美国消费信心减,全球经济未复苏

美国密歇根大学8月消费者信心指数(Michigan Consumer SentimentIndex)意外地下跌至63.2，亦低于市场预期的68.5，反映消费者的购物意欲下跌。在8月14日，美国股市改变过去3天的升势，开市不足1小时，美国3大指数已下跌超过1.5％。部分投资者认为股市渐渐脱离现实，过份乐观，股市应声下跌属正常，更有专家扬言是股市大调整前的平静升跌。之后，工业及金属类股份跌势急速，道琼斯工业平均指数早段最多挫166点，至9232点。在最后半小时，跌幅收窄，最终，道琼斯工业平均指数报9321点，下跌77点，跌幅0.82％。而标普500指数尾市重上1000点，报1004点，下跌8.6点，跌幅0.85％。而纳指最终失守2000点，报1986点，下跌23.8点，跌幅1.2％

国际油价显著下跌

美国最新公布的消费者信心经济数据，指数连跌2个月，市场忧虑经济复苏力度不足，冷却市场的过分乐观情绪，唤醒市场对经济前景的忧虑，担心国际原油需求会受到打击，拖累国际油价下跌，纽约期油下跌超过4％，收市更下跌超过3美元，每桶报67.5美元，逼近每捅67.1美元的三个星期低位。较早收市的伦敦布兰特期油每桶报72.4美元，跌1.07美元。以全星期计算，纽约期油下跌超过3美元，跌幅达4％。石油输出国组织成员表示，由于石油消费国的库存仍然高企，因此石油输出国组织将不会在下一次会议上讨论调高生产上限。

分析数据，帮助了解经济走势

在2008年，美国国民生产总值为14万亿美元，而美国本土个人开支已达10万亿美元，内需已占了经济活动的70％。根据国际货币基金组织公布，2008年全球国民生产总值为60万亿美元，而美国内需已占全球经济活动17％，因为全球很多投资者都非常重视美国的消费经济数据。众所周知，每月由官方公布的消费数属于落后的数据，由于投资股市属前瞻性投资，股市通常走前经济6至9个月，因此专业投资者较重视前瞻性及同步数据。美国研究内需情绪的调查机构有两家，分别是美国密歇根大学及美国谘商理事会。美国密歇根大学每月向商业机构做500个抽样电话问卷，通过访问机构了解核心问题，将结果编辑成消费者调查数据，每月对外公布结果，报告主要围绕消费者财政及收入的情况，属前瞻性数据，因此获得认可，被纳入领先指针数据之一。而美国谘商理事会每月会向受访者寄出问卷，受访人数约5000人，访问层面包括不同年龄、不同收入及不同地区的受访人，问卷较为重视受访者现时的消费情况，及对将来消费的展望，包括是否增添耐用品、汽车或房屋等，每月最后一个星期二对外公布数据。连同8月份的数据，美国密歇根大学公布的消费者信心指数已经连跌2个月，如果指数继续下跌，投资者将预期经济短期内不会复苏或有持续衰退的势头。

经济复苏路途漫长

虽然美国财爷盖特纳指出除了商厦存在的风险仍未解决，美国银行业风险锐减。PIMCO联席行政总裁埃利安再次唱淡美股，认为投资者对市场过份乐观，多位专家质疑目前美国经济仍未见稳定及持续复苏，下半年经济会否如上半年同样好。在亚洲，只有香港及新加坡开始复苏，欧洲大国只有德国回复正增长，欧盟、英国及美国仍然未见持续复苏，只是经济下滑跌幅收窄。股市已经累积不小的升幅，投资者借机先行减磅，工业类股份教育玩具生产商LeapFrog Enterprises Inc，及泳池行业批发商的领导者Pool Corporation，同样下跌超过6％；重型机械制造商Caterpillar Inc，跌2％，而飞机生产商波音跌幅亦接近4％。而部分零售商亦受影响，美国中价位零售商J.C.Penney Company，Inc，及精品零售商Nordstrom Inc，同样下跌超过6％。

股市快将调整，零售业仍然受压

彭博信息统计显示，美国房贷及信用卡呆坏账急升，不良贷款达比例逾3％的银行达300家，超过150家上市银行的不良贷款达5％或以上的危险水平，部分银行更高达10％，前加州金融管理局长官密克森表示，不良贷款达5％已令银行净值达至极低水平，开始引起市场的关注。在上星期，有3间银行因不良贷款超过6％，而要倒闭，2009年初至今有72家银行倒闭，创92年以来新高，数字更有上升的趋势。这类银行半年激增超过1倍，不包括已进行压力测试的银行，这类银行存款总额达接近2000亿美元，是联邦存款保险银行截至今年首季存款保障基金的15倍。Rochdale Securities分析师Dick Bove指出，银行股最近几个月急升，基本因素没有同步改善，银行股将面临大调整。以美银为例，明年预测市盈率高达18倍，抛离过去5年平均约14倍。美国银行股再显强势，过去半年平均升超过7成，带动美国3大指数上升，多位专家认为，银行股估值已过高，或短期内进行调整，银行不良贷款危机加剧，加上美国消费信心下跌，投资者认为股市渐渐脱离现实，过分乐观，银行界恐掀起新一轮倒闭潮，如美国消费信心没有止跌回升，股票市场即将出现调整，零售业务仍然处于黎明前的寒冬。