跨国施工企业的筹资方式创新

[摘要]随着世界经济一体化的迅猛发展，很多企业实现了跨国式发展，如到国外拓展业务、施工做工地等，其筹资方式或手段都得以创新。从筹资方式创新对跨国施工企业财务管理的冲击入手，分析其带来的利益和风险。

[关键词]筹资方式；创新；跨国施工企业；财务管理

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.23.060

1 筹资方式创新对跨国施工企业财务管理的冲击

1.1 变化

筹资方式创新给跨国施工企业的财务管理带来的新变化主要体现在：筹资方式创新在改变着以往的跨国施工企业所处的财务环境或金融环境，跨国施工企业的财务操作要作出相对应的改变，筹资方式创新影响跨国施工企业原来的财务管理流程或模式，新的筹资方式创新产品或工具会给跨国施工企业带来新的利益，新的筹资方式创新产品或工具会给跨国施工企业带来新的风险。跨国施工企业的财务管理面对筹资方式创新的新问题，应从以下三个方面进行相关的业务改造，增减金融业务：培育出适应新的财务环境的最佳业务组合；捕捉新的筹资方式创新产品或工具所能带来的利益；避免他们导致的新的风险。

1.2 风险利益

在筹资方式创新的驱动下，跨国施工企业在财务管理上要改变以往的管理模式和财务决策理念，筹资方式创新使财务环境更加复杂，不确定性因素增多；融资渠道和手段更加丰富多样，可替代的融资方式增多，作出选择决策比以往更加困难；投资的风险增强，不断产生新的风险源，风险控制更加复杂和困难。一些新的金融工具会为施工企业经营带来更大的便利和利益，施工企业在如何利用有利的工具上下功夫。

1.3 问题分析

以上这些因素需要施工企业重塑其财务管理流程，或作出针对性的变革，财务工作所需要的技能发生变化，要增加财务管理中投融资决策的力量，有关财务人员要不但熟悉财务管理内容，还要熟悉金融业务，二者要能够很好地结合在一起；财务部门的信息流需要拓宽，需要在以往的施工企业内部财务信息的上传下达的流程中，合理地融入外部有关财务工具和金融工具信息的收集与传达，以便及时地利用这些信息和工具服务于财务工作；在财务部门中需要增设与有关筹资方式创新主体――金融机构和金融管理机构沟通的公共关系人员或职能，以便能及时充分捕捉有关信息，并更有效率地利用新的财务和金融工具。

2 筹资方式创新给跨国施工企业带来的新利益

至于新的筹资方式创新产品或工具会给跨国施工企业带来新的利益，至少可以从两个方面来体现。第一，利用筹资方式创新提高资金收益率。跨国施工企业进行闲散资金管理时，可以直接利用能带来较高收益、风险相对较低、投资期较短的金融工具，进行赢利活动，提高闲置资金的收益率。第二，利用筹资方式创新提升跨国融资水平。筹资方式创新的不断发展为跨国施工企业的融资方式提供了更多的选择，有利于提升跨国融资水平。

比较典型的新的创新融资产品可以归纳为以下五种。第一，风险投资融资。风险投资可以视为融资的一种特殊形式，为融资提供了独特的视角。我国也已经逐步开展了风险投资，但还有许多问题需要解决。发达国家的风险投资已经有了长足的发展，他们的风险投资施工企业按照经营目的和服务对象可以划分为三大类：以纯粹盈利为目的的风险投资施工企业，该类施工企业由私人或企业主办，对有利可图的产品、项目或产业进行风险投资；科技型风险投资施工企业，该类施工企业由国家直接资助，负责对科技型小企业进行风险投资，主要内容是为科技型企业提供长期贷款，目的是促进高科技企业的投资和发展；合作风险投资施工企业，该类施工企业也不以纯粹盈利为目的，主要意图是通过投资培植和扶持各行业的小企业，探索新的生产经营方式和管理模式，丰富整个社会的经济生活。第二，金融财团融资。美、日等国的大型跨国施工企业都设立了本企业的金融机构，创办银行，形成财团，主要在本施工企业范围内进行资金的筹措。这种自我滚动投资的融资方式提高了资金的使用效率，给企业带来较高的利润率。再次，要强化流动资金管理，注重内部资金转换的管理。第三，浮动利率产品融资。这是针对通货膨胀而创新的金融产品，包括浮动利率债券、浮动利率银行长期贷款、浮动股利股票等。如果存在通货膨胀，尤其是通货膨胀严重的情况下，企业最好发行浮动利率债券，使债券的利息率随物价的上涨而上涨，保障购买者的利息收入的实际购买力，这样企业的债券融资才得以顺利进行。别的浮动利率产品也是如此。第四，认股权证融资。这种债券具有负债及权益的某些行业性，是为了让财务人员扩大企业的证券组合，吸引更广泛的投资者，以至于降低其资金成本而出现的混合物。认股权也可以带来额外的资金，行使价格通常比债券发行日的股票市价高出10%～30%，如果企业逐渐成长繁荣，股价超出其行使价格，则认股权持有人行使此权利而以既定价格购买股票。第五，可转换债券融资。可转换债券，是指一种以企业债券为载体，允许持有人在规定时间内以规定的价格转换为发债施工企业或其他施工企业股票的金融工具。可转换债券具有筹资和避险双重功能，比单纯的股票、债券等筹资工具和期货、期权等避险工具更具有优势，可转债已成为多数发达国家金融资产的重要组成部分，也受到各个跨国施工企业的广泛青睐。

3 利用筹资方式创新化解财务风险

3.1 筹资方式创新

注重筹资方式创新，熟悉和掌握国际金融工具，善于利用金融工具转嫁经济风险。对付外汇风险运用最多的是远期外汇和约，对付利率风险最多的是利率互换，对付商品价格风险的是商品期货和商品期权，对付权益风险的则主要是相应的场外交易期权。可见，筹资方式创新产品与风险管理有着密切的关系，随着金融期货市场的发展和各种衍生性金融工具的产生，货币和利率互换、外汇远期合同、期货、期权、指数交易等层出不穷，这就要求跨国施工企业财务管理人员学习和掌握这些国际金融工具，以满足跨国经营的需要。

3.2 注意创新中的风险

既然新的筹资方式创新产品或工具会给跨国施工企业书来新的风险，跨国施工企业在利用筹资方式创新带来利益的同时，还要防范筹资方式创新导致的风险。收益与风险是对孪生姊妹，筹资方式创新带来便利和利益的同时，风险也伴随而来。因此跨国施工企业在利用筹资方式创新时，要加强风险的防范和化解。财务部门要有专门人员来分析和控制风险，使跨国施工企业的融投资的风险控制在最佳程度。