基金投资36计之第19计

兵法探源

釜底抽薪，语出“抽薪止沸，剪草除根。”古语有“故以汤止沸，沸乃不止，诚知其本，则去火而已矣。”此比喻很浅显，道理却很清楚：水烧开了，再兑水进去是不能让水降温的，降温的根本办法是把火退掉。此计用于军事，是指对强敌不可用正面作战取胜，而应避其锋芒，削减敌人气势，再乘机取胜的谋略。

东汉末年，曹操据守官渡，以两万多兵力对峙袁绍的十万大军。形势严峻，对峙下去曹军绝无取胜可能，必须另想办法。于是，曹军趁袁绍不备偷袭，并放火烧尽袁军的一万车粮草。袁军断了粮草，无疑釜底抽薪，顿时兵心浮动，丧失斗志。曹操趁机发动进攻，袁军大败。

基金新说

每当市场行情震荡，一些刚入市的基民就开始犯嘀咕：赎回还是持有?其实，说难也不难，可借用兵法中的“釜底抽薪”之计。此计中，看似曹操是轻巧取胜，其实抓住主要矛盾解决问题才是他的高明之处。回到赎回基金的话题上来，如果仅是因为“涨得太高”、“短线回调”等等似是而非的理由就轻易杀掉一只“鸡”，那实在应该跟曹操学学了。

有一种说法值得大家思考：赎“对”一只基金的概率其实只有25％。因为赎回后，基金净值下跌的概率是50％，而再次进场时，基金净值开始上涨的概率也是50％。总体来看，当做出赎回决定时，其正确率只有四分之一。所以，为保证“卖”的正确性，在赎回前最好问自己一个问题：这只基金有非卖不可的理由吗?我们一般认为，如果你的基金投资出现了以下五种情况之一，那才是认真地考虑赎回的时候。

1.绩效变差。基金绩效可能每年都有大幅的净增长，但这并不是说它业绩好的理由。同样，即使基金净值出现亏损，也不见得是一只差基。所谓业绩好坏，要和同质基金比，或与业绩基准比较，三年期以上的绩效较具参考价值。

2.目标达成。每个投资者的目标不同，但都需要有一个大致的收益率、风险预期。只要当初的目标顺利实现，就可以考虑赎回、兑现收益了。

3.到达止损。投资的收益或亏损都很难预料，因此也要事先设好止损点。与目标达成正好相反，如果基金亏损到了一定幅度，也要当机立断地赎回。要提醒大家的是，千万不要设了止损点之后又不执行，总是抱着“还会反弹”的心理，让损失越来越大。

4.急需变现。我们一般都建议投资者做一个基金组合，其中包括流动性较好的货币基金，额度最好是家庭6个月的生活费。这样，一般情况下不需要赎回大量基金。但是如果急需现金时，就不要考虑太多收益的问题了。在赎回时，也可以先赎回盈利较多的基金，尽量保持原有的组合比例。

5.规模异动。当一个发行已有相当时间的基金，规模突然出现大幅增加或减少时，都应注意造成这种现象的原因。有时，基金规模大幅增加可能是因为出现了套利机会，引起大量投机资金介入，这往往会摊薄老持有人的收益。如果基金规模突然间锐减，那也可能是机构投资者出于流动性需求赎回，或是预见到市场将发生大的转折而赎回套现。总之，当发现基金规模有异常大规模的变动时，就应考虑是否要赎回了。