国内矿业权电子交易市场探索

矿业权电子交易市场评估的框架

完善的矿业权电子交易市场必须具备以下几个方面的假设:一是产权明晰;二是交易规则有效率;三是信息畅通;四是市场主体理性;五是市场监管能够有效避免市场失灵。因此，这5个方面的主要内容构成了矿业权电子交易市场评估的基本框架。假设条件一:产权明晰明晰的产权是市场交易的前提，它不仅可以提高交易效率，而且可以有效避免外部性。正如鲍莫尔和奥茨所说言:外部性的产生就是因为潜在收益不能作为独立产权而形成有效的市场。矿业权作为产权，其本身是一个权利束，除勘查权、开采权之外，应该还包括勘查成果(地质资料)的所有权，开采所得矿产的所有权(处分、使用和交易)。现行政策尚未承认后两束权利、尤其是勘查成果(地质资料)的所有权。但是，在实践中，这两项权利又确实存在并运转着。围绕矿产资源的配置，总会出现冲突或合作的情况，处理这种关系的过程就是矿业权配置的过程。所以，理清产权是矿业权合理配置的基本保证，也是决定矿业权电子交易市场效率的基石。假设条件二:交易规则帕累托改进帕累托最优是矿产资源配置的一种理想状态。交易规则有效率是矿业权电子交易市场的主要目标。对矿业权电子交易市场规则的评估，重点评估入场申请是否严格、市场交易是否完全竞争。其意义在于，竞争能合理配置社会资源，减少人为造成的不公平，有利于提高资源使用效率，最大限度地调动市场主体的积极性。从矿业权交易中协议出让方式来看，是降低市场效率的，甚至有导致市场失灵的可能性。矿业权协议出让还存在于交易规则中，这是因为“看不见的手”考虑到出让方、转让方和承让方的所有信息，引导矿业权电子交易市场的每一方达到按经济效率评价判断的最好结果。所以，要解剖矿业权电子交易市场的招拍挂、协议出让、申请在先等交易规则，从市场的角度考虑是否帕累托改进和交易规则最优。假设条件三:信息对称在追求利益最大化的市场中，许多信息并非无偿获得，信息的收集和整理需要消耗交易成本。所以，市场主体之间对信息的掌握存在差异化。信息不对称的结果，是利益冲突与调和过程中消耗的资源。信息不对称会带来“道德风险”和“逆向选择”，产生“柠檬效应”，降低市场交易的效率。矿业权指向物及其价值的不确定性产生信息不对称的隐蔽性特征———逆向选择，因此，必须评估矿业权电子交易市场是否能最大化地规避“逆向选择”。假设条件四:市场主体理性观察市场主体是否理性，是对该市场情况进行评估的基本要素。在传统的市场研究中，买卖双方被认为是理性人，逻辑思维严密，遵循市场规律。但是，在实际的市场中，已经发现，其中的主体并非完全理性。例如，非理性化的“动物精神”可能与“理性逻辑”共同影响着投资者的决策。如果市场主体具有较高理性素质，将约束经济活动中的不良行为，从而提高市场效率。反之，如果市场主体理性素质较低，则将加大交易成本，影响市场效率。假设条件五:监管有力市场监管的核心，是促使市场有效发挥资源配置的功能，其主要任务是维持合理的价格机制，完善市场价格发现和定价的功能。对矿业权电子交易市场的监管，就是要保障矿业权在电子交易市场上能够充分实现合理定价，不因为机制或体制障碍，以及信息不对称而扭曲价格机制。国土资源部门对矿业权电子交易市场的监管，要角色定位准确，避免既当“裁判员”、又当“运动员”的尴尬局面，杜绝、暗箱操作等降低市场效率的问题产生。

中国矿业权电子交易市场的初评

从这方面看，中国矿业权电子交易市场属于帕累托改进。但是，另外一方面，帕累托最优的关键是市场充分竞争。从现有交易规则来看，矿业权电子交易主要针对招拍挂形式，尚未涉及转让、申请在先、协议出让等形式，也就是说，矿业权电子交易市场还没有成为完全竞争市场。譬如，矿业权协议出让只有一个卖方———国土资源部门，由于卖方可以控制市场价格，可能使价格和数量背离供求均衡，从而产生市场势力，降低市场效率。根据2010年国土资源统计年鉴，全国矿业权交易总共18394起，其中，招拍挂44%，转让22%，申请在先25%，协议出让8%。假设66%的矿业权可以进人矿业权电子交易市场，其中33%的交易是不透明的。因此，需要进一步探讨矿业权网上出让的适用范围。信息不对称得到较好解决矿业权指向物及其价值具有不确定性。因为矿产资源往往深埋于地下且其在矿区内不均匀分布，常常使关于矿产资源储量、品位及开采的难易程度等信息，成为采矿权转让人的私人信息以及事后第三方难以证实的信息。如果信息壁垒不能完全消除，就会直接影响矿业权交易市场的效率。然而，矿业权电子交易市场可以有效降低信息不对称带来的风险，公众及矿业权竞买意向人只需点击鼠标，就能知晓矿业权出让、转让的相关信息，有利于矿业权市场信息的全面公开，确保公众有充分的知情权、竞买意向人有更多的参与权，从而使矿业权交易接受社会监督，确保矿业权交易公开公平、健康运行。市场主体并非完全理性由于我国矿业权交易正在实现从计划经济向市场经济的转型中，而且，我国矿业权交易市场主体中许多都是国有主体，在矿业权出让过程中，容易带有较强的行政色彩。因此，矿业权交易的主体在市场上不可能完全满足“理性人”的基本假定。目前，不少矿业权电子交易市场主体除了追求经济利益最大化以外，还有诸多行政因素需要考虑，可能加大交易成本，影响投资者的决策和市场的效率。市场监管可以明显改善国土资源部《矿业权交易规则(试行)》第六章第三十八条规定:“国土资源主管部门应对不同性质的矿业权交易机构分类加强指导和监督。”第三十九条规定:“矿业权交易机构应对每一宗矿业权交易建立档案，收集、整理自接受委托至交易结束全过程产生的相关文书并分类登记造册。”与传统交易方式相比，矿业权电子交易的一个显著特点就是操作的规范化、制度化和程序化，竞买人只能按程序操作，否则将被交易系统拒之门外。在整个交易过程中，竞买人只能看到必要的信息，可以防止相互串通、恶意操作。同时，交易机构和工作人员不能介入交易环节，有效地避免人为因素干扰，杜绝矿业权交易中违标、串标和腐败行为的发生。

完善矿业权电子交易市场的建议

对于现有的勘查成果(地质资料)的所有权不明晰的问题，要认真处理。这属于矿业权产权初始化配置不明的问题，若不在有形市场阶段加以解决，可能会导致矿业权电子交易市场失灵，严重阻碍矿业权电子交易市场的发展。因此，要研究解决勘查成果(地质资料)的所有权归属问题，使矿业权成为一个完整的权利束。扩展交易范围现有的矿业权有形市场和电子交易市场中，主要是招拍挂的交易形式。为了实现帕累托最优和矿业权电子交易市场的完全竞争，建议采取措施，扩展交易范围，让申请在先和协议出让方式也进入矿业权电子交易市场，减少市场势力，使矿业权交易规则回归到价格和数量的供求均衡。统一交易规则矿业权交易、国内外并购、地质勘查投融资、矿业权收购储备等，要统一交易程序。矿业权转让服务，矿业公司部分股权转让及整体股权转让交易的资料形式审查、信息、转让受让申请、交易方式选择、交易价款结算，要统一交易标准。从而，降低矿业权电子交易的信息成本、谈判成本、拟订和实施契约成本。畅通信息渠道国土资源部要加强中国矿业权电子交易市场的信息收集、整理、、传递等方面的管理，通过自上至下的遍布全国的国土资源行政主管部门职能作用的发挥，形成中国矿业权电子交易市场信息网络，有序、高效、科学地汇集各类信息，增强矿业权电子交易市场信息的权威性、时效性和统一性。严格市场监管各级矿产资源管理部门必须对矿业权电子交易市场严格监管，以矿业权交易为核心、以信息和服务咨询为基础、以矿业资本为动力，不断规范和完善交易规则及交易流程，实现平台、通道、服务三大功能，包括出让和转让项目管理、意向受让方管理、成交管理、保证金管理、税费管理、会员管理、单据管理等，都要统一监管、强化监管、科学监管，促进中国矿业权电子交易市场健康、有序、良性发展。

作者：余韵 单位：中国国土资源经济研究院