中际装备:业绩巨幅下滑坑惨社保基金 募投变更千万费用离奇消失

“2012年是公司发展历程中极不平凡的一年，中际装备成功在深圳证券交易所创业板挂牌上市，标志着公司正式登陆资本市场，成为一家上市公司。”中际装备（300308）在日前的2012年年报董事会报告中如是表示。

但是，对于购买了中际装备股票的投资者来说，2012年却是十分悲惨的一年。中际装备以20元的价格发行上市，但自上市以来股价却始终无法再超越上市首日21.6元的收盘价，且多数时间股价都运行在发行价以下，股民亏损严重。不仅如此，公司下滑逾四成的业绩，也让网下获配股份的机构黯然神伤，包括社保基本五零四组合等在内的机构均已认亏出局。

记者同时注意到公司于今年2月对IPO募投项目进行了变更。然而，在这次变更中，募投项目的多项重要费用竟然离奇“失踪”或缩水。记者欲就此问题采访公司，但公司却未对此给予正面回答。

股价腰斩 社保认赔离场

2012年，中际装备实现营业总收入1.17亿元，同比下降28.02%；实现归属于上市公司股东的净利润2877.59万元，同比下滑43.81%。对于一家新上市的公司来说，这样的经营业绩显然是无法给投资者一个满意的交待的。

事实上，在中际装备上市前公司的业绩尚能维持稳定增长，招股说明书显示，2009年-2011年公司实现净利润分别为3127.16万元、6191.59万元和5121.04万元。但自公司上市后这一局面迅速被扭转。首先是2012年半年报里公司实现归属于上市公司股东的净利润同比下滑3.16%，紧接着三季度下滑幅度开始加剧，已达到47.21%，前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2919.49万元，同比下滑17.96%。从上述数据也不难看出，第四季度公司经营实则出现了亏损，亏损金额约为42万元。

中际装备在2012年年报的同时，也对2013年一季度业绩进行了预告。公司预计2013年1月1日至3月31日归属于上市公司股东的净利润为盈利1000万元-1300万元，同比下滑15%-34%。对于业绩下滑的原因，公司称“受国内宏观经济增长放缓，海外经济复苏乏力，房地产调控不断加码及原有家电刺激政策退出等诸多因素影响，公司下游客户在增扩产能和技改项目上仍处观望状态。”

中际装备每况愈下的业绩也坑惨了持有该股的投资者。据记者了解，公司发行价为20元，首日开盘价20.51元、收盘价21.8元。但自上市至今已近一年的时间里，21.8元的价格犹如一座无法企及的高峰，公司之后的股价一直无法超越该价格。开盘首日杀入的投资者被套得牢牢的。在经过三个月的短暂盘整后，公司股价出现断崖式下挫，并于去年12月创下11.9元的调整新低，这一价格较发行价几乎遭腰斩。

记者注意到，全国社保基金五零四组合、四零六组合在公司IPO时曾通过网下配售各获得82万股股份，这部分股票于2012年7月10日获解禁。从公司2012年三季报看，前十名无限售条件流通股股东中仅有四零六组合还有57.36万股，五零四组合已不见踪影。按中际装备2012第三季度17.5元的股价均价测算，五零四组合亏损金额在205万元。在第四季度，四零六组合也完全退出了公司，其亏损金额约为310万元。

“社保基金一向以稳健的投资手法为市场所称赞，但却没料到竟然会踩中中际装备这颗大‘地雷’，从社保基金不惜代价只求退出来看，其对中际装备的前景并不看好。”深圳一家私募的投资总监石先生对本刊记者表示。

募投项目变更随意

除业绩出现变脸外，记者还发现中际装备募投项目在投资估算时存在诸多水分，在变更募投项目后，多项重要费用竟然离奇“失踪”或缩水。

2月6日，中际装备了关于调整募投项目部分建筑设计方案、投资估算及完工时间的公告。根据公告，公司拟将高效节能电机绕组制造装备生产基地建设项目和技术中心建设项目中关于办公楼、宿舍及餐厅、试制车间等进行适当的调整，同时对具体投资金额构成微调，但两个项目的投资总额仍然保持不变。

记者将变更前后两个募投项目的具体建设投资估算情况进行对比发现，高效节能电机绕组制造装备生产基地建设项目中，仅工程费用就增加710.97万元，而这正好抵消了工程建设其他费用及预备费所减少的费用，最终保持了总投资的平衡。但难以理解的是，变更后的工程建设其他费用共计488.75万元，这和招股说明书里建设管理费这一项的金额424.13万元比较接近，而其他包括建设单位管理费256.71万元、工程监理费111.61万元、勘察设计费200.90万元在内的多项费用都已不见踪影，费用的“消失”是否意味着公司将在工程方面“偷工减料”？记者就此事欲采访公司，但发现公司董秘早在2012年10月就辞职，目前董秘一职仍然空缺，由董事长王伟修代行。中际装备证券部一位姓刘的工作人员以王伟修不在公司为由，拒绝了记者的采访。

此外，记者还发现在技术中心建设项目中，招股说明书里对工程建设其他费用所预计的金额为1709.16万元，变更后则为1361.73万元，减少了347.43万元。然而诡异的是，记者发现招股说明书里仅“高级技术人员外聘”这一项费用就高达1500万元，虽然变更后没有单列出具体每项投资的费用，但可以推测公司在对研发技术人员的引进上将出现大幅缩水。

有分析人士对此指出，中际装备在募投项目的变更上存在较大的随意性，这意味着公司战略规划不清，或者在募资时对项目市场调查不足，甚至不排除公司只是为报项目而找项目。