基金投资36计之第20计

兵法探源

浑水摸鱼的原意是，在浑浊的水中，鱼晕头转向，乘机摸鱼，可以得到意外的好处。此计用于军事，是指当敌人混乱无主时，乘机夺取胜利的谋略。

一个有名的例子是，唐朝开元年间，王悔利用契丹高层将领之间的矛盾，故意挑拨他们的关系，导致契丹人内部火并，实力大打折扣，唐军趁乱火速冲入契丹军营，发动猛攻，大破了契丹军。

基金新说

就像精明的买家总是在换季打折的时候才开始大规模“血拼”一样，真正会投资的人在市场下跌的时候反而会抓住时机入场。兵法中有“浑水摸鱼”之计，说的就是如何利用混乱状况为自己谋利。水清的时候捉鱼固然容易，水“浑”的时候也能捡到“大便宜”。

身处诡谲多变的投资市场，就好像在战场上一样，该如何达成投资获利的长期目标?这不仅要坚持不懈地投资，重要的是有时候还要勇于反向操作，运用环境来赚钱，趁乱进场!这就是投资中的“浑水摸鱼”。

“擦鞋童理论”常被人提起。如果市场过热，当没有投资经验的擦鞋童都开始谈论股票获利的可能性时，就到了要提高警惕的时候了。反之，当遇上股市大跌时，投资人失去信心，反而可能是买股票的千载难逢好时机。

2007年年初，市场持续火爆，被不断放大的赚钱效应激发了巨大的投资热情，散户入市踊跃。然而经过5－6月份大跌的洗礼，散户热情明显受到打击，7月中旬A股新增开户数一度跌破7万，但事后证明这时正是一次难得的“抄底”机会，上证指数从当时的3800点附近起步到10月下旬一度突破了6000点。事实上，在中国经济持续高增长的背景之下，股票市场的最终运行轨迹仍会契合经济的运行。如果长期看好股票市场，想分享中国经济的黄金增长时期，那么在每一次的调整和下跌之时，进行适当的“反向操作”是摊低成本的明智投资之举。

反向操作不仅仅是要与市场背道而驰，成功与否还在于投资范围大小，以及是否能持续。总体经济成长未必等于个股的未来表现，还要深入研究个别公司营收、营运、获利和股东权益等，普通投资者难以精确把握，所以低位买基金是明智的选择。

实际上，普通投资者存在着一个基金投资的普遍误区，就是买涨不买跌，这种做法其实并不明智。市场低迷时发行的基金，因为现金多而建仓成本较低，将来的业绩一般会比较出色。而且，下跌也是检验基金抗跌能力的好时候。经得起大风大浪考验的基金不仅在大盘上涨时，能帮投资者赚到超额收益，在大盘下跌时，也要能顶住压力，取得绝对回报。只有这样的基金，才具备专家理财的能力，才有可能给投资者带来持续稳健的回报。

一般来说，基金投资于多个股票，能分散个股下跌的风险，而且经过基金经理的选择和对投资机会的把握，基金在下跌过程中往往比个股更为“抗跌”。有人对2004年中至2005年底股市低迷时基金的表现作过统计，发现有不少基金的跌幅比指数小，而且期间表现好的基金，不仅成功回避了市场下跌的风险，还能取得不菲的正收益。所以，“浑水”中才能摸到“大鱼”。