银行理财产品如何选(三)

银行理财产品中一些看似旁枝末节的设定，也会对产品的投资带来一些影响，投资产品手续费的高低、起始门槛和追加投资的设置，资金在途时间的长短.都值得投资者予以关注。

从投向、期限到预期收益率，不同的银行理财产品之间都存在着显著的差异。事实上，不止于此，现在市场上所推出的银行理财产品中一些看似旁枝末节的设定，也会对产品的投资带来一些影响。要想做到明明白白投资，了解其中的门道也必不可少。

门道之一　投资产品手续费几何?

在选择银行理财产品时，很多投资者往往只看到了预期收益率，却很少关注到产品的手续费。其实，任何一种投资都需要支出相应的投资费用，在银行理财产品中也不例外。

在投资银行理财产品时，一般投资者需要支付的费用有认购费、管理费、销售费、赎回费和收益报酬提取条款。不过，对于不同类型的产品，银行所收取的费用项目和比例并不一样。

以投资方向为货币市场工具的理财产品为例，这一类型的产品一般只收取一定比例的管理费用和销售费用。但是对于投资者们来说，有必要认清的是，银行产品介绍书所标示的预期收益中，是否已经将管理费和销售费的比例扣除。如上海银行近期所发售的“慧财”07009期债券市场挂钩产品，普通客户和VIP客户可获得的预期年化收益率分别为2.85％和3％，但是这一预期收益的数据将管理费内含于其中。仔细查看产品的说明书，就可以发现该产品的年管理费率为0.1％。因此，投资于该产品，获得的净预期年化收益率应为2.84％(普通客户)和2.99％(VIP客户)。如果你在投资此类型的产品时，无法了解到准确的管理费及销售费信息，而只是看到一个粗略的扣除相关费用后的预期收益率数据，建议你应当向银行的工作人员做进一步的咨询。毕竟中间费用的高低，也会对你的投资产生一些影响。

在投资于海外证券市场的QDII准基金类理财产品中，对于投资费率的规定，则参照了基金的操作方式，也就是说，当投资者购买该产品时，需要按照一定的比例(1.2％～1.5％)扣除产品的认/申购费用，赎回时则需要缴纳赎回费。此外，在准基金类产品的净值计算中，也按照一定的比例将产品运作中所产生的管理费等进行了扣除。这些费用的计算和扣除方式，对于进行过基金投资的人来说，相信一点也不会陌生。

除了上述的这些费率，越来越多的银行理财产品中引入了报酬提取条款，尤其是在募集资金用于信托投资计划的产品中，“报酬提取”条例屡见不鲜。简单地说，报酬提取条款的意思，就是当信托理财计划为投资者带来的收益率超过一定范围之后，超出收益的一部分将被记做信托计划管理人的收益，也就是投资者需要把一部分收益作为报酬支付给管理人。

如工行最新一期的半年期新股申购型理财产品中，就引入了报酬提取的条款。这款产品的主要投向为中融信托设立的新股申购链式信托计划。在这一产品的投资费用中，除了固定的费率0.7％(其中销售费率为0.4％，管理及托管费率为0.5％)外，如理财产品扣除该费用后的年化收益率高于4％，投资管理人对高于4％、低于10％(含10％)的收益部分按15％的比例收取业绩报酬；对高于10％的收益部分按25％的比例收取业绩报酬。

举个例子来说，如果这款产品实际到期时，获得的年化收益率为8％，那么除了扣除0.7％的固定管理费用，投资者还需要支付(8％―0.7％-4％)×1 5％＝0.495％的收益作为业绩报酬给投资管理人；假若产品到期时，获得的年化收益率为15％，那么要支付的业绩报酬比率为(10％-4％)×15％＋(15％-0.7％-10％)×25％＝1.975％。一股业绩报酬提取都是按阶段进行累加，实际收益率越高，需要支付的业绩报酬比例也越高。通常来说，引入这种条款的产品就如同硬币的两面，一方面业绩报酬条款有利于刺激产品管理人的积极性，因为产品收益越高，管理人的收益也越多；但另一方面投资者也要认识到，自己因此被提取的收益份额可能越多。

门道之二　产品认购门槛多高?

按照银监会的相关规定，银行理财产品的最低认购门槛为5万元人民币或等值于5万元人民币的外币，这也可以被认作是银行理财产品的最低门槛。

但是，事实上，不同的产品由于其风险和收益的设定，具体设置的门槛可能会高于5万元，如可直接投资于海外市场的银行系QDII产品，对于起始门槛的限制就在30万元人民币。在一些外资银行所发售的外汇理财产品中，经常设置的投资门槛为1万美元。

除了起始门槛，值得投资者关注的一个细节是银行对于追加投资的设置。比如很多银行理财产品对于起始投资额的规定都是5万元，但对于追加投资的设置就非常不同。有的产品设置为1000元的整数倍，有的产品设置为5000元的整数倍，有的则为1万元的整数倍。关注追加投资额的关键意义在于，对于一些选择短期限产品进行滚动式投资的人来说，追加投资额制定得越低，就意味着资金的使用效率越高。我们假设拿出10万元进行4期3个月产品的滚动投资，倘若第一期产品获得的年化收益为4％，那么在第一个投资期我们获得的本金和回报累计为101000元。按照最低投资为5万元，最低追加投资为1000元的整数倍的要求，我们可以将本息全部滚动进入下一期的投资，最大程度地实现了投资效率优化，达到了“钱生钱，利滚利”的作用。但是如果追加投资额设得比较高，就不太可能达到这一效果。

在银行理财产品的门槛设置中，对于投资币种也有不同的要求，特别是外资银行所发行的一些理财产品，同一款产品可分别使用人民币或是美元进行投资。这时候投资者就需要关注产品的具体投向了，因为一些使用人民币投资的产品，银行会折成美元进行投资，然后再换成人民币返还到投资者的账户。很多时候，使用人民币和美元投资于同一款产品，会出现两个差异较大的收益率，原因就在于货币汇兑之间产生的损失。因此，对待这样的产品，投资者应当根据自己实际拥有的人民币和外币资产的情况，以及自己投向市场的目标，提高对汇兑风险的认识，做出理性的选择。

门道之三　资金在途时间有多久?

资金在途的时间，也同样值得投资者关注。我们都知道，对于一款理财产品来说，除了产品投资期，还有不少资金“在途”的时间，像是产品的募集期到起息日，产品结束后的清算期，如果投资者中途提前赎回，从赎回到实际到账，也需要一定的时间。

目前市场上对于银行理财产品募集期内的付息方式是以活期利息计息，在募集期结束后产品统一成立再按照实际的收益率给投资者计收投资收

益。募集期开始到计息日一般相隔7～14天。因此，一般说来，募集期较短的产品避免了资金的闲置，对于投资者更有利，这一点在短期产品中尤为突出。

而产品到期之日，也并非本金和收益到账时间，银行需要一定的时间对产品进行清算，在“清算期”内投资者是无法获得任何收益的。记者了解到，银行理财产品的清算期从2～7天不等，主要视产品的设计和中间的操作环节而定。如光大银行“同赢九号”新股申购产品二规定，产品到期日后第6个工作日，光大银行会将收到信托公司支付的信托资金划扣除销售手续费后划转至投资者指定账户，而这6个工作日内投资者的投资和本金都不计息。前文中介绍过的工行半年期新股申购型理财产品，则是以T＋5，也就是在到期日后5个工作日内将投资人理财本金和应得收益划转至投资人指定账户。而如果投资者未等投资期满，在产品投资期中就要求提前赎回产品，涉及到的到账时间还有可能更长。