交银施罗德基金:通胀明显下滑

交银施罗德基金：通胀明显下滑

国家统计局今日公布12月份CPI同比上涨4.1%，较11月4.2%略降0.1个百分点，创年内新低。交银施罗德认为，通胀明显下滑，目前市场对通胀已没有过分的担心，这为政策提供了较大空间。

交银施罗德基金表示，由于季节因素，12月CPI环比上涨0.3%，但仍低于过去十年平均上涨幅度0.5%的均值。其中，食品价格环比上涨1.2%，但显著低于2005―2010年平均上涨2%的历史均值；非食品CPI环比下降0.1%，略低于2005-2010年均值。翘尾因素消失，新涨价因素为4.1个百分点。由于春节在1月23日，节日效应或将推高1月CPI环比涨幅、2月环比偏低甚至可能会出现下跌.

目前市场对通胀已没有过分的担心，这为政策提供了较大空间。预计一季度流动性可能将得到缓慢的释放，A股市场或将有一波估值修复行情。

上投摩根基金：

2012年稳中求胜

从宏观面分析，中国经济正处于结构转型期，潜在增速逐步下移。经济诸多方面需要再平衡、培育新增长点。 2012年我国经济在投资和出口增速方面面临较大压力，同时物价涨幅将会阶段性回落，保增长的重要性相对提高。全年增速预计在8.5-9%。逐季看，同比前低后高，环比继续波动。货币政策已出现微调，明年仍有降存准的空间，但难以大幅宽松。同时对房地产的调控政策短期难以改变。需要更多关注国家的积极财政政策以及其他结构性改革措施。

投资主线建议寻找确定的价值和确定的成长。首先，把握中长期转型经济中的结构性机会，如必需消费品、新潮电子、替代能源(天然气)、现代服务业(文化传媒、软件、环保、医疗服务)、医药等需求端确定的成长股；此外，高股息率的金融、水电、铁路运输、石化，NAV安全垫充分的地产企业等确定价值的行业值得关注。最后，可适当关注周期性行业波动机会。

长城基金：

看好春节前后的市场

目前反弹的根本原因是市场经历连续调整后已经超跌，酝酿反弹。与此同时，市场出现催化剂：一方面，信贷数据超预期，信贷投放和流动性转好预期部分兑现，市场对于一季度信贷投放信心大增；另一方面，总理在全国金融工作会议上的讲话，显现出决策层对于股市的担忧，政策预期向好。基本面方面，PMI指数的反弹，也暂时缓解了市场对于增长的担忧。总之，市场在流动性阶段转好和政策预期向好的催化下迎来反弹。

从盘面来看，低估值周期股强势领涨，成长股也格外活跃，除食品饮料等防御性板块和前期相对表现较好的银行等板块外，绝大多数行业都跑赢上证综指和沪深300指数。如果政策继续向好，市场信心有望阶段性修复，推动指数前行，虽然绝对点位未必很高，但由于起点低和大部分股票已经调整较充分，结构性行情依然会很精彩。

光大保德信基金：

把握下一轮行业轮动机会

可通过四大指标来衡量经济走势的趋向。第一，从M1来看，去年11月份该指标降到了7.9%这样一个较低位置，这种M1拐头向上的趋势是经济短周期复苏的一个重要信号。第二，从产品库存来看，目前国内企业正处于主动去库存向被动去库存转变的节点上，而被动去库存预示着企业的库存随着需求加大进一步消耗，对应的就是经济的复苏。第三，从汽车销量来看，去年11月份监测到的数据是同比增长2.56%，虽然是一个低点，但也是行业复苏的重要指标。第四，从供货商配送时间来看，目前监测到的数据显示供货商配送时间正处于由长转短的拐点，反映了终端需求正逐渐转强。

2012年宏观经济将进入复苏期，A股市场会比2011年好。在经济的短周期复苏中，汽车、地产等早周期行业中的轮动特征会表现得比较明显。此外，受益于经济复苏期中通胀回落所带来的成本回落，需求稳定的大众消费品也值得关注。