摄之前，我们团队和《数码影像时代》杂志社的“DvcC创作基金”项目组取得了联系，有幸得到了索尼公司提供的新款高清摄录一体机HVR-Z5C的使用机会，同时也得到了来自杂志和厂商的技术支持。而索尼z5C在前期拍摄时的完美表现，也征服了团队里的每一个成员。
《大厨师》在电影频道首播的收视率超过了预期，为后面的合作打下了良好的基础。同时，我们最近又接拍了一条广告，使用了近两年风靡圈内的REDONE数字电影摄影机。我需要通过亲自接触一些新的技术和设备，保证自己不被技术所淘汰。可以说，目前的状态算是比较理想，和电影频道签约拍短片，和广告公司合作拍TVC，有空写写剧本，自己控制时间，朋友们互相协助。最近，《游戏》还入选了第六届中国独立影像年度展，这是我毕业后第一次把片子送去参展，得到了肯定令人很激动。现在我最大的心愿，就是静静等待第一部长片的机会。
我的生活起伏总是很大，不论坏事好事都喜欢扎堆，所以不知我的故事对大家是否有帮助，但有些感触相信是共通的，那就是明确自己的目标，坚持、坚定、坚强，加上勤奋和努力，机会一定会来，只是早晚。而在等待的过程中，朋友，请你坚持。
索尼HVR－Z5C
这个宽广的城市从不忘给我们一些细若游丝的情绪，我这里天气凉凉的，那你呢？
暮色尽头歌也尽
清晨的汤逊湖畔，许多中老年人开着轿车，带着一把大的遮阳伞，坐在湖边，撑起遮阳伞，拿起鱼竿，悠闲地钓鱼，偶尔哼着小曲，偶尔与相邻的同伴唠嗑，缝隙的阳光不紧不慢地散落在他们身上、散落在湖边，波光粼粼，好看极了。阳光遮蔽了我所有的落寞，剩下一抹孤单的身影。
我在 湖北 武汉 汤逊湖畔
若宇寒
在雾霾挥之不去，天气像个神经病的城市里，生活着一个这样的犯二青年，他要么在教室里奋笔疾书，要么和上班族挤地铁赶去兼职，要么配上咖啡窝在寝室码字……因为他知道，没有伞的孩子必须要努力奔跑，他始终坚信，梦想终究会开花！
我在 湖北 武汉 光谷大道
黑皮是只红贵宾
夜深，人已稀少，车却依旧穿梭不停。刚下晚修的学生急急归家，司机为了生计还要兜兜转转。高灯柱投下光线，映出一片阴影。灯光们交互辉映，炫着城市的繁闹。炽光照亮了喧嚣，却不能让活在钢铁森林里的心变得更为明朗。
我在 广东 湛江 椹川大道
左海
高中那会儿，我最享受的莫过于晚上回家途中过的十分钟。街边小摊燃着浓烟，结伴而行的女孩子说着喜欢的男孩子的八卦，夜晚的风很凉，建筑上的广告牌投下白色冷光，打在脸上却是柔软的一抹，那个时候心里出奇的安静，想要原谅一整天不如意的种种。
我在 湖北 武汉 江夏大学城
#1月漂流瓶#
我把你们的愿望都记录在这里，如果五年后，你还记得我，我们一起回头看看，当初的愿望实现了吗？那些心心念的愿望还是你此刻的期待吗？时间随流水淡去，随着剪去的发丝远去，它会带走了些什么，又会留下些什么……
紫荆芯语
1.希望我中考能顺顺利利滴，可以踏上我梦想之城。2.我要爱我的我爱的，在乎我的我在乎的一切都好好滴！3.就是我的愿望都实现！
月夜之灵
1.中考顺顺利利，能考上理想高中啦。2.初三下的作业不要太多，千万别把我压得倒缩10厘米。3.在寒假里和小学同学聚一聚
缪宝平
1.希望我能得到那名额，能够追上他们的脚步，相信自己能够做到。加油！2.希望老姐读大学好好的。3.希望小外甥快长大，有个小帅哥站在身边应该还不错。
刘一一
1.考试进班上前十。2.考试进年级前五十。3.我爱的人，我在乎的花花草草全都安好。
清忽轻兮
1.希望在新的一年里可以多上些稿子。2.爸爸妈妈身体健康，每天都开开心心的，妹妹高考顺利。3.和喜欢的人，好好在一起。So sweet，我觉得我的愿望肯定会实现的，哈哈～～～
Sun_含
关键词：影子银行；信贷业务；房地产
美国次贷危机爆发之后出现了一个重要金融学概念――影子银行。按照金融稳定理事会的定义，影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）。它利用银行贷款证券化，进行信用扩张。这样的过程核心是把传统的银行信贷关系转换为证券化中的隐藏的信贷关系。
一、研究背景
在中国，影子银行主要表现为信托产品和银行理财产品。一是通过与商业银行合作，即银信合作，借助信托产品，从银行获取贷款，将传统的信托关系转换为债务关系；另外，银行直接发行理财产品，将资金投向地方基建和实体经济领域。其中，资金流向一个重要的领域――房地产领域。房地产由于土地的稀缺性而具有长期保值增值的特征，尤其是在城市化和金融支持带动的房地产市场繁荣的条件下，房地产业就成为规避资金风险、追求投资高回报的首选产业。[1]随着市场化的深入，房地产市场行业进入快速发展阶段，房地产市场持续升温。但事实上，房价的增长速度与增长幅度远大于居民人均收入的涨幅，这使得中央政府开始对房地产企业进行多次调控。
房地产的建设需要投入巨额资金，房地产开发商难以从传统渠道筹集资金，一些项目开发往往是通过外部融资，向某些金融机构借贷资金，才能筹集足够的资金完成项目开发。在政府对房地产企业实施调控措施时，制定了严格监管措施，专门针对商业银行的开发商贷款，使得开发商难以通过正常渠道从银行进行融资，所以开发商必须寻找新的融资途径。由于房地产企业大量的资金需求，带有我国特色的金融产品开始出现，为满足房地产业的融资需求，一些信托公司、私募基金等金融机构运用资金流转等进入房地产市场，取代部分银行贷款的作用。房地产中商品房价格在上涨阶段容易获得大量金融信贷支持，但是过于脱离经济基本面以及高于社会购买力的高房价难以维持很长时间，因而房地产价格波动是否与影子银行的融资支持方面存在某种关系，也是值得深入探讨的问题。
二、影子银行对房地产企业融资的影响
影子银行与房地产如影随形，“影子银行”是金融深化和金融抑制的结果，不仅体现在商业银行等传统金融机构，也体现在新型金融机构金融业务的发展。随着实行货币紧缩政策和流动性收紧，我国房地产业的发展需要大量的资金使得许多担保、投资公司等开展融资业务；商业银行的部分资金也脱离金融监管，发展为品种繁多、发展迅速的理财产品。房地产业能代表金融业的兴衰，影子银行正入侵国内房地产市场及政府融资平台，有关数据表明，房地产企业自筹资金大约占到总投资资金的50%以上，这意味着房地产行业已经被这些影子银行入侵，影子银行的发展与房地产业的高额利润紧密联系，影子银行发展之迅猛很可能会导致房地产泡沫的破裂，这些，也会影响整个金融市场的稳定性。一旦经济不景气将使得企业利润萎缩，导致一些企业的利润空间缩小，企业无力偿还影子银行提供的资金成本，势必导致影子银行的贷出资金出现系统性违约风险。但是从另一方面而言，影子银行能满足房地产企业多样化的融资需求，影子银行是一种金融创新，在很大程度上能降低融资成本和交易风险。
相比商业银行融资手续复杂，影子银行具有方便快捷、信贷条件宽松和操作灵活等特点，能很好的满足房地产企业在资金服务方面的需求。例如，影子银行体系中的委托贷款、信托贷款和房地产私募基金等就成为房地产融资的重要渠道。截至2013年末，我国全社会融资规模17.29万亿元，房地产信托余额1.03万亿元，占比10.03%，同比增加0.18个百分点；新募房地产基金数量达到132只，募资总额达到106.67亿美元，同比增长79.1%。[2]
三、影子银行与房地产价格波动的关系分析
近几年来，宽松的货币政策导致流向房地产行业的货币量充足，这些政策导致了房地产价格的上涨。一般而言，房地产行业在房地产开发商和消费者两个层面对金融机构表现了强烈的依赖性：房地产开发商取得得了商业银行直接贷款和各种影子银行间接融资的双重途径；另一方面，消费者在购房进行按揭贷款时，就必须获得银行的信贷支持。地方政府为了支撑房地产市场，放宽了对住宅购买的限制，也放宽了对住宅贷款的限制、比如某些区域向符合一定条件的购房者支付补贴；部分房地产商也向消费者推出打折活动等刺激需求。从对房价影响大小的角度来看，为了更好的满足居民的正常需求，才会有按揭贷款购房这种政策的实行；但是各类影子银行提供给房地产企业的融资，却推动了各大房地产企业竞相以高价争夺地块。有关数据表明，有20多家银行涉及房地产类贷款，而金额竟然达到了20.9万亿之多。影子银行不受金融监管指标、存款准备金等约束，具有更强的信用创造功能，目前，国家仍然控制商业银行的贷款规模，为满足房地产企业资金需求，规避监管、寻求利润，商业银行会将筹集来的资金高息借贷给房地产企业，而借款企业再将所借资金存放于银行，产生派生存款，从而扩大了信贷供给，创造了信用，导致社会总体信用扩大。
房地产价格同社会总体信用有很大的关联，而影子银行可以通过这种信用创造功能影响到房地产价格的波动。影子银行规模对商品房价格与金融市场的发展程度息息相关，金融市场发展程度越高，影子银行对商品房价格的影响越显著，反之，金融市场发展程度越低，影子银行对商品房价格的影响越小。[3]我国房价近年来稳步上涨，现阶段无明显下跌趋势，在房地产价格稳定上涨时期，房地产的信贷资金坏账可能性小，风险不高，影子银行会积极投放信贷资金至房地产业，而房价上涨会使得消费者踊跃购房，房地产企业能获得高额利润，就能及时归还所融资金；影子银行也获得了高额稳定的收益，自身净资产提高，房地产信贷投放资金也会加大。相反，房地产价格下跌会影响房地产企业的收益，影子银行会缩紧对房地产领域的信贷投资。
四、结论与建议
影子银行快速发展，是中国金融体系中不可忽视的力量。影子银行对房地产行业的影响较大，对于我国影子银行的发展要区别对待。一方面要限制商业银行和信托公司等之间形成影子银行的理财产品，要规范以民间借贷为主的影子银行体系的发展；另一方面，要改变房地产企业单一化的融资结构，拓展房地产资金来源，减少对银行信贷的过度依赖。（作者单位：长沙理工大学经济与管理学院）
参考文献：
[1] 房地产、影子银行与宏观审慎监管机制，李志锋[J].生产力研究，2014，（3）：67.
[2] 我国影子银行与房地产金融风险研究，符瑞武[J].华北金融，2014，（12）：12.
1.1 我国影子银行的含义。
早在20 世纪六十年代美国就出现了影子银行的萌芽,2 0 07 年美国第一次提出影子银行,并得到了全球的广泛认可。影子银行不是传统的商业银行,但是却有着与商业银行类似的职能。目前各界对于影子银行还没有形成统一的准确定义。由于我国的影子银行起步较晚, 发展水平较低,使得我国影子银行的定义与外国影子银行的定义有所不同。我国的影子银行是在与传统商业银行的区别与联系的基础上进行定义的。我国的影子银行是指具有和传统商业银行相类似的核心业务, 且处于传统银行业务以外的, 受到金融监管较少的金融机构或者金融业务。
1.2 我国影子银行的分类。
我国的影子银行可以分为三大类:第一类是传统商业银行内部存在的影子银行业务, 主要包括部分银行的理财产品、委托贷款业务和票据相关业务。第二类是银行以外的金融机构, 比如金融租赁公司、担保公司和信托公司。第三类是民间的影子银行业务, 具体包括民间借贷、ZP P 业务和小额信贷等。
2.我国影子银行的产生
我国的金融结构导致了我国具有特色的影子银行的产生。我国经济的转型势必要求配套的金融结构的转变,但是我国对金融结构的改革远远落后于对经济体制的改革,这就导致了我国经济增长的金融需求得不到满足。我国影子银行产生的原因具体包括以下几个方面:
第一,我国银行体系不断发展,商业银行的数量逐步增加,同时我国非银行类的金融机构也快速发展,这就使得我国金融业的竞争十分激烈。面对激烈的竞争,各家银行纷纷进行业务创新。银行开始推行理财产品、委托贷款业务和票据相关业务等,银行的业务创新使银行体系内部产生了影子银行。
第二, 随着经济的增长,我国中小企业的数量迅速增多,金融需求迅速扩张,对金融结构从质量和数量上都提出了更高的要求。但是我国的金融机构以银行为主,严格的准入制度更导致金融市场无法得到发展。银行严格的信审制度致使中小企业融资十分困难,这样我国资金的供给与需求不均衡给影子银行的发展创造了条件。
第三,为了应对激励的行业竞争一些金融机构开始逐步向混业经营的方向发展,而我国的金融监督体制依旧采取分业监管的形式。这就造成一部分业务受到多重监管,而另一部分业务没有机构进行监管。不完善的金融监管体制为影子银行的发展创造了有利环境。
3.我国影子银行的发展现状
我国金融行业的发展与西方发达国家仍有很大的差距,我国的影子银行体系也与发达国家不同。中国的影子银行尚没有形成系统、整体的体系, 也缺少高度证券化的金融产品。我国的小额信贷公司、财务公司、信托公司、金融租赁公司等机构或多或少的存在影子银行业务。我国具体的影子银行业务包括以下几方面:
3.1 委托货款。
委托人将合法的资金委托给银行等金融机构, 金融机构根据委托人的要求将资金发放出去, 监督贷款人的使用并帮助委托人收回资金的贷款业务即委托贷款。因为企业之间的借贷是不被我国的法律所允许的,为了让企业可以自主地调节资金的余缺,政府允许企业通过银行等第三方金融机构来进行企业之间的借贷行为。我国的金融资源大多是国有控制的, 金融资源也是国有企业占据较多,且金融机构更倾向于向资质较好的大型企业进行贷款, 因此资金多数都被大企业占据。大型企业可以以较低的成本获得资金, 然后通过金融机构将资金带给中小企业从中获取高额利润。
3.2 银行的理财产品。
商业银行推出各种理财产品, 受到市场上的广泛青睐,使得理财产品的规模不断增大。通过理财产品储户能获得比同期定期高的利率, 市场也获得了更多的流动资金, 更加能满足资金的需求。同时银行可以通过理财商品构建资金池, 投资高收益的长期项目, 获得高额利润。
3.3 民间金融。
民间金融是指非金融机构的企业自然人和其他经济主体之间进行的货币资金转移和本息支付活动。民进金融是非标准化的合约,缺少政府和金融监管机构的监管, 即便利率达到国家规定的利率上限也无法收到国家法律的保护。民间金融主要包括民间借贷、典当融资和民间集资等。
4我国影子银行对经济的影响
4.1 影子银行对经济增长的影响。
影子银行从本质上来说是一种4信用中介, 是资金供给者和资金需求者之间的桥梁,起到有效配置市场资源的作用。一般情况下, 流动性的增加能够帮助企业渡过资金困境,使得投资增加从而促进经济的增长。但是中国的影子银行却存在阻碍经济增长的因素。一方面, 中国的影子银行的大部分资金被地方政府用来进行基础建设, 造成重复投资大量存在,不利于拉动经济的增长。同时政府投资挤压了民间投资,不利于民间投资的增长。另一方面, 影子银行中的低息贷款多数被国有企业和大型企业所占据, 中小企业只能出高息从大企业得到资金,不利于中小企业的融资。
4.2 影子银行对货币政策的影响。
金融监管部门缺乏对影子银行的监管, 因而影子银行产生的流动性会对货币政策产生影响。由于央行缺乏对影子银行的监管, 也不能很好地统计影子银行产生的信用规模,因此, 央行在制定货币政策是,不能把影子银行的流动性准确的包含在内, 致使央行的货币政策不能很好地达到预期的效果。
5促进影子银行健康发展的政策建议
5.1建立健全相关的法律法规。目前我国对主体机构如央行、商气业银行、证券机构、保险机构等的法律比较健全,但是对影子银行监管的法律较少, 况且影子银行不断创新。因此, 加强对影子银行的监管十分必要, 必须建立健全相关的法律法规。只有这样才能保证担保公司、小额贷款公司、ZP P 行业的健康发展。同时,应当不断完善对商业银行监管的法律法规, 尤其要促使商业银行内部的影子银行业务进一步规范化。只有这样才能真正促进影子银行的健康发展。
5.2 改进监管模式。我国的金融业逐步从分业经营向混业经营发展, 各金融机构之间的交叉合作业务逐渐增多。但是我国的金融监管模式还是分业监管的模式, 这样就造成有些业务受到多重监管, 有些业务处于监管空白状态, 这样就增加了影子银行业务的金融风险, 同时也对金融稳定产生不利的影响。因此我国的金融监管机构对影子银行的将官应当从分业监管向统一监管发展。
6.总结
2007年美国爆发次级抵押贷款危机，对全球经济和金融体系带来巨大的冲击。在研究次贷危机爆发原因时，学者们发现游离于金融监管之外的“影子银行”是诱发金融危机的重要因素之一，从而迅速引起全球对“影子银行”相关问题的关注和探讨。目前影子银行已经成为影响我国经济金融平稳运行的重要因素。深入研究影子银行对我国宏观经济和区域稳定的影响，把握影子银行的潜在风险及传导机制，加强对其风险的监督管理，对于维护我国金融体系的整体稳定，推动我国金融市场发展和保持宏观经济平稳运行有着十分重要的理论和现实意义。
一、影子银行的定义
影子银行（Shadow Banking）由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利（McCulley）于2007年首次提出并被广泛使用，意指游离于金融监管体系之外的、与传统受到监管当局监管的商业银行体系相对应的金融机构，主要包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资工具等非银行金融机构。盖特纳（Geithner，2008）提出影子银行是存在于传统银行系统之外的“非银行”运营融资安排，该系统中的非银行机构利用短期融资资金购买大量高风险、低流动性的长期资产。国际货币基金组织在2008年10月的全球金融稳定报告中提出，将影子银行定义为“未受到监管的银行体系外的金融中介活动”，指出准银行系统近几年在发达经济体获得了较快发展，其融资规模已超过传统银行体系，准银行系统虽然职能与传统银行相类似，但不受中央银行监管，不在国家金融安全保护网络之下，杠杆率高，经营风险大，成为导致金融危机并使危机恶化的重要因素。金融稳定委员会（Financial Stability Board）将广义的影子银行体系定义为位于正规银行系统以外并且涉及实体活动的信用中介系统，突出“信用中介”这一概念；狭义的影子银行体系是指通过期限和流动性转换、杠杆以及不完全的信用风险转移引起系统性风险的和（或）从事监管套利的信用中介机构及活动，强调了“能导致系统性风险和监管套利”这一概念。2012年席勒（Shiller）指出影子银行是指游离于传统银行体系之外或者至少部分游离于传统银行体系之外，在成立之初就通过精心设计，并不吸纳储户的存款，使得自身无法被定义为商业银行的金融机构。国务院办公厅2013年107号文件《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》指出，我国影子银行主要包括三类：一是不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构，包括新型网络金融公司、第三方理财机构等。二是不持有金融牌照、存在监管不足的信用中介机构，包括融资性担保公司、小额贷款公司等。三是机构持有金融牌照、但存在监管不足或规避监管的业务，包括货币市场基金、资产证券化、部分理财业务等。
本文借鉴已有研究，将影子银行定义为不吸纳储户的存款，使得自身无法被定义为商业银行的金融组织，主要包括六大类，分别是：证券公司、保险公司、基金公司、信托公司、非银行金融机构、民间借贷。
二、我国及山东省影子银行的发展及规模测算
由于计算口径不同，当前影子银行规模并没有一个准确的数值，本文采用两种方法来估算我国和山东省影子银行的发展规模。第一种方法从非传统信贷融资的视角，以三个层次定义我国的影子银行体系，并通过收集网络媒体披露的相关数据来对影子银行规模进行大致估算。第二种方法则是根据宏观经济金融数据对影子银行规模进行测算。
（一）三层次影子银行体系估算
根据《中国金融监管报告2014》，可从三个层次来定义我国影子银行体系。第一个层次是最狭义的影子银行体系，对应的是国内对影子银行的“监管”界定范畴，以是否接受监管为依据。第二个层次是狭义的影子银行体系，对应的是银行体系之外的信用中介及活动。第三个层次是广义的影子银行体系，是狭义的范畴再加上银行体系之内的非传统信贷融资。
最狭义的影子银行体系所涉及的非传统信贷融资产品包括：民间借贷、第三方理财、网络信贷融资、无备案私募股权基金、小额贷款、融资性担保等。根据2014年2月宜信财富联合西南财经大学了我国民间金融发展报告显示，2013年我国家庭民间金融市场规模为5.28万亿，比2011年的4.47万亿上升18%，22.3%的中国家庭有民间负债。没有金融牌照且监管相对不足的小额贷款和融资性担保方面，根据中国人民银行公布2013年小额贷款公司数据统计报告，截至2013年末，全国共有小额贷款公司7839家，贷款余额8191亿元。银监会的《关于2012年度融资性担保行业发展与监管情况的通报》显示，截至2012年末，全国融资性担保行业共有法人机构8590家，在保余额21704亿元，按照在保余额年均增长37%计算。
狭义的影子银行体系所涉及的非传统信贷融资产品除了上述最狭义影子银行体系外，还包括理财、信托、财务公司、货币市场基金、代客资产管理、基金保险等子公司融资性业务，资产证券化等。截至2013年底，根据中国信托业协会数据显示，信托业全行业管理的信托资产规模达10.91万亿元，同比增长46%；根据中国人民银行的《中国金融稳定报告（2014）》，2013年银行业理财产品余额增至9.5万亿元，比2012年增加2.8万亿元；截至2013年10月末，全国财务公司表内外资产规模4.14万亿元①，而《企业集团财务公司行业2014年一季度运行情况报告》显示，截至1季度末，财务公司行业表内外资产达到4.32万亿元，较年初增长204亿元，则2013年底，财务公司资产规模约为4.3万亿；券商受托资金规模突破5亿元，达5.20万亿元②；2013年9月底，41家基金子公司资产管理规模约4600亿元，到2014年3月底，67家基金子公司管理资产规模达到1.38万亿元③；2013年底，货币基金总规模达到7475.92亿元，而到2014年4月份货币市场基金总规模则冲至1.75万亿元；根据《2013年中国资产证券化年度报告》，2013年共有10家银行和企业发行了资产证券化产品，规模达到231.71亿元，比2012年增加了7.29亿元。以上合计约为35.82万亿元。加上最狭义部分，我国影子银行体系所涉及的非传统信贷融资规模约为44.82万亿元。但是，这个数据作为狭义影子银行体系的规模将会被高估。首先，理财业务与信托等的重复计算，如果理财的资产都来自其他融资工具，那极端计算方式可扣除理财；其次，财务公司涉及的融资性业务比例可能很低；再次，券商与基金公司子公司等的融资业务与信托业务也有部分重合。
广义的影子银行体系所涉及的非传统信贷融资产品除了狭义影子银行体系外，还包括同业以及很小一部分信用证、汇票及代付等银行体系之内的非传统信贷融资及其创新方式，统计上可只考虑同业业务。根据中国人民银行的《中国金融稳定报告2014》， 2009年初至2013年末，银行业金融机构纳入存放同业、拆出资金和买入返售金融资产项下核算的同业资产从6.21万亿元增加到21.47万亿元，纳入同业存放、拆入资金和卖出回购金融资产项下核算的同业负债从5.32万亿元增加到17.87万亿元。2013年同业业务规模预计超过22万亿元，以此大致估算，广义影子银行体系规模约为66万亿元。当然由于狭义影子银行体系数据存在高估，并且同业业务中一大部分是正常的同业资金往来而非信贷性安排，这一数据也存在一定程度的高估。
（二）山东省影子银行的发展现状与规模估算
传统银行业发展的不足制约了山东经济的发展，同时也使得影子银行体系在社会融资中发挥了重大作用。在民间借贷方面，据山东省金融办统计，2012年，山东省民间融资规模约为3800―4000亿元④；根据山东省小额贷款公司协会提供的数据，2012年12月底，小额贷款公司贷款余额为374.80亿元；2013年底，全省融资性担保机构在保责任余额达到1197亿元⑤。因此，我们大致估算最狭义影子银行体系所涉及的非传统信贷融资规模为5572亿元。
在信托行业中，目前有山东信托、陆家嘴信托两家注册地在山东。根据年报数据显示，2012年山东信托资产规模为1924.65亿元，陆家嘴信托资产规模为277.277亿元；理财产品发行方面，根据《2012中国区域金融运行报告》，2012年山东省银行业存款余额55386.4亿元，全国金融机构本外币存款加总余额为925000 万亿元，山东省占比约6%，由此估算山东省银行理财产品发行规模约为5700亿元；财务公司方面，截至2014年3月末，山东省财务公司资产、负债总额分别为1300亿元和1123亿元，资产规模占山东省银行业的5.1%⑥；2013年山东省唯一一家证券公司齐鲁证券的资产管理计划规模为1650.07亿元。以上部分粗略合计为10852亿元，加上最狭义部分，2012年山东省影子银行体系所涉及的非传统信贷融资规模约为16424亿元。
（三）我国影子银行规模测算
如前文所述，参考陈虹等（2014）的做法来测算我国影子银行月度规模数据，具体测算过程如下：一般而言，金融业总资产可表示为负债和所有者权益之和，由于金融行业利润较高，所以所有者权益变动较快，较难把握准确的数据，且相对总资产而言，所有者权益的比例又比较小。通过经验数据，金融行业的资产负债率通常超过70%。因此，本文将中国人民银行网站上“金融机构人民币信贷资金来源”定义为金融业总负债，通过以下公式定义金融业总资产：
[金融业总资产=金融机构人民币信贷资金来源总计0.7]（1）
根据本文对影子银行的定义，金融业总资产扣除银行类金融机构总资产即为我国影子银行的规模，其计算公式如下：
[影子银行规模=金融业总资产-[（当月贷款利率-当月存款利率） ×信贷资金贷款+信贷资金存款]]（2）
其中，中括号内表示银行总资产。
从图1中可以清晰地看出，从2002年起我国影子银行规模呈现逐年上升态势，从2002年1月的77400.05亿元逐渐增长到2014年7月的670005亿元，除在2008年受到国际金融危机影响增速有所放缓外，但近些年其发展规模均以较为平稳的速度增长。本文第三部分的实证研究采用此测算方法得到的影子银行规模月度规模数据。
三、影子银行对我国经济金融发展的影响――基于SVAR模型的实证分析
尽管近些年山东省影子银行发展迅速，但由于民间金融等影子银行活动具有隐蔽性，缺乏山东省影子银行方面的宏观统计数据，而山东省影子银行发展进程与全国基本一致，并且山东省省内东、西部的社会经济差异与我国东西部的区域差距亦颇为相似。因此，本文以全国数据作为样本进行实证研究以期为我省影子银行发展的经济效应提供借鉴。
（一）影子银行发展对我国经济发展的影响
1. 模型设定。本文旨在研究影子银行发展对我国宏观经济发展的影响，在关于多变量之间相互影响关系的分析中，向量自回归模型（VAR）和结构向量自回归模型（SVAR）得到了普遍应用，做出的结果对实际经济行为解释也较为合理。本节侧重使用SVAR模型进行分析，即在分析模型中考虑经济变量之间的当期关系，同时运用SVAR脉冲响应函数量化影子银行规模变动对我国宏观经济发展的影响关系及影响程度。
含有k个变量p阶结构向量自回归模型SVAR（p）的一般形式为：
[C0yt=Γ1yt-1+Γ2yt-2+...+Γpyt-p+μt]
其中，
[C0=1…-c1k???-ck1…1]，[Γi=γ（i）11…γ（i）ik???γ（i）k1…γ（i）kk]，
[μt=μit?μkt]，i=1，2，…，p
整理上式可得，
[C（L）yt=μt]，[E（μtμ，t）=Ik]
其中，[C（L）=C0-Γ1L-Γ2L2-...-ΓpLp]，C（L）是滞后算子L的[k×k]的参数矩阵，[C0≠I0]。
2. 变量选取与数据说明。为了分析影子银行规模变动对宏观经济的影响，我们考虑影子银行规模、消费者价格指数CPI、经济增长率、货币供应量M2、中国人民银行规定的1年期贷款利率5个经济指标的SVAR模型。本文使用的是我国2002年1月至2014年5月共149个月的月度数据。需要说明的是，由于现行统计的GDP均为季度值，我们使用Eviews6软件将GDP增长率季度数据转换为月度的GDP数据。由于影子银行的借贷期限通常较短，一般不超过1年，因而我们选取央行规定的短期贷款利率作为借贷成本的指标。
为消除时间序列中存在的异方差现象，我们对影子银行规模和货币供应量的时间序列数据进行取对数处理。原始数据均来自于中国人民银行网站，《中国统计年鉴》和Wind数据库。
3. 实证结果与分析。从ADF单位根检验结果（略）可以看出，各变量在初始水平值上都是非平稳的，但其一阶差分在1%的水平上均为平稳序列，因此变量均为一阶单整序列。由于数据处理已经进行了各变量原始时间序列一阶差分，因而在估计SVAR模型时，可以忽略变量间的协整检验。
影子银行规模变动对GDP增长率的冲击效应如下（图略）：当给予影子银行规模一单位正向冲击后，GDP增长率逐渐上升，在第3期达到最大正效应0.025个百分点之后正向冲击效应缓慢下降至负数并持续震荡，但震荡幅度逐渐减小，效应趋于零。这说明影子银行的发展对我国宏观经济增长虽然有一定的负面作用，但总体来说，对经济发展的正面促进作用更为明显，即影子银行的发展在短期内起到了促进经济增长的作用。这主要是因为影子银行的发展为我国中小企业的发展提供了良好的融资环境，丰富和拓宽了企业和家庭的投融资渠道，能够为受到信贷约束的中小企业提供融资便利，发挥了有别于传统商业银行和资本市场的重要金融中介功能，在满足不断变化的金融需求、更有效地提供金融服务方面发挥了重要作用，从而促进企业成长和经济增长（克莱森斯等，2012；费恩，2013）。同时，影子银行的发展还可以推动不同金融机构和市场之间的竞争和融合，促进金融结构优化，在调节市场流动性方面发挥重要作用。影子银行还可以填补正规银行金融产品、信贷服务等方面的不足，与传统商业银行相互竞争、互为补充，提高金融业的运行效率。影子银行对经济发展的负向影响则主要来源于其高杠杆率、期限错配等特点带来的风险隐患，且由于我国金融领域普遍缺乏严格的风险审核流程和评价体系，影子银行监管缺失和操作不透明，容易产生道德风险。
从货币供应量M2对影子银行规模冲击的脉冲响应函数可以看出，影子银行规模增加一单位，货币供应量逐渐上升，到第1期时达到最大正值，之后开始下降并持续震荡，且其振幅逐渐减小，最终冲击效应归于零。这表明短期内，影子银行扩张对货币供应量具有双向效应，但这一影响并不明显，冲击效应最终消失说明并不存在长期影响。
影子银行规模对消费者物价指数（CPI）的冲击效应：CPI作为货币政策目标的衡量工具，当期受到影子银行规模单位正向冲击之后，开始呈现正向效应并逐渐下降显现负向影响，于第2期达到最大的负向效应，之后急剧上升并持续震荡，向零趋近。这说明影子银行系统的扩张对CPI有一定的负向作用，但随着时间的推移，这种影响逐渐消失。
（二）影子银行发展对我国金融体系的影响
1. 变量选取与数据来源。与前文一致，本节沿用我国2002年1月至2014年5月共149个月的月度数据以及SVAR模型来分析影子银行对我国金融体系的影响。相关变量选取如下：影子银行体系方面选择已测算的我国影子银行规模；金融发展方面，我们整理了中国人民银行网站2002年1月至2014年5月金融机构年末人民币存款余额、金融机构各项贷款余额的月度数据作为我国金融发展的衡量数据；金融稳定方面，我们选取银行间7天同业拆借利率作为金融稳定的指标，这主要是由于银行间拆借利率具有自主性、偿还性、短期性等特点，是我国比较具有代表性的市场利率。影子银行规模来自笔者之前部分的测算，其他数据均来自中国人民银行网站，《中国统计年鉴》和Wind数据库。需要说明的是，为了抑制异方差，我们取影子银行规模、金融机构人民币存贷款年末余额的自然对数值，
2. 实证结果与分析。首先使用ADF检验对相关时间序列变量的平稳性进行检验，从检验结果（略）可以看到，相关变量的时间序列在初始水平值上都是非平稳的，但其一阶差分在1%的水平上均为平稳序列，即变量均为一阶单整序列，因而我们对各变量进行一阶差分后的差分时间序列建立SVAR模型进行估计。接着我们对相关变量进行脉冲响应分析，影子银行体系对金融机构存贷款余额以及银行间拆借利率的冲击效应（图略）。
影子银行体系对金融机构人民币存款余额的冲击效应：给予影子银行规模一单位正向冲击后，作为金融发展衡量指标的金融机构人民币存款余额迅速下降到最大负值，但随后开始上升，并于第2期达到最大值后又有下降趋势，但随之又上升并开始震荡逐渐趋于稳定，最终趋于零，但总体来看仍然呈现负效应。这意味着影子银行体系会对存款产生冲击效应，这主要是由于影子银行体系的扩张使得投资方式更加多元化，人们更加倾向于采用银行存款以外的投资方式提高资金回报率和利用率，对传统的商业银行存款存在挤出效应。
影子银行体系对金融机构人民币贷款余额的冲击效应：金融机构贷款余额作为金融发展的重要指标，当受到影子银行规模单位正向冲击之后，金融机构人民币贷款余额有正向效应，但随后迅速下降并于第2期达到最大负值，随后逐渐上升于第3期开始变成正效应，随着时间推移，这种正向影响逐渐减小并从第8期开始趋于零。这说明总体来看影子银行的发展短期内对金融机构贷款具有正向冲击效应，能够促进金融机构贷款的增长，提高社会资金的利用率，在一定程度上对金融发展起到促进作用。
由上可见，影子银行体系对银行业的影响比较复杂，具有正反两方面的影响：一方面，影子银行体系的发展有效弥补了中小企业的融资缺口，有利于中小企业发展和经济增长，从而对银行业的发展也存在积极的促进作用，使银行业的贷款随之增长；另一方面，随着影子银行规模的不断扩张，影子银行体系与银行等金融机构之间的市场竞争日益激烈，由于影子银行体系的回报率较高，争夺了银行体系的部分存款资金来源，从而对银行业的稳定经营和发展产生了负面冲击。
影子银行体系对金融稳定性的冲击效应：以7天银行间同业拆借利率作为金融稳定性的指标，我们发现影子银行规模受到一单位正向冲击之后，在第1期虽然有小幅上升，但之后便迅速下降直到第3期达到最大的负向效应，随后虽有所回升并开始震荡逐渐趋于稳定，并总体呈现负向效应。这意味着总体上来说，影子银行规模的扩张对我国金融体系造成了冲击，在一定程度上影响了我国的金融稳定，对金融稳定性有削弱作用，对金融稳定构成隐患。其主要原因在于近年来我国影子银行的快速发展，从根本上改变了金融业的发展模式，银信合作等表外业务并不反映在财务报表中，从而突破了传统监管的界限，使资本充足比率、资产负债比例等监管措施的有效性被削弱。
四、结论及政策建议
本文在测算我国以及山东省影子银行规模的基础上，实证分析了影子银行对宏观经济和金融体系的影响，主要结论如下：第一，从2002年起我国影子银行规模呈现逐年上升态势，从2002年1月的77400.05亿元逐渐增长到2014年7月的670005亿元，除在2008年受到国际金融危机影响增速有所放缓外，近些年其发展规模均以较为平稳的速度增长。3层次影子银行体系估算的结果显示，2013年我国广义影子银行体系规模约为66万亿元，狭义影子银行规模则为44.82万亿元。同样，近年来山东省影子银行发展较快，2012年山东省影子银行体系所涉及的非传统信贷融资规模约为16424亿元。第二，尽管影子银行短期内对经济增长有负面影响，但总体来看影子银行发展对我国经济发展具有积极作用。影子银行的蓬勃发展使得越来越多的资金脱离了商业银行，弥补了受到信贷约束的中小企业信贷需求的巨大缺口，有助于改变过度依赖银行传统存贷款业务的间接融资渠道，为中小企业提供多元化的融资途径，形成了对正规金融体系的有益补充，填补了企业在正规银行信贷服务里得不到满足的融资功能，对我国经济的发展具有积极意义，但其可能带来的风险隐患等负面影响同样不容忽视。第三，影子银行发展对我国金融发展具有一定的促进作用，但其发展对金融稳定性产生了负向冲击。由于影子银行具有高杠杆、高度的期限错配，透明度低等特点，其规模过度扩张将会增加商业银行流动性风险，弱化其信用中介功能，对金融稳定产生一定的负向冲击效应。
基于以上结论，本文提出以下政策建议：
第一，高度重视我国影子银行存在发展的必然性，允许影子银行的适度发展。在我国目前的金融结构市场化及社会融资多元化的背景下，适度规模的银行理财、信托和民间金融等影子银行的存在和发展能够为企业、居民等提供更为丰富的融资途径，引导社会资金投向更合理的领域。对于影子银行的存在和发展，不能因为其可能引发的区域金融风险而忽略他对于宏观经济发展的积极作用，应当结合我国国情，允许其适度发展，从服务实体经济、促进非传统金融业务健康发展角度规范并引导影子银行朝着有利于国民经济发展的方向发展。
第二，进一步放松金融管制，深化金融改革。我国影子银行体系发展根本上是金融资源总量供给不足和结构错配引发金融创新的结果，利率管制通过对商业银行行为的扭曲为影子银行系统提供了大量资金来源，是促成我国影子银行发展的根本原因。利率管制严重压制了商业银行传统盈利空间，造成体制内外利率存在“价差”。金融机构利率愈偏离市场利率，体制内外利率“价差”形成的监管套利空间越大，影子银行越容易获得发展。因此，解除抑制与鼓励创新是影子银行发展的根本之策，其首要任务是深化利率市场化改革，逐步实现利率完全市场化，建立多层次的投融资体系，以满足不同层次经济主体的投融资需求。
第三，建立规范化的影子银行监管体系，对不同类型的影子银行实施有针对性的差异化监管。我国金融业目前仍然是分业经营，分业监管的模式，未能形成有效的监管合力，对于现行的影子银行体系尚未制定整体的监管框架，存在监管缺位：传统金融机构内部开展的影子银行业务如银行理财产品绕过了监管部门对贷款规模的管控；一些非银行金融机构如财务公司、租赁公司等也是影子银行体系的重要组成部分，虽然能够处于监管之下，但是监管较弱，监管的方式和监管政策都不足；传统金融体系外部的影子银行体系如私募股权基金、担保公司等通常由主管部门负责管理或者只作为一般法人进行管理，从而忽视了对他们作为信用中介功能的监管；民间金融组织较隐蔽更是游离于监管之外。所以应当坚持以规范化为主对影子银行进行监管，在风险可控的前提下，积极引导影子银行走向正规化的发展道路，同时出台相关法律法规规范影子银行的运作模式。对于典当行、小额贷款公司等民间金融，应当从立法层面予以重视，明确监管主体，尽快出台相关法律法规。对于银信合作、银证合作等银行合作类业务，应严格审查合作者的资金去向、资信实力和风险控制措施，建立防火墙和风险代偿机制，防止风险转移到银行资产负债表内，引发系统性金融风险。同时，规范影子银行信息披露是强化影子银行系统监管实施的重点。从事各类影子银行业务的机构应该充分披露相关信息，以便对其规模进行量化统计以获取充分信息，提高影子银行的信息透明度，从而降低监管难度并实现有效监管。
注：
①数据来源于《金融时报》，http：//cnafc.org/uploadfiles/file/2014/35caa665fc534702aa58472fe490a642.pdf。
②数据来源：http：//finance.chinairn.com/News/2014/03/27/133821357.html。
③数据来源：http：//money.163.com/14/0508/03/9RMNFK5P00253B0H.html。
④资料来源：http：//sd.dzcom/sdnews/201306/t20130617_8511616.htm。
⑤资料来源：http：//dzcom/shandong/sdnews/201402/t20140219_9673712.htm。